合力泰(002217)本次打包出售資產(chǎn)應(yīng)該是非常明智的選擇。該公司今年前三季報(bào)營(yíng)業(yè)收入超過(guò)130億元，但經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流不足1億元，三季度單季度的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流僅有2500余萬(wàn)元，而本次將3家全資子公司打包一起賣(mài)至少套現(xiàn)14.19億元，何等美事。

然而，《電鰻快報(bào)》發(fā)現(xiàn)，本次交易中合力泰(002217,股吧)出售的3家子公司中1家是百萬(wàn)級(jí)盈利，另外2家公司則均為虧損狀態(tài)。誰(shuí)會(huì)為這樣的資產(chǎn)買(mǎi)單?

打包3家子公司一起賣(mài) 掛牌底價(jià)超14億元

《電鰻快報(bào)》注意到，合力泰11月29日晚間披露出售資產(chǎn)公告，該公司董事會(huì)審議通過(guò)議案擬通過(guò)公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓該公司所持有的珠海晨新科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“珠海晨新”)100%股權(quán)、深圳業(yè)際光電有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“業(yè)際光電”)100%股權(quán)以及東莞市平波電子有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“平波電子”)100%股權(quán)。本次交易的掛牌底價(jià)以具備從事證券、期貨業(yè)務(wù)資格的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)出具并經(jīng)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)備案的評(píng)估結(jié)果為依據(jù)，且不低于經(jīng)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)備案的評(píng)估值，最終成交價(jià)格取決于受讓方在產(chǎn)權(quán)交易所的摘牌價(jià)格。

據(jù)悉，意向受讓方需同時(shí)受讓三家公司股權(quán)，掛牌底價(jià)為141859萬(wàn)元，即14.19億元。標(biāo)的公司經(jīng)福建省國(guó)資委備案的評(píng)估值分別為：業(yè)際光電22539.85萬(wàn)元、平波電子12830.07萬(wàn)元、珠海晨新106489萬(wàn)元。

本次交易中涉及的標(biāo)的公司債權(quán)債務(wù)由標(biāo)的公司繼續(xù)承繼。合力泰與標(biāo)的公司間經(jīng)營(yíng)性的債權(quán)債務(wù)，按照雙方具體經(jīng)營(yíng)合同約定繼續(xù)履行。截至2020年10月31日，除經(jīng)營(yíng)性往來(lái)外，合力泰對(duì)標(biāo)的公司債權(quán)余額為3.89億元，債務(wù)余額3.77億元，各方應(yīng)自交割日起按約定付息，且應(yīng)于2021年3月31日前全部清償完畢。

擔(dān)保事項(xiàng)的處理。截至2020年10月31日，合力泰為標(biāo)的公司提供的擔(dān)保余額為4.9億元。自交割日起，合力泰不再為標(biāo)的公司新增擔(dān)保及擔(dān)保項(xiàng)下的借款，為標(biāo)的公司已經(jīng)提供的擔(dān)保，受讓方及標(biāo)的公司應(yīng)于交割日之前全部清償完畢上述擔(dān)保相關(guān)的債務(wù)或與授信機(jī)構(gòu)協(xié)商置換擔(dān)保方。

標(biāo)的資產(chǎn)干凈 盈利能力堪憂

合力泰在公告中稱(chēng)，本次交易標(biāo)的公司股權(quán)權(quán)屬清晰，不存在抵押、質(zhì)押及其他任何限制轉(zhuǎn)讓的情況，不涉及訴訟、仲裁事項(xiàng)或查封、凍結(jié)等司法措施，不存在妨礙權(quán)屬轉(zhuǎn)移的其他情況;不是失信被執(zhí)行人。

然而，看一下資產(chǎn)盈利能力，估計(jì)會(huì)嚇退一眾投標(biāo)人。

其中，珠海晨新是本次出讓資產(chǎn)中唯一一家盈利的公司。該公司成立于2005年，注冊(cè)資本54560.40萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)范圍是研究開(kāi)發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售自產(chǎn)的新型平板顯示器件。

披露數(shù)據(jù)顯示，2019年珠海晨新尚且盈利1.29億元，而2020年上半年的凈利潤(rùn)僅僅為107.8萬(wàn)元，相對(duì)于上半年14.31億元的營(yíng)業(yè)收入，顯得格格不入。

另外2家標(biāo)的公司則均是虧損狀態(tài)。

業(yè)際光電成立于2008年，注冊(cè)資本1億元，經(jīng)營(yíng)范圍是國(guó)內(nèi)貿(mào)易;貨物及技術(shù)進(jìn)出口。許可經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目是光電產(chǎn)品、觸摸屏及原料、手機(jī)觸摸屏的生產(chǎn)加工、銷(xiāo)售及技術(shù)開(kāi)發(fā)。

該公司業(yè)績(jī)持續(xù)虧損，其中2019年凈利潤(rùn)虧損2087.87萬(wàn)元，2020年上半年凈利潤(rùn)虧損1218.94萬(wàn)元。

平波電子也成立于2008年，注冊(cè)資本為6260.68萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)范圍是產(chǎn)銷(xiāo)電子制品、觸摸屏、液晶顯示模組、冷光片、發(fā)光二極管、廣告機(jī)等。

該公司的業(yè)績(jī)更是“坑”，披露數(shù)據(jù)顯示，2019年凈利潤(rùn)虧損9708.44萬(wàn)元，2020年上半年凈利潤(rùn)虧損5443.57萬(wàn)元。

急售資產(chǎn)為現(xiàn)金流 誰(shuí)會(huì)接盤(pán)呢?

合力泰表示，本次轉(zhuǎn)讓子公司股權(quán)主要目的有三，一是調(diào)整產(chǎn)業(yè)布局，優(yōu)化產(chǎn)能結(jié)構(gòu);二是整合資源分布，提升經(jīng)營(yíng)效率;三是補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資本，回籠投資資金。

《電鰻快報(bào)》研究發(fā)現(xiàn)，合力泰現(xiàn)金流可謂捉襟見(jiàn)肘，該公司2020年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入133.44億元，同比增長(zhǎng)15.45%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.29億元，同比大幅下滑80.72%;實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)-2805.61萬(wàn)元，同比下滑105.81%。現(xiàn)金流方面，前三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流9599.20萬(wàn)元，三季度單季經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流僅為2558.15萬(wàn)元。