消費者的口罩雖已摘下，但“國貨美妝第一股”完美日記母公司逸仙電商似乎并不好過。

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近日，逸仙電商發(fā)布的2023年第一季度財報顯示，其于第一季度實現(xiàn)營收7.65億元，同比下跌14.1%，而這已是逸仙電商連續(xù)第五個季度出現(xiàn)營收下滑。

與此同時，像花西子、橘朵、珂拉琪、花知曉、girlcult等彩妝品牌還在不斷內(nèi)卷。逸仙電商收購的科蘭黎、DR.WU、EVE LOM等護(hù)膚品牌，也面臨國內(nèi)華熙生物、貝泰妮的擠壓。

完美日記走過前幾年的紅利期，如今流量成本上漲，競爭加劇，靠營銷突圍成為難事?？孔o(hù)膚品講新故事，轉(zhuǎn)變戰(zhàn)略方向，能否讓完美日記重回巔峰？

完美日記為何為何“逆生長”？

回顧2020年，是逸仙電商的高光時刻。其用4年時間，就登陸了美國紐交所，股價更是一度高達(dá)25美元，市值超千億。在受到資本市場的熱捧后，逸仙電商還收購了科蘭黎、DR.WU、EVE LOM等品牌。

完美日記的成功主要歸結(jié)于成功的營銷，以及大牌平替的概念。然而在2020年初，疫情爆發(fā)，人們戴上口罩、減少化妝。同年間，逸仙電商的營收增長也開始放緩，甚至出現(xiàn)負(fù)增長；凈利潤更是持續(xù)虧損，再沒有盈利過。

到了今年一季度，逸仙電商的毛利潤為5.687億元，較2022年同期的6.145億元下滑7.5%；毛利率為74.3%，較2022年同期毛利率69%提升了5.3%。凈利潤為5070萬元，較2022年第一季度凈虧損1.536億元收窄83.2%。

營收下滑幅度雖超過之前提供的指導(dǎo)，但可以看出，完美日記仍在開啟自救模式，把目光瞄向護(hù)膚品牌。

報告期內(nèi)，護(hù)膚業(yè)務(wù)成為逸仙電商最主要的增長引擎，營收同比大漲34.2%至2.45億元，占總營收的比例達(dá)32%，連續(xù)四個季度保持在總營收30%以上的水平。

護(hù)膚品產(chǎn)品的研發(fā)費用通常要高于彩妝產(chǎn)品。逸仙電商在財報中特別表示，期內(nèi)集團(tuán)加快了新品研發(fā)速度，研發(fā)費用為2420萬元，占比為3.2%，高于行業(yè)2%至3%的平均水平。受益于此，集團(tuán)旗下三大中高端護(hù)膚品牌Galenic、EVE LOM和DR.WU均延續(xù)積極態(tài)勢，營收同比增長59%。

面對疲軟的彩妝業(yè)務(wù)，逸仙電商沒有在財報中給出具體業(yè)績數(shù)據(jù)，但據(jù)相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，完美日記最新推出的單品藍(lán)色散粉第一季度累計銷售20.4萬件，小奧汀與Pink Bear第一季度抖音渠道銷售額同比增長超100%。

一番操作后，逸仙電商2023年第一季度運營虧損為720萬元，較2022年同期運營虧損3.080億元收窄97.7%；不按美國通用會計準(zhǔn)則（Non-GAAP），運營虧損6240萬元，與2022年同期的運營虧損1.701億元相比收窄63.3%。

不過，相較于國內(nèi)其他美妝集團(tuán)，逸仙電商仍處于尷尬境地。在彩妝領(lǐng)域，2022年，完美日記的營業(yè)收入約為37億元，大概是毛戈平的2倍。然而，正在申請IPO的毛戈平，去年收入大漲近38%至15.38億元，凈利潤為3.49億元，賺錢能力在完美日記之上。

今年一季度丸美股份旗下美妝品牌戀火線上銷售額實現(xiàn)三位數(shù)的強勁增長，推動集團(tuán)整體收入大漲近25%至4.77億元，凈利潤也大漲20.15%至7867萬元。

還有完美日記的老對手花西子，早在2020年天貓618時，已在銷量上超過完美日記。花西子雖未上市，但在去年完成了54億元的GMV，也高于逸仙電商的37.1億元。

在護(hù)膚品領(lǐng)域，華熙生物、上海家化和貝泰妮資歷都比逸仙電商老，用戶普及度更高。2022年上半年，華熙生物營收為29.35億元、珀萊雅營收為26.26億元、貝泰妮營收為20.5億元，都高于逸仙電商的 18.43億元。此外，歐萊雅、雅詩蘭黛、資生堂等美妝巨頭也在不斷加碼中國市場。

而在去年，逸仙電商曾因股價長期徘徊在1美元以下而被紐交所警告，若六個月內(nèi)不能回升到1美元以上，將會面臨退市風(fēng)險。

百般周折后，逸仙電商股價回到了1美元以上，風(fēng)險暫時解除。但今年4月下旬以來，逸仙電商的股價又再度跌回到1美元以下，再次接近退市邊緣。

承壓之下，留給完美日記的時間不多了。

國貨美妝加劇“內(nèi)卷”

具體而言，品牌之間的價格戰(zhàn)、營銷戰(zhàn)、研發(fā)戰(zhàn)，都在加劇。

據(jù)中信證券發(fā)布的《美妝及商業(yè)行業(yè)跟蹤報告》顯示，2021年，國際美妝大牌的價格戰(zhàn)越打越熱，明星單品折扣力度進(jìn)一步加大。比如小棕瓶、紅腰子精華、神仙水和雅頓金膠的單價相比2020年分別再降3.1%、5.3%、9.1%和4%。

其實，為了賣貨、清庫存，并實現(xiàn)現(xiàn)金回流，雅詩蘭黛的經(jīng)典產(chǎn)品小棕瓶走向平民化，100ml的精華，幾年前的代購賣價700多元，現(xiàn)在代購售價已跌到400元左右。蘭蔻的小黑瓶眼霜，代購價格也從幾年前的500元左右，降到如今的250元左右。

這番降價突襲，對國貨來說非常致命，是在倒逼國貨再陷入“價格戰(zhàn)”。

早年間，國貨美妝品牌雖然贈品也很多，但不太有買正裝送正裝的優(yōu)惠。即使在李佳琦直播間，薇諾娜特護(hù)霜、防曬乳、珀萊雅的源動力精華、紅寶石精華等爆款產(chǎn)品，也都是贈送小樣和面膜。

花西子、橘朵、酵色等國產(chǎn)彩妝品牌的贈品，則多為口紅小樣、化妝棉、粉撲等產(chǎn)品，折扣也大多在6~9折之間。

現(xiàn)在，珀萊雅、丸美、華熙生物的折扣力度有所上漲。但也有像完美日記這樣，即使給出低折扣和豐厚贈品，銷售額仍難續(xù)輝煌的狀況。

2021年618期間，完美日記的名片唇釉和銀翼原石小細(xì)跟在李佳琦直播間的折扣達(dá)到了5.7折和4.6折，還分別贈送500ml卸妝水和許愿星限定版口紅。

盡管消費者口罩已經(jīng)摘下，從今年前4個月的社會零售消費品總額來看，化妝品類目有9.3%的明顯增長，但完美日記似乎并沒吃到這一波“市場反彈”紅利。

據(jù)魔鏡市場情報統(tǒng)計，截至2022年6月3日，美妝榜單中的前五名都是國際品牌，第六名花西子成交額為6600萬元，Colorkey第八，成交額為5575萬元，完美日記第十，銷售額4767萬元。正是此次“戰(zhàn)役”，讓外界認(rèn)為完美日記開始走下坡路。

除了價格內(nèi)卷，在營銷層面，完美日記的小紅書營銷法則也效果漸微。

因為在完美日記之后，花西子、谷雨、colorkey等品牌都學(xué)會了完美日記的營銷打法，迅速通過大批小紅書優(yōu)質(zhì)KOL帶貨。物以希為貴，當(dāng)完美日記的起勢經(jīng)驗不再具有獨特獨特性，消費者就會審美疲勞。并且，隨著彩妝產(chǎn)品在越來越相似，完美日記更是無法得到消費者“專寵”。

更值得注意的是，完美日記的第二增長曲線——護(hù)膚品牌，也面臨著其它國貨的價格戰(zhàn)打壓。

像頭部品牌華熙生物、上海家化和貝泰妮資歷都比逸仙電商老，用戶認(rèn)知度更高。2022年,華熙生物的研發(fā)投入為13.88億元，占營收比重的6.10%；貝泰妮全年投入研發(fā)費用為2.55億元，研發(fā)費率達(dá)到 5.08%。他們都高于同年間逸仙電商的1.3億元。

因此，逸仙電商旗下的護(hù)膚品品牌，想要挑起業(yè)績增長重?fù)?dān)，仍有較大的進(jìn)步空間。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的統(tǒng)計顯示，中國護(hù)膚品行業(yè)的CR4為31.1%，CR8則達(dá)到44.6%，市場集中度不斷上升，“馬太效應(yīng)”正進(jìn)一步加強。

逸仙電商想要虎口奪食，還需進(jìn)一步提高品牌知名度。

網(wǎng)紅品牌為何難“長紅”？

創(chuàng)始人黃錦峰曾表示，完美日記早期偏流量形式的打法對品牌造成了傷害。因此，如今的完美日記在對待護(hù)膚品業(yè)務(wù)上，選擇拋棄流量，從長計議。

畢竟，完美日記早年的打法無法建立清晰的品牌理念，只能靠低價和新鮮感吸引消費者。

當(dāng)然，遇到困境的不止完美日記一家，橘朵、酵色、colorkey等國貨彩妝品牌，在面對越來越挑剔的消費者時，都顯得有些吃力。

簡言之，國貨彩妝品牌通過追趕潮流風(fēng)向的營銷策略，靠不斷推出新品才能吸引消費者。不少消費者在社交平臺吐槽，完美日記、橘朵、酵色、colorkey等國貨彩妝品牌“換湯不換藥”，新品大都是換個包裝和噱頭，并沒有一款能夠代表品牌的產(chǎn)品，讓消費者形成有效的品牌記憶。

另一方面，完美日記的營銷費用一直居高不下。比如，當(dāng)初完美日記請周迅代言細(xì)跟口紅，因為周迅在影視界有較好的作品傍身，知名度高，經(jīng)常和國際大牌掛鉤，完美日記想通過與周迅合作提升品牌調(diào)性。

只是效果不如預(yù)期。完美日記的細(xì)跟口紅除了包裝有所變化，既沒有抓眼球的色號，也沒有加大口紅克重，竟然還漲價了，讓很多消費者不滿。所以一直以來，完美日記一直處于虧損，且停不了營銷費用，也提不上價格的尷尬境地。

如今，開始謹(jǐn)慎、小步快跑的逸仙電商，或許能對資本市場講出新故事。但美妝市場日新月異，完美日記想要成為“中國的歐萊雅”，還需要打好護(hù)膚品品牌的基礎(chǔ)，加大科技投入，形成品牌記憶點，才能提升行業(yè)競爭力。

內(nèi)容來源：鯨商

作者 | 三輪