近期，信用債市場風(fēng)險(xiǎn)可謂連連不斷，這也讓更多的投資者對資本市場中的“信用債”這個詞有了更多的了解。

信用債市場一石激起千層浪

華晨汽車集團(tuán)旗下發(fā)行的私募債“17華汽05”無法按期兌付、天齊鋰業(yè)公告稱存在不能償還大額到期債務(wù)本息的風(fēng)險(xiǎn)、成龍建設(shè)集團(tuán)公告稱無法按期償付“17成龍03”公司債券到期2億元的本息、上清所公告稱未收到“17永泰能源MTN001”付息兌付資金……如果這些還不夠讓人了解信用債的話，相信永煤控股的實(shí)質(zhì)性違約一定讓你對信用債會有更深刻的了解。

成功發(fā)行了10億元規(guī)模的三年期中期票據(jù)“20永煤MTN006”不到一個月，永煤控股發(fā)行的10億元規(guī)模“20永煤SCP003”到期，并表示不能如約兌付本金及利息，構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約。于是，永煤控股旗下多個債券評級從 “AAA”下調(diào)至“BB”甚至是“B”等評級。然而，影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止，由于對債券違約的擔(dān)憂情緒上升，投資者開始“用腳投票”，多只信用債出現(xiàn)大跌，19永煤CP003、20永煤CP001、20永煤SCP005、20永煤SCP007等個債單周跌逾90%。

收益雖高信用風(fēng)險(xiǎn)不可忽視

通俗來說，債券就是政府、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)向投資者借錢時(shí)打的“借條”。而信用債是指政府之外的主體發(fā)行的、約定了確定的本息償付現(xiàn)金流的債券。具體包括企業(yè)債、公司債等。

信用債很明顯的特點(diǎn)就是存在信用風(fēng)險(xiǎn)，但信用債券往往比國債收益更高。正是由于這點(diǎn)，其吸引了不少投資者。記者關(guān)注到，由于信用債市場近期波動較大，不少對投資者要求有所調(diào)整。比如紫光國微公告“18國微01”公司債券將被調(diào)整投資者適當(dāng)性安排，由原“僅限合格投資者參與交易”調(diào)整為“僅限合格機(jī)構(gòu)投資者參與交易”。

投資者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注信用債資質(zhì)

公開數(shù)據(jù)顯示，今年以來逾百只債券出現(xiàn)約，違約金額超過了1260億元。從違約金額來看，與去年同期幾乎持平;從違約主體來看，首次違約主體有23家，較上年同期明顯下降。記者關(guān)注到，信用債大規(guī)模違約要追溯到2018年，當(dāng)年違約金額破千億元大關(guān)，去年違約信用債超過180只，違約金額近1500億元。

值得關(guān)注的是，信用債違約也波及到了銀行股，從近幾日銀行板塊個股走勢來看，市場開始對銀行股基本面有所擔(dān)憂。有券商機(jī)構(gòu)指出，信用債市場“爆雷”預(yù)計(jì)對表內(nèi)影響較小，對表外理財(cái)影響相對較大。如果是債券基金投資者，尤其是純債基金的投資者需要重點(diǎn)關(guān)注基金的組合久期、信用債資質(zhì)情況等各個方面，利率風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)在相對不大，信用風(fēng)險(xiǎn)需要重點(diǎn)關(guān)注對待。