2020年以來(lái)，A股走勢(shì)頗為震蕩，探底之后實(shí)現(xiàn)了平穩(wěn)回調(diào)，展現(xiàn)出較強(qiáng)投資吸引力。市場(chǎng)分析人士指出，相較于外圍市場(chǎng)，中國(guó)疫情控制上相對(duì)領(lǐng)先，中國(guó)政策空間充足很多，再加上中國(guó)還在加大開放舉措，挖掘內(nèi)需，仍具有很強(qiáng)的韌性。A股估值在全球市場(chǎng)中具有吸引力，“聰明資金”年內(nèi)凈流入近1200億元。在這樣的背景下，鵬華權(quán)益王牌基金經(jīng)理王宗合再推新基，擬由其管理的鵬華匠心精選混合基金(A類009570，C類009571)將于7月8日起正式迎來(lái)首發(fā)，基于堅(jiān)持王宗合一貫的“成長(zhǎng)與價(jià)值并重，精選優(yōu)質(zhì)個(gè)股”的投資理念，掘金滬深港三地股市，有望延續(xù)其金牛投研實(shí)力。

中金公司表示，從上半年行情來(lái)看，在“總量增速下行、新老結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換”的宏觀背景下，中國(guó)資本市場(chǎng)中，與消費(fèi)、醫(yī)藥、科技及先進(jìn)制造相關(guān)的新經(jīng)濟(jì)板塊大幅跑贏與投資相關(guān)的老經(jīng)濟(jì)板塊。在疫情不出現(xiàn)大面積反彈的情況下，下半年全球經(jīng)濟(jì)有望迎來(lái)漸進(jìn)式復(fù)蘇，中國(guó)料將快于歐美，A股市場(chǎng)可能會(huì)“有驚無(wú)險(xiǎn)”，依然處于積極有為、優(yōu)選結(jié)構(gòu)的階段。

公開資料顯示，將于7月8日發(fā)行的鵬華匠心精選是一只面向滬深港三地市場(chǎng)掘金的偏股混合型基金，其中股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為60%-95%。在基金成立后的投資運(yùn)作中，將通過(guò)自上而下及自下而上相結(jié)合的方法挖掘優(yōu)質(zhì)公司，從而構(gòu)建股票投資組合。其核心投資思路在于，將自上而下地分析行業(yè)的增長(zhǎng)前景、行業(yè)結(jié)構(gòu)、商業(yè)模式、競(jìng)爭(zhēng)要素等，分析把握其投資機(jī)會(huì);同時(shí)，自下而上地評(píng)判企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力、管理層、治理結(jié)構(gòu)等以及其所提供的產(chǎn)品和服務(wù)是否契合未來(lái)行業(yè)增長(zhǎng)的大趨勢(shì)，對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性和基本面進(jìn)行綜合的研判，深度精選優(yōu)質(zhì)的個(gè)股。

對(duì)于優(yōu)質(zhì)公司的選擇，王宗合表示將基于基本面分析通過(guò)兩方面標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行篩選。其一是競(jìng)爭(zhēng)力分析，即通過(guò)對(duì)公司競(jìng)爭(zhēng)策略和核心競(jìng)爭(zhēng)力的分析，選擇具有可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的公司或未來(lái)具有廣闊成長(zhǎng)空間的公司。公司競(jìng)爭(zhēng)策略方面，基于行業(yè)分析的結(jié)果來(lái)判斷策略的有效性、實(shí)施支持和執(zhí)行成果;核心競(jìng)爭(zhēng)力方面，分析公司的現(xiàn)有核心競(jìng)爭(zhēng)力，并判斷公司能否利用現(xiàn)有的資源、能力和定位取得可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。其二是管理層分析，即通過(guò)著重考察公司的管理層以及管理制度，選擇具有良好治理結(jié)構(gòu)、管理水平較高的優(yōu)質(zhì)公司。

在長(zhǎng)期投資實(shí)戰(zhàn)中，王宗合尤為推崇“巴菲特”式價(jià)值投資理念，在挖掘價(jià)值時(shí)，更注重企業(yè)成長(zhǎng)帶來(lái)的價(jià)值增長(zhǎng)，因此也可以說(shuō)是價(jià)值成長(zhǎng)型投資風(fēng)格。其投資風(fēng)格穩(wěn)定，注重行業(yè)景氣度，在集中度上不做故意分散，根據(jù)“二八原則”專注尋找前20%的優(yōu)質(zhì)公司。在他看來(lái)，未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將處于由增量經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向存量經(jīng)濟(jì)的過(guò)渡中，存量時(shí)代A股市場(chǎng)必然會(huì)呈現(xiàn)“二八分化”，只有頭部行業(yè)、頭部公司才能持續(xù)為投資者賺錢。在投資策略方面，王宗合擅長(zhǎng)于在合理或低估時(shí)買入并長(zhǎng)期持有，優(yōu)選具有高壁壘、ROE可持續(xù)性強(qiáng)、長(zhǎng)期成長(zhǎng)性復(fù)利效應(yīng)等特質(zhì)的公司。

在跌宕起伏的市場(chǎng)環(huán)境中，基于能力圈優(yōu)勢(shì)賽道的長(zhǎng)期耕耘和深度價(jià)值挖掘，王宗合以不俗業(yè)績(jī)表現(xiàn)穿越不同回報(bào)周期。據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至今年6月19日，過(guò)去一年，王宗合管理時(shí)間較長(zhǎng)的鵬華消費(fèi)優(yōu)選、鵬華中國(guó)50等5只主動(dòng)權(quán)益基金回報(bào)率均超40%，大幅跑贏同期上證綜指漲跌幅-1.07%，王宗合管理的鵬華產(chǎn)業(yè)精選(000812)最近一年以68.05%的回報(bào)率在475只同類基金中名列前12%。王宗合的代表產(chǎn)品鵬華養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)(000854)過(guò)去三年以98.52%的收益率在133只同類產(chǎn)品中名列前三，并獲評(píng)銀河證券三年期五星基金評(píng)級(jí)。值得一提的是，在今年揭榜的基金金牛獎(jiǎng)中，王宗合執(zhí)掌的鵬華消費(fèi)優(yōu)選混合(206007)獲得“三年期開放式混合型持續(xù)優(yōu)勝金?；?rdquo;，同由其管理的鵬華養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)股票(000854)摘得“五年期開放式股票型持續(xù)優(yōu)勝金?；?rdquo;，成為全市場(chǎng)為數(shù)不多的股混雙料金?；鸾?jīng)理。

針對(duì)后市投資機(jī)會(huì)，王宗合表示，目前看好醫(yī)藥板塊如生物制藥、創(chuàng)新藥，食品飲料以及互聯(lián)網(wǎng)、教育、新能源汽車、5G應(yīng)用、云計(jì)算等板塊的潛在價(jià)值，具體個(gè)股正在持續(xù)挖掘關(guān)注和研究中，將根據(jù)公司未來(lái)成長(zhǎng)情況進(jìn)行儲(chǔ)備、買入持有或賣出。一些優(yōu)質(zhì)賽道的優(yōu)秀公司，即使目前短期業(yè)績(jī)一般，但如有較高成長(zhǎng)價(jià)值，未來(lái)有機(jī)會(huì)成長(zhǎng)為大牛股，也將進(jìn)行擇時(shí)布局。王宗合坦言，自己的投資風(fēng)格是“不跟風(fēng)、不追高、不看短、不看排名”，不過(guò)分關(guān)注指數(shù)點(diǎn)位，忽略短期的股價(jià)波動(dòng)，追求長(zhǎng)期成長(zhǎng)價(jià)值，深入挖掘個(gè)股。