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有了6月15日MLF（中期借貸便利）操作利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)的“鋪墊”，6月20日新一期LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）下調(diào)是大概率事件。多位接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的專(zhuān)家認(rèn)為，LPR下調(diào)能有效降低融資成本，有望推動(dòng)居民儲(chǔ)蓄向消費(fèi)、投資領(lǐng)域轉(zhuǎn)移。

根據(jù)日前公布的最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，5月份，生產(chǎn)需求主要指標(biāo)同比增速有所回落，這主要是由于上年同期基數(shù)抬升，剔除基數(shù)因素，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)。不過(guò)，需求不足、內(nèi)生動(dòng)力不強(qiáng)等問(wèn)題仍在持續(xù)。

東方金誠(chéng)高級(jí)分析師馮琳對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從宏觀數(shù)據(jù)來(lái)看，居民收入增速回升較慢，一季度居民人均可支配收入實(shí)際同比增速僅為3.8%，不及當(dāng)季GDP增長(zhǎng)水平。當(dāng)前居民消費(fèi)心理仍較為謹(jǐn)慎，這直接體現(xiàn)在1月份至5月份住戶(hù)存款大幅增加9.2萬(wàn)億元，同比多增1.4萬(wàn)億元等指標(biāo)上。

央行2023年4月份發(fā)布的《2023年第一季度城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶(hù)問(wèn)卷調(diào)查報(bào)告》顯示，一季度傾向于“更多儲(chǔ)蓄”的居民占58.0%，盡管較上一季度減少3.8個(gè)百分點(diǎn)，但仍處于較高水平。

“LPR下調(diào)有助于居民儲(chǔ)蓄向投資和消費(fèi)轉(zhuǎn)化，尤其會(huì)刺激居民加大對(duì)汽車(chē)和住房等大宗商品的消費(fèi)?！必?cái)信研究院副院長(zhǎng)伍超明對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者說(shuō)。

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》表示，作為房貸利率之“錨”的5年期以上LPR下調(diào)，有助于降低購(gòu)房成本。

在北京工作的王先生對(duì)記者表示，自今年年初有了買(mǎi)房打算后就一直處于觀望狀態(tài)。近期北京二手房?jī)r(jià)格走低，若再疊加LPR下調(diào)，不失為購(gòu)房的好時(shí)機(jī)。

從股市來(lái)看，上周A股市場(chǎng)情緒顯著回暖。興業(yè)證券研報(bào)分析，當(dāng)前，隨著各類(lèi)積極因素出現(xiàn)，市場(chǎng)已進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖驅(qū)動(dòng)的修復(fù)窗口。其中一方面因素就是央行逆回購(gòu)利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，6月15日MLF如期下調(diào)，各項(xiàng)邊際寬松的政策措施開(kāi)始從預(yù)期成為現(xiàn)實(shí)，持續(xù)穩(wěn)定市場(chǎng)信心。

但伍超明提醒，即便本月LPR下調(diào)，也不宜過(guò)度高估“降息”對(duì)消費(fèi)和投資的刺激效應(yīng)。需求不足仍是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的突出問(wèn)題，而一次LPR下調(diào)對(duì)提振需求的作用是有限的。他表示：“導(dǎo)致當(dāng)前需求不足的原因是復(fù)雜和綜合性的，如預(yù)期有待提振、信心有待提高等，需要采取進(jìn)一步的一攬子措施?！?/p>

對(duì)于后續(xù)還有哪些政策措施可期，中信證券研報(bào)認(rèn)為，預(yù)計(jì)三季度可能會(huì)降準(zhǔn)；此外，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具擴(kuò)容增新或是下一步方向；財(cái)政政策方面可能在減稅降費(fèi)上發(fā)力。(記者 劉琪　見(jiàn)習(xí)記者 楊笑寒)