陜西新增一家IPO排隊(duì)企業(yè)

經(jīng)歷了去年創(chuàng)紀(jì)錄的上市438家新股后，今年A股IPO的進(jìn)度已明顯放緩。記者查詢Wind資訊發(fā)現(xiàn)，截至12月17日，今年共上市新股102家，排在近十年的倒數(shù)第三，僅高于2013年和2009年。此前兩個(gè)年份都正逢IPO暫停，尤其是2013年，僅上市的兩家公司，即是美的集團(tuán)和浙能電力，分別來(lái)自于整體上市以及B股轉(zhuǎn)A股。

雖說(shuō)今年還有近半個(gè)月時(shí)間，A股的新股發(fā)行數(shù)量還有希望進(jìn)一步增加，但是與2014年至今的IPO情況相比，今年新股上市數(shù)量目前已創(chuàng)下五年內(nèi)新低。從各行業(yè)首發(fā)家數(shù)及占比可以看到，按Wind行業(yè)分類，資本貨物(工業(yè)機(jī)械、航天航空與國(guó)防、電氣部件與設(shè)備)、技術(shù)硬件與設(shè)備及材料等三個(gè)行業(yè)今年的上市企業(yè)較多。與之相反的是，能源、食品與主要用品零售等行業(yè)還沒(méi)有新公司上市。

萬(wàn)聯(lián)證券西安營(yíng)業(yè)部投顧屈放認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和周期內(nèi)行業(yè)發(fā)展是影響新企業(yè)上市的重要因素。一方面我國(guó)制造業(yè)占據(jù)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的主體地位，技術(shù)革新的公司比較容易出現(xiàn)獨(dú)角獸。消費(fèi)行業(yè)除了頭部企業(yè)，大多數(shù)不具備上市條件;另一方面包括陜西公司在內(nèi)，此前不少能源類擬上市企業(yè)是從新三板轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)的，近期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)與實(shí)體行業(yè)企業(yè)存在一定差距。

證監(jiān)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，截至12月13日，陜西有4家企業(yè)處于首發(fā)正常審核狀態(tài)，全部在創(chuàng)業(yè)板，除了西安瑞聯(lián)新材料、西安三角防務(wù)和西安萬(wàn)隆制藥，還有在上周公布招股書的楊凌美暢新材。這是一家主要從事金剛石工具及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的材料和制品研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的新材料企業(yè)，9月10日剛剛在新三板掛牌。這也預(yù)示著我省企業(yè)對(duì)IPO的沖刺持續(xù)加速，并且從產(chǎn)業(yè)分布上趨向于材料和制造等今年上市的熱門領(lǐng)域。

排隊(duì)堰塞湖逐漸疏解

在上周的發(fā)審會(huì)上，3家首發(fā)企業(yè)的IPO申請(qǐng)均獲得了通過(guò)，這也延續(xù)了9月份以來(lái)IPO過(guò)會(huì)率逐步提升的趨勢(shì)。不過(guò)，最近過(guò)會(huì)率提升過(guò)程中，部分排隊(duì)企業(yè)終止審查甚至主動(dòng)撤回了申報(bào)材料。整體來(lái)看，由于上半年的審核率明顯較低，截至12月14日，今年整體過(guò)會(huì)率仍然只有61.14%。對(duì)比近五年的過(guò)會(huì)率可以看出，這一指標(biāo)在2016年達(dá)89.92%的高點(diǎn)后就持續(xù)下行，今年很有可能創(chuàng)下近幾年新低。

較低過(guò)會(huì)率主要影響了IPO數(shù)量，募資規(guī)模仍保持增長(zhǎng)。截至12月17日，今年A股的IPO融資總額為1357.2億元，平均到每只新股的募資額為13.31億元，為近五年最高。“結(jié)合IPO新規(guī)模式和市值配售的影響，近兩年IPO常態(tài)化對(duì)市場(chǎng)資金分流處在相對(duì)可控狀態(tài)。”本地投行人士哈立新說(shuō)，從助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)的角度出發(fā)，股市功能還是比較明顯的，可以借此有效打開(kāi)企業(yè)融資渠道，降低企業(yè)融資成本和提升融資效率。

A股IPO排隊(duì)長(zhǎng)的問(wèn)題也隨著審核加速逐漸緩解。數(shù)據(jù)顯示，截至12月17日，剔除終止審查、中止審查和暫緩表決的公司，目前排隊(duì)企業(yè)數(shù)量為238家，不考慮新公司加入。按照今年的上市速度，假設(shè)通過(guò)率保持在60%左右，那么只需一年多即可全部完成上市。

單筆募資規(guī)模仍不及港股

雖然募資總規(guī)模在增長(zhǎng)，但從個(gè)股募資金額看，相比港股，A股上市公司的單筆募資金額仍相對(duì)較低。在今年募資額前十名中，A股只有工業(yè)富聯(lián)的募資額達(dá)到百億元人民幣級(jí)別，而港股的中國(guó)鐵塔、小米集團(tuán)和美團(tuán)點(diǎn)評(píng)，募資額都超過(guò)了百億港元。

從單筆總額看，今年A股的102只新股中，有74家首發(fā)募資總額不足10億元。對(duì)此，西安交大管理學(xué)院教授特聘教授仝鐵漢認(rèn)為，由于港股的投資機(jī)構(gòu)數(shù)量以及對(duì)國(guó)際投資者的吸附能力現(xiàn)階段都要強(qiáng)于A股，因此單筆募資往往也更高。但A股的國(guó)際化進(jìn)程正在加快，未來(lái)持續(xù)提升空間要更強(qiáng)。

有業(yè)內(nèi)人士提醒，其實(shí)經(jīng)過(guò)前期批量IPO發(fā)行以后，如今A股主要問(wèn)題已不再是IPO排隊(duì)的堰塞湖，而是新股上市一段時(shí)間后限售股持續(xù)累積壓力。尤其是在大股東及董監(jiān)高本身持股成本較低的背景下，隨著企業(yè)的成功上市，在減持套現(xiàn)的需求下，限售股解禁也陸續(xù)隨之而來(lái)。