3月10日上午，央行官網(wǎng)發(fā)布《2019年2月社會(huì)融資規(guī)模增量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》顯示，初步統(tǒng)計(jì)，2019年前兩個(gè)月社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為5.31萬億元，比上年同期多1.05萬億元。其中，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加4.33萬億元，同比多增6259億元;企業(yè)債券凈融資5546億元，同比多3740億元;地方政府專項(xiàng)債券凈融資2859億元，同比多2751億元。

2月當(dāng)月，社會(huì)融資規(guī)模增量為7030億元，比上年同期少4847億元。其中，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加7641億元，同比少增2558億元;企業(yè)債券凈融資805億元，同比多191億元;地方政府專項(xiàng)債券凈融資1771億元，同比多1663億元。

有機(jī)構(gòu)分析稱，從結(jié)構(gòu)來看，貸款、債券融資的增加，表外融資的減少，均顯現(xiàn)金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度的加強(qiáng)。

實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款：前兩月同比多增6259億元

央行報(bào)告顯示，2019年前兩個(gè)月社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)達(dá)到5.31萬億元，比上年同期多1.05萬億元，主要多在以下幾個(gè)領(lǐng)域：一是對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加4.33萬億元，同比多增6259億元;二是企業(yè)債券凈融資5546億元，同比多3740億元;三是地方政府專項(xiàng)債券凈融資2859億元，同比多2751億元。

央行行長易綱在當(dāng)天的發(fā)布會(huì)上指出，2月末，廣義貨幣M2同比增長8%，社會(huì)融資規(guī)模存量同比增長10.1%，社融增速連續(xù)兩個(gè)月高于2018年年底數(shù)據(jù)，說明社會(huì)融資持續(xù)下滑的態(tài)勢(shì)已得到初步遏制，為2019年經(jīng)濟(jì)金融的開局提供了保障。

2月當(dāng)月，社會(huì)融資規(guī)模增量為7030億元，比上年同期少增4847億元。其中，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加7641億元，同比少增2558億元;企業(yè)債券凈融資805億元，同比多191億元;地方政府專項(xiàng)債券凈融資1771億元，同比多1663億元。不過，由于2月份與春節(jié)疊加的因素，其他幾項(xiàng)社會(huì)融資數(shù)據(jù)在同期卻出現(xiàn)“減少”現(xiàn)象。其中，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣減少105億元，同比多減191億元;委托貸款減少508億元，同比少減242億元;信托貸款減少37億元，同比多減711億元;未貼現(xiàn)銀行承兌匯票減少3103億元，同比多減3209億元;非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資119億元，同比減少260億元。

機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)：社融增速繼續(xù)下降的可能性不大

中國銀行國際金融研究所范若瀅分析稱，綜合1-2月央行數(shù)據(jù)來看，社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為5.31萬億元，比上年同期多1.05萬億元。從結(jié)構(gòu)來看，貸款、債券融資增加，表外融資減少，均顯示金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度在加強(qiáng)。

范若瀅指出，截至2月末，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款余額占同期社會(huì)融資規(guī)模存量的67.6%，同比提高1.9個(gè)百分點(diǎn);企業(yè)債券和地方政府專項(xiàng)債券余額的占比分別為10%和3.7%，分別同比提高0.1個(gè)和0.8個(gè)百分點(diǎn);委托貸款、信托貸款和未貼現(xiàn)銀行承兌匯票余額的占比分別為6%、3.8%和1.9%，同比降低1.4個(gè)、0.8個(gè)和0.6個(gè)百分點(diǎn)?？紤]到未來金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步發(fā)力，前期的政策效果也將日益顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)社融增速繼續(xù)下降的可能性不大。

中國民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，總體來看，經(jīng)過2018年及2019年年初的多次降準(zhǔn)，銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，金融數(shù)據(jù)整體保持平穩(wěn)。下一步，隨著中美經(jīng)貿(mào)談判取得階段性進(jìn)展，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期明顯弱化，主要發(fā)達(dá)國家的央行態(tài)度逐漸轉(zhuǎn)“鴿”，中國央行貨幣政策的調(diào)控靈活度將進(jìn)一步增加。

溫彬預(yù)計(jì)，央行一方面會(huì)繼續(xù)使用數(shù)量型貨幣政策，通過定向降準(zhǔn)、加大公開市場(chǎng)操作力度等舉措，保持金融體系流動(dòng)性的合理充裕;另一方面，有望再次啟用價(jià)格型貨幣政策，通過調(diào)降OMO、MLF、TMLF等政策利率的方式降息，逐漸建立從政策利率向市場(chǎng)利率傳導(dǎo)的有效機(jī)制，有效引導(dǎo)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本下行。