7月3日晚間，新三板首批公開發(fā)行申購(gòu)的穎泰生物和艾融軟件中簽結(jié)果揭曉，很多投資者赫然發(fā)現(xiàn)自己頂格申購(gòu)的艾融軟件竟然一股未中。說好的100%新三板打新中簽，最后竟然打了個(gè)“寂寞”?

全國(guó)股轉(zhuǎn)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人今日回應(yīng)，艾融軟件等個(gè)股出現(xiàn)被“打爆”的情況屬于個(gè)例。作為第一支發(fā)行的新股，投資者參與認(rèn)購(gòu)極為踴躍，且市場(chǎng)對(duì)于企業(yè)的認(rèn)可度較高。但其網(wǎng)上初始發(fā)行量?jī)H為211萬(wàn)股，網(wǎng)上獲配比例低于千分之一，導(dǎo)致大部分投資者按照配售比例計(jì)算出的獲配數(shù)量不足100股。

這種情況，將會(huì)產(chǎn)生大量的零股，零股數(shù)量甚至可能占到網(wǎng)上發(fā)行總量的一半以上，按時(shí)間順序每人100股的二輪配售將成為該股票的主要配售方式。將不再考慮投資者的認(rèn)購(gòu)資金體量，而是申報(bào)的時(shí)間順序，采取“先到先得”的方式向投資者配售股票。

“我個(gè)人認(rèn)為這種情況再次出現(xiàn)的概率是很低的。隨著24只陸續(xù)進(jìn)入發(fā)行申購(gòu)的程序，申購(gòu)的資金會(huì)進(jìn)行分流，不會(huì)擠到一只股票上去。”前述負(fù)責(zé)人表示。

說好的100%中簽“未兌現(xiàn)”

7月1日精選層首批打新吸引了眾多資金。據(jù)媒體報(bào)道，截至7月1日，新三板滿足精選層及以上門檻要求的合格投資者開戶人數(shù)已經(jīng)超過了125萬(wàn)戶，這其中絕大多數(shù)都是被此次新三板精選層打新所吸引而來。但是打新結(jié)果揭曉，失望者也不在少數(shù)。有讀者向記者反映，其7月1日用55萬(wàn)資金打新，資金一分為二，申購(gòu)了穎泰生物、艾融軟件，居然一股未中。“不是說好100%中簽，申者有其股嗎?”該投資者很郁悶：“這幾天大盤漲勢(shì)如鴻，55萬(wàn)打新精選層竟然一股未中，也太耽誤事了!”他表示，這個(gè)結(jié)果和事先全國(guó)股轉(zhuǎn)向市場(chǎng)解釋的新三板網(wǎng)上打新機(jī)制不符。

7月3日晚，投資者可在券商app中查看穎泰生物和艾融軟件打新申購(gòu)的中簽結(jié)果，很多投資者出現(xiàn)“顆粒無(wú)收”的情況，部分投資者僅中100股。

7月4日上午，全國(guó)股轉(zhuǎn)召開媒體溝通會(huì)進(jìn)行了相關(guān)解釋時(shí)指出：新三板網(wǎng)上配售機(jī)制以比例配售為主，在投資者理性認(rèn)購(gòu)的情形下，申購(gòu)越多、獲配越多，充分保證配售公平;在認(rèn)購(gòu)異?；鸨那闆r，配售機(jī)制將向中小投資者傾斜，保障“小資金”也能得到一定的獲配機(jī)會(huì)。

具體而言，新三板整體采用比例配售的方式，公平對(duì)待所有申購(gòu)資金。網(wǎng)上配售以比例配售為主，所有申購(gòu)資金均按同一配售比例計(jì)算獲配股票數(shù)量。申購(gòu)數(shù)量仍是決定獲配數(shù)量的主要因素。

而對(duì)于零散余股，則在“化零為整”后，按時(shí)間順序進(jìn)行二輪配售，配售時(shí)“先到先得”，保障“小資金”有獲配機(jī)會(huì)，同時(shí)公平對(duì)待投資者。此舉有適度向中小投資者傾斜的政策用意。

全國(guó)股轉(zhuǎn)公司負(fù)責(zé)人表示，新三板首批公開發(fā)行打新認(rèn)購(gòu)異?；鸨鍪袌?chǎng)預(yù)期，這也是很多投資者大額資金申購(gòu)，卻沒有打新收獲的主要原因。在大部分投資者按照配售比例計(jì)算出的獲配數(shù)量不足100股的情況下，大量零股二輪配售成為新股的主要配售方式。這時(shí)候，投資者的認(rèn)購(gòu)資金體量就不再是決定因素。

全國(guó)股轉(zhuǎn)的相關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，出現(xiàn)一股未中的極端情況，有點(diǎn)出人意料，但是希望不要以個(gè)例來質(zhì)疑新三板改革，希望對(duì)精選層多一點(diǎn)包容、多一點(diǎn)支持。

提醒投資者應(yīng)理性參與

數(shù)據(jù)顯示，截至目前，已有32家新三板企業(yè)獲得公開發(fā)行核準(zhǔn)，在接下來的一段時(shí)間內(nèi)，剩余的24家企業(yè)也將陸續(xù)發(fā)行新股。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司將統(tǒng)籌安排發(fā)行進(jìn)度，為投資者提供充足的投資標(biāo)的。

全國(guó)股轉(zhuǎn)的相關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，一股未中對(duì)于精選層來說，某種意義是好事，說明新三板的人氣火熱起來。隨著精選層打新節(jié)奏上來后，幾十只股票都會(huì)申購(gòu)，就會(huì)分流資金，市場(chǎng)均衡會(huì)達(dá)到，會(huì)避免大量資金去搶購(gòu)一、兩只股票的情況。“改革就是不斷探索的，接下來這種一股未中的極端情況應(yīng)該不會(huì)再出現(xiàn)。”

“其實(shí)，為什么要在發(fā)行環(huán)節(jié)參與精選層投資?完全可以提前在該標(biāo)的在創(chuàng)新層時(shí)就去買，這樣新三板就可以形成一個(gè)良性向前發(fā)展。”該全國(guó)股轉(zhuǎn)的相關(guān)部門負(fù)責(zé)人說。

針對(duì)有投資者建議，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司是否需要慎重考慮精選層打新機(jī)制是否需要完善。全國(guó)股轉(zhuǎn)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，精選層打新機(jī)制在設(shè)計(jì)之初，就包括比例保證金這一選項(xiàng)。精選層全額保證金打新的模式下一步可能調(diào)整是方向。目前的全額保證金模式，的確是降低了資金效率。

“打新火熱，也說明精選層的一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)得到了市場(chǎng)的認(rèn)可。希望不要以個(gè)例來質(zhì)疑新三板改革，希望對(duì)精選層多一點(diǎn)包容、多一點(diǎn)支持。” 全國(guó)股轉(zhuǎn)的相關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示。

全國(guó)股轉(zhuǎn)公司前述負(fù)責(zé)人提醒廣大投資者，參與新三板公發(fā)認(rèn)購(gòu)應(yīng)堅(jiān)持價(jià)值投資的理念，注意新三板公開發(fā)行與IPO存在的區(qū)別，在充分了解相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)情況、行業(yè)背景等信息的基礎(chǔ)上，理性參與、審慎投資。

他還提醒投資者關(guān)注新三板股票發(fā)行的日常安排，做好資金在個(gè)股之間的分配以及合理安排，避免集中扎堆申購(gòu)。

附：

新三板網(wǎng)上配售機(jī)制說明

新三板網(wǎng)上配售機(jī)制以比例配售為主，在投資者理性認(rèn)購(gòu)的情形下，申購(gòu)越多、獲配越多，充分保證配售公平;在認(rèn)購(gòu)異?；鸨那闆r，配售機(jī)制將向中小投資者傾斜，保障“小資金”也能得到一定的獲配機(jī)會(huì)。

1、整體采用比例配售的方式，公平對(duì)待所有申購(gòu)資金

新三板網(wǎng)上配售以比例配售為主，所有申購(gòu)資金均按同一配售比例計(jì)算獲配股票數(shù)量。申購(gòu)數(shù)量仍是決定獲配數(shù)量的主要因素，申購(gòu)數(shù)量越大，對(duì)應(yīng)的獲配數(shù)量越高、獲配幾率越高。例如發(fā)行人網(wǎng)上發(fā)行2000萬(wàn)股，網(wǎng)上投資者的認(rèn)購(gòu)總量達(dá)到10億股的情況下，所有投資者均按2%的比例獲配。認(rèn)購(gòu)1萬(wàn)股的投資者A只能獲配200股，而認(rèn)購(gòu)100萬(wàn)股的投資者B將獲配2萬(wàn)股。

2、對(duì)于零散余股，化零為整后按時(shí)間順序進(jìn)行二輪配售的補(bǔ)充機(jī)制，將保障“小資金”有獲配機(jī)會(huì)

對(duì)于比例配售過程中出現(xiàn)的100股以下的零散余股先不做配售，而是化零為整匯集之后，再按照投資者申購(gòu)時(shí)間順序，依次向投資者配售100股股票，直至無(wú)剩余股票。按照“先到先得”的原則配售零股，能夠?qū)崿F(xiàn)公平對(duì)待投資者，特別是中小投資者，保障“小資金”仍有獲配機(jī)會(huì)。例如一個(gè)申購(gòu)資金并不充裕的中小投資者，在只能申購(gòu)1000股的情況，無(wú)論全部投資者認(rèn)購(gòu)總量有多大，只要該投資者申購(gòu)時(shí)間比較靠前，仍有機(jī)會(huì)獲配100股股票。

3、認(rèn)購(gòu)異?；鸨那闆r下，配售機(jī)制將中小投資者傾斜

以比例配售為主的配售機(jī)制，能夠充分保證配售過程的公平，同時(shí)在最大程度上擴(kuò)大獲配投資者的范圍。但當(dāng)某只股票認(rèn)購(gòu)異?；鸨那闆r下，配售機(jī)制會(huì)向中小投資者傾斜，增加中小投資者獲配機(jī)會(huì)。在股票認(rèn)購(gòu)異常火爆的情況下，例如首批申購(gòu)的艾融軟件，作為第一支發(fā)行的新股，投資者參與認(rèn)購(gòu)極為踴躍，但其網(wǎng)上初始發(fā)行量?jī)H為211萬(wàn)股，網(wǎng)上獲配比例低于千分之一，導(dǎo)致大部分投資者按照配售比例計(jì)算出的獲配數(shù)量不足100股。這種情況，將會(huì)產(chǎn)生大量的零股，零股數(shù)量甚至可能占到網(wǎng)上發(fā)行總量的一半以上，按時(shí)間順序每人100股的二輪配售將成為該股票的主要配售方式。將不再考慮投資者的認(rèn)購(gòu)資金體量，而是按照申購(gòu)日9:15開市后全國(guó)股轉(zhuǎn)公司收到投資者申報(bào)的時(shí)間順序，采取“先到先得”的方式向投資者配售股票。此時(shí)，配售機(jī)制將在一定程度上向資金量較小的中小投資者傾斜，使“小資金”也能得到一定的配售機(jī)會(huì)。但即便如此，像艾融軟件這類網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量較少的新股，最終獲配的投資者數(shù)量依然有限。

4、新三板打新將持續(xù)進(jìn)行，投資者應(yīng)理性參與

隨著新三板改革進(jìn)程的不斷推進(jìn)，越來越多的投資者開始關(guān)注新三板市場(chǎng)、參與新三板市場(chǎng)、認(rèn)可新三板企業(yè)的投資價(jià)值。截止目前已有32家新三板企業(yè)獲得公開發(fā)行核準(zhǔn)，在接下來的一段時(shí)間內(nèi)，剩余的24家企業(yè)也將陸續(xù)發(fā)行新股。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司將統(tǒng)籌安排發(fā)行進(jìn)度，為投資者提供充足的投資標(biāo)的。

在此特別提醒廣大投資者，參與新三板公發(fā)認(rèn)購(gòu)應(yīng)堅(jiān)持價(jià)值投資的理念，注意新三板公開發(fā)行與IPO存在的區(qū)別，在充分了解相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)情況、行業(yè)背景等信息的基礎(chǔ)上，理性參與、審慎投資。