從2004年第一只銀行理財產(chǎn)品到現(xiàn)如今各大互聯(lián)網(wǎng)理財平臺的崛起，中國理財市場已經(jīng)走進(jìn)第15個年頭。

數(shù)十萬億的居民存款如同一個龐大的蓄水池，其中的理財需求是中國利率市場化進(jìn)程的推動力，理財也成為老百姓居民財富增長的重要來源之一。

從在銀行柜臺排隊，到蜂擁搶購各類高收益權(quán)益類產(chǎn)品，再到今天，可以動動手指就在手機(jī)上用度小滿金融(原“百度金融”)等理財平臺APP購買上百余只可供選擇的各類不同風(fēng)險收益匹配的正規(guī)金融理財產(chǎn)品，中國理財市場已經(jīng)不知不覺走過三個代際。

1.0銀行柜臺時代

你在銀行排過隊嗎?

即便是移動終端和人工智能發(fā)展到現(xiàn)在，一旦說起去柜臺，大家仍是心有余悸。但回到十多年前，人們一談到理財，絕大多數(shù)還是得去銀行柜臺乖乖排隊。

再往前說，那時人們可能連“理財”的概念都沒有，一是因為民間資本積累尚未到位，二是因為90年代一年期存款利率就高達(dá)9%。變化始于1999年，為提振物價刺激市場需求，央行啟動降息降準(zhǔn)，直到2000年一年期存款利率最低被壓到2%，但由于金融產(chǎn)品種類匱乏，除了國債風(fēng)靡一時外，大多人還是選擇在銀行存定期。

歷史的車輪滾滾向前，真正的理財也應(yīng)運而生。2004年2月2日，光大銀行上海分行發(fā)行了內(nèi)地第一只外幣理財產(chǎn)品“陽光理財A計劃”;7月，又發(fā)行了第一只人民幣理財產(chǎn)品“陽光理財B計劃”，那一年也被稱為“銀行理財元年”。此后，許多股份制銀行紛紛效仿，民生銀行、中信銀行、華夏銀行等紛紛推出銀行理財業(yè)務(wù)。從此，國內(nèi)商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)破冰后，迅速躍居除存款、國債、股票之外又一主流投資渠道。

不過，那一年的理財產(chǎn)品收益率，只是略高于儲蓄存款利率。銀監(jiān)會在2005年發(fā)布《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法》中，就將個人理財業(yè)務(wù)定義為投顧和管理業(yè)務(wù)。但是，基于銀行信譽背書，以及歷史業(yè)績的“暗保”，銀行理財產(chǎn)品逐步成為搶手貨，一些高收益的理財產(chǎn)品，甚至需要找熟人、提前打款、定存搭售才能申請到。

這樣的趨勢持續(xù)了很久，商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)規(guī)模經(jīng)歷高速增長，產(chǎn)品資金余額從2007年末的0.53萬億元擴(kuò)張到2017年末的29.54萬億元。

雖然近幾年隨著信息技術(shù)的發(fā)展，越來越多的投資行為開始轉(zhuǎn)到線上，銀行業(yè)慢慢從手機(jī)銀行到App甚至小程序服務(wù)。但仍然解決不了信息來源單一、難以對比全局、更難得到投資顧問服務(wù)的問題。

2.0時代

“高收益”等江湖混戰(zhàn)

除了銀行理財?shù)呐畈l(fā)展外，多種理財產(chǎn)品都在萌動，并在2007年發(fā)生了飛躍。

那一年，隨著股票市場近20年來最大的一波牛市誕生，公募基金成為理財領(lǐng)域的明星，各類第三方理財機(jī)構(gòu)如雨后春筍般出現(xiàn)，與其同時起步的是國有和外資銀行的私人銀行部門，他們組織財富沙龍、推銷理財建議報告、銷售公募及私募基金產(chǎn)品，開始各類嘗試。

后來，第一批獨立第三方理財機(jī)構(gòu)雖然在收取咨詢顧問費、代銷機(jī)構(gòu)產(chǎn)品等方面不斷探索，但依然沒有找到很好的盈利模式，能夠存活下來的機(jī)構(gòu)鳳毛麟角;而各大內(nèi)外資銀行的私人銀行部門也因為2008年金融危機(jī)，導(dǎo)致其銷售的大量海外投資產(chǎn)品巨額虧損而一蹶不振。但是這一年被譽為中國真正的“理財元年”，也為后來互聯(lián)網(wǎng)理財市場的繁榮奠定了基礎(chǔ)。

第一批獨立第三方理財機(jī)構(gòu)興于牛市、敗于熊市，存活下來的少數(shù)第三方理財機(jī)構(gòu)以好買基金網(wǎng)為代表，憑借代銷公募基金為主，成為首批互聯(lián)網(wǎng)理財平臺的代表。隨后他們還取得了監(jiān)管機(jī)構(gòu)頒發(fā)的相應(yīng)產(chǎn)品的代銷牌照，得以規(guī)范化運營，后來好買基金更名好買財富，但以其為代表的這一批機(jī)構(gòu)主要仍以代銷公、私募類基金產(chǎn)品為主打。

在基金類產(chǎn)品為人們所熟悉的同時，理財產(chǎn)品申購的渠道也開始走向線上。銀行開始開通手機(jī)銀行，并支持在線申購，基金則可以通過券商或者一些第三方理財平臺申購。人們不再需要事事都要去柜臺辦理。

隨后幾年，中國股票市場財富效應(yīng)持續(xù)低迷，理財市場又回歸到銀行保本理財?shù)奶煜?。直?013年，余額寶橫空出世。美國市場研究公司IDC的數(shù)據(jù)顯示，那一年全球智能手機(jī)出貨量首次超過10.042億部，中國貢獻(xiàn)了其中的3.51億部。

余額寶在2013年的春節(jié)前推出，當(dāng)時年化收益率約7%，投資人只需在手機(jī)上簡單操作，隨存隨取。這款在互聯(lián)網(wǎng)移動端銷售的普通貨幣基金，生逢天時地利人和：一為天時，那時居民個人儲蓄存款總量45萬億元，其中超過16萬億元為活期存款，利率市場化進(jìn)程大勢所趨，而恰逢宏觀調(diào)控下出現(xiàn)階段性“錢荒”，當(dāng)時的貨幣基金收益率普遍較高得以吸引投資人的眼球;二為地利，BAT中支付寶最先發(fā)力移動端支付，積累了大量用戶基礎(chǔ)和應(yīng)用場景，其金融賬戶快速為大眾所接受;三為人和，多年來中國普通投資者的理財意識已經(jīng)萌發(fā)，而受傷股票市場后只能去銀行排隊購買低風(fēng)險的保本理財產(chǎn)品，互聯(lián)網(wǎng)上新一批低風(fēng)險又相對高利率的貨幣類理財產(chǎn)品一出世便吸引了這些人群，成為吸金大寶。

很快，騰訊、百度也跟上了余額寶的步伐，騰訊理財通，度小滿金融都在2014年前后快速上線了自己的金融賬戶。例如度小滿金融旗下度小滿理財(原“百度理財”)從代銷貨幣基金到活期存款類產(chǎn)品，保險理財類產(chǎn)品，目前已經(jīng)涵蓋了銀行、基金、保險、券商等近百家金融機(jī)構(gòu)的各類金融產(chǎn)品。

與BAT理財平臺一度爭鋒的是在2015-2017年間P2P理財?shù)膩y象，當(dāng)余額寶給互聯(lián)網(wǎng)理財打了一劑強心劑后，各類高收益P2P網(wǎng)貸產(chǎn)品開始了又一輪吸金。動輒20%的高收益讓多年來在活期利率上打轉(zhuǎn)的老百姓眼前一亮，但卻將風(fēng)險拋諸腦后。

其實第一家P2P平臺也是最早誕生于2007年，實質(zhì)上是通過互聯(lián)網(wǎng)平臺實現(xiàn)小額放貸，將小額投資人的資金匯集于需要資金的股權(quán)、房地產(chǎn)等各類項目，P2P平臺實質(zhì)上僅為信息中介，但后來越來越多的平臺卻插手資金池或是因為所上線項目缺少把關(guān)審核，導(dǎo)致各類跑路、擠兌甚至龐氏騙局等亂象的出現(xiàn)。2018年6、7月份，高達(dá)上百家P2P平臺集中爆雷，隨后整個行業(yè)進(jìn)入低潮期，監(jiān)管的介入并趨嚴(yán)下，P2P平臺開始實施嚴(yán)格的合規(guī)備案制管理。

從2007年開始的理財意識的萌動，到一次次深刻的“血淚教育”，中國老百姓的理財觀念一步步成熟，“高收益”這一雙刃劍的另一面“高風(fēng)險”也逐漸暴露。但積極的方面在于，一方面金融產(chǎn)品日益豐富，人們開始認(rèn)識到風(fēng)險與收益的關(guān)系，需求開始理性分層;另一方面理財行為習(xí)慣的變化開啟了移動理財時代的大幕。

3.0時代

大型互聯(lián)網(wǎng)理財平臺崛起

一切混亂都是秩序來臨的鋪墊。

經(jīng)過了十余年的發(fā)展，伴隨老百姓理財觀念成熟和牌照制、備案制等監(jiān)管的日趨完善，中國理財市場真正得以規(guī)范化發(fā)展。大型互聯(lián)網(wǎng)理財平臺的優(yōu)勢開始顯現(xiàn)。

相對于傳統(tǒng)金融的渠道體驗，互聯(lián)網(wǎng)大型理財平臺通過技術(shù)和平臺價值創(chuàng)造出一個更加完整的生態(tài)系統(tǒng)，用戶只要連上網(wǎng)絡(luò)，無論是在上班擁擠的地鐵上，還是在浪漫的旅途中，隨時都可以進(jìn)行投資，隨時開始享受紅利，可以供他們選擇的是定期理財、權(quán)益類基金、保險理財?shù)雀黝惍a(chǎn)品和服務(wù)，幾乎聚集了市場上所有可選金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)質(zhì)金融產(chǎn)品。

2019年百度一鳴驚人成為春晚紅包互動合作方，百度APP紅包互動活動次數(shù)達(dá)208億次，總共邀請全球觀眾參與共同瓜分了9億現(xiàn)金紅包大獎。作為這些紅包唯一的提現(xiàn)平臺，度小滿金融也集中展示了自己的金融科技能力。

度小滿金融作為綜合性金融科技平臺，從支付、理財?shù)较M信貸，每個條線的商品琳瑯滿目，且個個都系出名門。這些金融產(chǎn)品在上架前，都經(jīng)過度小滿從機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入、產(chǎn)品篩選、底層調(diào)查以及后續(xù)管理上嚴(yán)格的合規(guī)和風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)，一款產(chǎn)品從上架前到清算的全生命周期里，都會經(jīng)歷層層考察、把關(guān)和監(jiān)控。

以度小滿金融、支付寶、理財通為例，這些在線金融服務(wù)平臺在便利普通投資人的同時，儼然已經(jīng)成為中國金融業(yè)的重要組成部分。銀行等金融機(jī)構(gòu)也越發(fā)開始重視和這些流量巨頭的合作，在一種互惠互贏的合作模式下，如度小滿金融已經(jīng)與上百家金融機(jī)構(gòu)合作，除了代銷關(guān)系，這些互聯(lián)網(wǎng)巨頭依靠多年來的技術(shù)積累，也在向傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)輸出“金融科技”技術(shù)和服務(wù)，使得互聯(lián)網(wǎng)與金融的融合已經(jīng)密不可分。

理財市場的逐漸成熟，也讓風(fēng)險與收益得到了更加豐富和自由的選擇，中國市場多年所追求的利率市場化顯得越來越近。