編者按：洛陽(yáng)中超新材料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中超股份”）擬于深交所創(chuàng)業(yè)板上市，保薦機(jī)構(gòu)為海通證券股份有限公司，保薦代表人為袁先湧、鄔岳陽(yáng)。

(資料圖片僅供參考)

中超股份擬募集資金124,000.00萬元，計(jì)劃分別用于年產(chǎn)12萬噸氫氧化鋁微粉建設(shè)項(xiàng)目、年產(chǎn)3萬噸高白超細(xì)氫氧化鎂阻燃劑項(xiàng)目、年產(chǎn)3萬噸新能源電池涂覆材料用特種氧化鋁項(xiàng)目、年產(chǎn)1萬噸勃姆石建設(shè)項(xiàng)目、技術(shù)改造項(xiàng)目（二期）、補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

2020年至2022年，中超股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為59,065.59萬元、68,147.44萬元、83,386.88萬元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)/歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為12,992.54萬元、13,803.09萬元、14,197.51萬元，實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為13,045.19萬元、13,745.19萬元、14,091.22萬元。

報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為5,118.13萬元、6,868.25萬元、10,962.84萬元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為36,729.64萬元、46,321.44萬元、50,555.70萬元。

報(bào)告期內(nèi)，中超股份主營(yíng)業(yè)務(wù)收現(xiàn)比分別為0.62、0.68、0.61，凈現(xiàn)比分別為0.39、0.50、0.77。

報(bào)告期內(nèi)，公司按歸屬于公司普通股股東的凈利潤(rùn)計(jì)算的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為23.91%、21.38%、19.40%。募投項(xiàng)目存在一定的建設(shè)周期和達(dá)產(chǎn)期，短期內(nèi)難以完全產(chǎn)生效益。中超股份利潤(rùn)的增長(zhǎng)在短期內(nèi)可能不會(huì)與凈資產(chǎn)的增長(zhǎng)保持同步。本次發(fā)行后，中超股份將存在凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)。

2020年至2022年，中超股份主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為34.48%、30.72%和27.70%，呈下降趨勢(shì)。可比公司的毛利率平均值分別為35.37%、34.91%、28.57%，亦呈下降趨勢(shì)。

2020年末至2022年末，中超股份應(yīng)收賬款余額分別為11,809.61萬元、13,095.58萬元和14,976.63萬元，應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為10,885.25萬元、12,106.57萬元和13,882.00萬元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為19.99%、19.22%、17.96%。

報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收款項(xiàng)融資賬面價(jià)值合計(jì)分別為22,983.00萬元、25,498.25萬元、30,719.19萬元，其他應(yīng)收款賬面價(jià)值分別為436.50萬元、244.65萬元、1,450.43萬元。

經(jīng)計(jì)算，公司應(yīng)收款合計(jì)分別為34,304.75萬元、37,849.47萬元、46,051.62萬元。

2020年末至2022年末，中超股份資產(chǎn)總額分別為70,591.92萬元、86,820.09萬元、104,653.77萬元，負(fù)債總額分別為10,459.23萬元、17,086.66萬元和26,078.00萬元。報(bào)告期各期末，公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為14.82%、19.68%和24.92%，持續(xù)上升。

報(bào)告期各期末，公司的流動(dòng)比率分別為4.72倍、3.34倍和2.83倍，速動(dòng)比率分別為4.30倍、2.98倍和2.44倍，公司流動(dòng)比率和速動(dòng)比率持續(xù)下降。

2020年至2023年3月期間，中超股份四次股利分配，累計(jì)分紅金額1.79億元。2020年3月26日，公司2019年度股東大會(huì)決議分配現(xiàn)金股利3,360.00萬元；2021年5月10日，公司2020年度股東大會(huì)決議分配現(xiàn)金股利4,480.00萬元；2022年4月17日，公司2021年度股東大會(huì)決議分配現(xiàn)金股利5,600.00萬元；2023年3月23日，公司2022年度股東大會(huì)決議分配現(xiàn)金股利4,480.00萬元。

擬募集資金12.4億元

中超股份主要從事先進(jìn)無機(jī)非金屬材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為超細(xì)氫氧化鋁、特種氧化鋁、勃姆石等。

裴廣斌、張金華為中超股份的控股股東、實(shí)際控制人。裴廣斌直接持有公司股份總數(shù)的26.79%，通過紫光文化間接控制公司股份總數(shù)的5.36%，通過鼎坤文化間接控制公司股份總數(shù)的2.68%，合計(jì)控制公司股份總數(shù)的34.83%；張金華直接持有公司股份總數(shù)的26.79%。裴廣斌與張金華合計(jì)控制公司股份總數(shù)的61.61%。作為公司的創(chuàng)始人、董事，裴廣斌、張金華自公司設(shè)立至今對(duì)公司股東大會(huì)、董事會(huì)及公司日常經(jīng)營(yíng)管理實(shí)施重大影響和實(shí)際控制。

中超股份本次公開發(fā)行股份數(shù)量不超過1,870.00萬股，公司本次公開發(fā)行股票數(shù)量占發(fā)行后總股本的比例不低于25.00%。公司擬募集資金124,000.00萬元，計(jì)劃分別用于年產(chǎn)12萬噸氫氧化鋁微粉建設(shè)項(xiàng)目、年產(chǎn)3萬噸高白超細(xì)氫氧化鎂阻燃劑項(xiàng)目、年產(chǎn)3萬噸新能源電池涂覆材料用特種氧化鋁項(xiàng)目、年產(chǎn)1萬噸勃姆石建設(shè)項(xiàng)目、技術(shù)改造項(xiàng)目（二期）、補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

業(yè)績(jī)連續(xù)增長(zhǎng)收現(xiàn)比和凈現(xiàn)比不足1

2020年至2022年，中超股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為59,065.59萬元、68,147.44萬元、83,386.88萬元，其中主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為58,832.17萬元、67,801.89萬元、83,145.03萬元。

報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)/歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為12,992.54萬元、13,803.09萬元、14,197.51萬元，實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為13,045.19萬元、13,745.19萬元、14,091.22萬元。

報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為5,118.13萬元、6,868.25萬元、10,962.84萬元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為36,729.64萬元、46,321.44萬元、50,555.70萬元。

報(bào)告期內(nèi)，中超股份主營(yíng)業(yè)務(wù)收現(xiàn)比分別為0.62、0.68、0.61，凈現(xiàn)比分別為0.39、0.50、0.77。

毛利率連降

2020年至2022年，中超股份主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為34.48%、30.72%和27.70%，呈下降趨勢(shì)。

報(bào)告期內(nèi)，公司產(chǎn)品毛利率主要因原材料價(jià)格、能源價(jià)格上漲影響而有所下降，如果公司未來產(chǎn)品售價(jià)上漲幅度小于成本上升幅度，或產(chǎn)品售價(jià)下降幅度大于成本下降幅度，則產(chǎn)品毛利率存在進(jìn)一步下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

其中，超細(xì)氫氧化鋁產(chǎn)品毛利率分別為34.73%、31.02%、28.72%；特種氧化鋁毛利率分別為17.70%、18.38%、5.07%；勃姆石毛利率分別為-52.91%、24.93%、-4.42%。

報(bào)告期內(nèi)，可比公司的毛利率平均值分別為35.37%、34.91%、28.57%，亦呈下降趨勢(shì)。

2022年年末應(yīng)收款46,051.62萬元

2020年末至2022年末，中超股份應(yīng)收賬款余額分別為11,809.61萬元、13,095.58萬元和14,976.63萬元，應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為10,885.25萬元、12,106.57萬元和13,882.00萬元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為19.99%、19.22%、17.96%。

報(bào)告期內(nèi)各年度，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為4.90次/年、5.47次/年、5.94次/年，同行業(yè)可比公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率平均值分別為4.05次/年、4.91次/年、4.56次/年。

報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收款項(xiàng)融資賬面價(jià)值合計(jì)分別為22,983.00萬元、25,498.25萬元、30,719.19萬元，占總資產(chǎn)的比例分別為32.56%、29.37%和29.35%。

報(bào)告期各期末，公司其他應(yīng)收款賬面價(jià)值分別為436.50萬元、244.65萬元、1,450.43萬元。

經(jīng)計(jì)算，公司應(yīng)收款合計(jì)分別為34,304.75萬元、37,849.47萬元、46,051.62萬元。

資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)上升

2020年末至2022年末，中超股份資產(chǎn)總額分別為70,591.92萬元、86,820.09萬元、104,653.77萬元，負(fù)債總額分別為10,459.23萬元、17,086.66萬元和26,078.00萬元。

報(bào)告期各期末，公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為14.82%、19.68%和24.92%，持續(xù)上升。

公司資產(chǎn)負(fù)債率上升的原因主要系，第一，公司長(zhǎng)短期借款金額增加；第二，2021年因構(gòu)建長(zhǎng)期資產(chǎn)等投資，公司新增票據(jù)以緩解資金支付壓力，使得應(yīng)付票據(jù)增加；第三，其他流動(dòng)負(fù)債增加，主要系票據(jù)背書結(jié)算貨款增加所致。

報(bào)告期各期末，公司的流動(dòng)比率分別為4.72倍、3.34倍和2.83倍，速動(dòng)比率分別為4.30倍、2.98倍和2.44倍，公司流動(dòng)比率和速動(dòng)比率持續(xù)下降。

報(bào)告期各期末，中超股份短期借款分別為0元、0元、1,501.44萬元。2021年開始，公司長(zhǎng)期資產(chǎn)建設(shè)資金投入量較高，公司增加短期借款主要用于支付原材料、天然氣費(fèi)、運(yùn)費(fèi)、電費(fèi)等日常經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)。

報(bào)告期各期末，公司長(zhǎng)期借款分別為0元、1,045.00萬元、3,920.00萬元。