節(jié)后流動性寬裕 逆回購“三連?！?/h1>

來源： 時間：2019-02-14 10:38:32

央行13日公告稱，目前銀行體系流動性總量處于較高水平，可吸收MLF到期和央行逆回購到期等因素的影響，周三不開展逆回購操作。鑒于當(dāng)日有2700億元逆回購到期，疊加3835億元MLF到期量，人民銀行全天實現(xiàn)凈回籠6535億元。

市場資金面方面，周三Shibor全線走低，短期限品種下行幅度顯著。其中，隔夜Shibor跌29.5bp報1.722%;1周Shibor跌15.1bp報2.362%;2周Shibor跌5.5bp報2.442%;3個月Shibor跌2bp報2.852%。

事實上，受多重因素影響，節(jié)后首日資金利率小幅攀升，但隨著節(jié)前流通現(xiàn)金逐步回流，公開市場整體流動性呈現(xiàn)寬裕態(tài)勢。另外，央行于1月25日下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。

對此，有市場交易人士表示，隨著降準(zhǔn)利好逐漸釋放，目前市場流動性總體穩(wěn)定，利率中樞波動下行，尤其是中長期利率明顯下降。

從往年來看，春節(jié)后資金面寬松主要得益于現(xiàn)金回流銀行體系。今年也不會例外。興業(yè)研究的報告預(yù)計，春節(jié)后現(xiàn)金回流在8000億元左右。國金證券研報預(yù)計，2月現(xiàn)金回流將增加約9000億元流動性。

不過，還需看到的是，今年地方債發(fā)行提前且節(jié)奏不慢。1月21日，2019年地方債發(fā)行拉開帷幕。到1月31日，不到兩周就發(fā)行了4179.66億元地方債。一季度地方債發(fā)行規(guī)模大概率超過往年，因債券發(fā)行繳款造成的銀行體系流動性消耗也會高于往年。

對此，有業(yè)內(nèi)分析人士表示，至少在6月末以前，資金面不會出現(xiàn)太大問題。春節(jié)后一兩個月將是上半年資金面最寬松的一段時期。