隨著國內(nèi)資本市場的不斷發(fā)展，推行董責(zé)險的必要性與可行性都在迅速提升。不過，目前我國董責(zé)險市場的發(fā)展尚待完善。

記者在近日召開的全球人工智能風(fēng)險控制科技高峰論壇上了解到，目前，美國上市公司董責(zé)險投保率高達(dá)97%，歐洲國家上市公司董責(zé)險投保率約為90%，在亞洲的新加坡上市公司投保率約為88%，中國香港上市公司的董責(zé)險投保率也達(dá)到80%左右，而我國內(nèi)地上市公司董責(zé)險的投保率尚不足10%。數(shù)據(jù)差異的背后，既是法律環(huán)境、投保意識的不同，也反映出保險公司對相關(guān)業(yè)務(wù)缺少完善的風(fēng)控手段。

三大原因致市場發(fā)展緩慢

盡管已經(jīng)推出多年，但相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，目前我國內(nèi)地上市公司投保董責(zé)險的比例仍不到10%，市場發(fā)展較為緩慢。

所謂董責(zé)險，全稱是董監(jiān)事及高級管理人員責(zé)任保險，是指由保險公司負(fù)責(zé)補償董事及其他履行公司管理職能的人員在履行公司管理職能時，因其不當(dāng)行為，而需由董事及其他履行公司職能的人員對公司或第三人承擔(dān)的民事賠償責(zé)任的一種職業(yè)責(zé)任保險。

在2002年頒發(fā)的《上市公司治理準(zhǔn)則》中就提到：經(jīng)股東大會批準(zhǔn)，上市公司可以為董事購買責(zé)任保險。去年，修訂后的《上市公司治理準(zhǔn)則》保留了上述內(nèi)容并指出，責(zé)任保險范圍由合同約定，但董事因違反法律法規(guī)和公司章程規(guī)定而導(dǎo)致的責(zé)任除外。

對于我國董責(zé)險市場發(fā)展較慢的原因，在接受記者采訪時，業(yè)界人士主要提及三方面原因：一是投資者索賠大多是針對上市公司主體而非董監(jiān)高，賠償責(zé)任難以落到個人身上;二是在當(dāng)前法律環(huán)境下，上市公司的投保意愿較弱;三是保險公司缺乏完善的風(fēng)控手段，涉足該市場的公司數(shù)量也不多。

普華永道中國金融業(yè)管理咨詢合伙人周瑾表示，全球各地董責(zé)險投保率數(shù)據(jù)差異的背后，與各地證券市場的法律環(huán)境和訴訟習(xí)慣有關(guān)。在成熟證券市場，小股東或投資者對董事和高管的不當(dāng)行為付諸法律很普遍，相關(guān)的民事訴訟很多，公司董監(jiān)高面臨的風(fēng)險也較高，對董責(zé)險的市場需求就更大。

而目前我國證券市場針對上市公司董監(jiān)高的不當(dāng)行為仍然缺乏有效的市場化約束機制，投資者通過法律手段維護權(quán)益的成功案例太少，公司及不當(dāng)行為人付出的代價不明顯。因此，董責(zé)險的市場并不大。周瑾認(rèn)為，董責(zé)險的發(fā)展有賴于證券市場的法律環(huán)境和市場行為的改變，當(dāng)上市公司董監(jiān)高的不當(dāng)行為需要付出更高的法律成本時，將倒逼其提高公司治理水平，董責(zé)險的市場需求也將更大。

風(fēng)控不足暗藏經(jīng)營風(fēng)險

人保財險相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，隨著資本市場和法律法規(guī)的不斷完善，上市公司的治理水平和信息的透明度都在提高。相應(yīng)的，上市公司的董事及高管執(zhí)業(yè)風(fēng)險的重要性和難度也進(jìn)一步加大，董責(zé)險的需求將進(jìn)一步激發(fā)。不過，險企要發(fā)展該業(yè)務(wù)必須完善自身的風(fēng)控手段，防止經(jīng)營風(fēng)險。

例如，在2017年證監(jiān)會對某上市公司的行政處罰中，處罰主體除了上市公司之外，還包括董事長、董秘等21名責(zé)任人，幾乎覆蓋該公司全部董監(jiān)高。同時，近年來A股市場投資者通過法律維權(quán)的意識不斷提升，索賠案例、人數(shù)和金額都不斷提高。隨著相關(guān)處罰既面向公司又面向董監(jiān)高個人，加上投資者維權(quán)意識的增強，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，我國董責(zé)險市場發(fā)展將提速。

人保財險是我國較早推出董責(zé)險業(yè)務(wù)的險企之一，其業(yè)務(wù)的市場占比也較高。據(jù)人保財險責(zé)任保險事業(yè)部總經(jīng)理方曉棟介紹，為完善風(fēng)控手段，該公司與桑葛石信息技術(shù)咨詢公司合作，在2018年推出了首個上市公司董監(jiān)高以及高級管理者的責(zé)任保險的人工智能服務(wù)系統(tǒng)，為在人保財險投保董監(jiān)高責(zé)任險的客戶提供風(fēng)險管理服務(wù)。“這套系統(tǒng)結(jié)合了人保財險的業(yè)務(wù)場景，通過大數(shù)據(jù)收集、建模以及機器學(xué)習(xí)等手段，對上市公司風(fēng)險水平進(jìn)行多維度、多層次的分析，篩查相關(guān)風(fēng)險，提高業(yè)務(wù)效率。”方曉棟表示。

盡管董責(zé)險的市場需求不斷增長，但對于保險公司而言，該項業(yè)務(wù)也可能是一把雙刃劍。“責(zé)任險、信用保險等業(yè)務(wù)是財險公司發(fā)展非車險業(yè)務(wù)的主要路徑，有利于壯大業(yè)務(wù)規(guī)模、平衡其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。但開展這些業(yè)務(wù)的風(fēng)控工作非常重要，一旦處理不好，則會給險企帶來較大的經(jīng)營風(fēng)險，近期部分財險公司被信保業(yè)務(wù)拖累就是前車之鑒。”某財險公司負(fù)責(zé)人表示。在他看來，由于目前國內(nèi)針對上市公司董監(jiān)高不當(dāng)行為發(fā)生的民事訴訟還很少，最后付出代價的更是罕見。所以作為這類風(fēng)險的承保人，保險公司獲得的數(shù)據(jù)樣本有限，其風(fēng)控能力也較為薄弱。要發(fā)展責(zé)任險，險企一方面要去挖掘市場，爭取市場，另一方面也要多方面完善風(fēng)控手段，防范經(jīng)營風(fēng)險。