大浪淘沙始見金

10月以來，多家房企深陷債務違約，整個行業(yè)陷入對未來的低預期之中。

為求自救，建業(yè)地產將其在岸銀行賬戶內總額人民幣30億元資金匯出至其離岸銀行賬戶，用以償還11月到期的美元債。此筆美元債償還后，建業(yè)地產今年內將無需償還的到期票據(jù)。

建業(yè)地產為赴港上市的首支內地房產股，董事長胡葆森的“朋友圈”也是談笑有鴻儒，往來無白丁。2008年建業(yè)在港上市時，多位業(yè)界領頭人悉數(shù)到場為其祝賀，其中不乏有彼時萬科董事長王石、富力地產董事長李思廉以及SOHO中國董事長潘石屹。

胡葆森接受采訪時明確表示：“我們相信自己，相信按照既定的企業(yè)戰(zhàn)略和商業(yè)模式，緊隨中國城市化推進的進程，建業(yè)地產會取得穩(wěn)健和快速的發(fā)展?！?/p>

時至今日，王石經萬寶之爭后退出萬科舞臺，郁亮接任其董事長職務。富力地產在美元債違約風暴中選擇終止其物業(yè)上市并賣身碧桂園渡過難關。潘石屹出售SOHO中國一波三折，近257億港元的交易宣告流產。而胡葆森所帶領的建業(yè)在美元債違約風暴中屹立不倒，多次增持股份提振信心。

據(jù)港交所權益資料顯示，10月28日建業(yè)地產獲Joy Bright Investments Limited在場內以每股平均價1.13港元增持40萬股，涉資約45.20萬港元。增持后，胡葆森或其一致行動人持有建業(yè)地產的股份占比從70.02%增加為70.04%。

處于風暴之中的建業(yè)

扎根中原29年的建業(yè)，憑借其強大市場占有率以及堅守“讓中原人民都過上好生活”的企業(yè)理想與使命成為區(qū)域型房企發(fā)展戰(zhàn)略的忠實信徒。但在區(qū)域經濟和政策調控下失去了運營靈活性的同時無處遁形，如一把達摩克利斯之劍高懸于頭頂。

在河南今年的洪澇災害中，建業(yè)向河南省政府提交了《關于企業(yè)出現(xiàn)重大風險和危機并請求幫扶救援的報告》。并在2021年上半年業(yè)績溝通會中，表示受河南洪災影響，決定將2021年合約銷售目標由原定的800億下調至700億。

“求救”報告中顯示，受水災和疫情沖擊，建業(yè)旗下住宅項目的施工、銷售進度，部分在建樓盤在洪水中受到不同程度的損壞，工期被拉長，客流受阻導致文旅業(yè)態(tài)遭重創(chuàng)，造成直接損失約3億元。

隨后，8月18日河南省政府出臺《河南省支持企業(yè)加快災后重建恢復生產經營十條措施》，其中提出加快住房公積金個人住房貸款辦理、房地產項目受災區(qū)不可抗力影響可順延最長不超過3個月的期限以及清理政府欠款等幫扶措施。

據(jù)建業(yè)2021年8月銷售簡報顯示，前8月取得物業(yè)合同銷售總額人民幣386.3億元，同比持平；總合同銷售建筑面積509.05萬平方米，同比增5.5%。按照每月合約銷售額48億元來算，預計其2021年全年合約銷售額約580億元，與700億目標相比，留給建業(yè)的時間不多了。

而在早前，建業(yè)集團總裁王俊曾對于下半年的計劃表示：“下半年，將會嚴控土地投資支出，降低有息負債，并提高利潤率水平?！?/p>

對于債務規(guī)模的控制，建業(yè)集團較其他同等規(guī)模房企而言更為謹慎。

積極應對 建業(yè)地產拒絕“躺平”

去年，新冠疫情全球擴散，美元債市場加劇動蕩，伴隨“三條紅線”政策出臺等諸多因素疊加，房企在境外發(fā)債上開始收縮，融資量約為3998億元，同比下降21%，其在企業(yè)發(fā)債的占比也同比下降了17%。

2021年前9月，境外債券發(fā)行進一步收緊。房企境外發(fā)債2379億元，同比下降24%，占比同比下降2個百分點至44%。

據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，2021年建業(yè)地產僅發(fā)行一筆于2025年到期2.6億美元票據(jù)，票面利率7.5%。這說明，對于即將到來的償債高峰期，建業(yè)地產早有準備。

10月起，房企海外債密集違約，在“大而不倒”逐漸崩塌后，資本市場對于房地產的信心逐漸削弱，如何“活下去”成為房企今年的必答題。

為提振市場信心，不少房企選擇提前贖回票據(jù)釋放積極信號。10月22日，中梁控股回購1200萬美元票據(jù)；11月3日，龍光擬要約回購尚未贖回2022年到期美元票據(jù)；中國奧園回購300萬美元票據(jù)。

建業(yè)地產也先后回購于2021年11月到期的美元債券共計5006萬美元，于2023年到期的美元債券共計270萬美元以及于2024年到期的美元債券共計332.8萬美元。而備受關注的于2021年11月到期的3.86億美元債券也已按期完成償還。

隨著近期眾多相關部門機構的頻繁“發(fā)聲”，房地產貸款趨緊政策有望觸底回升，一旦貸款政策有所放松，房企融資環(huán)境將會有所好轉，資金壓力將明顯緩解，關于境外債的違約風險也將進一步縮小。