八月份，下游需求較弱，電廠紛紛壓價采購，導(dǎo)致北方港口行情一路下行，月底市場出現(xiàn)企穩(wěn)苗頭。隨著進(jìn)口限制的影響逐漸加深，沿海電廠進(jìn)口煤配額大幅減少，在大秦線秋檢之前的九月上中旬，電廠將逐步開啟補庫，煤價將出現(xiàn)強勢反彈。

1.八月煤價持續(xù)下跌。

夏季，全國多地氣溫回升，火電需求回歸，多省電網(wǎng)用電負(fù)荷達(dá)到峰值，但受庫存高位影響，大部分電廠并不急于大量拉煤，而是對北方港口長協(xié)煤炭保持剛性采購，電廠處去庫存階段，多數(shù)下游持觀望態(tài)度，市場成交冷清，價格穩(wěn)中偏弱。用煤旺季的八月份，煤價竟然是一路下跌。

八月份，盡管華東地區(qū)出梅，江浙滬等地高溫悶熱天氣出現(xiàn);但南方雨水較大，“西電東送”主通道長時間大負(fù)荷送電，總體送電規(guī)模達(dá)到歷年來最大。有外購電支持，南方電廠電煤消耗緩慢，庫存居高不下，造成電廠采購和補庫欲望不強，影響了其派船拉運的積極性，也影響了市場活躍程度，造成煤價上漲乏力。此外，水泥、建材等耗能行業(yè)繼續(xù)錯峰生產(chǎn)，工業(yè)用電負(fù)荷不高，在很大程度上影響了電廠耗煤數(shù)量。值得注意的是，盡管進(jìn)口煤被嚴(yán)控，但由于性價比優(yōu)越，用戶仍在增加煤炭進(jìn)口，促使電廠庫存高位、補充及時。盡管大秦線連續(xù)出現(xiàn)兩次掉道事故，環(huán)渤海港口卸車量和庫存減少，沿海煤炭市場依然沒有出現(xiàn)緊張狀況。

2.月底煤市逐漸趨穩(wěn)。

內(nèi)蒙地區(qū)，臨近月底煤票依然相對緊張，煤價穩(wěn)中有漲;陜北地區(qū)，銷售較好，坑口煤價普遍有上漲;晉北地區(qū)，部分礦庫存不高，價格相對較穩(wěn)。環(huán)渤海港口低硫煤貨源偏緊，期貨升水，多數(shù)低硫煤被期貨空頭期現(xiàn)套保，等待交割，剩余可售貨源報價偏高。全國多地高溫天氣持續(xù)，用電負(fù)荷走高，帶動下游煤耗增加，不過較高庫存下，電廠拉運積極性提升有限。下旬開始，秦皇島港、黃驊港下錨船大幅增加，用戶采購仍以長協(xié)為主，現(xiàn)貨需求較弱。受鐵路兩次掉道事故影響，鐵路發(fā)運量銳減，環(huán)渤海港口進(jìn)港煤車減少，庫存小幅回落，市場供大于求壓力得到緩解。環(huán)渤海港口下錨船數(shù)量有所增加，表明下游消費企業(yè)的動力煤采購需求有所恢復(fù)。隨著更多的用戶派船搶運，優(yōu)質(zhì)市場煤將受到用戶青睞，帶動煤炭市場逐漸復(fù)蘇，港口市場煤價格會止跌企穩(wěn)。

雖然已到夏末，天氣逐漸降溫，電廠消耗回落。但利好消息依然存在，宏觀向好預(yù)期仍在，社會用電量恢復(fù)正增長，09期貨面臨交割，要鎖定部分市場量。而產(chǎn)地煤價上漲，疊加工業(yè)用電復(fù)蘇，水泥、建材等行業(yè)即將復(fù)產(chǎn)，煤炭需求依然可期，電廠日耗下降不會太明顯。雖然往年大秦線檢修對煤市影響不大，不過今年坑口供應(yīng)預(yù)期偏緊，進(jìn)口煤受限制，疊加期貨合約交割，工業(yè)企業(yè)趕工期，大秦線秋季集中修很可能帶來一定影響，終端用戶可能在九月初展開階段性拉運補庫，助推市場趨向活躍。

3.九月上旬或迎來上漲。

八月份，煤價跌跌停停持續(xù)了一個月，5500大卡市場動力煤交易價格累計下跌了22元/噸。目前，“迎峰度夏”接近尾聲，各地區(qū)用電負(fù)荷仍較高，但水電持續(xù)滿發(fā)。隨著下游電廠庫存得到積極消耗，加之水電枯水期到來，在大秦線秋檢之前，電廠將逐步開啟補庫。新一輪拉運將在九月份展開，預(yù)計港口市場煤價格將出現(xiàn)上漲。

八月份，沿海電廠一直消極采購，積極消耗，造成自身庫存不斷減少。此外，產(chǎn)地煤價持續(xù)走強，而下游需求較弱，煤價倒掛之下，貿(mào)易商發(fā)運積極性下降。一旦需求恢復(fù)，拉煤船舶增加，優(yōu)質(zhì)現(xiàn)貨或?qū)⒃俅纬霈F(xiàn)拉不到貨的現(xiàn)象。進(jìn)口煤方面，進(jìn)口煤配額不斷減少，進(jìn)口限制的實際影響逐漸顯現(xiàn)。目前，華南地區(qū)已有多個港口全年進(jìn)口額度基本用完或者已經(jīng)用盡，有額度的電廠通關(guān)時間在40-45天不等。華東地區(qū)港口嚴(yán)禁異地報關(guān)，額度使用情況略好于華南地區(qū)，但也存在個別港口用盡額度的情況。

進(jìn)入九月份，盡管電廠高日耗將有所消退，但“金九銀十”工業(yè)用電處于回升通道，水泥、建材等行業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，促使下游消費企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)對北方港口動力煤的采購熱情升溫。在穩(wěn)增長、擴內(nèi)需等一系列政策措施推動下，各地基建、房地產(chǎn)市場將逐步復(fù)蘇，鋼鐵、水泥市場需求將加快釋放，后期鋼鐵、水泥產(chǎn)量將有上升空間，鋼鐵、建材等行業(yè)耗煤量將出現(xiàn)增長。