編者按：2月13日，湖南耐普泵業(yè)股份有限公司（以下簡稱“耐普股份”）將在深交所創(chuàng)業(yè)板首發(fā)上會，保薦機構(gòu)（主承銷商）為西部證券股份有限公司，保薦代表人為奉林松、瞿孝龍。

公司聚焦水泵及其控制系統(tǒng)研發(fā)，主要從事工業(yè)泵、移動應急供排水裝備的設計、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務。公司工業(yè)泵產(chǎn)品主要包括立式斜流/長軸泵、消防泵組、中開泵和其他泵；移動應急供排水裝備主要包括大流量便攜式排水泵組和移動應急供排水車。目前公司產(chǎn)品有5,000多種規(guī)格型號，廣泛應用于石化、LNG、海洋平臺、鋼鐵、電力、市政水利、應急消防、防汛抗旱等行業(yè)或領域。

(資料圖片僅供參考)

本次發(fā)行前，長沙通菱直接持有公司3,764.32萬股股份，占公司總股本的39.62%。耿蔚直接持有公司1,001.40萬股股份，占公司總股本的10.54%，耿蔚與長沙通菱簽訂《一致行動協(xié)議》，約定耿蔚承諾在行使股東權(quán)利時做出與長沙通菱意思表示一致的決定。王燕民直接持有公司284.60萬股股份，占公司總股份的3.00%，王燕民與長沙通菱簽訂《一致行動協(xié)議》，約定王燕民承諾在行使股東權(quán)利時做出與長沙通菱意思表示一致的決定。長沙通菱在公司可支配表決權(quán)比例合計為53.16%，為公司控股股東。

截至招股說明書簽署之日，耿紀中持有公司控股股東長沙通菱57.00%的股權(quán)，耿紀中的一致行動人常佳持有長沙通菱3.32%的股權(quán)。耿紀中合計控制長沙通菱60.32%的股權(quán)，可以對長沙通菱實施控制。耿蔚直接持有公司10.54%的股份。耿紀中、耿蔚系父子關系。截至招股說明書簽署之日，王燕民直接持有公司3.00%的股份。綜上，耿紀中、耿蔚合計直接或間接控制公司53.16%的股份，為公司共同實際控制人。

耐普股份擬在深交所創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行股票數(shù)量不超過3,166.67萬股，占發(fā)行后公司總股本的25%。本次發(fā)行股份均為新股，不進行老股轉(zhuǎn)讓。公司擬募集資金41,559.71萬元，分別用于“立式長軸泵和新型永磁泵生產(chǎn)基地建設項目”“加工生產(chǎn)線及測試、倉儲系統(tǒng)優(yōu)化技術改造項目”“研發(fā)中心升級建設項目”“補充流動資金”。

報告期內(nèi)，耐普股份業(yè)績連升。2019年、2020年、2021年、2022年1-6月，耐普股份的營業(yè)收入分別為35,971.14萬元、42,012.35萬元、51,523.34萬元、22,462.08萬元；凈利潤分別為4,488.82萬元、6,400.78萬元、7,124.28萬元、2,165.64萬元；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為4,514.26萬元、6,400.78萬元、7,124.28萬元、2,165.64萬元；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為4,268.99萬元、5,891.38萬元、6,662.36萬元、2,090.31萬元。

耐普股份經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額連降，且在2022年上半年轉(zhuǎn)負。2019年至2022年1-6月，耐普股份銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金分別為30,633.94萬元、41,374.49萬元、39,939.52萬元、20,554.55萬元；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為5,169.03萬元、5,066.59萬元、1,301.23萬元、-5,432.72萬元。

2022年1-9月，耐普股份實現(xiàn)營業(yè)收入39,828.64萬元，同比增長33.77%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤5,456.80萬元，同比增長52.93%；實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤5,183.27萬元，同比增長51.69%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-3,635.07萬元，同比增長55.06%。

結(jié)合公司的實際經(jīng)營情況，經(jīng)初步測算，公司2022年度營業(yè)收入為55,500萬元-67,500萬元，同比增長7.72%-31.01%；歸屬于母公司股東的凈利潤為8,500萬元-10,400萬元，同比增長19.31%-45.98%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為8,100-9,900萬元，同比增長21.58%-48.60%。

報告期內(nèi)，耐普股份分紅4次，合計派送現(xiàn)金股利4,448.55萬元。

報告期內(nèi)，耐普股份的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（按扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于公司普通股股東的凈利潤計算）分別為22.56%、19.80%、18.80%和5.39%。

報告期各期末，耐普股份應收賬款余額（含合同資產(chǎn)、其他非流動資產(chǎn)中的合同資產(chǎn)）分別為15,106.74萬元、15,731.81萬元、23,109.28萬元和27,253.15萬元，公司應收賬款余額較大。

報告期各期末，公司存貨余額分別為10,771.91萬元、15,956.50萬元、17,658.87萬元和23,198.00萬元，存貨跌價準備分別為427.53萬元、619.69萬元、623.86萬元和741.58萬元，存貨賬面價值分別為10,344.38萬元、15,336.80萬元、17,035.01萬元和22,456.42萬元。公司存貨賬面價值占流動資產(chǎn)的比例分別為24.83%、31.77%、29.65%和38.66%。

經(jīng)營現(xiàn)金凈額連降去年上半年轉(zhuǎn)負

2019年、2020年、2021年、2022年1-6月，耐普股份的營業(yè)收入分別為35,971.14萬元、42,012.35萬元、51,523.34萬元、22,462.08萬元；凈利潤分別為4,488.82萬元、6,400.78萬元、7,124.28萬元、2,165.64萬元；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為4,514.26萬元、6,400.78萬元、7,124.28萬元、2,165.64萬元；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為4,268.99萬元、5,891.38萬元、6,662.36萬元、2,090.31萬元。

2019年至2022年1-6月，耐普股份銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金分別為30,633.94萬元、41,374.49萬元、39,939.52萬元、20,554.55萬元；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為5,169.03萬元、5,066.59萬元、1,301.23萬元、-5,432.72萬元。

經(jīng)計算，耐普股份的收現(xiàn)比分別為0.85、0.98、0.78、0.92，凈現(xiàn)比分別為1.15、0.79、0.18、-2.51。

2022年1-9月，耐普股份實現(xiàn)營業(yè)收入39,828.64萬元，同比增長33.77%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤5,456.80萬元，同比增長52.93%；實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤5,183.27萬元，同比增長51.69%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-3,635.07萬元，同比增長55.06%。

結(jié)合公司的實際經(jīng)營情況，經(jīng)初步測算，公司2022年度營業(yè)收入為55,500萬元-67,500萬元，同比增長7.72%-31.01%；歸屬于母公司股東的凈利潤為8,500萬元-10,400萬元，同比增長19.31%-45.98%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為8,100-9,900萬元，同比增長21.58%-48.60%。

報告期內(nèi)分紅4448.55萬元

報告期內(nèi)，耐普股份分紅4次，合計派送現(xiàn)金股利4,448.55萬元。

2019年4月9日，公司召開2018年年度股東大會，會議決議按母公司2018年年末未分配利潤，以總股本72,709,200股為基數(shù)，向全體股東每10股派0.5元人民幣現(xiàn)金，共計派送現(xiàn)金股利363.55萬元。

2020年5月9日，公司召開2019年年度股東大會，會議決議按母公司2019年年末未分配利潤，以總股本95,000,000.00股為基數(shù)，向全體股東每10股派1.0元人民幣現(xiàn)金，共計派送現(xiàn)金股利950.00萬元（含稅）。

2021年6月11日，公司召開2020年年度股東大會，會議決議按公司2020年年末未分配利潤，以總股本95,000,000.00股為基數(shù)，向全體股東每10股派1.5元人民幣現(xiàn)金，共計派送現(xiàn)金股利1,425.00萬元（含稅）。

2022年5月8日，公司召開2021年年度股東大會，會議決議按公司2021年年末未分配利潤，以總股本95,000,000股為基數(shù)，向全體股東每10股派1.8元人民幣現(xiàn)金，共計派送現(xiàn)金股利1,710.00萬元（含稅）。

加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率連降

報告期內(nèi)，耐普股份的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（按扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于公司普通股股東的凈利潤計算）分別為22.56%、19.80%、18.80%和5.39%。

耐普股份表示，本次發(fā)行完成后，公司凈資產(chǎn)規(guī)模將有較大幅度的增長。由于募集資金投資項目建成并產(chǎn)生經(jīng)濟效益需要一定的建設及運營周期，募集資金投資項目在短期內(nèi)難以快速產(chǎn)生效益，達到預期收益水平尚具有一定的不確定性。因此，在本次發(fā)行后一定期限內(nèi)，公司凈利潤增長幅度可能小于凈資產(chǎn)增長幅度，公司凈資產(chǎn)收益率將面臨下降的風險。

2022年6月末應收賬款余額2.7億元

報告期各期末，耐普股份應收賬款余額（含合同資產(chǎn)、其他非流動資產(chǎn)中的合同資產(chǎn)）分別為15,106.74萬元、15,731.81萬元、23,109.28萬元和27,253.15萬元，公司應收賬款余額較大。

耐普股份稱，報告期內(nèi)，公司客戶主要為大型國有企業(yè)、地方政府及相關部門。未來，隨著公司業(yè)務規(guī)模的持續(xù)擴大，公司應收賬款余額可能會持續(xù)增加，若出現(xiàn)客戶審批時間延長、客戶資金緊張拖延付款、客戶經(jīng)營環(huán)境和財務狀況出現(xiàn)重大不利變化等情形，導致回款減緩或發(fā)生壞賬損失，則會對公司的經(jīng)營業(yè)績和經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額產(chǎn)生不利影響。

報告期各期末，公司應收賬款賬面價值分別為13,026.09萬元、10,784.22萬元、16,713.06萬元和20,293.87萬元，占流動資產(chǎn)的比例分別為31.27%、22.34%、29.09%和34.94%。

2022年6月末存貨余額2.3億元

報告期各期末，公司存貨余額分別為10,771.91萬元、15,956.50萬元、17,658.87萬元和23,198.00萬元，存貨跌價準備分別為427.53萬元、619.69萬元、623.86萬元和741.58萬元，存貨賬面價值分別為10,344.38萬元、15,336.80萬元、17,035.01萬元和22,456.42萬元。公司存貨賬面價值占流動資產(chǎn)的比例分別為24.83%、31.77%、29.65%和38.66%。

公司存貨主要為發(fā)出商品、庫存商品、半成品、在產(chǎn)品和原材料，報告期各期末，上述存貨合計占存貨總額的比例分別為93.34%、93.45%、91.31%和89.25%，占比較高。

耐普股份表示，公司根據(jù)在手訂單并結(jié)合產(chǎn)能安排生產(chǎn)，如果下游客戶臨時改變需求或市場環(huán)境發(fā)生重大不利變化，將導致產(chǎn)品滯銷、存貨積壓，從而對公司盈利能力產(chǎn)生不利影響。