【滬銅】

現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)于升水30-70元/噸，均價(jià)50元/噸，較前一日下降35元/噸，平水銅成交價(jià)格69130~69250元/噸，升水銅成交價(jià)格69150~69270元/噸，現(xiàn)貨畏高成交受抑升水下滑。

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昨日夜盤滬銅偏強(qiáng)震蕩。美聯(lián)儲(chǔ)如期加息25個(gè)基點(diǎn)，鮑威爾在隨后的新聞發(fā)布會(huì)上表示，如果數(shù)據(jù)允許將于9月份加息，但愿意在通脹回落到2%之前停止加息，今年不會(huì)降息，但有多位票委支持明年多次降息，市場(chǎng)押注年底前再加息一次的可能性僅為40%，這意味著7月或?yàn)樽詈笠淮渭酉ⅰ?/p>

基本面，海外方面，贊比亞今年的銅產(chǎn)量將下降10%以上，降至14年來(lái)的最低水平，贊比亞財(cái)政部和國(guó)家計(jì)劃部本周在一份報(bào)告中說(shuō)，銅產(chǎn)量將降至682,431噸。

據(jù)SMM調(diào)研，6月SMM中國(guó)電解銅產(chǎn)量為91.79萬(wàn)噸，環(huán)比減少4.09萬(wàn)噸，降幅4.3%，同比增加7.1%;1-6月累計(jì)產(chǎn)量為555.92萬(wàn)噸，同比增加55.34萬(wàn)噸，增幅11.06%。預(yù)計(jì)7月國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量為90.21萬(wàn)噸，多家冶煉廠檢修減產(chǎn)，環(huán)比下降1.58萬(wàn)噸降幅1.72%，同比上升7.4%。需求端，上周精銅制桿開(kāi)工率 66.83%，周環(huán)比下降1.09個(gè)百分點(diǎn);再生銅桿開(kāi)工率37.67%，周環(huán)比下跌6.25個(gè)百分點(diǎn)。庫(kù)存方面，截至7月24日，SMM全國(guó)主流地區(qū)銅庫(kù)存環(huán)比上周五減少0.69萬(wàn)噸至10.90萬(wàn)噸，較去年同期的8.30萬(wàn)噸高1.15萬(wàn)噸。

綜合來(lái)看，當(dāng)前國(guó)內(nèi)精銅供應(yīng)增速放緩，需求側(cè)呈現(xiàn)淡季不淡的格局，銅價(jià)在需求支撐下維持有韌性的震蕩。

【滬鋁】

現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，佛山地區(qū)報(bào)價(jià)18340~18380元/噸，較上日下降20元/噸;無(wú)錫地區(qū)報(bào)價(jià)18340~18380元/噸，較上日下降10元/噸;杭州地區(qū)報(bào)價(jià)18340~18360元/噸，較上日下降0元/噸;重慶地區(qū)報(bào)價(jià)18350~18370元/噸，較上日下降0 元/噸;沈陽(yáng)地區(qū)報(bào)價(jià)18300~18320元/噸，較上日上升10元/噸;天津地區(qū)報(bào)價(jià)18320~18340元/噸，較上日下降60元/噸。

昨日夜盤滬鋁偏強(qiáng)震蕩。基本面，據(jù)SMM，2023年6月份國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量336.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.14%。6月份國(guó)內(nèi)電解鋁日均產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)207噸至11.22萬(wàn)噸左右。1-6月份國(guó)內(nèi)電解鋁累計(jì)產(chǎn)量達(dá)2010.8萬(wàn)噸，同比累計(jì)增長(zhǎng)2.81%。

需求端，6月份國(guó)內(nèi)鋁棒出貨不暢及加工費(fèi)弱勢(shì)運(yùn)行等原因一直，國(guó)內(nèi)鋁棒等鋁初加工產(chǎn)品開(kāi)工率下滑，國(guó)內(nèi)電解鋁企業(yè)鋁水比例下降，6月份國(guó)內(nèi)電解鋁行業(yè)鋁水比例環(huán)比下降3.5個(gè)百分點(diǎn)至72%左右。7月21日當(dāng)周，鋁型材開(kāi)工率61.7%，周環(huán)比-0.3個(gè)百分點(diǎn);鋁板帶開(kāi)工率74.4%，周環(huán)比持平;鋁箔開(kāi)工率79.4%，周環(huán)比-1個(gè)百分點(diǎn)。

庫(kù)存方面，截止7月24日，SMM統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫(kù)存54.5萬(wàn)噸，較上周四庫(kù)存下降0.9萬(wàn)噸，較2022年7月歷史同期庫(kù)存下降12.6萬(wàn)噸，仍繼續(xù)位于近五年同期低位。綜合來(lái)看，供應(yīng)端復(fù)產(chǎn)對(duì)鋁價(jià)形成壓制，后續(xù)預(yù)計(jì)鋁價(jià)將維持偏弱震蕩走勢(shì)。

【滬鋅】

現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，上海0#鋅錠報(bào)價(jià)20590~20690元/噸，較上日上升180 元/噸，廣東0#鋅錠報(bào)價(jià)20570~20670元/噸，較上日上升200 元/噸，天津0#鋅錠報(bào)價(jià)20570~20670元/噸，較上日上升180元/噸。

昨日夜盤滬鋅震蕩走高。基本面，2023年6月SMM中國(guó)精煉鋅產(chǎn)量為55.25萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.2萬(wàn)噸或環(huán)比下降2.13%，同比增加13.1%，超過(guò)預(yù)期值。1至6月精煉鋅累計(jì)產(chǎn)量達(dá)到322.6萬(wàn)噸，同比增加8.59%。7月國(guó)產(chǎn)鋅精礦TC4900元/金屬噸，加工費(fèi)重心下移。北方冶煉廠7-8月集中減產(chǎn)，冶煉利潤(rùn)回落。

需求端，終端消費(fèi)持續(xù)萎靡，基建地產(chǎn)復(fù)蘇不及預(yù)期，進(jìn)入淡季后仍有進(jìn)一步下滑的風(fēng)險(xiǎn)。庫(kù)存方面，截至7月24日，SMM七地鋅庫(kù)存總量為12.42萬(wàn)噸，較上周一(7月17日)減少0.09萬(wàn)噸，較上周五(7月21日)增加0.59萬(wàn)噸。

綜合來(lái)看，短期的宏觀利好消化疊加美聯(lián)儲(chǔ)鷹派言論持續(xù)，鋅價(jià)或重回低位態(tài)勢(shì)。

（責(zé)任編輯：曹言言 HA008）