關于消費文化與時尚消費，鮑德里亞《消費文化》認為，隨著商品經濟發(fā)展，“物品”這一概念發(fā)生了內涵型的轉變，也就是說物品“必須具有一個外在于它并作為意義指涉的關系結構，物品本身被組織為表達這個意義體系的要素”。

當附帶亞洲文化的時裝與生活時尚、美容及娛樂產品走向世界，會產生怎樣的火花?關于這個問題，正在IPO節(jié)拍上的YesAsia給出了答案。透過其招股書上顯示的關鍵細節(jié)，或許我們能夠對YesAsia的業(yè)務基本盤、未來成長性有了更深一層次的認識。

扎實的業(yè)務基本盤：關鍵節(jié)點增長態(tài)勢顯著

對于一家即將IPO的企業(yè)而言，進行價值評估最直接的指標其實就是業(yè)務的增長性以及最近幾年的財務狀況。

從業(yè)務層面來看，YesStyle平臺銷售美容及時裝與生活時尚產品;AsianBeautyWholesale平臺通過B2B渠道銷售美容產品;YesAsia平臺主要通過B2C渠道來銷售娛樂產品。

招股書顯示，截止2018年度至2020年度，YesAsia收益分別為8536.4萬美元、1.18億美元及1.73億美元。對應的毛利方面，分別為2906.7萬美元、3764.8萬美元及6187.1萬美元; 凈利分別為399.2萬美元、336.9萬美元及1122.0萬美元。

不難發(fā)現，YesAsia業(yè)務增長勢頭明顯。其中，毛利率方面，直接反映公司的賺錢水平，YesAsia毛利呈逐年上升的趨勢，這其實是公司盈利能力不斷增強的體現。增速高且穩(wěn)定的營收，體現出YesAsia強勁的發(fā)展動能。

從具體業(yè)務層面來看，時裝和生活時尚及美容產品占總收入的比重不斷提升，從2018年的85.2%逐年提升至2020年的94.2%，尤其是旗下的YesStyle表現更是搶眼。

從用戶層面來看，根據智通財經APP的觀測，YesAsia的平均月度活躍用戶總數由2019年末的390萬人，增長至2020年末的590萬人，增速非常明顯。

各項關鍵數據的增長表現說明YesAsia商業(yè)模式發(fā)展規(guī)劃的正確性，企業(yè)已經得到市場的認可?，F在確定性明顯很強的公司，未來勢必還會有更好的增長。

如今，YesAsia其實已經形成了自己的內生性增長引擎，忠誠活躍的客戶群推動業(yè)務生態(tài)圈良性循環(huán)，業(yè)務基本盤穩(wěn)健，未來發(fā)展具備較強的確定性，具備價值投資的基礎。

長期優(yōu)勢凸顯：高價值投資的賽道選擇

評價一家公司是否具備長期價值，離不開以下兩個維度：行業(yè)成長空間以及企業(yè)自身的商業(yè)模式表現。

從行業(yè)空間來看，作為目前收入的重要來源，YesStyle時裝與生活時尚、美容及娛樂產品都是具有文化融合能力的消費品，突出亞洲一些特色文化的視覺化表達，最大化地去感染不同區(qū)域文化的人群，最終把亞洲故事以產品的形式推向世界。

這種具備文化附加值的商品，未來也具備極高的想象空間。而且，從理論上講，YesStyle的目標市場針對的其實是全世界，這樣一條賽道勢必具備極高的行業(yè)上升空間。

從企業(yè)自身來看，價值點主要體現在以下幾個方面：

首先是覆蓋全球的電子商務平臺這一身份或者說是成績。

YesAsia在經營電子商務業(yè)務以及開拓亞洲產品地區(qū)及全球網上市場方面累積有超過二十年的經驗，其中，YesStyle.com提供六種語言選擇，服務全球客戶，主要市場包括美國、英國、澳大利亞和加拿大。從2018年起，YesStyle開始拓展其他歐洲市場，包括法國、德國和西班牙。據了解，今年也將進行意大利市場的開拓。

全球性的運營經驗無疑是如今YesStyle快速擴張的稀缺性優(yōu)勢，這會讓企業(yè)在開拓國際市場時少走很多彎路，快速建立起自己的規(guī)模化優(yōu)勢。與此同時，超過二十年的經驗意味著企業(yè)擁有超過二十年的品牌積淀，這也為其接下來拓展新市場提供相應的品牌基礎。

其次，業(yè)務成長空間大。

網上時裝及美容產品零售市場于2020年至2025年, 預計分別可以實現21.1% 及24.2%的雙位數年復合增長率, 而網上韓國美容產品的銷售增長預期更快, 2020年至2025年的年復合增長率預期為28.7%。行業(yè)利好，再參照近幾年的業(yè)務表現，可以預料在接下來YesStyle還將有明顯的上升空間。

再次，擁有忠實穩(wěn)定的客戶群體。

高互動往往意味著高粘性，這說明平臺與用戶之間具備足夠的溫度、信任度。

在這一方面，YesStyle一直與客戶保持密切互動，鼓勵客戶在網站、移動應用程序和社交媒體平臺上對產品進行評分和評論，并進行良性互動，建立了活躍的客戶群，這其實相當于自己的私域流量池，而且這一流量池還在不斷擴張。在這一過程中，可以及時識別并回應客戶的需求，第一時間掌握最新的市場趨勢，從而有針對性的提供產品或服務，進而形成一種消費驅動生產的C2M模式。

最后是YesStyle的KOL與意見領袖優(yōu)勢。

為了進一步鞏固自己的KOL及意見領袖資源，YesStyle推出了意見領袖營銷計劃。2020年9月，YesStyle意見領袖計劃獲得《香港商業(yè)雜志》頒發(fā)的「科技卓越獎」。據統(tǒng)計，目前已經有超過150000名來自世界各地的社交媒體平臺博主已參與這項營銷計劃，這些社交和視頻平臺博主為YesStyle提供數以百萬計的龐大追隨者群體及潛在用戶。

截至2020年12月31日止三個年度，意見領袖營銷產生的收益分別約為0.8百萬美元、7.9百萬美元及27.4百萬美元佔YesStyle總收益的約1.2%、7.9%及17.4%。

可以說，YesStyle在KOL培養(yǎng)以及傳播鏈路上已經實現標準化成熟化，可以實現批量化擴張，這也是其不斷開辟新市場的自身能力基礎。

眾所周知，KOL在全球范圍內都是挖掘潮流引領潮流的關鍵節(jié)點，很多流行因子都是通過KOL的宣傳才逐漸擴散開來，這些KOL資源對于拉動YesStyle銷量增長產生巨大的助力。此外，合作的KOL穩(wěn)定增長，也在從側面表明這些意見領袖們對YesStyle的認可，YesStyle也能夠給他們帶來收益，雙方實現共贏。

不難發(fā)現，無論是賽道成長性還是自身的業(yè)務表現都具有明顯的上升空間，YesAsia無疑是一家具備長期投資價值的企業(yè)。

優(yōu)質“賽手”的養(yǎng)成：夯實地基，提高產業(yè)壁壘

選擇一條好的賽道，然后不斷夯實自己的基礎設施，把自己打造成這條賽道的最佳“賽手”，這其實是所有企業(yè)的目標。目前看來，YesAsia就是自己所在賽道里面的最佳“賽手”。

而對于一家即將IPO的企業(yè)而言，自身的領先優(yōu)勢、競爭壁壘，同樣也是評價一家公司的價值確定性的一個因素。

競爭壁壘有兩種，一種是安全區(qū)壁壘，另一種則是護城河壁壘。

從安全區(qū)壁壘來看，YesStyle具備布局的先發(fā)優(yōu)勢，在多個國家已經取得自己的規(guī)模化成績。數據顯示，2019年，YesStyle以零售收入為基礎的在線跨境韓國美容護理零售商全球營銷排名中，分別在美國、英國、加拿大、澳大利亞排名第6、第3、第1和第1位。

從護城河壁壘來看，YesStyle不斷推進業(yè)務流程的標準化，對產業(yè)鏈進行高度整合，提高自己的“內功”，以經濟高效的方式迎合市場，抬高進入門檻。

此外，供應鏈優(yōu)勢也是YesStyle護城河壁壘的體現。眾所周知，供應鏈對于電商平臺而言近乎于命門，掌握了優(yōu)質的供應鏈，這就意味著企業(yè)成長具備更明顯的確定性和不可替代性。

而在YesStyle上提供超過 520萬個時裝及時尚產品SKU，每日超過23000件時裝及時尚產品上架，與超過300個韓國美容品牌維持直接關系，擁有超過19000個時裝及時尚產品供應商。

目前看來，YesStyle從收入到毛利都表現出明顯的增長趨勢，其收入于2020年占總收入的比重超過90%，增長活力得以凸顯。

值得一提的是，此次YesAsia募集資金的用途主要包括加強市場營銷，吸納新客戶、穩(wěn)固老客戶;優(yōu)化、豐富公司平臺信息，提高用戶體驗;以及推廣韓國美容時裝產品之外，提高公司的物流配送實力和倉庫運營效率。

從具體用處來看，一方面，YesAsia接下來布局的重點其實也是提高用戶體驗幫助企業(yè)快速擴張的必然選擇;另一方面，完善物流倉儲，把自己做“重”，壁壘更深，更難被后來者超越，進一步深化自己的“護城河壁壘”，這一點其實與亞馬遜、京東自營物流倉儲有著異曲同工之處。

由此可見，YesAsia的長期價值不僅體現在目前自身的業(yè)務表現上，同時它也通過自己的努力抬高行業(yè)的準進入門檻，進而鞏固自己的競爭優(yōu)勢。對于這樣一家企業(yè)，它未來究竟能成長到怎樣的高度呢?這其實值得我們所有人去期待。