11月8日，中國(guó)奧園（03883.HK）公告，公司10月份銷售額約101.3億元，前10個(gè)月的合同銷售額累計(jì)約為1086.3億元，同比增長(zhǎng)約10%。

以中國(guó)奧園今年1500億元的銷售目標(biāo)來(lái)看，目前公司已完成全年銷售目標(biāo)的72.42%。

近段時(shí)間，中國(guó)奧園遭遇國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)評(píng)級(jí)、債券大幅下跌、宣布將出售旗下物業(yè)公司股權(quán)，這一連串的事件使得市場(chǎng)猜測(cè)中國(guó)奧園出現(xiàn)了現(xiàn)金流的壓力。

11月4日，中國(guó)奧園、奧園健康（03662.HK）聯(lián)合公告稱，奧園健康正在與若干獨(dú)立第三方就可能出售提供物業(yè)管理及其他相關(guān)服務(wù)的若干附屬公司的權(quán)益進(jìn)行初步討論。截至公告日期，尚未就可能交易訂立任何條款或具體協(xié)議。

國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)在11月3日的報(bào)告中宣布，將中國(guó)奧園的長(zhǎng)期外幣發(fā)行人違約評(píng)級(jí)(IDR)從“BB”下調(diào)至“B+”，展望“負(fù)面”。 惠譽(yù)認(rèn)為，在資本市場(chǎng)波動(dòng)性較大的情況下，中國(guó)奧園的財(cái)務(wù)靈活性不斷下降，預(yù)計(jì)其將利用其現(xiàn)金余額償還到期的資本市場(chǎng)債務(wù)。

債務(wù)方面，惠譽(yù)預(yù)計(jì)到2022年底，中國(guó)奧園有88億元人民幣的公開(kāi)資本市場(chǎng)債務(wù)到期或可回售，包括2022年1月到期的6.88億美元高級(jí)票據(jù)和2022年6月可回售的2億美元高級(jí)票據(jù)。該公司還有2.5億美元的債券，15億元人民幣的債券將于2022年9月到期。

2019年3月18日，奧園健康在港交所掛牌上市，當(dāng)時(shí)上市共發(fā)售1.75億股，并引入恒基兆業(yè)地產(chǎn)副主席李家杰全資擁有的投資公司Successful Lotus作為基石投資者認(rèn)購(gòu)1092.8萬(wàn)股，公開(kāi)發(fā)售獲逾5倍超購(gòu)。公司主營(yíng)健康產(chǎn)業(yè)、商業(yè)運(yùn)營(yíng)及物業(yè)管理三大核心業(yè)務(wù)。當(dāng)時(shí)中國(guó)奧園董事會(huì)認(rèn)為，分拆奧園健康上市將更加有利于母公司集團(tuán)及奧園健康生活集團(tuán)業(yè)務(wù)的集中及更有效的分配資源，并且增加財(cái)務(wù)靈活性。

奧園健康2021年上半年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司上半年總收入10億元，同比增長(zhǎng)83%；毛利約3.5億元，同比增長(zhǎng)57.2%，毛利率約為34.6%，同比下降5.7個(gè)百分點(diǎn)；凈利潤(rùn)約1.85億元，同比增長(zhǎng)66.3%，凈利率約18.5%，同比下降1.9個(gè)百分點(diǎn)；核心凈利潤(rùn)1.78億元，同比增長(zhǎng)70.4%；社區(qū)增值服務(wù)收入同比增長(zhǎng)約160.5%。

而其母公司中國(guó)奧園2021年半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入325.1億元，同比增長(zhǎng)15%；毛利81.29億元，同比下降1.8%；毛利潤(rùn)率由29.3%下降至25%；凈利潤(rùn)28.4億元，凈利潤(rùn)率8.7%；核心凈利潤(rùn)28.7億元，核心凈利潤(rùn)率8.8%，物業(yè)合同銷售額約為675.8億元，合同銷售面積約為596.3萬(wàn)平方米，分別同比增長(zhǎng)33%和17%，平均售價(jià)約11333元/平方米。公司資產(chǎn)總額約為3161.55億元，負(fù)債總額約為2628億元，其中包括630億元的預(yù)售合同負(fù)債，流動(dòng)比率為1.4。

“三道紅線”方面，中國(guó)奧園的凈負(fù)債率80.7%，同比下降2%，現(xiàn)金短債比1.3倍，剔除預(yù)收賬款后資產(chǎn)負(fù)債率78.5%，較2020年底上升0.1%，踩線一條。

中國(guó)奧園在2021年半年報(bào)中稱，預(yù)計(jì)未來(lái)一年的主要資金來(lái)源是業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)收入及借款，公司會(huì)繼續(xù)加強(qiáng)資金流管理，提高項(xiàng)目資金回籠效率，嚴(yán)格控制成本及各項(xiàng)費(fèi)用開(kāi)支，公司將繼續(xù)尋求與國(guó)內(nèi)外投資者的合作機(jī)遇，為項(xiàng)目的擴(kuò)展和營(yíng)運(yùn)拓展其他的資金來(lái)源。

截至11月4日收盤，中國(guó)奧園報(bào)2.06港元/股，跌幅5.94%。