自2018年7月完成對英國AcroHoldingsLimited(下稱：AHL)及AcroAircraftSeatingLimited(下稱：AASL)的收購，天成自控(603085)成功進(jìn)入航空座椅領(lǐng)域，成為A股擁有航空座椅業(yè)務(wù)的唯一標(biāo)的。

2020年5月26日，天成自控收到證監(jiān)會(huì)批復(fù)，核準(zhǔn)公司非公開發(fā)行不超過8729.58萬股新股。根據(jù)公司披露的增發(fā)預(yù)案，天成自控本次非公開發(fā)行股票擬募集資金5億元，其中大部分資金將用于航空座椅核心零部件生產(chǎn)基地建設(shè)。

今年以來，新冠肺炎疫情對全球航空業(yè)造成了較大沖擊，天成自控旗下航空座椅業(yè)務(wù)經(jīng)營主體AASL公司也遭遇部分訂單延期或取消的影響。為何在疫情沖擊航空業(yè)的情況下加碼航空座椅業(yè)務(wù)?天成自控相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，疫情對公司航空座椅業(yè)務(wù)帶來了消極影響，但同時(shí)也帶來了機(jī)遇。具體而言，此次疫情將加快公司航空座椅供應(yīng)鏈向國內(nèi)轉(zhuǎn)移的進(jìn)度，預(yù)計(jì)此次定增中航空座椅核心零部件生產(chǎn)基地項(xiàng)目投產(chǎn)后，加上國內(nèi)其他供應(yīng)商提供的零部件，公司航空座椅零部件價(jià)值量的80%左右將由國內(nèi)供應(yīng)，這將大幅降低公司航空座椅產(chǎn)品的成本。

融資5億

加碼航空座椅業(yè)務(wù)

按照計(jì)劃，天成自控此次定增募集的5億元資金將用于航空座椅核心零部件生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、座椅研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，并補(bǔ)充流動(dòng)資金，且其中大部分資金將用于加碼航空座椅業(yè)務(wù)。

據(jù)悉，航空座椅核心零部件生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目位于浙江省天臺(tái)縣西工業(yè)區(qū)，項(xiàng)目初步規(guī)劃的建設(shè)周期為2年。項(xiàng)目建成并達(dá)產(chǎn)后，天成自控將新增5萬套碳纖維背板及鋁合金配件的生產(chǎn)能力。

回溯歷史資料，天成自控于2018年7月完成對英國AHL及AASL的收購，由此進(jìn)入航空座椅領(lǐng)域，成為A股擁有航空座椅業(yè)務(wù)的唯一標(biāo)的。其中，AHL公司為投資公司，其子公司AASL是目前全球前五位的航空座椅供應(yīng)商，是空客總裝線的線裝飛機(jī)供應(yīng)商之一，即天成自控的航空座椅業(yè)務(wù)主要由AASL公司經(jīng)營。

自完成收購以來，AASL公司的業(yè)務(wù)規(guī)模不斷提升，在2018年、2019年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為4018.61萬英鎊、5082.38萬英鎊，較2017年的營業(yè)收入3126.54萬英鎊出現(xiàn)明顯增長。目前，AASL公司的主要客戶有EtihadAirways、Allegiant Air、Frontier、Aercap、Jet2、AirLeaseCorporation和中國春秋航空等。

航空座椅業(yè)務(wù)也由此成為天成自控四大業(yè)務(wù)板塊之一，在2019年，航空座椅業(yè)務(wù)營業(yè)收入占天成自控主營業(yè)務(wù)收入的27.39%。

天成自控表示，公司航空座椅業(yè)務(wù)板塊在2019年共完成17個(gè)客戶項(xiàng)目的交付，目前已有兩大系列經(jīng)濟(jì)艙產(chǎn)品架構(gòu)(S3系列、S6系列)進(jìn)入空客線裝機(jī)供應(yīng)商目錄，單通道商務(wù)艙S7系列座椅已經(jīng)取得多家航空公司訂單。而此次定增項(xiàng)目將進(jìn)一步提升公司的航空座椅零部件及航空座椅的生產(chǎn)能力，為公司經(jīng)營業(yè)績增長提供新的動(dòng)力。

詳解逆勢布局：

加速國產(chǎn)化進(jìn)度

值得說明的是，天成自控此時(shí)對航空座椅業(yè)務(wù)進(jìn)行加碼布局，有一大背景是新冠肺炎疫情對全球航空業(yè)造成了沖擊，甚至于，受疫情的影響，AASL公司部分客戶延期或取消了部分訂單。

那么，在這種情況下為何還要加碼布局航空座椅業(yè)務(wù)?天成自控相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，疫情對公司航空座椅業(yè)務(wù)確實(shí)帶來了消極影響，但同時(shí)也帶來了機(jī)遇。

對于企業(yè)而言，完成一項(xiàng)海外并購并不難，難就難在投后管理。作為一家以汽車座椅為基礎(chǔ)，通過并購方式進(jìn)入航空座椅領(lǐng)域的公司，天成自控發(fā)現(xiàn)，航空座椅作為座椅行業(yè)的高端板塊，對比汽車座椅，有著單價(jià)高的優(yōu)勢，能給公司貢獻(xiàn)更高的營業(yè)收入，但該領(lǐng)域?qū)ψ喂?yīng)商的設(shè)計(jì)能力、材料阻燃性、材料強(qiáng)度、座椅功能等都提出了更復(fù)雜的要求，相關(guān)材料認(rèn)證過程也比汽車座椅復(fù)雜得多。

向國內(nèi)轉(zhuǎn)移生產(chǎn)、轉(zhuǎn)移采購，提高國產(chǎn)化率進(jìn)而降低成本，是天成自控通過并購方式進(jìn)入航空座椅領(lǐng)域時(shí)定下的策略。但自2018年完成并購以來，天成自控發(fā)現(xiàn)，航空座椅供應(yīng)商的變更，需要對變更的航空座椅零部件重新認(rèn)證、測試，且相關(guān)的變更時(shí)間AASL公司較難控制，為此，公司航空座椅業(yè)務(wù)的生產(chǎn)轉(zhuǎn)移進(jìn)度(包括零部件國內(nèi)采購、國內(nèi)生產(chǎn)、航空座椅國內(nèi)裝配等)并未達(dá)預(yù)期。此前，結(jié)合國產(chǎn)化進(jìn)度以及疫情影響，天成自控對2019年合并形成的商譽(yù)計(jì)提減值3.52億元。

天成自控相關(guān)負(fù)責(zé)人指出，此次疫情對公司加快整合航空座椅業(yè)務(wù)提供了機(jī)遇。一方面，公司通過了人事調(diào)整變動(dòng)，AASL管理層團(tuán)隊(duì)的建設(shè)搭建工作已經(jīng)到位，公司已經(jīng)聘請了新的具有豐富行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的CEO、CFO和供應(yīng)鏈經(jīng)理，通過優(yōu)化管理團(tuán)隊(duì)，將增加公司對AASL公司的監(jiān)督和控制能力，進(jìn)一步完善公司管理體系，提高公司運(yùn)營能力和盈利能力。

更重要的是，天成自控通過轉(zhuǎn)移生產(chǎn)、采購來優(yōu)化AASL公司現(xiàn)有供應(yīng)鏈體系的計(jì)劃正在提速。截至2020年6月，AASL公司已經(jīng)將部分金屬結(jié)構(gòu)的采購放在了國內(nèi)。天成自控預(yù)計(jì)，此次定增投建的航空座椅碳纖維背板和金屬結(jié)構(gòu)件等航空座椅核心零部件生產(chǎn)線投產(chǎn)后，加上國內(nèi)其他供應(yīng)商提供的零部件，公司航空座椅零部件價(jià)值量的80%左右將由國內(nèi)供應(yīng)。

據(jù)悉，AASL公司此前已向英國民航局(CAA)遞交了在中國開設(shè)工廠的申請，CAA于2019年5月對上海工廠給予了授權(quán)認(rèn)證，這為AASL公司今后擴(kuò)大國內(nèi)采購和最終實(shí)現(xiàn)航空座椅國內(nèi)總裝奠定了基礎(chǔ)。

天成自控進(jìn)一步指出，此次定增的航空座椅核心零部件生產(chǎn)基地項(xiàng)目，主要設(shè)備采購的前期工作已開始，國內(nèi)生產(chǎn)、技術(shù)及運(yùn)營人員的招聘和培訓(xùn)工作正在按計(jì)劃進(jìn)行。后續(xù)隨著整個(gè)整合路徑更加清晰，公司的整合效率會(huì)有所提高，預(yù)計(jì)整個(gè)整合工作將在2022年前完成。將原材料采購和生產(chǎn)轉(zhuǎn)移至國內(nèi)，意味著航空座椅業(yè)務(wù)盈利能力將得到提升。