多家理財(cái)公司相繼對(duì)旗下理財(cái)產(chǎn)品申購金額及上限進(jìn)行調(diào)整。建信理財(cái)宣布擬于11月13日將旗下8只理財(cái)產(chǎn)品的起購和遞增金額降至0.01元起購，以0.01元的整數(shù)倍遞增。除建信理財(cái)之外，中銀理財(cái)、平安理財(cái)、上銀理財(cái)?shù)却饲耙矊?duì)旗下理財(cái)產(chǎn)品申購金額及上限進(jìn)行了調(diào)整。在分析人士看來，理財(cái)公司會(huì)根據(jù)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的不同設(shè)定差異化的“門檻”標(biāo)準(zhǔn)，預(yù)計(jì)后續(xù)公募類理財(cái)產(chǎn)品的投資“門檻”會(huì)進(jìn)一步下降，但風(fēng)險(xiǎn)水平相對(duì)較高的公募類理財(cái)產(chǎn)品則會(huì)適度提升購買“門檻”。

回歸初始申購金額1分起購

11月11日，建信理財(cái)發(fā)布公告稱，擬于11月13日調(diào)整部分理財(cái)產(chǎn)品的起購和遞增金額。

其中，“建信理財(cái)惠眾(日申月贖)固收類產(chǎn)品(中旬)第1期”“建信理財(cái)惠眾(日申月贖)固收類產(chǎn)品(中旬)第2期”“建信理財(cái)惠眾(日申月贖)固收類產(chǎn)品(下旬)第1期”“建信理財(cái)嘉鑫固收類最低持有7天產(chǎn)品第4期”“建信理財(cái)嘉鑫固收類最低持有14天產(chǎn)品第7期”“建信理財(cái)嘉鑫固收類最低持有30天產(chǎn)品第6期”“建信理財(cái)嘉鑫固收類最低持有60天產(chǎn)品第4期”，7只理財(cái)產(chǎn)品的起購和遞增金額由1元起購、以1元的整數(shù)倍遞增，下調(diào)至0.01元起購、以0.01元的整數(shù)倍遞增。“建信理財(cái)龍?chǎng)喂淌疹愖畹统钟?年產(chǎn)品第2期”則由1元起購、以0.01元的整數(shù)倍遞增，調(diào)整為0.01元起購、以0.01元的整數(shù)倍遞增。

11月12日，北京商報(bào)記者查詢上述理財(cái)產(chǎn)品說明書發(fā)現(xiàn)，8只理財(cái)產(chǎn)品均于2024年成立，產(chǎn)品的初始購買金額均為0.01元起購、以0.01元的整數(shù)倍遞增，為風(fēng)險(xiǎn)極低、較低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品，成立以來產(chǎn)品凈值保持穩(wěn)定上升，均在1以上。此次調(diào)整，意味著上述理財(cái)產(chǎn)品回歸至初始起購和遞增金額，1分起購。

隨著理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)行日漸成熟，投資“門檻”整體呈現(xiàn)降低態(tài)勢(shì)。2018年9月，《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》(即“理財(cái)新規(guī)”)落地后，單只公募理財(cái)產(chǎn)品銷售起點(diǎn)由5萬元降至1萬元。2019年6月后，隨著理財(cái)公司相繼成立，理財(cái)產(chǎn)品投資“門檻”進(jìn)一步降低，1元參與投資理財(cái)愈發(fā)常見。而為提高理財(cái)產(chǎn)品的銷售規(guī)模，部分風(fēng)險(xiǎn)較低的理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)一步將申購金額降低至1分起購。

“理財(cái)公司調(diào)整理財(cái)產(chǎn)品申購金額背后的考量因素可能包括公司市場(chǎng)定位、風(fēng)險(xiǎn)承受能力、產(chǎn)品特性以及監(jiān)管政策等”，知名經(jīng)濟(jì)學(xué)者盤和林表示，下調(diào)理財(cái)產(chǎn)品申購金額和起點(diǎn)金額可能是為了吸引更多的小額投資者，擴(kuò)大市場(chǎng)份額，提高產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而影響銷售量和市場(chǎng)份額。對(duì)于普通投資者而言，更低的起購金額和遞增金額降低了投資門檻，使得更多的小額投資者有機(jī)會(huì)參與理財(cái)市場(chǎng)，增加了投資的靈活性和便利性。

平衡理財(cái)產(chǎn)品收益與風(fēng)險(xiǎn)

在降低申購“門檻”的同時(shí)，也有部分理財(cái)產(chǎn)品選擇上調(diào)申購金額或下調(diào)最大購買金額。

北京商報(bào)記者注意到，中銀理財(cái)、平安理財(cái)此前對(duì)旗下理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行起點(diǎn)金額調(diào)整，其中，平安理財(cái)自10月14日起將“天天成長(zhǎng)3號(hào)35期現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品P份額”認(rèn)購起點(diǎn)金額、申購起點(diǎn)金額由0.01元升至1元;中銀理財(cái)則自8月1日起將“(薪享)中銀理財(cái)—樂享天天”“(薪享)中銀理財(cái)—欣享天添”“中銀理財(cái)—(1個(gè)月)最短持有期固收增強(qiáng)理財(cái)產(chǎn)品”，3只理財(cái)產(chǎn)品的申購起點(diǎn)金額則由1元升至100元。

北京商報(bào)記者查詢上述理財(cái)產(chǎn)品說明書發(fā)現(xiàn)，平安理財(cái)“天天成長(zhǎng)3號(hào)35期現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品P份額”并未明確申購起點(diǎn)、遞增金額，而中銀理財(cái)這3只理財(cái)產(chǎn)品的初次申購起點(diǎn)金額為100元，產(chǎn)品成立以來凈值一直處于波動(dòng)上行狀態(tài)。

盤和林認(rèn)為，部分理財(cái)公司上調(diào)理財(cái)產(chǎn)品申購金額可能是為了降低管理成本，或是由于市場(chǎng)利率環(huán)境變化導(dǎo)致理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征發(fā)生變化，需要通過調(diào)整申購“門檻”來管理風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于理財(cái)公司而言，提高申購金額能夠方便機(jī)構(gòu)管理，可以讓理財(cái)產(chǎn)品的目標(biāo)定位更加精準(zhǔn)，比如高凈值人群。

除產(chǎn)品起購金額調(diào)整之外，部分理財(cái)公司下調(diào)了理財(cái)產(chǎn)品單戶累計(jì)最大購買金額。例如，上銀理財(cái)此前將“‘易享利’系列開放式(28天持有期)理財(cái)產(chǎn)品WPEK23D2801期”的單戶累計(jì)最多購買金額由1.2億元降至4000萬元。

談及后續(xù)理財(cái)產(chǎn)品申購金額及上限設(shè)定的趨勢(shì)，中國保險(xiǎn)資管協(xié)會(huì)特邀研究員卜振興指出，理財(cái)公司會(huì)根據(jù)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的不同，設(shè)定差異化的“門檻”標(biāo)準(zhǔn)。后續(xù)公募類理財(cái)產(chǎn)品的投資“門檻”會(huì)進(jìn)一步下降，但風(fēng)險(xiǎn)水平相對(duì)較高的公募類理財(cái)產(chǎn)品則會(huì)適度提升購買“門檻”。

北京商報(bào)記者 李海顏