昨日美股盤后，電動汽車巨頭特斯拉發(fā)布了利好的二季報，實現(xiàn)了GAAP項下連續(xù)四個季度盈利，獲得了入選標(biāo)普500成分股的“門票”。

一些華爾街分析師因此提升了對特斯拉的股票評級和目標(biāo)價格，就連看空該股、評級為“低配”的摩根士丹利分析師Adam Jonas也不得不承認(rèn)，“空頭必須很挑剔才能從財報中找到負(fù)面因素”。

盡管對特斯拉的目標(biāo)價僅為740美元，他仍贊揚(yáng)了最新季報擁有諸多亮點，例如中國超級工廠生產(chǎn)對利潤率的積極影響，以及出色的自由現(xiàn)金流管理能力。他特別強(qiáng)調(diào)了上海工廠在特斯拉全球生產(chǎn)與交付量中所占的比例急劇上升，是一大利好信號。

而在6月下旬他曾發(fā)布研報稱，投資者忽視了經(jīng)營汽車公司的困難與風(fēng)險，將特斯拉視為高增長的科技公司，導(dǎo)致其股價被嚴(yán)重高估，未來面臨大幅回調(diào)的風(fēng)險。

大摩分析師的表態(tài)與高盛分析師Mark Delaney觀點一致。盡管仍持謹(jǐn)慎的“中性”評級，Delaney認(rèn)為特斯拉已憑第二季度盈利和重申今年交付50萬輛電動車的目標(biāo)，滿足了投資者所尋求的最重要標(biāo)準(zhǔn)，“第二季度產(chǎn)生正的自由現(xiàn)金流也屬意外驚喜”。

同時，券商Cowen的分析師Jeffrey Osborne拋棄了2016年初始覆蓋特斯拉以來一直持有的“低配”評級，將其上調(diào)至“持有”，目標(biāo)股價從300美元大幅提升至1100美元。主要理由是：利潤率提升、成本控制、較低的資本支出以及工廠和新車型的快速生產(chǎn)均超出預(yù)期。

券商Wedbush分析師Daniel Ives維持對特斯拉的“中性”評級，但將目標(biāo)價從1250美元提升至1800美元，認(rèn)為二季度財報堪稱一次精彩的“本壘打”，“遠(yuǎn)好于市場預(yù)期，并打擊了質(zhì)疑者”。他重申中國市場增長是特斯拉當(dāng)季業(yè)績增長的重要動力，“在牛市場景中價值每股400美元”。

不過，也有不少分析師注意到了特斯拉實現(xiàn)季度盈利的“手段”之一：憑借向競爭對手車企出售碳排放額度，二季度該公司的監(jiān)管信譽(yù)積分(regulatory credits)收入創(chuàng)紀(jì)錄新高至4.28億美元，是去年同期1.11億美元收入的近四倍，在總營收60.4億美元中占比高達(dá)7%。

高盛指出，特斯拉二季度利潤增長的主要動力“來自監(jiān)管信譽(yù)積分銷售和釋放的遞延收入”。機(jī)構(gòu)New Street的分析師Pierre Ferragu也據(jù)此將評級從“買入”下調(diào)至“中性”，目標(biāo)價1500美元，認(rèn)為特斯拉正增長和毛利率提升的步伐將放緩，“短期股價催化劑有限”。券商AB Bernstein的資深科技分析師Toni Sacconaghi稱，盡管特斯拉在過去12個月的GAAP營業(yè)利潤率為5%，如果排除監(jiān)管信譽(yù)積分收入，該數(shù)字將降至1%以下。

利好的財報發(fā)布后，巴克萊汽車分析師Brian Johnson更是“逆流而上”，警告稱特斯拉不太可能在2020年實現(xiàn)50萬輛車的交付目標(biāo)，股價可能在第四季度開始出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，目標(biāo)價為300美元，較周三特斯拉收盤價下跌超80%。

此外，一些分析師批評特斯拉的股價飆升與現(xiàn)實脫節(jié)。摩根大通證券在特斯拉財報發(fā)布前下調(diào)其股票評級，認(rèn)為“無法得出合理的理由來論證股票估值應(yīng)高于當(dāng)前水平”。上文提到看空的大摩分析師Adam Jonas也稱，“希望的力量”在特斯拉股價飆升中正發(fā)揮著越來越重要的作用。

值得注意的是，因特斯拉CEO馬斯克“大嘴巴”亂說公司私有化事件與其“結(jié)下梁子”的美國證券交易委員會主席也在警告，個別熱門股票的短線交易行為存在風(fēng)險。

SEC主席Jay Clayton在7月23日周四接受采訪時表示，他擔(dān)心散戶投資者正在分配資金到高風(fēng)險的短線交易中，這導(dǎo)致了一些個股的價格飆升。SEC已向經(jīng)紀(jì)商和投資顧問發(fā)布指導(dǎo)意見，建議向散戶提供投資面臨風(fēng)險的適當(dāng)警告：

“短線交易并非長線投資，前者比后者的風(fēng)險大得多，我確實擔(dān)心，希望人們注意這一點。”

分析指出，盡管SEC主席沒有點出具體的個股名字，但這一回答緊接在“特斯拉等股票近期驚人反彈是否應(yīng)引起警覺”這一問題的后面。

截至周三收盤，特斯拉今年迄今累漲逾280%，過去12個月累漲近523%，并從3月中旬低位反彈340%。公司市值近3000億美元，超過美國傳統(tǒng)汽車三大巨頭的市值總和。

周四美股午盤前，特斯拉高開低走，盤中一度漲逾6%，日高股價接近1690美元，隨后波動轉(zhuǎn)跌，開盤45分鐘觸及日低并下逼1550美元關(guān)口，日內(nèi)最大跌幅2.5%。