2019年對(duì)于畜牧養(yǎng)殖企業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是過(guò)了一個(gè)“大年”，行業(yè)景氣度高，企業(yè)賺得缽滿盆滿。可以說(shuō)，畜牧養(yǎng)殖企業(yè)迎來(lái)了發(fā)展風(fēng)口，在這樣的背景下，企業(yè)如何抓住機(jī)遇贏得大發(fā)展，上市無(wú)疑是一條捷徑。

    4月14日，山東鳳祥股份有限公司(簡(jiǎn)稱“山東鳳祥”)赴港IPO再次更新了招股書。相比去年10月份提交的招股書，包括資本負(fù)債比率、凈負(fù)債對(duì)股本比率等財(cái)務(wù)指標(biāo)都進(jìn)行了優(yōu)化。山東鳳祥去年的業(yè)績(jī)也十分亮麗，公司帶著凈利潤(rùn)5倍增長(zhǎng)率擬赴港IPO。

去年凈利潤(rùn)增幅超過(guò)5倍

    據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者查閱山東鳳祥招股書顯示，根據(jù)2018年商品肉雞的產(chǎn)量，山東鳳祥是中國(guó)第二大全面一體化白羽肉雞生產(chǎn)商，市場(chǎng)份額為3.0%。

    據(jù)了解，山東鳳祥主要產(chǎn)品是雞肉制品(生雞肉制品和深加工雞肉制品)，其次是雞苗。數(shù)據(jù)顯示，2016年-2019年12月31日止的四個(gè)年度，公司生雞肉制品貢獻(xiàn)的收入分別約占總收入的62.4%、54.7%、53.8%及48.1%，而深加工雞肉制品貢獻(xiàn)的收入分別約占總收入的26.7%、37.4%、37.0%及36.5%。

    養(yǎng)殖和加工方面，2016年-2019年，山東鳳祥飼養(yǎng)的白羽肉雞總數(shù)分別為1.116億只，1.114億只、1.038億只、1.017億只;而加工的白羽肉雞總量分別為17.7萬(wàn)噸、18.4萬(wàn)噸、17.4萬(wàn)噸、17.4萬(wàn)噸。

    山東鳳祥表示，公司產(chǎn)品國(guó)內(nèi)銷售產(chǎn)生的收入占比約為70%，而海外銷售產(chǎn)生的收入占比約為30%。公司擁有22個(gè)種雞場(chǎng)、三個(gè)孵化場(chǎng)、45個(gè)肉雞場(chǎng)(其中11個(gè)肉雞場(chǎng)從地養(yǎng)系統(tǒng)改為籠養(yǎng)系統(tǒng))、八個(gè)屠宰加工廠、兩個(gè)飼料加工廠及一個(gè)有機(jī)肥料廠。

    值得一提的是，雖然畜禽養(yǎng)殖行業(yè)有周期性，不過(guò)，從2016年至今，山東鳳祥一直保持了高增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。根據(jù)公司招股書顯示，2016年，公司收入為23.54億元，而2019年公司收入達(dá)到39.26億元。利潤(rùn)方面，2016年-2019年，公司實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)分別為1.198億元、3711.9萬(wàn)元、1.366億元和8.37億元。

    從2018年的1.36億元到2019年的8.37億元，山東鳳祥2019年的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)513%。5倍利潤(rùn)的增幅，可以說(shuō)山東鳳祥去年賺得缽滿盆滿。

    對(duì)于公司2019年利潤(rùn)大幅度增長(zhǎng)的原因，山東鳳祥表示，主要是由于2019年雞肉制品及雞苗的市價(jià)上漲，另外，該期間原材料(如豆粕)的平均采購(gòu)成本下降所致。

    同時(shí)，山東鳳祥在招股書中提到非洲豬瘟疫情也是導(dǎo)致雞肉價(jià)格上漲的重要因素。“2018年8月份爆發(fā)非洲豬瘟，導(dǎo)致對(duì)雞肉的消費(fèi)需求增加以彌補(bǔ)豬肉消費(fèi)量的急劇下降。2019年度，公司生雞肉制品及雞苗的平均售價(jià)分別上漲約19.2%及91.9%。”

行業(yè)景氣度高相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)大漲

    規(guī)模化養(yǎng)殖企業(yè)對(duì)環(huán)境、資源、交通等的要求很高，從地區(qū)分布看，我國(guó)主要肉雞養(yǎng)殖地區(qū)為：山東、河南、江蘇、遼寧、河北、吉林等，其中山東占全國(guó)養(yǎng)殖量的30%以上。

    目前正值上市公司年報(bào)披露季，據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，與山東鳳祥主業(yè)相同，且同處在山東的畜牧養(yǎng)殖企業(yè)仙壇股份和益生股份已經(jīng)發(fā)布了2019年年報(bào)，民和股份則發(fā)布了2019年業(yè)績(jī)快報(bào)。在報(bào)告期內(nèi)，上述3家公司產(chǎn)品均實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升，各自交出了亮麗的成績(jī)單。

    根據(jù)仙壇股份2019年年報(bào)顯示，在報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入35.33億元，同比增長(zhǎng)37.07%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為10.01億元，同比增長(zhǎng)148.95%。2019年，仙壇股份出欄肉雞1.28億羽，同比增長(zhǎng)9.2%;雞肉產(chǎn)品均價(jià)10745元/噸，同比增長(zhǎng)25.5%。量?jī)r(jià)齊升推動(dòng)公司整體毛利率大幅提升12.85個(gè)百分點(diǎn)至29.94%。

    益生股份2019年年報(bào)顯示，在報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入35.83億元，較上年度增長(zhǎng)143.26%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)21.86億元，較上年度增長(zhǎng)499.95%;利潤(rùn)總額21.79億元，較上年度增長(zhǎng)506.27%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)21.76億元，較上年度增長(zhǎng)499.73%;基本每股收益3.79元，較上年度增長(zhǎng)501.59%。

    而民和股份發(fā)布的2019年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，在報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)總收入32.76億元，同比增長(zhǎng)80.23%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為16.09億元，同比增長(zhǎng)322.95%;加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率增加42.69%，總資產(chǎn)同比增加24.27%，歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益同比增加144.24%。

    另外，同樣以肉雞飼養(yǎng)與加工為主的圣農(nóng)發(fā)展，在2019年也是收獲頗豐。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019年，圣農(nóng)發(fā)展實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入為145.58億元，同比增長(zhǎng)26.08%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為40.92億元，同比增長(zhǎng)171.85%。基本每股收益為3.3元/股。其中，熟食板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入42.68億元，歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)2.73億元，實(shí)現(xiàn)連續(xù)8年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率29.38%。

    “2019年，白羽肉雞行業(yè)整體向好發(fā)展，一方面，前幾年持續(xù)的低數(shù)量引種導(dǎo)致行業(yè)供給短缺，另一方面，非洲豬瘟的爆發(fā)導(dǎo)致豬肉供給缺口迅速增大。”對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，上述公司給出的理由離不開上述兩點(diǎn)。

    在報(bào)告期內(nèi)，白羽肉雞行業(yè)引種緊缺情況未得到根本改善，供需緊張，加之非洲豬瘟疫情致使國(guó)內(nèi)生豬供應(yīng)下降，社會(huì)對(duì)雞肉等肉類需求提升，使得上述公司的主營(yíng)產(chǎn)品商品代雞苗銷售價(jià)格同比有較大幅度提升。

疫情對(duì)畜牧企業(yè)影響不一

    值得注意的是，養(yǎng)雞企業(yè)受益于行業(yè)景氣度高，非洲豬瘟疫情影響，均實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的高增長(zhǎng)。但是，2020年春節(jié)至今的新冠肺炎疫情帶給行業(yè)的影響是避不開的話題。如今，一季度已經(jīng)結(jié)束，疫情帶給養(yǎng)殖企業(yè)的影響到底幾何?相關(guān)企業(yè)是否能延續(xù)2019年高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，在2020年實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展呢?

    《證券日?qǐng)?bào)》記者查閱相關(guān)企業(yè)公告發(fā)現(xiàn)，疫情帶給企業(yè)的影響存在，但各不相同。相比旅游、餐飲、酒業(yè)等受疫情影響巨大外，畜禽養(yǎng)殖企業(yè)對(duì)疫情帶來(lái)的沖擊并未給出嚴(yán)重的評(píng)估。

    山東鳳祥在招股書中表示，公司一直維持充足的原材料及雞肉制品的存貨水平。工廠自2020年1月27日起恢復(fù)營(yíng)運(yùn)。由于冠狀病毒疾病可能在短期內(nèi)對(duì)公司雞肉制品的國(guó)內(nèi)需求產(chǎn)生影響，公司一直根據(jù)疫情預(yù)期對(duì)其國(guó)內(nèi)客戶需求的短期影響調(diào)整其銷售計(jì)劃。另外，董事認(rèn)為，冠狀病毒疾病不會(huì)對(duì)公司的海外銷售產(chǎn)生重大不利影響。

    圣農(nóng)發(fā)展在一季報(bào)中表示，圣農(nóng)發(fā)展今年也受到了新冠肺炎疫情的影響，為了滿足防范疫情期間產(chǎn)品銷售受限等方面的資金需求，公司還相應(yīng)增加了銀行借款，導(dǎo)致截至一季度末，圣農(nóng)發(fā)展資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到39%，較年初上升8.10個(gè)百分點(diǎn)，不過(guò)公司認(rèn)為“仍保持較好水平”。

    根據(jù)圣農(nóng)發(fā)展2020年一季報(bào)顯示，在報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約29.86億元，比2019年同期下滑3.19%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約7億元，比2019年同期增長(zhǎng)7.34%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)約6.97億元，比2019年同期增長(zhǎng)7.25%。

    對(duì)于行業(yè)，太平洋證券分析師在研究報(bào)告中表示，2019年非洲豬瘟疫情持續(xù)蔓延，行業(yè)產(chǎn)能持續(xù)下降，2019年的能繁母豬的持續(xù)下滑使得2020年生豬養(yǎng)殖行業(yè)的供需缺口仍舊較大，2020年豬價(jià)仍舊高位運(yùn)行，同時(shí)作為第一大替代肉類的禽肉的高景氣度也將持續(xù)。

    “新冠肺炎疫情影響，二季度雞肉價(jià)格仍有突破去年高點(diǎn)的可能。受新冠肺炎疫情影響，春節(jié)后雞苗入孵量同比大幅減少，入孵期嚴(yán)重推遲，根據(jù)孵化時(shí)間和生長(zhǎng)周期計(jì)算，二季度肉雞出欄量可能大幅減少，二季度的雞肉產(chǎn)品價(jià)格有望突破去年高點(diǎn)。”上述太平洋分析師如此表示。

(王君)