2023年5月12日博士眼鏡(300622)發(fā)布公告稱公司于2023年5月8日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，國盛輕工、興合基金、國壽安保基金、泰致資管、陽光保險資管、理享家、香元基金、鑫元基金、聚隆投資、睿揚(yáng)投資、路博邁基金、華寶基金、彬元資本、生命保險資產(chǎn)、安信資管、源乘投資、歌斐資產(chǎn)、招商資管、東莞證券、中銀基金、中融基金、國海富蘭克林、申萬宏源、開源證券、信達(dá)證券、國泰君安、中金資管、中金基金參與。

具體內(nèi)容如下：

(資料圖片僅供參考)

問：為什么選在這個時點做數(shù)字化加盟？

答：基于以下兩個原因的考量，我們選擇在這個時點大力發(fā)展數(shù)字化加盟

1)由于前幾年經(jīng)濟(jì)下行、消費需求萎縮，眼鏡零售行業(yè)整體承壓前行，單體眼鏡店的停業(yè)率、撤店率上升，盈利能力、生存能力下降，它們需要強(qiáng)有力的供應(yīng)鏈、流量賦能、上市公司品牌背書及信息化管理工具來支撐;

2)抖音通過本地生活業(yè)務(wù)逐漸改變了流量的分發(fā)邏輯，即改變了“需求在前、消費在后”的消費習(xí)慣，用短視頻內(nèi)容營銷與銷售團(tuán)購券等方式刺激消費者的到店欲望和消費需求。公司在 2023 年第一季度正式上線本地生活業(yè)務(wù)后，已享受到了第一波流量紅利，同時也看到了抖音推流對線下門店銷量增長的輔助效應(yīng)。

問：加盟業(yè)務(wù)在推廣上有地區(qū)性考量嗎？

答：目前公司在加盟業(yè)務(wù)上沒有地區(qū)偏好，全國的單體眼鏡店都可以申請加盟。

問：注意到公司股權(quán)激勵計劃覆蓋到一線員工，想下激勵效果是否有達(dá)到預(yù)期？

答：為了激發(fā)員工的積極性和創(chuàng)造性，有效地將公司、員工利益結(jié)合在一起，公司從上市以來已實施 2 次股權(quán)激勵計劃。2021 年限制性股票與股票期權(quán)激勵計劃的激勵層級涵蓋管理后勤、營運中心、一線經(jīng)營單元等多部門，其中一線經(jīng)營單元激勵對象占總體激勵對象的 48.13%。目前的激勵效果已基本達(dá)到預(yù)期，實施股權(quán)激勵計劃使公司人才隊伍的穩(wěn)定性、積極性、創(chuàng)造性得以提升，尤其減少了一線門店員工的流失率，從而增強(qiáng)公司凝聚力和戰(zhàn)斗力，滿足公司的可持續(xù)發(fā)展需要。

問：能否簡單介紹下公司與醫(yī)院合作建設(shè)視光中心的情況？

答：目前，公司主要是與公立醫(yī)院、社康中心合作建設(shè)視光中心。未來，公司將不斷提高視光專業(yè)服務(wù)水平，依托供應(yīng)鏈管理優(yōu)勢，借助所處醫(yī)院及社康中心的門診流量和醫(yī)療技術(shù)資源優(yōu)勢，協(xié)助開展驗光配鏡、近視防控以及視覺康復(fù)訓(xùn)練等重服務(wù)屬性業(yè)務(wù)。截至 2022 年 12 月 31日，公司共有 12家視光中心，全部都在廣東省，希望通過積極拓展綜合視光服務(wù)體系在外省實現(xiàn)視光業(yè)務(wù)的突破。

問：公司的產(chǎn)品客單價情況如何？

答：公司的產(chǎn)品客單價一直位列眼鏡零售行業(yè)的第一梯隊，目前平均客單價能在 1000元以上。

問：抖音本地生活業(yè)務(wù)對公司第一季度的業(yè)績增長帶來很大助力，想下抖音與之前天貓、京東等其他線上業(yè)務(wù)布局有什么差別？

答：公司是在 2022 年末開始布局，2023 年 1 月正式上線抖音本地生活平臺。同時，公司也是第一批與抖音本地生活達(dá)成合作的眼鏡零售企業(yè)，具有先發(fā)優(yōu)勢。

抖音本地生活業(yè)務(wù)和之前公司的線上業(yè)務(wù)存在很大差異，天貓、京東等線上平臺主要是基于“人找貨”的邏輯，消費者先產(chǎn)生需求再去網(wǎng)上搜索產(chǎn)品。而抖音本地生活是基于“貨找人”的邏輯，能更精準(zhǔn)地進(jìn)行流量運營，通過促銷內(nèi)容和短視頻的推送，激發(fā)了消費者潛在的眼鏡更換需求，促使消費者在線上完成優(yōu)惠券的購買，在線下核銷優(yōu)惠券及體驗選品配鏡服務(wù)，本質(zhì)仍然是到店業(yè)務(wù)。

問：抖音本地生活業(yè)務(wù)上線后帶來的收入增量是否能維持，還是會繼續(xù)增加？

答：2023年第一季度抖音本地生活帶來的投流效果和收入增量已處于高位，尤其是 2月份優(yōu)惠券到店核銷收入創(chuàng)了歷史新高。這主要由三個原因?qū)е?1)抖音平臺對新業(yè)態(tài)的流量扶持；

2)由于前期消費需求萎縮，2023年第一季度有部分配鏡需求補(bǔ)；

3)公司第一次嘗試本地生活引流模式，優(yōu)惠券的促銷力度較大。

公司認(rèn)為后續(xù)抖音本地生活業(yè)務(wù)的收入增量會有一定落，但仍會維持在一個可觀的增量水平。

博士眼鏡(300622)主營業(yè)務(wù)：是一家專業(yè)從事眼鏡零售連鎖經(jīng)營企業(yè),致力于為消費者提供時尚化、個性化的眼鏡產(chǎn)品和專業(yè)的視覺健康解決方案。公司積極打造差異化自有門店品牌進(jìn)行多層次市場布局,目前公司擁有六大眼鏡門店品牌,包括“Presidentoptical”定位于“高端定制”、“博士眼鏡”定位于“專業(yè)視光”、“Boojing博鏡”定位于“新消費零售”、“zèle”定位于“時尚快消”、“砼”定位于“個性潮牌”、“ZORRO”定位于“復(fù)古文化主題”。此外,公司與山姆、免稅店等渠道進(jìn)行聯(lián)營打造配鏡中心,并與醫(yī)療機(jī)構(gòu)合作開設(shè)視光中心。

博士眼鏡2023一季報顯示，公司主營收入3.1億元，同比上升40.06%；歸母凈利潤3728.07萬元，同比上升440.97%；扣非凈利潤3532.67萬元，同比上升498.78%；負(fù)債率31.5%，投資收益17.03萬元，財務(wù)費用149.77萬元，毛利率59.46%。

該股最近90天內(nèi)共有4家機(jī)構(gòu)給出評級，買入評級4家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價為33.1。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測信息：

根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，博士眼鏡(300622)行業(yè)內(nèi)競爭力的護(hù)城河較差，盈利能力一般，營收成長性一般。財務(wù)健康。該股好公司指標(biāo)2.5星，好價格指標(biāo)2.5星，綜合指標(biāo)2.5星。(指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星)

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