易方達(dá)國企改革指數(shù)分級證券投資基金(簡稱：易方達(dá)國企改革指數(shù)分級，代碼502006)公布最新凈值，下跌2.18%。本基金單位凈值為1.3347元，累計凈值為。

易方達(dá)國企改革指數(shù)分級證券投資基金成立于2015-06-15，業(yè)績比較基準(zhǔn)為“中證國有企業(yè)改革指數(shù)*95.00% + 銀行活期存款*5.00%”。 本基金成立以來收益-12.68%，今年以來收益26.84%，近一月收益0.29%，近一年收益33.14%，近三年收益36.04%。近一年，本基金排名同類(442/758)，成立以來，本基金排名同類(859/907)。

金融界基金定投排行數(shù)據(jù)顯示，近一年定投該基金的收益為25.82%，近兩年定投該基金的收益為38.59%，近三年定投該基金的收益為38.49%，近五年定投該基金的收益為45.18%。(點此查看定投排行)

基金經(jīng)理為余海燕，自2015年06月15日管理該基金，任職期內(nèi)收益-12.68%。

最新定期報告顯示，該基金前十大重倉股為中國中免(持倉比例3.70% )、長春高新(持倉比例3.04% )、五糧液(持倉比例2.91% )、長江電力(持倉比例2.89% )、中信證券(持倉比例2.87% )、?？低?持倉比例2.79% )、華泰證券(持倉比例2.72% )、京東方A(持倉比例2.69% )、萬科A(持倉比例2.69% )、興業(yè)銀行(持倉比例2.67% )，合計占資金總資產(chǎn)的比例為28.97%，整體持股集中度(低)。

最新報告期的上一報告期內(nèi)，該基金前十大重倉股為長江電力(持倉比例3.06% )、中信證券(持倉比例3.05% )、招商銀行(持倉比例2.92% )、工商銀行(持倉比例2.90% )、中國建筑(持倉比例2.88% )、海螺水泥(持倉比例2.87% )、興業(yè)銀行(持倉比例2.83% )、五糧液(持倉比例2.82% )、保利地產(chǎn)(持倉比例2.78% )、格力電器(持倉比例2.72% )，合計占資金總資產(chǎn)的比例為28.83%，整體持股集中度(低)。

報告期內(nèi)基金投資策略和運作分析

2020年上半年國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)面臨新冠疫情的明顯沖擊，整體經(jīng)濟(jì)增速受到較大挑戰(zhàn)。一季度企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度明顯放緩，生產(chǎn)、銷售受阻，導(dǎo)致一季度全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比下降8.4%，實際GDP同比增速從2019年四季度的6.0%大幅下挫至-6.8%。自3月份開始國內(nèi)疫情防控形勢持續(xù)向好，我國本土疫情傳播基本阻斷，復(fù)工復(fù)產(chǎn)加快推進(jìn)，生產(chǎn)需求持續(xù)改善，二季度經(jīng)濟(jì)增長超預(yù)期修復(fù)，最終二季度實際GDP同比增長3.2%，6月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長4.8%，6月份PMI為50.9%，比上月提升0.3個百分點，已連續(xù)4個月處于榮枯分界線以上，預(yù)示經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入快速復(fù)蘇通道。面對疫情對經(jīng)濟(jì)信心的沖擊，全球各主要經(jīng)濟(jì)體自一季度先后采取大力度的貨幣寬松政策加以對沖，疫情所帶來的現(xiàn)實性沖擊和政策性對沖的較量是上半年主導(dǎo)全球乃至國內(nèi)經(jīng)濟(jì)走向的關(guān)鍵力量。在宏觀政策方面，中國央行貨幣政策堅持總量政策適度，促進(jìn)金融和實體經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán)，強調(diào)政策對沖疫情的有效性和直達(dá)性。資本市場方面，全球疫情的超預(yù)期發(fā)展引起了金融市場巨震，美股在3月份出現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的4次熔斷。相比之下國內(nèi)資產(chǎn)在全球金融動蕩中表現(xiàn)出了韌性。在流動性得到緩解后，全球股市明顯反彈，A股也隨之結(jié)束自3月初的劇烈下跌并開始反彈，上半年上證綜指以下跌2.15%收官。風(fēng)格主題方面，結(jié)構(gòu)分化顯著，在科技類板塊表現(xiàn)領(lǐng)先的背景下，以創(chuàng)業(yè)板指為代表的成長風(fēng)格表現(xiàn)更為強勁，創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)顯著優(yōu)于主板，創(chuàng)業(yè)板指大幅上漲35.60%，上證50指數(shù)下跌3.95%，滬深300指數(shù)上漲1.64%;行業(yè)方面，醫(yī)藥生物、休閑服務(wù)、電子、食品飲料、計算機等板塊表現(xiàn)強勢，采掘、保險、銀行、交通運輸、鋼鐵、房地產(chǎn)等板塊跌幅較大。報告期內(nèi)中證國企改革指數(shù)上漲1.45%。

報告期內(nèi)本基金為正常運作期，在操作中，我們嚴(yán)格遵守基金合同，堅持既定的指數(shù)化投資策略，在指數(shù)權(quán)重調(diào)整和基金申贖變動時，應(yīng)用指數(shù)復(fù)制和數(shù)量化技術(shù)降低沖擊成本和減少跟蹤誤差。

報告期內(nèi)基金的業(yè)績表現(xiàn)

截至報告期末，本基金份額凈值為1.1168元，本報告期份額凈值增長率為6.13%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為1.46%，日跟蹤偏離度的均值為0.05%，年化跟蹤誤差為1.125%，各項指標(biāo)均在合同規(guī)定的目標(biāo)控制范圍之內(nèi)。

管理人對宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望

展望下一階段，逆周期調(diào)控措施和需求釋放有助于中國宏觀經(jīng)濟(jì)延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢，但回升速度可能趨緩。國內(nèi)政策方面，寬松的財政政策將繼續(xù)落實，多目標(biāo)的貨幣政策重心隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，由之前的寬松穩(wěn)增長轉(zhuǎn)為更加注重可持續(xù)發(fā)展以及金融風(fēng)險防范。下半年的流動性仍然將是以服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)為主的結(jié)構(gòu)性寬松，市場流動性相對充足，無風(fēng)險利率也大概率維持在一個相對穩(wěn)定的區(qū)間內(nèi)。本次疫情是一場對不同經(jīng)濟(jì)體的大考，中國從社會管理、社會組織、資源動員、制度等方面到目前為止都經(jīng)受起了考驗，領(lǐng)先全球，這一因素可能會在未來逐步體現(xiàn)到中國資產(chǎn)的風(fēng)險溢價中。資本市場在近年持續(xù)改革之后與新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域正在形成相互促進(jìn)的良性互動，資本市場也在進(jìn)入快速發(fā)展的新階段。改革與開放繼續(xù)落地，中國資本市場正在經(jīng)歷新的大發(fā)展，股市流動性相對充裕。中國經(jīng)濟(jì)依然具有較強的內(nèi)生動力，中長期樂觀趨勢不改。改革與創(chuàng)新仍然值得期待，中國新老經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換仍在深化中，消費升級、產(chǎn)業(yè)升級依然是中國經(jīng)濟(jì)未來主要的增長點，A股市場仍是實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的國家戰(zhàn)略的核心高地。通過資本市場把社會資金、資源更有效率地配置，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級，改善上市公司業(yè)績，實現(xiàn)A股市場和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的正反饋。

自十八屆三中全會以來，我國的國企改革經(jīng)歷了頂層設(shè)計、自上而下兩個階段，目前已經(jīng)進(jìn)入自下而上的第三階段，賦予地方和企業(yè)更多的自主權(quán)，通過企業(yè)改革實踐試點推廣帶動其他地區(qū)的國企改革，未來3年改革將全面展開。2020年將是國企改革階段性成果檢驗之年，資本市場對于國企改革的整體關(guān)注度有望逐步提升。鑒于國企改革在深化經(jīng)濟(jì)體制改革中的戰(zhàn)略地位，國企改革或?qū)⒊蔀槲磥韼啄闍股市場上確定性較高的主題性投資機會，我們持續(xù)看好本基金未來的投資前景。

作為被動型投資基金，本基金將堅持既定的指數(shù)化投資策略，以嚴(yán)格控制基金相對目標(biāo)指數(shù)的跟蹤偏離為投資目標(biāo)，追求跟蹤偏離度及跟蹤誤差的最小化，為投資者提供質(zhì)地優(yōu)良的指數(shù)投資工具，既為短期投資者提供“高彈性、高波動”的投資工具，又為長期看好國企改革投資機會的投資者提供方便、高效的投資工具。