三季報顯示，前三季度A股五大險企凈利潤同比下滑都在10%以上，然而不少機構(gòu)卻看好保險板塊，認為四季度是配置良機。具體原因究竟是什么?未來保險板塊的業(yè)績和估值分別有怎樣的空間?又該秉承著怎樣的理念去看待保險板塊?信達證券非銀金融首席分析師王舫朝為您詳細解讀。

保險業(yè)迎來資產(chǎn)端和負債端共振 配置正當(dāng)時

盡管前三季度險企利潤大幅下滑，但王舫朝認為目前是絕佳加倉機會。他預(yù)計保險行業(yè)有望迎來資產(chǎn)端和負債端共振。具體從負債端來看，各大險企積極布局2021年開門紅，負債端將現(xiàn)邊際改善，拐點料在明年Q1出現(xiàn)。從資產(chǎn)端看，十年期國債利率企穩(wěn)以及權(quán)益市場投資風(fēng)格向低估值切換，這都有利于險企資產(chǎn)端的收益提升。

2021Q1保險股估值或提升30%-50%

對于險企的新業(yè)務(wù)價值增速，王舫朝說，因各大險企已經(jīng)開始轉(zhuǎn)戰(zhàn)明年開門紅，所以2020Q4可能還會進一步走低，而2021Q1新業(yè)務(wù)價值增速會明顯改善，預(yù)計太保、平安可達20%左右，新華次之，國壽可能在5%以內(nèi)。

樂觀預(yù)測，未來保險板塊的PEV估值的合理中樞應(yīng)該是在1.2到1.3左右，距目前有30%-50%的提升空間。

保險是未來十年的朝陽行業(yè) 建議長期戰(zhàn)略性配置

王舫朝說，目前保費周期已經(jīng)出現(xiàn)向上拐點，短期而言，建議關(guān)注負債端優(yōu)勢顯著且明年大概率會出現(xiàn)量價齊升的新華保險;亦可關(guān)注估值很低而且轉(zhuǎn)型較早的中國太保。在他看來，保險是未來十年的朝陽行業(yè)，建議將其作為長期戰(zhàn)略性配置標(biāo)的。