上市公司重組新規(guī)出爐，除了降低門(mén)檻，也進(jìn)一步豐富了重大資產(chǎn)重組業(yè)績(jī)補(bǔ)償協(xié)議和承諾監(jiān)管措施。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，這有利于提高信息的可靠性，有利于投資者對(duì)企業(yè)的發(fā)展作出更明確的判斷。在并購(gòu)重組中應(yīng)該加大對(duì)并購(gòu)重組交易方的估值、交易關(guān)系和交易行為等方面的監(jiān)管。

近日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于修改〈上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法〉的決定》，此次主要修改內(nèi)容包括豐富重大資產(chǎn)重組業(yè)績(jī)補(bǔ)償協(xié)議和承諾監(jiān)管措施，加大問(wèn)責(zé)力度。

《重組辦法》第五十九條增加一款，作為第二款:“交易對(duì)方超期未履行或者違反業(yè)績(jī)補(bǔ)償協(xié)議、承諾的，由中國(guó)證監(jiān)會(huì)責(zé)令改正，并可以采取監(jiān)管談話(huà)、出具警示函、責(zé)令公開(kāi)說(shuō)明、認(rèn)定為不適當(dāng)人選等監(jiān)管措施，將相關(guān)情況記入誠(chéng)信檔案。”

申萬(wàn)宏源證券研究所首席市場(chǎng)專(zhuān)家桂浩明對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從這些年實(shí)踐中遇到的一些現(xiàn)象來(lái)看，有些公司在進(jìn)行重組時(shí)對(duì)投資人作出了許多承諾，但到最后無(wú)法兌現(xiàn)或者無(wú)法全部?jī)冬F(xiàn)、導(dǎo)致不得不大額計(jì)提商譽(yù)減值、造成投資人損失。對(duì)于這種現(xiàn)象，此次重組新規(guī)進(jìn)一步作出了規(guī)范。

桂浩明認(rèn)為，相關(guān)舉措的推出能夠進(jìn)一步確保重組中的承諾能夠得到有效兌現(xiàn)，提高信息的可靠性，有利于投資者對(duì)企業(yè)的發(fā)展作出更明確的判斷。

證監(jiān)會(huì)表示，將繼續(xù)嚴(yán)格規(guī)范重組上市行為，持續(xù)從嚴(yán)監(jiān)管并購(gòu)重組“三高”問(wèn)題，打擊惡意炒殼、內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等違法違規(guī)行為，遏制“忽悠式”重組、盲目跨界重組等亂象，促進(jìn)上市公司質(zhì)量提升和資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展。

董登新對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在并購(gòu)重組相關(guān)過(guò)程中，交易關(guān)聯(lián)方可能在交易定價(jià)、交易估值中有意識(shí)地人為操縱，諸如有意的高估值或有意的低估值。

董登新建議，在并購(gòu)重組中，首先要打擊假重組、“忽悠式”重組，同時(shí)也要對(duì)并購(gòu)重組中標(biāo)的估值等方面進(jìn)行嚴(yán)格的審核和監(jiān)管。對(duì)并購(gòu)重組中各個(gè)交易方的利害關(guān)系，要作出客觀公正的判斷和披露。(見(jiàn)習(xí)記者 宓迪)