益豐藥房(603939.SH)上海兩家分店遭監(jiān)管部門要求限期整改，讓其股價(jià)再蒙陰影。6月8日上午益豐藥房再跌2.01%，報(bào)收62元，已經(jīng)連跌五日。對(duì)益豐藥房而言在，在新開門店和并購(gòu)的快速擴(kuò)張當(dāng)中能否保持合規(guī)經(jīng)營(yíng)，是一個(gè)較大的疑問。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，快速擴(kuò)張是當(dāng)前連鎖藥房搶占市場(chǎng)份額的手法，但這也為業(yè)務(wù)合規(guī)埋下一定的隱患。值得注意的是，盡管一季度大幅下跌，累計(jì)跌幅一度超過30%，不過中歐基金明星基金經(jīng)理葛蘭在一季度大幅加倉(cāng)益豐藥房。

兩分店被要求限期整改

關(guān)于上海兩家分店被要求限期整改，益豐藥房投資者關(guān)系相關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)第一財(cái)經(jīng)記者查詢時(shí)表示，需要進(jìn)一步了解情況。

6月2日發(fā)布的《上海市靜安區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局關(guān)于本區(qū)藥品零售企業(yè)行政檢查信息的通告 (2021年5月)》顯示，上海市靜安區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局于2021年5月對(duì)其轄區(qū)藥品經(jīng)營(yíng)企業(yè)實(shí)施了監(jiān)督檢查，行政檢查藥品零售企業(yè)42家，行政檢查結(jié)論為合格。其中，合格企業(yè)40家，限期整改企業(yè)2家。

上海益豐大藥房連鎖有限公司保德路店、上海益豐大藥房醫(yī)藥有限公司長(zhǎng)臨路一店被要求限期整改。

這兩家剛好都是益豐藥房旗下藥店。益豐藥房2020年年報(bào)顯示，益豐藥房是上海益豐大藥房連鎖有限公司和上海益豐大藥房醫(yī)藥有限公司持股93%的股東。

通過并購(gòu)和新開門店，益豐藥房過去一年多都在快速擴(kuò)張，但其中的合規(guī)和風(fēng)控則讓人有所擔(dān)憂。

益豐藥房一季報(bào)顯示，公司共發(fā)生了5起同行業(yè)的并購(gòu)?fù)顿Y業(yè)務(wù)，其中，完成并購(gòu)交割項(xiàng)目2起，交割進(jìn)行中的項(xiàng)目3起，涉及門店108家。其中，完成并購(gòu)交割的門店53家，交割進(jìn)行中的門店55家。

益豐藥房2020年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，營(yíng)業(yè)收入較上年增長(zhǎng)27.91%，主要原因，一是公司老店同比內(nèi)生增長(zhǎng);二是公司加速了新店建設(shè)和同行業(yè)并購(gòu)，報(bào)告期內(nèi)，公司凈增門店1239家，其中自建門店820家，并購(gòu)門店254家，新增加盟店249家，關(guān)閉門店84家，至報(bào)告期末，公司門店總數(shù)5991家(含加盟店635家)。

中歐基金葛蘭一季度大幅加倉(cāng)

盡管一季度益豐藥房股價(jià)大幅調(diào)整，但明星基金經(jīng)理葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康混合型證券投資基金(003095)在第一季度大幅加倉(cāng)277.27萬股，總持倉(cāng)達(dá)到了624.61萬股，位列益豐藥房第八大股東，占益豐藥房總股本的1.13%。2020年第三季度和第四季度，葛蘭分別加倉(cāng)了11.4萬股和22.4萬股。

2020年第三季度到2021年第一季度，益豐藥房在58.36元到85元之間波動(dòng)，益豐藥房6月8日?qǐng)?bào)收62元。

連鎖藥房依然競(jìng)爭(zhēng)激烈，龍頭公司的“護(hù)城河”到底有多深?依然引發(fā)業(yè)內(nèi)人士疑問。

有醫(yī)藥行業(yè)分析師向第一財(cái)經(jīng)記者表示，除了四大上市藥房以外，隨著新零售得到資本的青睞，跨界資本開始收購(gòu)連鎖藥店并進(jìn)行規(guī)模整合，如高瓴資本(高濟(jì)醫(yī)療)、全億健康(基石資本)等均已投入大額資金進(jìn)行連鎖藥店布局，行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，這對(duì)益豐藥房等連鎖藥房龍頭企業(yè)來說，其實(shí)是一個(gè)很大的挑戰(zhàn)，競(jìng)爭(zhēng)只會(huì)越來越激烈。

益豐藥房相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，由于各個(gè)公司所處行業(yè)以及發(fā)展階段的不同，對(duì)于現(xiàn)金的需求亦不一樣。公司所處藥品零售行業(yè)，目前正處于集中度提升、規(guī)?？焖贁U(kuò)張和行業(yè)結(jié)構(gòu)化整合加速的發(fā)展階段，公司也正處于快速成長(zhǎng)期，門店網(wǎng)絡(luò)布局，新開門店、行業(yè)并購(gòu)整合以及物流建設(shè)等均需要投入資金。