8月31日，國(guó)內(nèi)期市大面積收漲，純堿漲停，紙漿、玻璃漲逾4%，盤(pán)中均一度漲停;黑色系集體上漲，焦炭漲逾3%，鐵礦石漲近3%、焦煤、螺紋、熱卷漲近2%;油脂走升，棕櫚油漲逾2%;跌幅方面，尿素跌近4%，盤(pán)中觸及跌停;雞蛋跌逾1%。

消息快訊

1、迪拜商業(yè)交易所(DME)：阿曼10月原油官方售價(jià)為44.32美元/桶，較上月的43.62美元/桶漲70美分。

2、商務(wù)部7月17日收到江蘇怡達(dá)化學(xué)股份有限公司、吉林怡達(dá)化工有限公司和珠海怡達(dá)化學(xué)有限公司代表國(guó)內(nèi)相關(guān)乙二醇和丙二醇的單烷基醚產(chǎn)業(yè)正式提交的反傾銷(xiāo)調(diào)查申請(qǐng)。商務(wù)部決定自2020年8月31日起對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的進(jìn)口相關(guān)乙二醇和丙二醇的單烷基醚進(jìn)行反傾銷(xiāo)立案調(diào)查。

3、瑞銀：預(yù)計(jì)鉑金價(jià)格將在2021年中達(dá)到1050美元/盎司。

4、克里姆林宮駁斥了有關(guān)普京給特朗普的致電未被接起的消息，稱(chēng)這在技術(shù)上是不可能的。

重點(diǎn)品種分析

純堿

供應(yīng)方面，據(jù)百川咨詢(xún)統(tǒng)計(jì)，截止8月27日，純堿運(yùn)行產(chǎn)能共計(jì)2427萬(wàn)噸，開(kāi)工率73.4%，較8月20日開(kāi)工率73%上漲0.4%。截止8月27日，純堿企業(yè)庫(kù)存總量為91萬(wàn)噸，較8月20日下降1.3%。本周玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)總體走勢(shì)平穩(wěn)，生產(chǎn)企業(yè)以增加出庫(kù)和回籠資金為主。隨著八月份以來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格的整體調(diào)整，目前市場(chǎng)成交價(jià)格也同比有了一定幅度的上漲。這對(duì)下游加工企業(yè)承接新訂單或者部分加工企業(yè)履行之前訂單，有一定的難度。部分地區(qū)貿(mào)易商此段時(shí)間加大了自身庫(kù)存的出庫(kù)力度。大部分廠(chǎng)家認(rèn)為這段時(shí)間部分地區(qū)出庫(kù)減弱，僅僅是對(duì)目前現(xiàn)貨價(jià)格的適應(yīng)過(guò)程，終端市場(chǎng)的剛性需求影響不大。玻璃庫(kù)存下降138萬(wàn)重箱至4028萬(wàn)重箱。8月28日，輕堿和重堿現(xiàn)貨價(jià)格不變，期現(xiàn)價(jià)差198。策略上建議逢低做多。

尿素

尿素價(jià)格于7月中旬觸底回升，7-8月以印度招標(biāo)為代表的出口預(yù)期帶動(dòng)盤(pán)面走強(qiáng)，期間經(jīng)歷了諸多故事與波折。8月份國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)呈先揚(yáng)后抑走勢(shì)，上旬主要受到國(guó)際市場(chǎng)指引，埃塞俄比亞、斯里蘭卡以及印度紛紛發(fā)出尿素招標(biāo)，國(guó)際價(jià)格領(lǐng)先反彈，自7月中旬至8月中旬，國(guó)際小顆粒尿素FOB均價(jià)漲幅達(dá)44美元/噸左右。在國(guó)際市場(chǎng)領(lǐng)漲之下，內(nèi)貿(mào)心態(tài)受到振奮，價(jià)格陸續(xù)快速反彈，據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)小顆粒尿素出廠(chǎng)均價(jià)自7月22日1597元/噸上漲至8月14日最高點(diǎn)1723元/噸，漲幅126元/噸左右。在此期間國(guó)內(nèi)集港流向逐漸增加，生產(chǎn)企業(yè)預(yù)收火爆，同時(shí)也適量刺激到部分復(fù)合肥企業(yè)補(bǔ)貨采購(gòu)。但隨著成本壓力逐漸增加，內(nèi)貿(mào)下游采購(gòu)意愿有所放緩，以觀望及隨用隨采心態(tài)為主，內(nèi)需跟進(jìn)不暢導(dǎo)致國(guó)內(nèi)價(jià)格在8月18日觸頂后理性回落。8月26日市場(chǎng)在對(duì)新一輪印標(biāo)的期待中攀升，當(dāng)日晚間公布的招標(biāo)結(jié)果符合預(yù)期，8月最后一周尿素保持上揚(yáng)態(tài)勢(shì)。

國(guó)內(nèi)方面，9月份國(guó)內(nèi)尿素日產(chǎn)水平或有所提升，由于前期比較大型且檢修時(shí)間較長(zhǎng)的產(chǎn)能基本在9月將陸續(xù)復(fù)產(chǎn)完畢，并且9月開(kāi)始隨著氣溫的回落，廠(chǎng)家的檢修計(jì)劃也會(huì)有所減少，故預(yù)計(jì)9月國(guó)內(nèi)尿素裝置檢修或多以短停為主，整體供應(yīng)量較8月或略有增加。目前國(guó)內(nèi)復(fù)合肥秋季備肥生產(chǎn)為主，市場(chǎng)供應(yīng)充足，秋儲(chǔ)二輪預(yù)收進(jìn)展不暢，考慮到尿素價(jià)格走高后，成本增加，多數(shù)肥企優(yōu)惠取消，新單重心上移，但下游經(jīng)銷(xiāo)商觀望情緒加重，對(duì)后市仍持謹(jǐn)慎心態(tài)，同時(shí)對(duì)于尿素仍以按需采購(gòu)為主，后期集中采購(gòu)將集中在10月左右進(jìn)行冬儲(chǔ)。膠板廠(chǎng)開(kāi)工或繼續(xù)受到環(huán)保及需求制約，后期需求放量或較有限。短期國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)內(nèi)需平穩(wěn)，內(nèi)貿(mào)下游多數(shù)或繼續(xù)按需采購(gòu)，印度等國(guó)際需求對(duì)價(jià)格提供重要支撐。預(yù)計(jì)9月份尿素1月合約價(jià)格波動(dòng)上揚(yáng)。

鐵合金

展望9月，錳礦價(jià)格在高庫(kù)存下難有趨勢(shì)性走強(qiáng)，但基于外礦對(duì)華10月報(bào)盤(pán)的上調(diào)，貿(mào)易商挺價(jià)意愿應(yīng)較強(qiáng)，故錳硅成本端進(jìn)一步回落的空間也較為有限，錳礦對(duì)錳硅價(jià)格的驅(qū)動(dòng)應(yīng)不明顯。供應(yīng)方面，在新增產(chǎn)能不斷投放的背景下，錳硅產(chǎn)量在進(jìn)入旺季后將進(jìn)一步增加，9月供應(yīng)端的壓力環(huán)比8月將有增無(wú)減。需求方面，理論上來(lái)說(shuō)隨著鋼廠(chǎng)產(chǎn)量逐步切換至旺季模式，加之國(guó)慶將至，有提前備貨的預(yù)期，9月錳硅的實(shí)際需求有望轉(zhuǎn)好。但在當(dāng)前現(xiàn)貨資源較為充裕且近期盤(pán)面持續(xù)走弱的情況下，對(duì)本輪的鋼招價(jià)格和采量仍不應(yīng)有過(guò)高的預(yù)期，對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格的提振作用應(yīng)較為有限。盤(pán)面價(jià)格可能會(huì)出現(xiàn)短期反彈，但上方空間有限，操作上應(yīng)繼續(xù)維持之前的逢高沽空的策略。對(duì)于錳硅生產(chǎn)廠(chǎng)家和貿(mào)易商來(lái)說(shuō)，在盤(pán)面階段性走強(qiáng)升水現(xiàn)貨時(shí)可嘗試進(jìn)行賣(mài)出套期保值。

白糖

受進(jìn)口沖擊效應(yīng)減弱影響，上周?chē)?guó)內(nèi)市場(chǎng)表現(xiàn)明顯強(qiáng)于外盤(pán)。截至周五收盤(pán)，鄭州主力01合約收盤(pán)價(jià)5194元/噸，周漲139元/噸，漲幅2.75%;遠(yuǎn)月05合約收盤(pán)價(jià)5153元/噸，周漲110元/噸，漲幅2.18%。價(jià)差方面，09合約與05合約價(jià)差為41元/噸，較上周漲29元/噸。

7月中國(guó)對(duì)外進(jìn)口糖數(shù)量大幅低于預(yù)期，造成市場(chǎng)炒作“中國(guó)進(jìn)口”的熱情大幅回落，市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向巴西產(chǎn)量劇增方面，國(guó)際糖價(jià)因此下調(diào)。至周五洲際交易所(ICE)原糖期貨主力10月收跌0.17美分，跌幅1.3%，收盤(pán)報(bào)收每磅12.63美分。到2020年9月結(jié)束的2019/2020榨季預(yù)計(jì)印度將生產(chǎn)2720萬(wàn)噸食糖。下榨季2020/21榨季印度產(chǎn)糖量將增產(chǎn)11.7%，或達(dá)到3200萬(wàn)噸。

當(dāng)前南方甘蔗正處于生長(zhǎng)期，廣西干旱和云南洪澇災(zāi)害對(duì)甘蔗的影響需繼續(xù)追蹤。政策上需關(guān)注年度末期拋儲(chǔ)的可能性，以及進(jìn)口配額的情況。整體上，市場(chǎng)已消化了前期集中進(jìn)口的壓力，國(guó)內(nèi)糖市重拾多頭走法，表現(xiàn)出對(duì)后期樂(lè)觀的預(yù)期。短期內(nèi)看，受外盤(pán)走弱影響，市場(chǎng)或有反復(fù)。而長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)已步入多頭市場(chǎng)，我們建議投資者可以逢低建倉(cāng)。

重點(diǎn)事件關(guān)注：

1、20:00德國(guó)8月CPI月率初值

2、21:00 美聯(lián)儲(chǔ)副主席克拉里達(dá)參加討論

3、22:30 美國(guó)8月達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)商業(yè)活動(dòng)指數(shù)