原標(biāo)題：科創(chuàng)板第一股花落華興源創(chuàng)個人投資者如何參與打新

6月19日，科創(chuàng)板第一股出爐，華興源創(chuàng)拿到科創(chuàng)板001號代碼。華興源創(chuàng)6月18日剛剛注冊生效，次日即于上交所披露首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市發(fā)行安排及初步詢價公告及上市招股意向書，其股票代碼為688001。本次發(fā)行初步詢價時間為6月21日至6月24日，6月27日為網(wǎng)上網(wǎng)下申購日，7月1日網(wǎng)下配售投資者配號，7月3日公布發(fā)行結(jié)果。

華興源創(chuàng)打響了科創(chuàng)板上市發(fā)行的第一槍，目前市場普遍預(yù)計科創(chuàng)板開市將會是一批企業(yè)集中上市，預(yù)計開市時間在7月中旬左右。

焦點 1

華興源創(chuàng)后來居上 注冊階段未被進一步問詢

從受理到過會用時76天，完成注冊階段僅用時5天;在前兩批提交注冊申請的6家企業(yè)中，只有華興源創(chuàng)一家未在注冊環(huán)節(jié)接到問詢。

華興源創(chuàng)成為科創(chuàng)板第一股，屬于“后發(fā)先至”。華興源創(chuàng)是6月11日過會的第二批過會企業(yè)，于6月13日提交注冊申請，6月14日即獲得證監(jiān)會同意注冊，6月19日注冊生效，同日注冊生效的還有睿創(chuàng)微納。在華興源創(chuàng)之前，首批過會的三家企業(yè)于6月11日提交注冊申請，目前仍在證監(jiān)會進一步問詢中。

從華興源創(chuàng)的科創(chuàng)板“闖關(guān)”歷程來看，其審核進展較快，于3月27日獲得受理，4月9日進入問詢狀態(tài)，4月30日、5月16日、5月26日分別公布首輪、第二輪、第三輪問詢回復(fù)，6月11日過會，從受理到過會用時76天，完成注冊階段僅用時5天。

在前兩批提交注冊申請的6家企業(yè)中，只有華興源創(chuàng)一家未在注冊環(huán)節(jié)接到問詢。另外5家企業(yè)均在注冊環(huán)節(jié)接到了問詢，其中包括已經(jīng)注冊生效的睿創(chuàng)微納，另外4家仍處于證監(jiān)會進一步問詢狀態(tài)中。

有券商投行人士表示，華興源創(chuàng)能成為科創(chuàng)板第一股，與兩個階段進展均較快有關(guān)。首先在交易所審核階段問題回復(fù)及時到位，其次在注冊階段證監(jiān)會沒有再提出新的問題，“可能是因為華興源創(chuàng)規(guī)模夠大”。華興源創(chuàng)2018年凈利潤為2.43億元，是前兩批提交注冊的6家企業(yè)中唯一一家凈利潤過億的企業(yè)。按照2018年凈利潤排序，華興源創(chuàng)在目前科創(chuàng)板124家企業(yè)中排在第15位。

焦點 2

科創(chuàng)板股票如何定價？華興源創(chuàng)提供樣本

華興源創(chuàng)發(fā)行人和保薦機構(gòu)(主承銷商)將通過網(wǎng)下初步詢價直接確定發(fā)行價格，網(wǎng)下不再進行累計投標(biāo)詢價。

科創(chuàng)板實行注冊制，在定價方面取消了直接定價方式，而是采取完全市場化的詢價方式。此前市場對于科創(chuàng)板如何定價較為關(guān)注，隨著第一股的發(fā)行上市，科創(chuàng)板定價或?qū)⒂袠颖究梢馈?/p>

華興源創(chuàng)本次公開發(fā)行股份全部為新股，擬公開發(fā)行股票4010萬股，占發(fā)行后公司總股本的10%，本次公開發(fā)行后公司總股本不超過4.01億股?；負軝C制啟動前，網(wǎng)下初始發(fā)行數(shù)量為占扣除初步戰(zhàn)略配售數(shù)量后發(fā)行數(shù)量的80.00%，網(wǎng)上初始發(fā)行數(shù)量占比20.00%。

華興源創(chuàng)初步詢價時間為6月21日至6月24日的9：30至15：00，6月25日確定發(fā)行價格，6月26日網(wǎng)上路演，6月27日為網(wǎng)上網(wǎng)下申購日，網(wǎng)上申購配號，6月28日確定網(wǎng)下初步配售結(jié)果，7月1日網(wǎng)下配售投資者配號，7月3日刊登《發(fā)行結(jié)果公告》、《招股說明書》。股票代碼688001同時用于本次發(fā)行的初步詢價及網(wǎng)下申購，網(wǎng)上申購代碼為787001。

本次發(fā)行采用戰(zhàn)略配售、網(wǎng)下發(fā)行與網(wǎng)上發(fā)行相結(jié)合的方式進行;發(fā)行人和保薦機構(gòu)(主承銷商)將通過網(wǎng)下初步詢價直接確定發(fā)行價格，網(wǎng)下不再進行累計投標(biāo)詢價。

參與詢價的網(wǎng)下投資者可以為其管理的不同配售對象賬戶分別填報一個報價，每個報價應(yīng)當(dāng)包含配售對象信息、每股價格和該價格對應(yīng)的擬申購股數(shù)，同一網(wǎng)下投資者全部報價中的不同擬申購價格不超過3個，最高價格與最低價格的差額不得超過最低價格的20%等。

在確定發(fā)行價格方面，發(fā)行人和保薦機構(gòu)根據(jù)初步詢價結(jié)果，對所有配售對象的有效報價按照擬申購價格由高到低、同一擬申購價格上按配售對象的擬申購數(shù)量由小到大等順序，剔除報價最高部分配售對象的報價，剔除部分不低于所有網(wǎng)下投資者有效擬申購總量的10%。剔除后，重點參照公募產(chǎn)品、社?；?、養(yǎng)老金、企業(yè)年金基金、保險資金和合格境外機構(gòu)投資者資金等配售對象報價中位數(shù)和加權(quán)平均數(shù)的孰低值，審慎合理確定發(fā)行價格、最終發(fā)行數(shù)量、有效報價投資者及有效擬申購數(shù)量。

此前已有券商給出了華興源創(chuàng)的詢價報告。華鑫證券采用PE法預(yù)測公司估值為105.6億元，采用DCF法預(yù)測公司估值為100.4億元;兩種估值方法平均后得出最終估值約為102.98億元。如果本次發(fā)行新股數(shù)量為4010萬股，發(fā)行后總股本為40100萬股，根據(jù)預(yù)測市值，得出公司對應(yīng)股價為25.68元/股，建議詢價區(qū)間為 [23.35，28.01]元/股。

焦點 3

華泰聯(lián)合證券子公司跟投 鎖定期兩年

華泰創(chuàng)新投資有限公司將按照股票發(fā)行價格認購發(fā)行人本次公開發(fā)行數(shù)量2%-5%的股票，即80.2萬-200.5萬股;華泰創(chuàng)新投資有限公司本次跟投獲配股票的限售期為24個月。

華興源創(chuàng)本次發(fā)行的戰(zhàn)略配售由保薦機構(gòu)華泰聯(lián)合證券相關(guān)子公司跟投組成，跟投機構(gòu)為華泰創(chuàng)新投資有限公司，無高管核心員工專項資產(chǎn)管理計劃及其他戰(zhàn)略投資者安排。

華泰創(chuàng)新投資有限公司將按照股票發(fā)行價格認購發(fā)行人本次公開發(fā)行數(shù)量2%-5%的股票，即80.2萬-200.5萬股，具體比例根據(jù)發(fā)行人本次公開發(fā)行股票的規(guī)模分檔確定：發(fā)行規(guī)模不足10億元的，跟投比例為5%，但不超過4000萬元;發(fā)行規(guī)模10億元以上、不足20億元的，跟投比例為4%，但不超過6000萬元;發(fā)行規(guī)模20億元以上、不足50億元的，跟投比例為3%，但不超過1億元;發(fā)行規(guī)模50億元以上的，跟投比例為2%，但不超過10億元。具體跟投金額將在2019年6月25日(T-2日)發(fā)行價格確定后明確。

跟投股份有兩年的鎖定期。華泰創(chuàng)新投資有限公司本次跟投獲配股票的限售期為24個月，限售期自本次公開發(fā)行的股票在上交所上市之日起開始計算。

焦點 4

個人投資者如何參與打新盛宴？

個人投資者可參與網(wǎng)上發(fā)行申購;想要參與華興源創(chuàng)“打新”的投資者，只要賬戶已開通科創(chuàng)板權(quán)限，并且在2019年6月25日前20個交易日內(nèi)的日均市值達到1萬元，均可通過上交所交易系統(tǒng)在交易時間內(nèi)申購本次網(wǎng)上發(fā)行的股票。

華興源創(chuàng)本次網(wǎng)下發(fā)行對象為經(jīng)中國證券業(yè)協(xié)會注冊的證券公司、基金管理公司、信托公司、財務(wù)公司、保險公司、合格境外機構(gòu)投資者以及符合一定條件的私募基金管理人等專業(yè)機構(gòu)投資者。個人投資者不得參與本次網(wǎng)下初步詢價及網(wǎng)下發(fā)行。

參與詢價有一定市值要求。參與本次網(wǎng)下發(fā)行初步詢價的公募產(chǎn)品(除科創(chuàng)主題封閉運作基金與封閉運作戰(zhàn)略配售基金外)、社保基金、養(yǎng)老金、企業(yè)年金基金、保險資金、合格境外機構(gòu)投資者以及符合一定條件的私募基金管理人在2019年6月19日(T-6日)前20個交易日持有上海市場非限售A股股份和非限售存托憑證總市值的日均值為6000萬元(含)以上;科創(chuàng)主題封閉運作基金與封閉運作戰(zhàn)略配售基金的市值門檻為持有總市值的日均值為1000萬元(含)以上。

個人投資者可參與網(wǎng)上發(fā)行申購，需滿足兩大條件：一是擁有已開通科創(chuàng)板投資權(quán)限的證券賬戶，二是持有滬市市值達到1萬元門檻。

根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票交易特別規(guī)定》，個人投資者開通科創(chuàng)板權(quán)限必須滿足兩項條件，一是申請權(quán)限開通前20個交易日證券賬戶及資金賬戶內(nèi)的資產(chǎn)日均不低于50萬元，二是參與證券交易24個月以上。

根據(jù)《上海市場首次公開發(fā)行股票網(wǎng)上發(fā)行實施細則》，持有上海市場非限售A股股份市值1萬元以上的投資者方可參與網(wǎng)上發(fā)行。投資者持有市值按其T-2日前20個交易日的日均持有市值計算。

也就是說，想要參與華興源創(chuàng)“打新”的投資者，只要賬戶已開通科創(chuàng)板權(quán)限，并且在2019年6月25日前20個交易日內(nèi)的日均市值達到1萬元，均可通過上交所交易系統(tǒng)在交易時間內(nèi)申購本次網(wǎng)上發(fā)行的股票。每5000元市值可申購一個申購單位，不足5000元的部分不計入申購額度。每一個新股申購單位為500股，申購數(shù)量應(yīng)當(dāng)為500股或其整數(shù)倍，但申購上限不得超過本次網(wǎng)上初始發(fā)行股數(shù)的千分之一，即不超過7,500股。

在繳款方面，投資者在2019年6月27日(T日)進行網(wǎng)上和網(wǎng)下申購時無需繳付申購資金，應(yīng)于2019年7月1日(T+2日)16:00前及時足額繳納新股認購資金及相應(yīng)的新股配售經(jīng)紀傭金。網(wǎng)下投資者如同日獲配多只新股，要按每只新股分別繳款。

投資者如何網(wǎng)上申購華興源創(chuàng)

6月27日

是網(wǎng)上網(wǎng)下申購日，網(wǎng)上申購時間9:30-11:30，13:00-15:00，網(wǎng)上申購時無需繳付申購資金。

6月28日

會刊登《網(wǎng)上中簽率公告》，進行網(wǎng)上申購搖號抽簽。

7月1日

《網(wǎng)下初步配售結(jié)果及網(wǎng)上中簽結(jié)果公告》會發(fā)布。投資者應(yīng)在當(dāng)日16:00前及時足額繳納新股認購資金及相應(yīng)的新股配售經(jīng)紀傭金。

申購額度：根據(jù)投資者持有的市值確定其網(wǎng)上可申購額度，每5000元市值可申購一個申購單位，不足5000元的部分不計入申購額度。每一個新股申購單位為500股，申購數(shù)量應(yīng)當(dāng)為500股或其整數(shù)倍，但申購上限不得超過網(wǎng)上初始發(fā)行股數(shù)的千分之一。

新京報記者 顧志娟