1月21日，小米集團(tuán)(01810.HK)再度披露回購(gòu)信息，成為港股市場(chǎng)上引發(fā)投資者關(guān)注度最大的新聞之一。值得注意的是，小米集團(tuán)近日連續(xù)兩日回購(gòu)1599萬(wàn)股，金額近1.6億。大手筆回購(gòu)的背后是小米股價(jià)連續(xù)下滑、市值蒸發(fā)近2900億港元、資本市場(chǎng)表現(xiàn)不佳、產(chǎn)品銷量增長(zhǎng)放緩等困境。

小米上市半年股價(jià)遭腰斬

1月21日，小米集團(tuán)漲1.38%，報(bào)10.3港元。

自2018年赴港IPO上市至今，小米集團(tuán)的市值已從610億美元的高點(diǎn)下降至約309億美元。小米市值不足2500億港元，距離最高點(diǎn)，市值蒸發(fā)近2900億港元。

小米集團(tuán)上市，可以說(shuō)是近年來(lái)全球最轟動(dòng)的首次公開發(fā)行(IPO)之一。銀行人士最初宣傳的估值高達(dá)1000億美元(約合6753.2億元)，小米上市前的天價(jià)估值都曾引發(fā)質(zhì)疑，被指定價(jià)“虛高”。以上市后的股價(jià)表現(xiàn)來(lái)衡量，小米集團(tuán)或是香港有史以來(lái)最失敗的IPO。

小米公司上市時(shí)，小米CEO雷軍在慶功宴上發(fā)言，表示“要讓在上市首日買入小米公司股票的投資人賺一倍”。小米股票上市首日，即2018年7月9日，最高價(jià)17港元，最低價(jià)16港元，在7月18日創(chuàng)下上市以來(lái)最高價(jià)22.20港元，隨后至今進(jìn)入漫漫熊途，跌至今年1月10日，創(chuàng)下上市以來(lái)最低價(jià)9.440港元。股價(jià)已經(jīng)遭腰斬。

股東巨量套現(xiàn)也是小米股價(jià)下跌的重要原因之一。小米上市前的股東解禁后，連環(huán)被主要股東拋貨，繼俄羅斯基金披露日前減持近6億股后，再被機(jī)構(gòu)股東以折讓最多6.8%配售逾2億股，套現(xiàn)最多22億元，配售價(jià)介乎9.28元至9.6元，涉資最多22.2億港元。

小米機(jī)構(gòu)股東進(jìn)入解禁期后，市場(chǎng)對(duì)股東減持非常關(guān)注。市場(chǎng)人士指出，在資本市場(chǎng)中，對(duì)于有長(zhǎng)期價(jià)值的公司，股價(jià)短期承壓期間，投資人更替實(shí)屬正常。對(duì)于公司本身，充分換手后轉(zhuǎn)成新的機(jī)構(gòu)投資人持股，股價(jià)或有機(jī)會(huì)擺脫技術(shù)性賣壓，開始回歸公司基本面。

小米斥資1.6億港幣連續(xù)回購(gòu)自身股票

為了提振資本市場(chǎng)信心，1月21日，小米集團(tuán)再度披露回購(gòu)信息，公司于1月18日再次在公開市場(chǎng)回購(gòu)，占已發(fā)行股份0.041%，回購(gòu)總額接近一億港幣，平均價(jià)為每股B類股份10.1527港元。

小米集團(tuán)繼1月17日首次回購(gòu)后，連續(xù)兩日出手進(jìn)行回購(gòu)。目前總計(jì)回購(gòu)15，989，600股，兩次回購(gòu)總數(shù)占已發(fā)行股份數(shù)的0.071%，接近1.6億港幣。

回購(gòu)是公司展現(xiàn)長(zhǎng)期信心、認(rèn)為股價(jià)被低估時(shí)常采取的措施。資本市場(chǎng)分析人士稱，小米在兩個(gè)交易日連續(xù)重金回購(gòu)，且回購(gòu)金額逐日增加，持續(xù)向資本市場(chǎng)傳遞公司對(duì)長(zhǎng)期價(jià)值的堅(jiān)定信心。小米真金白銀有節(jié)奏地持續(xù)投入市場(chǎng)，會(huì)證明小米并不是“象征回購(gòu)”。

今年小米手機(jī)銷售需求不冷不熱

連續(xù)兩日回購(gòu)后，小米股價(jià)稍有反彈，首日回購(gòu)當(dāng)天股價(jià)漲4.31%，次日僅僅微漲1.38%。從小米在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，小米本次系列的護(hù)盤動(dòng)作似乎并未得到中小投資者的良好反饋，整體效果欠佳。那么，雷軍讓“投資人賺一倍”的豪言究竟何時(shí)能夠?qū)崿F(xiàn)?有投資人擔(dān)心，這只是暫時(shí)反彈，萬(wàn)一再跌下去幾年不回本呢?“雷軍喊話買股票，也太不可靠了。”

小米高額回購(gòu)后，有券商透露，目前等候入場(chǎng)的投資人數(shù)量有所增加。某位不愿透露姓名的分析師稱，如今小米的股價(jià)確實(shí)被低估，只要公司基本面良好，愿意出手的投資人不在少數(shù)，尤其是在風(fēng)險(xiǎn)大幅釋放之后。

不過(guò)，小米的前景預(yù)計(jì)并不樂觀。研究機(jī)構(gòu)大和資本發(fā)表報(bào)告指，去年第四季小米手機(jī)付運(yùn)量3250萬(wàn)件，較第三季3330萬(wàn)件下跌，相信今年手機(jī)銷售需求仍不冷不熱。另外，大和調(diào)低小米2018至20年每月活躍用戶的預(yù)測(cè)，因中國(guó)手機(jī)銷售差過(guò)預(yù)期，料期內(nèi)內(nèi)地每月活躍用戶復(fù)合只增長(zhǎng)1%。宏觀因素令內(nèi)地對(duì)智能手機(jī)需求弱，而小米互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)于中長(zhǎng)期清晰度亦有限，小米的業(yè)務(wù)大部分依賴新用戶于內(nèi)地購(gòu)買硬件的銷售。