目前的京客隆似乎是北京三大本地超市品牌中影響力最小的一個(gè)：對(duì)比頻頻出招的超市發(fā)和反彈上升的物美，京客隆發(fā)出的聲音確實(shí)不多。從銷(xiāo)售收入來(lái)看，如果去除2B端的批發(fā)業(yè)務(wù)，實(shí)際上京客隆的零售銷(xiāo)量與超市發(fā)在伯仲之間，但與逐步做大的物美差距卻越拉越大。從北京京客隆商業(yè)集團(tuán)有限公司剛剛發(fā)布的2019年度業(yè)績(jī)未經(jīng)審計(jì)的公告看，報(bào)告期內(nèi)集團(tuán)零售業(yè)務(wù)收入下降約3.4%。雖然京客隆和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手一樣，在新零售和數(shù)字化方面發(fā)力，但無(wú)論是從實(shí)效還是影響力看，京客隆的轉(zhuǎn)型似乎還是晚了一步。

“慢”成長(zhǎng)

3月31日晚間，京客隆發(fā)布2019年度業(yè)績(jī)。報(bào)告顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入116.58億元，凈利潤(rùn)5293.54萬(wàn)元，同比下降16.4%;報(bào)告期內(nèi)，集團(tuán)零售業(yè)務(wù)收入下降約3.4%，京客隆在公告中將原因歸結(jié)于兩點(diǎn)：第一，同店銷(xiāo)售下降約3.01%，而2018年同店銷(xiāo)售下降約0.44%;第二，2018年下半年關(guān)閉2家綜合超市、2019年關(guān)閉2家綜合超市及1家百貨商場(chǎng)造成主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比下降。

從中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)近十年來(lái)發(fā)布的中國(guó)連鎖百?gòu)?qiáng)企業(yè)排名看，2010-2018年(2019年5月發(fā)布)，京客隆集團(tuán)在連鎖百?gòu)?qiáng)中的排名一直穩(wěn)定在43-48位之間，只是從2008-2010年間排名發(fā)生過(guò)一次較大波動(dòng)，從2008年的第32位滑落到2010年的第43位，此后再未進(jìn)入過(guò)前40位。

2008-2010年間京客隆做錯(cuò)過(guò)什么?我們只知道：2010年批發(fā)業(yè)務(wù)便占京客隆整個(gè)業(yè)務(wù)規(guī)模50%左右;2010年，京客隆懷有一個(gè)百貨夢(mèng)：除了批發(fā)生意和超市外，旗下還有迪斯康特購(gòu)物中心和久隆百貨。2019年業(yè)績(jī)公告中，京客隆稱(chēng)2019年關(guān)閉了一家百貨商場(chǎng)。

值得注意的是，如果比較十幾年來(lái)京客隆、物美和超市發(fā)的收入規(guī)模便不難發(fā)現(xiàn)，京客隆在“京城三超”中可謂“進(jìn)步最慢”的一個(gè)：根據(jù)中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)，2009年，京客隆銷(xiāo)售規(guī)模約100.6億元，超市發(fā)銷(xiāo)售規(guī)模約26.4億元，物美銷(xiāo)售規(guī)模約327億元。到了2018年，京客隆銷(xiāo)售規(guī)模約141億元，超市發(fā)銷(xiāo)售規(guī)模約51.5億元，物美銷(xiāo)售規(guī)模約483億元。十幾年間，超市發(fā)增長(zhǎng)95.1%，物美增長(zhǎng)47.7%，京客隆增長(zhǎng)40.1%(含批發(fā)業(yè)務(wù))。

當(dāng)年風(fēng)光

京客隆前身為國(guó)有企業(yè)北京關(guān)東店商廈，于2004年11月改制為股份有限公司，2006年9月25日在香港聯(lián)交所創(chuàng)業(yè)板成功上市，并于2008年2月26日轉(zhuǎn)主板成功。

京客隆作為北京老牌商超企業(yè)，曾經(jīng)也出現(xiàn)連續(xù)四年利潤(rùn)下滑的現(xiàn)象。然而，其最高光的時(shí)刻還是在2017年前后。京客隆通過(guò)調(diào)整品牌和商品結(jié)構(gòu)，不僅控制住業(yè)績(jī)下滑的頹勢(shì)，還在2017年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)77.9%。

根據(jù)往年財(cái)報(bào)顯示，2012-2015年期間，京客隆主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)縮水嚴(yán)重，歸屬于上市公司凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)四年嚴(yán)重下跌，下跌幅度分別為50%、45.7%、27.6%和39.8%。

值得注意的是，從2016年開(kāi)始，情況有所好轉(zhuǎn)，2016年全年，京客隆主營(yíng)業(yè)務(wù)的營(yíng)收為108.47億元，同比上升2.6%;歸屬母公司的凈利潤(rùn)為2668.6萬(wàn)元，同比上升7.3%。2017年京客隆主營(yíng)業(yè)務(wù)的營(yíng)收為107.86億元，同比下降了0.6%;歸屬母公司的凈利潤(rùn)為4748.5萬(wàn)元，同比上升77.9%。

從具體業(yè)務(wù)來(lái)看，2017年的京客隆主營(yíng)業(yè)務(wù)中大賣(mài)場(chǎng)的營(yíng)收為12.51億元，同比增長(zhǎng)1.6%;綜合超市28.26億元，同比增長(zhǎng)0.3%;而便利店的營(yíng)收為3.5億元，同比增長(zhǎng)8.7%。便利店的快速增長(zhǎng)也成為京客隆重要的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

2017年京客隆加快了旗下子品牌京捷生鮮便利店和愛(ài)家便利店的開(kāi)店步伐，先后將13家位于成熟社區(qū)的傳統(tǒng)便利店改造為京捷生鮮便利店和愛(ài)家便利店。截至2017年末，京捷生鮮便利店及愛(ài)家便利店已發(fā)展至27家。

不過(guò)，2017年的高光表現(xiàn)并未延續(xù)。根據(jù)2018年財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，京客隆營(yíng)業(yè)收入116.50億元，同比減少2.55%;其中主營(yíng)業(yè)務(wù)收入104.45億元，同比減少3.2%;毛利為15.14億元，同比減少1.3%。毛利率減少0.3個(gè)百分點(diǎn)至14.5%。期內(nèi)凈利潤(rùn)1.06億元，同比增長(zhǎng)12.2%;歸屬母公司凈利潤(rùn)6331萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)33.3%。

短板怎補(bǔ)

從公告看，2019年京客隆零售業(yè)務(wù)與批發(fā)業(yè)務(wù)收入的比例大致為“四六開(kāi)”。報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入116.58億元，其中零售業(yè)務(wù)收入約41.05億元，批發(fā)業(yè)務(wù)收入約64.12億元。

批發(fā)業(yè)務(wù)是京客隆的固有優(yōu)勢(shì)，但也給其零售發(fā)力帶來(lái)了“尾大不掉”的困惑。2019年批發(fā)業(yè)務(wù)仍在京客隆業(yè)務(wù)規(guī)模中占六成比重。雖然2019年零售業(yè)務(wù)同比下降3.4%，但批發(fā)業(yè)務(wù)收入仍有4.1%的同比增幅。并且從公告中可見(jiàn)，物美、家樂(lè)福、北京永輝超市、京東、聚美優(yōu)品、唯品會(huì)等線(xiàn)上線(xiàn)下企業(yè)都是京客隆的應(yīng)收賬款單位。但隨著數(shù)字化對(duì)供應(yīng)鏈和批發(fā)行業(yè)越來(lái)越深地滲透，尤其是老對(duì)手物美對(duì)麥德龍的收購(gòu)補(bǔ)強(qiáng)批發(fā)端實(shí)力，同時(shí)物美旗下多點(diǎn)也對(duì)批發(fā)端的供應(yīng)鏈改造虎視眈眈。

物美創(chuàng)始人、多點(diǎn)Dmall董事長(zhǎng)張文中此前稱(chēng)，其一直在用數(shù)字化的方式對(duì)傳統(tǒng)零售進(jìn)行革新。他認(rèn)為，如今零售業(yè)面臨的技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)是全方面的，零售系統(tǒng)需要快速迭代。通過(guò)多點(diǎn)Dmall數(shù)字化對(duì)供應(yīng)鏈進(jìn)行簡(jiǎn)化、優(yōu)化、一體化的改造，供應(yīng)鏈被復(fù)用的次數(shù)越多，效率越高。

京客隆批發(fā)生意的好日子還有多久，恐怕已不好說(shuō)。

雖然京客隆在公告中強(qiáng)調(diào)了自己將在2020年進(jìn)行創(chuàng)新：“繼續(xù)融合新技術(shù)、新體驗(yàn)等進(jìn)行探索，利用線(xiàn)下已有資源優(yōu)勢(shì)融合線(xiàn)上線(xiàn)下邊界、客群邊界、供應(yīng)鏈邊界。”一位商超行業(yè)業(yè)內(nèi)人士對(duì)北京商報(bào)記者表示，批發(fā)一直是京客隆主要倚重的業(yè)務(wù)，但近年來(lái)無(wú)論是零售還是批發(fā)端，業(yè)務(wù)都出現(xiàn)了一些萎縮，這與企業(yè)自身活力和創(chuàng)新動(dòng)能不足有關(guān)。

零售業(yè)專(zhuān)家胡春才則對(duì)此表示，從整個(gè)超市行業(yè)來(lái)說(shuō)，電商、新零售等業(yè)態(tài)的分流，確實(shí)對(duì)傳統(tǒng)區(qū)域零售企業(yè)造成了較大的沖擊。而在分流的影響下，要想保持持續(xù)的業(yè)績(jī)向好，企業(yè)需要保持自身進(jìn)步的速度要超過(guò)外部市場(chǎng)下降的速度才可能實(shí)現(xiàn)。

胡春才認(rèn)為，物美作為一家民營(yíng)企業(yè)，尤其是在張文中回歸后，物美的創(chuàng)新力度有非常大的提升。例如，物美借助多點(diǎn)Dmall在線(xiàn)上線(xiàn)下融合方面有了很大的提升。與此同時(shí)，物美近期的多筆收購(gòu)、并購(gòu)可以感受到企業(yè)的活力以及向上的動(dòng)力非常強(qiáng)大。(閆巖 趙馳)