隨著資管新規(guī)過(guò)渡期進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，銀行理財(cái)產(chǎn)品遷移工作也在加速推進(jìn)。10月21日北京商報(bào)記者注意到，興業(yè)銀行日前發(fā)布公告，該行發(fā)布的一款理財(cái)產(chǎn)品將移交由理財(cái)子公司管理。而不久前的10月11日，招商銀行也公布了劃轉(zhuǎn)理財(cái)產(chǎn)品清單，共有9款理財(cái)產(chǎn)品將劃轉(zhuǎn)至理財(cái)子公司。除上述2家銀行外，記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)已有光大銀行、平安銀行、南京銀行、杭州銀行在內(nèi)的多家銀行陸續(xù)將旗下理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行了遷移。存量產(chǎn)品遷移只是理財(cái)整改的一部分，如今距離資管新規(guī)過(guò)渡期僅剩最后的71天，理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型還有哪些亟待解決的事宜，值得關(guān)注。

理財(cái)產(chǎn)品移行

根據(jù)興業(yè)銀行發(fā)布的《關(guān)于部分理財(cái)產(chǎn)品變更管理人的公告》，該行發(fā)布的“興業(yè)銀行天天萬(wàn)利寶穩(wěn)利6號(hào)X款凈值型理財(cái)產(chǎn)品”將于10月26日移交由興銀理財(cái)管理。移交當(dāng)日，興業(yè)銀行作為產(chǎn)品管理人所承擔(dān)的權(quán)利和義務(wù)自動(dòng)、全部轉(zhuǎn)由興銀理財(cái)承繼，理財(cái)產(chǎn)品管理人相應(yīng)變更為興銀理財(cái)。而移交后的產(chǎn)品在全國(guó)銀行業(yè)理財(cái)信息登記系統(tǒng)中的募集起始日期、募集結(jié)束日期、產(chǎn)品起始日期將變更為移交當(dāng)日，但產(chǎn)品的存續(xù)期限不受該等變更影響。

這已不是興業(yè)銀行第一次將理財(cái)產(chǎn)品移行。北京商報(bào)記者注意到，9月22日，該行將旗下一款“興業(yè)銀行天天萬(wàn)利寶穩(wěn)利6號(hào)W款凈值型理財(cái)產(chǎn)品”也轉(zhuǎn)移至了興銀理財(cái)。拉長(zhǎng)時(shí)間線看，自今年5月起，該行保持每月兩次的頻率將旗下共計(jì)20款理財(cái)產(chǎn)品劃轉(zhuǎn)到理財(cái)子公司。

而在興業(yè)銀行之前，10月11日，招商銀行也公布了劃轉(zhuǎn)理財(cái)產(chǎn)品清單，共有9款理財(cái)產(chǎn)品將于2021年11月、12月劃轉(zhuǎn)至招銀理財(cái)管理。

除上述2家銀行外，北京商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)已有光大銀行、平安銀行、南京銀行、杭州銀行在內(nèi)的多家銀行陸續(xù)將旗下理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行了遷移。在遷移數(shù)量上，普益標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至10月20日，今年共計(jì)1340款銀行理財(cái)產(chǎn)品遷移至理財(cái)子公司，其中城商行863款、股份行457款、國(guó)有行19款、農(nóng)商行1款。

談及理財(cái)產(chǎn)品分批遷移的原因，資深銀行業(yè)分析人士卜振興表示，一是系統(tǒng)的問(wèn)題，產(chǎn)品遷移需要系統(tǒng)配套改造;二是客戶接受的問(wèn)題，遷移后需要變更產(chǎn)品名稱等一系列操作，有的還需要凈值化轉(zhuǎn)型;三是產(chǎn)品管理人員變更的問(wèn)題，如何處置存量資產(chǎn)，尤其是部分瑕疵或者風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的問(wèn)題。

一國(guó)有大行內(nèi)部人士告訴北京商報(bào)記者，目前該行理財(cái)產(chǎn)品基本已經(jīng)遷移至理財(cái)子公司，但還有一些大的產(chǎn)品處理起來(lái)有一定難度。

對(duì)于轉(zhuǎn)移過(guò)程中需要注意的問(wèn)題，融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平表示，理財(cái)產(chǎn)品在遷移的過(guò)程中要注重風(fēng)險(xiǎn)隔離問(wèn)題，避免母行和理財(cái)子公司之間存在風(fēng)險(xiǎn)和利益輸送問(wèn)題。理財(cái)子公司從母行那里承接的理財(cái)產(chǎn)品要求是完成凈值化轉(zhuǎn)型、符合資管新規(guī)的產(chǎn)品，不能帶有歷史遺留包袱，真正做到“清潔起步、輕裝上陣”，所有消化存量的任務(wù)都要由母行完成。

凈值化轉(zhuǎn)型加速中

理財(cái)產(chǎn)品遷移至理財(cái)子公司是政策層面的要求。2018年4月27日，央行、銀保監(jiān)會(huì)等部門(mén)聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱“資管新規(guī)”)。資管新規(guī)規(guī)定，過(guò)渡期后，具有證券投資基金托管業(yè)務(wù)資質(zhì)的商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)設(shè)立具有獨(dú)立法人地位的子公司開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，該商業(yè)銀行可以托管子公司發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品，但應(yīng)當(dāng)實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的獨(dú)立托管。2020年7月，央行發(fā)布公告表示，為平穩(wěn)推動(dòng)資管新規(guī)實(shí)施和資管業(yè)務(wù)規(guī)范轉(zhuǎn)型，經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，人民銀行會(huì)同發(fā)展改革委、財(cái)政部、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、外匯局等部門(mén)審慎研究決定，資管新規(guī)過(guò)渡期延長(zhǎng)至2021年底。

而除存量產(chǎn)品遷移外，按照資管新規(guī)要求，保本理財(cái)壓降、凈值化轉(zhuǎn)型等也需要在年底實(shí)現(xiàn)。如今距離資管新規(guī)過(guò)渡期結(jié)束日益臨近，銀行凈值化轉(zhuǎn)型進(jìn)展如何?

從目前已公布三季報(bào)的銀行來(lái)看，凈值型產(chǎn)品轉(zhuǎn)型工作仍在加快推進(jìn)。平安銀行公布，2021年9月底，該行非保本理財(cái)產(chǎn)品余額為8351.38億元，其中符合資管新規(guī)要求的凈值型產(chǎn)品規(guī)模7371.94億元，占非保本理財(cái)產(chǎn)品余額的比例上升至88.3%。杭州銀行透露，截至2021年9月底，該行存續(xù)的各類理財(cái)產(chǎn)品余額為2823.11億元，其中符合資管新規(guī)要求的凈值型理財(cái)產(chǎn)品比例達(dá)到96.68%，較上年末提高11.7個(gè)百分點(diǎn)。

劉銀平分析表示，數(shù)據(jù)顯示，截至7月末，銀行理財(cái)整體凈值化比例超過(guò)80%，但不同銀行之間的轉(zhuǎn)型進(jìn)展差別較大。整體來(lái)看，上市城商行轉(zhuǎn)型進(jìn)展較快，多家凈值型理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模占比超過(guò)90%，個(gè)別已全面進(jìn)入凈值化階段;股份制銀行轉(zhuǎn)型進(jìn)展處在行業(yè)中游水平;國(guó)有銀行由于存量資產(chǎn)規(guī)模較大，整體轉(zhuǎn)型進(jìn)展相對(duì)緩慢。預(yù)計(jì)到過(guò)渡期結(jié)束時(shí)，市場(chǎng)凈值化比例可以達(dá)到90%左右。“整體來(lái)看，今年理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型進(jìn)展加快，保本理財(cái)產(chǎn)品基本達(dá)到監(jiān)管壓降要求，理財(cái)產(chǎn)品凈值化比例也不斷提升，不過(guò)部分資管規(guī)模過(guò)大、老產(chǎn)品占比過(guò)高、產(chǎn)品轉(zhuǎn)型較慢的銀行在資管新規(guī)過(guò)渡期結(jié)束時(shí)可能無(wú)法完成全部整改任務(wù)。”劉銀平說(shuō)道。

卜振興認(rèn)為，目前各家都在積極推進(jìn)，整體整改情況比較樂(lè)觀。但是也存在長(zhǎng)期限資產(chǎn)的處置、非標(biāo)資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移、不良資產(chǎn)的處理等問(wèn)題。

存量資產(chǎn)的處置并非易事，部分理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)周期長(zhǎng)、處理難度大，過(guò)渡期內(nèi)完成確有困難。對(duì)于個(gè)別銀行存續(xù)的少量難處置資產(chǎn)，銀保監(jiān)會(huì)此前也提到將采取針對(duì)性措施，按照相關(guān)規(guī)定納入個(gè)案專項(xiàng)處置，持續(xù)督促相關(guān)銀行綜合施策、積極整改，盡快全部清零。

下一站發(fā)展方向在哪

分析人士普遍預(yù)計(jì)，2021年底前絕大部分銀行將完成理財(cái)產(chǎn)品整改要求是毋庸置疑的。未來(lái)，理財(cái)產(chǎn)品又將如何發(fā)展?承接母行理財(cái)產(chǎn)品的理財(cái)子公司又該如何挖掘更多盈利增長(zhǎng)點(diǎn)?

此前，銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)半年報(bào)告(2021年上)》指出，下一步，銀行理財(cái)將以凈值化轉(zhuǎn)型為重要突破，探索進(jìn)一步豐富理財(cái)產(chǎn)品線。除配置固定收益類資產(chǎn)外，漸進(jìn)式開(kāi)展權(quán)益等資產(chǎn)配置，滿足投資者個(gè)性化和多元化配置需求。同時(shí)，在構(gòu)建新發(fā)展格局的背景下，未來(lái)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能將由傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)向科技創(chuàng)新、綠色產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造、基礎(chǔ)設(shè)施等需要長(zhǎng)期資金支持的領(lǐng)域。

劉銀平表示，理財(cái)子公司要想提高盈利水平，一方面要擴(kuò)大理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模，用豐富的產(chǎn)品體系來(lái)吸引更多的客戶和資金;另一方面要提高理財(cái)產(chǎn)品的整體收益水平，獲取更高的投資管理費(fèi)，同時(shí)盡量減少產(chǎn)品凈值波動(dòng)。投資管理費(fèi)是理財(cái)子公司重要的營(yíng)收及利潤(rùn)來(lái)源，提高固定管理費(fèi)主要通過(guò)擴(kuò)充理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模，增加浮動(dòng)管理費(fèi)除了要擴(kuò)充理財(cái)規(guī)模，還要提高理財(cái)產(chǎn)品收益、獲取更多的超額業(yè)績(jī)報(bào)酬。想要挖掘更多利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，未來(lái)理財(cái)子公司需要提升團(tuán)隊(duì)投研能力，開(kāi)發(fā)更多的產(chǎn)品體系，增加權(quán)益類資產(chǎn)配置。