編者按：上交所科創(chuàng)板上市委員會(huì)將于6月23日召開2022年第52次上市委員會(huì)審議會(huì)議，審議武漢長(zhǎng)盈通光電技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)盈通”）的首發(fā)申請(qǐng)。

長(zhǎng)盈通從事光纖陀螺核心器件光纖環(huán)及其綜合解決方案研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)，致力于開拓以軍用慣性導(dǎo)航領(lǐng)域?yàn)橹鞯墓饫w環(huán)及其主要材料特種光纖的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。

皮亞斌為公司控股股東及實(shí)際控制人，截至招股說明書簽署日，皮亞斌直接持有長(zhǎng)盈通1,832.45萬股股份，直接持股比例為25.96%，其擔(dān)任盈眾投資的執(zhí)行事務(wù)合伙人，通過盈眾投資控制長(zhǎng)盈通4.39%的股份，合計(jì)控制長(zhǎng)盈通30.35%的股份。

【資料圖】

長(zhǎng)盈通擬在上交所科創(chuàng)板公開發(fā)行股份不超過2,353.3544萬股，公司股東不公開發(fā)售股份，公開發(fā)行的新股不低于本次發(fā)行后總股本的25%，保薦機(jī)構(gòu)為中信建投證券股份有限公司，保薦代表人為黎江,賀立垚。

公司擬募集資金5.00億元，其中4.00億元用于特種光纖光纜、光器件產(chǎn)能建設(shè)項(xiàng)目及研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，1.00億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

2019年至2021年，長(zhǎng)盈通的營(yíng)業(yè)收入分別為17,769.72萬元、21,545.34萬元、26,191.61萬元；凈利潤(rùn)分別為4,660.55萬元、5,392.97萬元、7,656.67萬元；歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)分別為4,660.55萬元、5,409.80萬元、7,658.86萬元；歸屬于公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)分別為4,100.80萬元、5,312.90萬元、6,907.99萬元。

上述同期，公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額分別為182.91萬元、-273.99萬元和5,877.59萬元，凈現(xiàn)比分別為0.04、-0.05、0.77。

2019年至2021年，長(zhǎng)盈通的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為16,165.34萬元、20,621.09萬元、25,390.19萬元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為15,704.81萬元、14,331.02萬元、23,659.71萬元。

2020年5月13日，長(zhǎng)盈通召開2020年年度股東大會(huì)，決議向全體股東按照股份比例分配3,353.25萬元現(xiàn)金股利，上述現(xiàn)金股利已分配完畢。除上述股利分配情況外，報(bào)告期內(nèi)公司沒有其他股利分配情況。

2019年至2021年，長(zhǎng)盈通的研發(fā)投入分別為1,385.37萬元、1,340.46萬元和1,843.53萬元，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例分別為7.80%、6.22%和7.04%。其中職工薪酬分別為633.64萬元、784.09萬元、1,241.42萬元，占研發(fā)費(fèi)用的45.74%、58.49%、67.34%。上述同期，同行業(yè)可比公司的研發(fā)費(fèi)用率平均值為10.43%、8.81%、9.89%，各期均高于長(zhǎng)盈通。

長(zhǎng)盈通在招股書中披露，長(zhǎng)飛光纖（601869.SH）是公司的第一大供應(yīng)商。長(zhǎng)盈通根據(jù)客戶需求和自身光纖環(huán)生產(chǎn)計(jì)劃，向長(zhǎng)飛光纖發(fā)送訂單，采購(gòu)的保偏光纖一部分用于繞環(huán)生產(chǎn)，一部分經(jīng)過公司繞環(huán)驗(yàn)證后直接銷售給客戶，客戶采購(gòu)后自行繞環(huán)，公司在銷售外購(gòu)保偏光纖的同時(shí)為客戶提供配套增值服務(wù)。

2019年至2021年，長(zhǎng)盈通向客戶直接銷售外購(gòu)長(zhǎng)飛光纖的特種光纖產(chǎn)生的收入分別為6,016.63萬元、5,871.55萬元和3,038.94萬元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為37.22%、28.47%和11.97%；使用外購(gòu)長(zhǎng)飛光纖的特種光纖繞環(huán)收入分別為1,836.47萬元、1,372.65萬元和2,959.78萬元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為11.36%、6.66%和11.66%；兩者合計(jì)收入分別為7,853.10萬元、7,244.20萬元和5,998.72萬元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為48.58%、35.13%和23.63%，

上述各期，長(zhǎng)盈通對(duì)長(zhǎng)飛光纖的采購(gòu)額占采購(gòu)總額的比例分別為63.72%、50.14%和47.67%，占比較高。上交所要求公司說明是否對(duì)長(zhǎng)飛光纖存在業(yè)務(wù)依賴，與長(zhǎng)飛光纖歷史上是否存在糾紛或潛在爭(zhēng)議。

長(zhǎng)盈通在招股書中披露，近年來隨著公司自身的保偏光纖生產(chǎn)能力逐步提升以及軍工保密政策層面調(diào)整降低了軍品市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻，長(zhǎng)飛光纖除通過公司以及其他第三方渠道商向軍工單位銷售保偏光纖外，也逐步增加了直接面向軍工單位銷售，包括2019年起對(duì)世維通和E6單位，2020年起對(duì)D2單位，2021年下半年起對(duì)C1單位、C3單位、D1單位等均進(jìn)行直接銷售，長(zhǎng)飛光纖的保偏光纖產(chǎn)品與公司產(chǎn)品的直接市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)增加。

值得關(guān)注的是，長(zhǎng)盈通的實(shí)際控制人皮亞斌在1998年至2010年，任長(zhǎng)飛光纖及其參股公司武漢長(zhǎng)光科技有限公司任技術(shù)經(jīng)理、營(yíng)銷總監(jiān)等職位。另外，長(zhǎng)盈通的副總裁、董事周飛，2004年至2009年曾在長(zhǎng)飛光纖及其參股公司武漢長(zhǎng)光科技有限公司任技術(shù)經(jīng)理、區(qū)域銷售經(jīng)理等職位；研發(fā)中心研發(fā)副總監(jiān)涂峰，2002年至2015年曾任長(zhǎng)飛光纖經(jīng)理；董事會(huì)秘書郭淼2000年至2012年歷任長(zhǎng)飛光纖銷售助理、總經(jīng)理秘書、行政經(jīng)理。

2019年至2021年各期末，長(zhǎng)盈通的資產(chǎn)總額分別為38,734.07萬元、46,362.86萬元和54,156.52萬元，其中流動(dòng)資產(chǎn)分別為23,003.58萬元、30,249.96萬元、37,040.79萬元，占總資產(chǎn)的比例分別為59.39%、65.25%和68.40%。

上述各期末，長(zhǎng)盈通的貨幣資金余額分別是6,981.53萬元、8,100.06萬元和9,542.12萬元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為30.35%、26.78%和25.76%，銀行存款是貨幣資金的主要組成部分。

2019年至2021年各期末，長(zhǎng)盈通的負(fù)債總額分別為10,943.22萬元、12,520.51萬元和12,273.51萬元，其中流動(dòng)負(fù)債分別為5,855.09萬元、11,211.34萬元、10,734.25萬元，占負(fù)債總額的比例分別為53.50%、89.54%和87.46%。

上述各期末，長(zhǎng)盈通的短期借款分別為2,003.78萬元、6,904.44萬元和4,304.81萬元，占流動(dòng)負(fù)債的比例分別為34.22%、61.58%和40.10%，主要為抵押借款、質(zhì)押借款和保證借款。

2019年至2021年各期末，長(zhǎng)盈通的資產(chǎn)負(fù)債率費(fèi)分別為28.25%、27.01%、22.66%，同行業(yè)可比公司平均值為32.21%、32.78%、34.77%；長(zhǎng)盈通的流動(dòng)比率分別為3.93、2.70、3.45，同行業(yè)可比公司平均值為3.03、3.33、3.69；長(zhǎng)盈通的速動(dòng)比率分別為3.49、2.54、3.14，同行業(yè)可比公司平均值為2.38、2.75、2.43。

2019年至2021年各期末，長(zhǎng)盈通的應(yīng)收賬款凈額分別為6,653.17萬元、15,082.85萬元和17,647.14萬元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為28.92%、49.86%和47.64%；應(yīng)收賬款余額分別為7,165.62萬元、16,218.40萬元、19,080.74萬元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為40.32%、75.28%和72.85%；應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備分別為512.44萬元、1,135.56萬元、1,433.60萬元。

上述各期末，公司的應(yīng)收票據(jù)金額分別為5,135.12萬元、4,534.96萬元和5,535.05萬元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別22.32%、14.99%和14.94%。

2019年至2021年各期末，長(zhǎng)盈通的應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)-商業(yè)承兌匯票合計(jì)金額分別為12,164.21萬元、20,595.04萬元、24,601.83萬元，占營(yíng)業(yè)收入比重達(dá)到了68.45%、95.59%、93.93%。

上述各期末，長(zhǎng)盈通的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為2.66、1.98和1.60，同行業(yè)可比公司的平均值分別為5.10、3.01、2.34。

2019年至2021年各期末，長(zhǎng)盈通的存貨賬面價(jià)值分別為2,571.27萬元、1,794.30萬元和3,303.71萬元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為11.18%、5.93%和8.92%，公司存貨跌價(jià)準(zhǔn)備分別為109.20萬元、99.38萬元和120.21萬元，占存貨余額的比例分別為4.07%、5.25%和3.51%。

上述各期末，長(zhǎng)盈通的存貨周轉(zhuǎn)率分別為3.04、4.26和4.01，同行業(yè)可比公司平均值為2.13、2.16、2.03。

招股書披露，航天科工集團(tuán)通過其控制的科工資管、高投基金間接持有長(zhǎng)盈通5.69%的股份，通過其控制的科工資管、高投基金和參股的航天國(guó)調(diào)基金穿透計(jì)算后間接持有長(zhǎng)盈通6.52%的股份，導(dǎo)致上述航天科工集團(tuán)下屬單位客戶構(gòu)成公司關(guān)聯(lián)方。

2019年至2021年，長(zhǎng)盈通對(duì)其關(guān)聯(lián)銷售金額分別為8,316.45萬元、11,486.17萬元和11,253.72萬元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為46.80%、53.31%和42.97%。公司關(guān)聯(lián)交易占比較高，主要由于航天科工集團(tuán)下屬單位相關(guān)軍品業(yè)務(wù)對(duì)光纖環(huán)器件及特種光纖配套的需求較大，與公司合作歷史較長(zhǎng)，公司產(chǎn)品經(jīng)過其驗(yàn)證并在其定型軍品上使用。基于此，上述關(guān)聯(lián)交易未來仍將持續(xù)。

光纖環(huán)生產(chǎn)企業(yè)沖刺科創(chuàng)板 擬募資5億元

長(zhǎng)盈通從事光纖陀螺核心器件光纖環(huán)及其綜合解決方案研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)，致力于開拓以軍用慣性導(dǎo)航領(lǐng)域?yàn)橹鞯墓饫w環(huán)及其主要材料特種光纖的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。

皮亞斌為公司控股股東及實(shí)際控制人，截至招股說明書簽署日，皮亞斌直接持有長(zhǎng)盈通1,832.45萬股股份，直接持股比例為25.96%，其擔(dān)任盈眾投資的執(zhí)行事務(wù)合伙人，通過盈眾投資控制長(zhǎng)盈通4.39%的股份，合計(jì)控制長(zhǎng)盈通30.35%的股份。

長(zhǎng)盈通擬在上交所科創(chuàng)板公開發(fā)行股份不超過2,353.3544萬股，公司股東不公開發(fā)售股份，公開發(fā)行的新股不低于本次發(fā)行后總股本的25%，保薦機(jī)構(gòu)為中信建投證券股份有限公司，保薦代表人為黎江,賀立垚。

公司擬募集資金5.00億元，其中4.00億元用于特種光纖光纜、光器件產(chǎn)能建設(shè)項(xiàng)目及研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，1.00億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

去年凈利7657萬元 凈現(xiàn)比偏低

2019年至2021年，長(zhǎng)盈通的營(yíng)業(yè)收入分別為17,769.72萬元、21,545.34萬元、26,191.61萬元；凈利潤(rùn)分別為4,660.55萬元、5,392.97萬元、7,656.67萬元；歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)分別為4,660.55萬元、5,409.80萬元、7,658.86萬元；歸屬于公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)分別為4,100.80萬元、5,312.90萬元、6,907.99萬元。

上述同期，公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額分別為182.91萬元、-273.99萬元和5,877.59萬元，凈現(xiàn)比分別為0.04、-0.05、0.77。

2019年至2021年，長(zhǎng)盈通的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為16,165.34萬元、20,621.09萬元、25,390.19萬元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為15,704.81萬元、14,331.02萬元、23,659.71萬元。

2020年5月13日，長(zhǎng)盈通召開2020年年度股東大會(huì)，決議向全體股東按照股份比例分配3,353.25萬元現(xiàn)金股利，上述現(xiàn)金股利已分配完畢。除上述股利分配情況外，報(bào)告期內(nèi)公司沒有其他股利分配情況。

研發(fā)費(fèi)用率不及同行

2019年至2021年，長(zhǎng)盈通的研發(fā)投入分別為1,385.37萬元、1,340.46萬元和1,843.53萬元，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例分別為7.80%、6.22%和7.04%。其中職工薪酬分別為633.64萬元、784.09萬元、1,241.42萬元，占研發(fā)費(fèi)用的45.74%、58.49%、67.34%。

上述同期，同行業(yè)可比公司的研發(fā)費(fèi)用率平均值為10.43%、8.81%、9.89%，各期均高于長(zhǎng)盈通。

上交所：對(duì)長(zhǎng)飛光纖是否存依賴？

長(zhǎng)盈通在招股書中披露，長(zhǎng)飛光纖（601869.SH）是公司的第一大供應(yīng)商。長(zhǎng)盈通根據(jù)客戶需求和自身光纖環(huán)生產(chǎn)計(jì)劃，向長(zhǎng)飛光纖發(fā)送訂單，采購(gòu)的保偏光纖一部分用于繞環(huán)生產(chǎn)，一部分經(jīng)過公司繞環(huán)驗(yàn)證后直接銷售給客戶，客戶采購(gòu)后自行繞環(huán)，公司在銷售外購(gòu)保偏光纖的同時(shí)為客戶提供配套增值服務(wù)。

2019年至2021年，長(zhǎng)盈通向客戶直接銷售外購(gòu)長(zhǎng)飛光纖的特種光纖產(chǎn)生的收入分別為6,016.63萬元、5,871.55萬元和3,038.94萬元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為37.22%、28.47%和11.97%；使用外購(gòu)長(zhǎng)飛光纖的特種光纖繞環(huán)收入分別為1,836.47萬元、1,372.65萬元和2,959.78萬元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為11.36%、6.66%和11.66%；兩者合計(jì)收入分別為7,853.10萬元、7,244.20萬元和5,998.72萬元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為48.58%、35.13%和23.63%，

上述各期，長(zhǎng)盈通對(duì)長(zhǎng)飛光纖的采購(gòu)額占采購(gòu)總額的比例分別為63.72%、50.14%和47.67%，占比較高。上交所要求公司說明是否對(duì)長(zhǎng)飛光纖存在業(yè)務(wù)依賴，與長(zhǎng)飛光纖歷史上是否存在糾紛或潛在爭(zhēng)議。

長(zhǎng)盈通稱，公司與長(zhǎng)飛光纖持續(xù)合作多年，上述業(yè)務(wù)模式穩(wěn)定，公司向長(zhǎng)飛光纖采購(gòu)價(jià)格公允，各自的商業(yè)決策具有獨(dú)立性與合理性。

長(zhǎng)盈通也在招股書中披露，近年來隨著公司自身的保偏光纖生產(chǎn)能力逐步提升以及軍工保密政策層面調(diào)整降低了軍品市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻，長(zhǎng)飛光纖除通過公司以及其他第三方渠道商向軍工單位銷售保偏光纖外，也逐步增加了直接面向軍工單位銷售，包括2019年起對(duì)世維通和E6單位，2020年起對(duì)D2單位，2021年下半年起對(duì)C1單位、C3單位、D1單位等均進(jìn)行直接銷售，長(zhǎng)飛光纖的保偏光纖產(chǎn)品與公司產(chǎn)品的直接市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)增加。

值得關(guān)注的是，長(zhǎng)盈通的實(shí)際控制人皮亞斌在1998年至2010年，任長(zhǎng)飛光纖及其參股公司武漢長(zhǎng)光科技有限公司任技術(shù)經(jīng)理、營(yíng)銷總監(jiān)等職位。另外，長(zhǎng)盈通的副總裁、董事周飛，2004年至2009年曾在長(zhǎng)飛光纖及其參股公司武漢長(zhǎng)光科技有限公司任技術(shù)經(jīng)理、區(qū)域銷售經(jīng)理等職位；研發(fā)中心研發(fā)副總監(jiān)涂峰，2002年至2015年曾任長(zhǎng)飛光纖經(jīng)理；董事會(huì)秘書郭淼2000年至2012年歷任長(zhǎng)飛光纖銷售助理、總經(jīng)理秘書、行政經(jīng)理。

去年資產(chǎn)5.4億元 負(fù)債1.2億元

2019年至2021年各期末，長(zhǎng)盈通的資產(chǎn)總額分別為38,734.07萬元、46,362.86萬元和54,156.52萬元，其中流動(dòng)資產(chǎn)分別為23,003.58萬元、30,249.96萬元、37,040.79萬元，占總資產(chǎn)的比例分別為59.39%、65.25%和68.40%。

上述各期末，長(zhǎng)盈通的貨幣資金余額分別是6,981.53萬元、8,100.06萬元和9,542.12萬元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為30.35%、26.78%和25.76%，銀行存款是貨幣資金的主要組成部分。

2019年至2021年各期末，長(zhǎng)盈通的負(fù)債總額分別為10,943.22萬元、12,520.51萬元和12,273.51萬元，其中流動(dòng)負(fù)債分別為5,855.09萬元、11,211.34萬元、10,734.25萬元，占負(fù)債總額的比例分別為53.50%、89.54%和87.46%。

上述各期末，長(zhǎng)盈通的短期借款分別為2,003.78萬元、6,904.44萬元和4,304.81萬元，占流動(dòng)負(fù)債的比例分別為34.22%、61.58%和40.10%，主要為抵押借款、質(zhì)押借款和保證借款。

2019年至2021年各期末，長(zhǎng)盈通的資產(chǎn)負(fù)債率費(fèi)分別為28.25%、27.01%、22.66%，同行業(yè)可比公司平均值為32.21%、32.78%、34.77%；長(zhǎng)盈通的流動(dòng)比率分別為3.93、2.70、3.45，同行業(yè)可比公司平均值為3.03、3.33、3.69；長(zhǎng)盈通的速動(dòng)比率分別為3.49、2.54、3.14，同行業(yè)可比公司平均值為2.38、2.75、2.43。

去年應(yīng)收賬款余額1.9億 占營(yíng)收73%

2019年至2021年各期末，長(zhǎng)盈通的應(yīng)收賬款凈額分別為6,653.17萬元、15,082.85萬元和17,647.14萬元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為28.92%、49.86%和47.64%；應(yīng)收賬款余額分別為7,165.62萬元、16,218.40萬元、19,080.74萬元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為40.32%、75.28%和72.85%；應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備分別為512.44萬元、1,135.56萬元、1,433.60萬元。

上述各期末，公司的應(yīng)收票據(jù)金額分別為5,135.12萬元、4,534.96萬元和5,535.05萬元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別22.32%、14.99%和14.94%。長(zhǎng)盈通稱，公司下游客戶主要為軍工集團(tuán)下屬科研單位，部分客戶使用商業(yè)承兌匯票支付貨款，符合軍工行業(yè)慣例。

2019年至2021年各期末，長(zhǎng)盈通的應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)-商業(yè)承兌匯票合計(jì)金額分別為12,164.21萬元、20,595.04萬元、24,601.83萬元，占營(yíng)業(yè)收入比重達(dá)到了68.45%、95.59%、93.93%。

上述各期末，長(zhǎng)盈通的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為2.66、1.98和1.60，同行業(yè)可比公司的平均值分別為5.10、3.01、2.34。

去年存貨3304萬元

2019年至2021年各期末，長(zhǎng)盈通的存貨賬面價(jià)值分別為2,571.27萬元、1,794.30萬元和3,303.71萬元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為11.18%、5.93%和8.92%，公司存貨跌價(jià)準(zhǔn)備分別為109.20萬元、99.38萬元和120.21萬元，占存貨余額的比例分別為4.07%、5.25%和3.51%。

上述各期末，長(zhǎng)盈通的存貨周轉(zhuǎn)率分別為3.04、4.26和4.01，同行業(yè)可比公司平均值為2.13、2.16、2.03。

去年關(guān)聯(lián)交易占營(yíng)收43%

招股書披露，航天科工集團(tuán)通過其控制的科工資管、高投基金間接持有長(zhǎng)盈通5.69%的股份，通過其控制的科工資管、高投基金和參股的航天國(guó)調(diào)基金穿透計(jì)算后間接持有長(zhǎng)盈通6.52%的股份，導(dǎo)致上述航天科工集團(tuán)下屬單位客戶構(gòu)成公司關(guān)聯(lián)方。

2019年至2021年，長(zhǎng)盈通對(duì)其關(guān)聯(lián)銷售金額分別為8,316.45萬元、11,486.17萬元和11,253.72萬元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為46.80%、53.31%和42.97%。公司關(guān)聯(lián)交易占比較高，主要由于航天科工集團(tuán)下屬單位相關(guān)軍品業(yè)務(wù)對(duì)光纖環(huán)器件及特種光纖配套的需求較大，與公司合作歷史較長(zhǎng)，公司產(chǎn)品經(jīng)過其驗(yàn)證并在其定型軍品上使用?；诖?，上述關(guān)聯(lián)交易未來仍將持續(xù)。