8月25日晚間，螞蟻集團向上交所科創(chuàng)板遞交上市招股說明書(申報稿)，并同步向香港聯(lián)交所遞交A1招股申請文件(A1 Application Proof)，邁出A+H上市關(guān)鍵一步。

起步于2004年的螞蟻集團，到2019年營收已超千億元，達1206.18億元，位列A股所有上市公司同期第65位，略低于東方航空(600115.SH，2019年營業(yè)收入1208.60億元);螞蟻集團2019年凈利潤為180.7億元，位列A股所有上市公司同期第40位，略低于五糧液(601138.SH，2019年凈利潤182.28億元)。

而今年上半年，螞蟻集團實現(xiàn)營業(yè)收入725.28億元，同比增幅超過38%;實現(xiàn)凈利潤219.23億元，超過2019年全年凈利潤。

為服務(wù)小微而生的螞蟻集團是靠啥掙錢的?

20家重要子公司 誰最賺錢?

招股說明書顯示，截至今年6月30日，螞蟻集團共有境內(nèi)控股子公司70家，境外控股子公司98家，參股的合營及聯(lián)營公司58家。其中，重要子公司共有20家(14家重要境內(nèi)子公司，6家重要境外子公司)。

數(shù)據(jù)來源：螞蟻集團招股說明書

螞蟻集團招股說明書顯示，14家重要境內(nèi)子公司中，主要從事APP運營及互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)的支付寶(杭州)信息技術(shù)有限公司最賺錢。其2019年實現(xiàn)凈利潤96.99億元，今年上半年實現(xiàn)凈利潤86.47億元。

招股說明書顯示，支付寶APP連接了中國超過10億用戶、超過8000萬商家及超過2000家金融機構(gòu)合作伙伴。在截至020年6月30日止12個月期間，公司的境內(nèi)用戶在平臺上完成了共計118萬億元的總支付交易規(guī)模。

此外，螞蟻智信(杭州)信息技術(shù)有限公司、重慶萬塘信息技術(shù)有限公司、螞蟻勝信(上海)信息技術(shù)有限公司及天弘基金管理有限公司四家重要境內(nèi)子公司今年上半年凈利潤也超過10億元，分別為73.08億元、28.61億元、14.09億元和12.87億元。其中前兩家公司為螞蟻集團數(shù)字金融科技平臺板塊中的微貸科技平臺，主要提供微貸相關(guān)技術(shù)服務(wù)。

而螞蟻集團的6家重要境外子公司中，有4家今年上半年為虧損狀態(tài)。其中境外股權(quán)投資平臺API (Hong Kong) Investment Limited今年上半年虧損金額最多，為1.95億美元。

此外，螞蟻集團還有兩家重要參股的合營及聯(lián)營公司。其中，螞蟻集團直接持股30%的浙江網(wǎng)商銀行股份有限公司2019年實現(xiàn)凈利潤12.56億元，今年上半年實現(xiàn)凈利潤5.5億元。

圖片來源：螞蟻集團招股說明書

螞蟻集團招股說明書還顯示，截至今年6月30日，除以上重要參股的合營及聯(lián)營公司以外，螞蟻集團共有其他參股的合營及聯(lián)營公司56家，對其投資的賬面價值合計為182.82億元。

數(shù)字金融科技服務(wù)收入占比超六成

在營收構(gòu)成方面，招股說明書顯示，螞蟻集團提供的服務(wù)涵蓋數(shù)字支付、數(shù)字金融科技平臺和創(chuàng)新業(yè)務(wù)等多個領(lǐng)域。其中，數(shù)字金融科技平臺收入在公司的收入占比不斷提高。2019年度及2020年上半年，數(shù)字金融科技平臺收入占公司總收入的比例分別達到56.20%和63.39%。

圖片來源：螞蟻集團招股說明書

螞蟻集團的數(shù)字金融科技平臺大部分收入來自向合作金融機構(gòu)收取的技術(shù)服務(wù)費。具體包括微貸、理財、保險三個科技平臺。其中微貸科技平臺占營業(yè)收入的比重不斷增長，2017年至2019年及今年上半年的比重分別為24.75%、26.16%、34.73%和39.41%。

圖片來源：螞蟻集團招股說明書

在微貸科技平臺方面，螞蟻集團首創(chuàng)數(shù)字化無抵押信用貸，先后推出花唄、借唄等，也與約100家銀行業(yè)合作伙伴合作。截至6月30日，按平臺促成的貸款余額規(guī)模計，螞蟻集團是中國最大的線上消費信貸和小微經(jīng)營者信貸科技服務(wù)商。截至今年6月末，微貸科技平臺促成的消費信貸余額總計為17320億元，促成的小微經(jīng)營者信貸余額總計為4217億元。

圖片來源：螞蟻集團招股說明書

螞蟻集團在招股書中也表示，公司微貸科技平臺的收入迅速增長，成為公司整體收入增長的主要驅(qū)動力。但是，公司微貸科技平臺的收入增長率在2020年上半年出現(xiàn)下降。公司無法保證未來微貸科技平臺收入可以繼續(xù)高速增長。

在理財科技平臺方面，目前余額寶已是全球最大的貨幣市場基金產(chǎn)品，以余額寶為代表的支付寶理財科技，與約170家資產(chǎn)管理公司合作，截至今年6月末，資產(chǎn)管理規(guī)模逾4萬億元，為行業(yè)第一。

在保險科技平臺方面，螞蟻集團與約90家保險公司合作提供創(chuàng)新型保險產(chǎn)品，是中國最大的線上保險服務(wù)平臺。截至今年6月30日止12個月期間，公司平臺促成的保費及分攤金額達518億元。

螞蟻集團在招股書中表示，隨著中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型為以內(nèi)需消費驅(qū)動、小微經(jīng)營者群體的興起，消費者和小微經(jīng)營者對于金融服務(wù)的需求快速增長，預(yù)計未來對于信貸、理財和保險產(chǎn)品的需求仍將顯著提升。

招股文件顯示，螞蟻集團擬在A股和H股發(fā)行的新股數(shù)量合計不低于發(fā)行后總股本的10%，發(fā)行后總股本不低于300.39億股(綠鞋前)，意味著將發(fā)行不低于30億股新股。

本次螞蟻集團A股發(fā)行可引入綠鞋機制，超額配售權(quán)最高不超過15%。螞蟻集團此次募集資金將主要用于三個方向：支持創(chuàng)新和科技投入、助力數(shù)字經(jīng)濟升級、加強全球合作并助力全球可持續(xù)發(fā)展。

螞蟻集團稱，本次發(fā)行將進一步支持服務(wù)業(yè)數(shù)字化升級做大內(nèi)需，加強全球合作并助力全球可持續(xù)發(fā)展，以及支持公司加大技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新。