在股東宣布增資計(jì)劃后， *ST天夏(000662.SZ) “保殼”效果立竿見(jiàn)影，股價(jià)連日大漲。

截至28日早盤(pán)，*ST天夏報(bào)收0.92元/股，漲3.37%，下午開(kāi)盤(pán)不久即封住漲停，此后漲停板雖有打開(kāi)，但很快便再次封住漲停。截至收盤(pán)，股價(jià)報(bào)收于0.93元/股。

第一財(cái)經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)，*ST天夏經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)已基本停滯，可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力尚不確定。對(duì)于這樣一家公司，股東堅(jiān)定增持，用意明顯。“在全面注冊(cè)制的推行下上市門(mén)檻大幅降低，殼資源貶值嚴(yán)重，但目前仍具有一定價(jià)值，部分ST公司股東出手保殼也在情理之中。”一位資深市場(chǎng)人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示。

12月23日晚間，*ST天夏公告稱(chēng)，公司第七大股東廣西索芙特科技股份有限公司(下稱(chēng)“索芙特科技”)半年內(nèi)將通過(guò)自有資金增持不超過(guò)5000萬(wàn)股，而增持的理由是，“基于對(duì)ST天夏未來(lái)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心”。公告一出，*ST天夏24、25日連續(xù)兩天一字板漲停。

截至2020年9月30日，索芙特科技持有3582.58萬(wàn)股*ST天夏股份，占后者總股本的3.28%。

事實(shí)上，*ST天夏前身為索芙特股份有限公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)原為精細(xì)化工、化妝品制造等，在2017年以夏建統(tǒng)為首的?？迪等胫鱏T天夏后，公司朝智慧城市建設(shè)邁步，原高管也退居幕后。目前*ST天夏實(shí)控人為梁國(guó)堅(jiān)，天眼查顯示其通過(guò)錦州恒越投資有限公司(下稱(chēng)“恒越投資”)間接持有*ST天夏8.37%股份，梁國(guó)堅(jiān)也曾擔(dān)任*ST天夏及索芙特法人。

2016年，經(jīng)歷多次重組失敗的索芙特，借殼天夏科技上市，更名天夏智慧。當(dāng)年年報(bào)顯示，智慧城市業(yè)務(wù)收入占*ST天夏總收入的76%，自2010年起連年虧損不斷重組的*ST天夏首度扭虧為盈，成功“摘帽”。同時(shí)，*ST天夏于2017年徹底剝離傳統(tǒng)的化妝品業(yè)務(wù)和醫(yī)藥流通業(yè)務(wù)資 產(chǎn)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型至智慧城市產(chǎn)業(yè)。

這也為高度依賴智慧科技這單一業(yè)務(wù)的*ST天夏埋下禍根。2018年?？迪蒂Y金鏈崩裂后，*ST天夏雖易主卻仍深陷泥潭，陸續(xù)遭遇控股股東錦州恒越投資股份凍結(jié)、高管離職、子公司申請(qǐng)破產(chǎn)清算等問(wèn)題。年初至今，*ST天夏股價(jià)跌幅近84%。

在天夏科技被裁定破產(chǎn)清算后，*ST天夏猶如一個(gè)空殼。因2019年年度報(bào)告被審計(jì)機(jī)構(gòu)出具了無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，公司在今年7月1日再度“戴帽”。

公司2020年上半年?duì)I收為476萬(wàn)元，同比下降近20%。在2019年同期占營(yíng)收比重超60%的系統(tǒng)集成收入和硬件及軟件產(chǎn)品銷(xiāo)售因天夏科技的清算本期再無(wú)貢獻(xiàn)，同比減少100%。在此情況下，公司的應(yīng)收賬款卻高達(dá)6億元，占總資產(chǎn)比例21%，比同期營(yíng)收高出近144倍。

*ST天夏應(yīng)收賬款一直飽受詬病。深交所曾就高額應(yīng)收賬款的問(wèn)題向*ST天夏披露的18年年報(bào)發(fā)函，詢問(wèn)收入連年下滑應(yīng)收賬款卻高居不下甚至不斷攀升的狀況。對(duì)此，*ST天夏以“受整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境及融資政策影響，建設(shè)項(xiàng)目放緩導(dǎo)致?tīng)I(yíng)收及銷(xiāo)售回款下降”為由作答。

據(jù)*ST天夏回函內(nèi)容，公司2018年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為0.8，處于行業(yè)較低水平，暴露出賬齡過(guò)長(zhǎng)，壞賬比例過(guò)高的問(wèn)題。

2020年半年報(bào)中，公司壞賬計(jì)提準(zhǔn)備高達(dá)9億元，空有高額應(yīng)收但無(wú)法轉(zhuǎn)化為實(shí)際收入。

但另一方面，公司經(jīng)營(yíng)面臨危機(jī)的同時(shí)，卻依然能簽到過(guò)億大單。

12月3日，*ST天夏公告稱(chēng)其2019年5月新設(shè)全資子公司杭州天夏智慧商業(yè)運(yùn)營(yíng)管理公司(下稱(chēng)“杭州天夏”)與內(nèi)蒙古鑫鈳實(shí)業(yè)有公司簽訂《智慧礦山項(xiàng)目合同書(shū)》，合同價(jià)暫定1.55億元。

簽署公告一出，*ST天夏在11日即收到了深交所關(guān)注函。在關(guān)注函中，深交所要求*ST天夏詳細(xì)披露杭州天夏的具體情況，以證明有履行合同書(shū)的能力和運(yùn)營(yíng)資金。同時(shí)，對(duì)于*ST天夏在2019年承接的一系列智慧化建設(shè)項(xiàng)目，深交所亦要求公司回函說(shuō)明項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)展情況。

此次關(guān)注函要求*ST天夏于12月18日前答復(fù)，截至28日午時(shí)，公司未做作答。

值得一提的是，*ST天夏此前就收到8封深交所問(wèn)詢和關(guān)注函件，并在多次不作答后于9月再收《監(jiān)管函》。