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來源：晚點財經(jīng)

截至 2022 年末，$蘋果(AAPL.US)$在手現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物和有價證券總價值為 1654.5 億美元。如果只考慮市值，這些錢足夠直接買下今天的 Netflix、英特爾、高通或者大眾，稍微再加些也可以吃下迪士尼。

蘋果很長時間以來都是全球最有錢的公司（多數(shù)年份不用加 “之一”）。每隔一段時間（通常是發(fā)財報后），外界關于 “蘋果可以買什么” 的討論就會來上一次，比如 “蘋果應該直接買下 Netflix 而不是自己去弄 Apple TV”“蘋果應該直接買下特斯拉而不是自己去造車”。

不過跟微軟、亞馬遜等同行不同，蘋果向來不喜歡大手筆收購，大多時候只買一些小型初創(chuàng)公司。公司歷年來最大一筆收購是 2014 年時花 30 億美元買下耳機品牌 Beats。2017 年，蘋果現(xiàn)金儲備曾達到創(chuàng)紀錄的 2851 億美元，但當年在并購交易上只花了 3 億美元。發(fā) 2023 財年一季報時，蘋果直接刪掉了涉及收購的財報類目。

蘋果更喜歡把這些錢花在買國債（即有價證券的一部分）、股票回購和派息上。截至 2021 年 3 月底，蘋果共持有 385 億美元現(xiàn)金、314 億美元短期有價證券和 1345 億美元長期有價證券，其中大部分都拿去買了美國國債。

大把現(xiàn)金和穩(wěn)健的投資策略可以極大減少風險和不確定性，但也會在行情好的年頭損失不少機會成本。2021 年 3 月底，美國十年期國債收益率為 1.63%，蘋果那會兒手頭全部的 2040 億美元如果都買了國債，年收益將只有 33 億美元。而如果蘋果用同一筆錢買自家股票，其收益將超過 900 億美元（還沒算上回購本身對股價的正向影響）。

編輯/Corrine