編者按：2月6日，快狗打車控股有限公司（以下簡稱“快狗打車”）通過了港交所聆訊，聯(lián)席保薦人為中金公司、瑞銀集團(tuán)、交銀國際和農(nóng)銀國際?？旃反蜍嚁M將募集資金用于擴(kuò)大用戶基礎(chǔ)及增加品牌知名度、開發(fā)新服務(wù)及產(chǎn)品以增強(qiáng)變現(xiàn)能力、在海外市場(chǎng)尋求戰(zhàn)略合作或投資并購、提升技術(shù)能力及增強(qiáng)研發(fā)能力、補(bǔ)充營運(yùn)資金及一般公司用途。

近三年一期，快狗打車虧損凈額合計(jì)23.06億元。2018年、2019年、2020年、2021年1-9月，快狗打車的收入分別為4.53億元、5.48億元、5.30億元及4.73億元；虧損凈額分別為10.71億元、1.84億元、6.58億元、3.93億元。

報(bào)告期內(nèi)，快狗打車經(jīng)營活動(dòng)所用凈現(xiàn)金連負(fù)。2018年、2019年、2020年、2021年1-9月，快狗打車的經(jīng)營活動(dòng)所用凈現(xiàn)金為-3.80億元、-4.56億元、-1.26億元及-2.55億元。

據(jù)北京商報(bào)報(bào)道，快狗打車月活與單量雙下滑。2021年5-11月期間，快狗打車中國內(nèi)地平均托運(yùn)人月活躍用戶數(shù)量由去年同期的56.95萬名下降至48.36萬名，直減8.59萬。月平均托運(yùn)訂單數(shù)量由214.77萬單下降至195.17萬單，訂單量下跌了19.6萬單。此外，交易總額也因此縮水了約3570萬元。

據(jù)華夏時(shí)報(bào)報(bào)道，快狗打車海外收入占比近半。報(bào)告期內(nèi)，快狗打車的海外業(yè)務(wù)收入占比，自2018年的不到三成，已經(jīng)增長到目前占據(jù)其半壁江山。去年前三季度，快狗打車2.33億元的海外市場(chǎng)收入，較上年同期增長28%。

據(jù)中國科技投資報(bào)道，快狗打車重營銷輕研發(fā)。2018年，快狗打車銷售及營銷費(fèi)用為5.24億元，占收入的115.67%；2019-2020年，這一投入分別為2.96億元和1.95億元，占比縮減至53.92%和36.79%，但仍是快狗打車最大的一筆開銷。

值得注意的是，虧損狀態(tài)下，快狗打車的研發(fā)費(fèi)用正呈逐年下降趨勢(shì)。2018-2020年，快狗打車研發(fā)費(fèi)用分別為7633.7萬元、6460.4萬元、3460.8萬元，占總收入的比重從16.8%下降至6.5%，不及營銷費(fèi)用的五分之一。

中國科技投資在報(bào)道中還指出，快狗打車的收入主要來自三大業(yè)務(wù)，即企業(yè)服務(wù)、平臺(tái)服務(wù)、增值服務(wù)。其中，平臺(tái)服務(wù)主要面向C端和中小企業(yè)，近三年這部分業(yè)務(wù)占營收的35%-45%左右，主要為客戶提供送貨、快遞、搬家等服務(wù)，收入來源于用戶支付的費(fèi)用與司機(jī)收取服務(wù)費(fèi)的差價(jià)。

從招股書看，快狗打車平臺(tái)服務(wù)中的抽傭率在逐年增加，2018-2020年，快狗打車平均抽傭率為5.8%、8.2%、9.8%，截至2021年4月30日已高達(dá)11.7%。即一筆100元的訂單，平臺(tái)將抽成11.7元，司機(jī)到手只有88.3元。

此外，今年1月，快狗打車曾被約談。據(jù)中國消費(fèi)者報(bào)報(bào)道，針對(duì)近期貨車司機(jī)的集中反映互聯(lián)網(wǎng)道路貨運(yùn)平臺(tái)隨意調(diào)整計(jì)價(jià)規(guī)則、上漲會(huì)員費(fèi)誘導(dǎo)惡性低價(jià)競(jìng)爭超限超載非法運(yùn)輸，1月20日，交通運(yùn)輸新業(yè)態(tài)協(xié)同監(jiān)管部際聯(lián)席會(huì)議辦公室約談快狗打車等4家互聯(lián)網(wǎng)道路貨運(yùn)平臺(tái)公司。約談提醒要求，各平臺(tái)公司要正視自身存在的問題，認(rèn)真落實(shí)企業(yè)主體責(zé)任，舉一反三，立即進(jìn)行整改。

線上同城物流平臺(tái)擬港交所上市

快狗打車是亞洲主要的線上同城物流平臺(tái)。快狗打車在亞洲五個(gè)國家及地區(qū)的340多個(gè)城市開展業(yè)務(wù)。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2020年交易總額計(jì)，快狗打車是中國內(nèi)地第二大線上同城物流平臺(tái)，市場(chǎng)份額為5.5%（排名于市場(chǎng)份額為54.7%的參與者之后），快狗打車還是香港市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者，市場(chǎng)份額為52.8%。根據(jù)同一資料來源，按2020年交易總額計(jì)，中國內(nèi)地和香港合計(jì)約占亞洲線上同城物流市場(chǎng)的68%。

快狗打車的集成智能平臺(tái)將司機(jī)與需要在同一城市交付貨物和商品的托運(yùn)人無縫連接起來，制定了促進(jìn)透明度、信任和效率的交易慣例?？旃反蜍嚨闹悄芫€上平臺(tái)使便捷、優(yōu)質(zhì)的物流服務(wù)能夠滿足大型企業(yè)、中小企業(yè)及個(gè)人托運(yùn)人的不同需求，并協(xié)助司機(jī)獲得可持續(xù)發(fā)展的機(jī)會(huì)。

截至最后實(shí)際可行日期，58Daojia直接持有快狗打車總發(fā)行股本約50.51%的權(quán)益，而陳小華透過其受控制實(shí)體（即MajorGroupEnterprisesLimited及GenesisFortuneHoldingsLimited）持有公司約1.35%的權(quán)益。58同城（其直接及通過其全資附屬公司中國分類信息集團(tuán)有限公司持有58Daojia的股權(quán)）、NihaoChinaCorporation及TrumpwayLimited共同持有58Daojia約77.5%的投票權(quán)。58同城由QuantumBloom全資擁有。姚勁波通過其受控制實(shí)體控制QuantumBloom超過50%的有投票權(quán)股本。TrumpwayLimited由陳小華全資擁有。

因此，姚勁波、NihaoChinaCorporation、NihaoHavenCorporation、InternetOpportunityCompany、InternetOpportunityFundLP、InternetOpportunityHavenCompany、QuantumBloom、58同城、中國分類信息集團(tuán)有限公司、TrumpwayLimited、GenesisFortuneHoldingsLimited、MajorGroupEnterprisesLimited、陳小華及58Daojia被視為于前的一組控股股東。

快狗打車擬于港交所上市，聯(lián)席保薦人為中金公司、瑞銀集團(tuán)、交銀國際和農(nóng)銀國際。快狗打車擬將募集資金用于擴(kuò)大用戶基礎(chǔ)及增加品牌知名度、開發(fā)新服務(wù)及產(chǎn)品以增強(qiáng)變現(xiàn)能力、在海外市場(chǎng)尋求戰(zhàn)略合作或投資并購、提升技術(shù)能力及增強(qiáng)研發(fā)能力、補(bǔ)充營運(yùn)資金及一般公司用途。

近三年一期虧損23億元

2018年、2019年、2020年、2021年1-9月，快狗打車的收入分別為4.53億元、5.48億元、5.30億元及4.73億元。

2018年、2019年、2020年、2021年1-9月，快狗打車的虧損凈額分別為10.71億元、1.84億元、6.58億元、3.93億元。近三年一期，快狗打車虧損凈額合計(jì)23.06億元。

報(bào)告期內(nèi)，快狗打車經(jīng)營活動(dòng)所用凈現(xiàn)金連負(fù)。2018年、2019年、2020年、2021年1-9月，快狗打車的經(jīng)營活動(dòng)所用凈現(xiàn)金為-3.80億元、-4.56億元、-1.26億元及-2.55億元。

海外收入占比近半

據(jù)華夏時(shí)報(bào)報(bào)道，如今的快狗打車由58速運(yùn)和GOGOX在2017年合并而來。目前，快狗打車在中國內(nèi)地使用快狗打車品牌，在新加坡、韓國和印度等海外市場(chǎng)使用GOGOX。公開資料顯示，2013年，GOGOX就已在香港成立。2020年，它以52.8%的市場(chǎng)份額位居香港同城物流平臺(tái)首位。

招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，快狗打車的海外業(yè)務(wù)收入占比，自2018年的不到三成，已經(jīng)增長到目前占據(jù)其半壁江山。去年前三季度，快狗打車2.33億元的海外市場(chǎng)收入，較上年同期增長28%。

不過，布局海外市場(chǎng)的不止快狗打車一家。2014年7月，行業(yè)老大貨拉拉就已陸續(xù)進(jìn)入新加坡、泰國等多個(gè)海外市場(chǎng)。此后幾年，貨拉拉又相繼進(jìn)入越南、印度尼西亞、馬來西亞、巴西等海外市場(chǎng)。

重營銷輕研發(fā)

據(jù)中國科技投資報(bào)道，為了搶占市場(chǎng)份額，“燒錢”營銷成了快狗打車的主要戰(zhàn)略，但這也導(dǎo)致了其賬面持續(xù)虧損。2018年，快狗打車銷售及營銷費(fèi)用為5.24億元，占收入的115.67%；2019-2020年，這一投入分別為2.96億元和1.95億元，占比縮減至53.92%和36.79%，但仍是快狗打車最大的一筆開銷。

值得注意的是，虧損狀態(tài)下，快狗打車的研發(fā)費(fèi)用正呈逐年下降趨勢(shì)。2018-2020年，快狗打車研發(fā)費(fèi)用分別為7633.7萬元、6460.4萬元、3460.8萬元，占總收入的比重從16.8%下降至6.5%，不及營銷費(fèi)用的五分之一。

擴(kuò)張路上遇勁敵月活與單量雙下滑

據(jù)北京商報(bào)報(bào)道，快狗打車仍未擺脫激烈競(jìng)爭導(dǎo)致市場(chǎng)遭受擠壓的焦慮。

招股說明書顯示，2021年5-11月期間，快狗打車中國內(nèi)地平均托運(yùn)人月活躍用戶數(shù)量由去年同期的56.95萬名下降至48.36萬名，直減8.59萬。月平均托運(yùn)訂單數(shù)量由214.77萬單下降至195.17萬單，訂單量下跌了19.6萬單。此外，交易總額也因此縮水了約3570萬元。

縱觀貨運(yùn)市場(chǎng)的競(jìng)爭時(shí)間點(diǎn)，快狗打車上述數(shù)據(jù)下滑的時(shí)間，正是滴滴貨運(yùn)“搖旗吶喊”搶占市場(chǎng)的時(shí)間。兩者的節(jié)奏多少有些“不謀而合”。

針對(duì)平臺(tái)月活和單量的下滑，快狗打車特別提及“一家主要移動(dòng)技術(shù)平臺(tái)”于2020年6月進(jìn)入市場(chǎng)并在2021年4月?lián)屨急本?、上海及成都等公司主要區(qū)域市場(chǎng)，從而加劇了競(jìng)爭。

盡管快狗打車在最新聆訊后資料集中并未點(diǎn)破是哪家公司，但在同一節(jié)點(diǎn)作出相同動(dòng)作的僅有滴滴貨運(yùn)了。資料顯示，2020年6月底，滴滴貨運(yùn)上線，首批試點(diǎn)城市包括杭州和成都。隨后，北上廣深等城市也相繼開通貨運(yùn)業(yè)務(wù)。

招股書顯示，滴滴進(jìn)入貨運(yùn)市場(chǎng)與快狗打車正面交火后，直接對(duì)后者的托運(yùn)人月活躍用戶數(shù)、訂單量和交易總額產(chǎn)生了沖擊。

新人一入局便能攪起水花，從側(cè)面也印證著網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)平臺(tái)以低價(jià)搶占市場(chǎng)的手段依然奏效，與司機(jī)、貨主和用戶的聯(lián)結(jié)未如想象般深入。一位常使用貨拉拉運(yùn)輸食材的貨主向北京商報(bào)記者表示，滴滴貨運(yùn)剛進(jìn)入時(shí)，發(fā)了很多1折、5折不等的優(yōu)惠券，而貨拉拉的優(yōu)惠時(shí)有時(shí)無，所以通常會(huì)比較兩個(gè)平臺(tái)的價(jià)格下單。

此外，記者還從一位平臺(tái)從業(yè)人士了解到，平臺(tái)下發(fā)優(yōu)惠政策主要是為拓展新市場(chǎng)或者鞏固重點(diǎn)市場(chǎng)，而對(duì)于覆蓋密度較深的城市則不會(huì)予以很多優(yōu)惠傾斜。

無論是后來者攪局，還是與市占率第一的老對(duì)手貨拉拉較量，快狗打車面臨的競(jìng)爭壓力有增無減。根據(jù)招股書內(nèi)容，快狗打車的業(yè)務(wù)主要分為平臺(tái)服務(wù)、企業(yè)服務(wù)和增值服務(wù)三類。2018-2020年，在中國內(nèi)地，快狗打車平臺(tái)服務(wù)收入逐步超過企業(yè)服務(wù)，于2020年占據(jù)了總收入的34.7%，為1.84億元，企業(yè)服務(wù)占比則從41.5%跌至17%。而在2021年前三季度，快狗打車的平臺(tái)收入占比下滑了2.5%，為31.4%。

總體來看，快狗打車平臺(tái)業(yè)務(wù)收入占比在四年間保持在30%左右，只算是穩(wěn)住了份額。

抽傭率增高面臨嚴(yán)監(jiān)管

據(jù)中國科技投資報(bào)道，快狗打車的收入主要來自三大業(yè)務(wù)，即企業(yè)服務(wù)、平臺(tái)服務(wù)、增值服務(wù)。其中，平臺(tái)服務(wù)主要面向C端和中小企業(yè)，近三年這部分業(yè)務(wù)占營收的35%-45%左右，主要為客戶提供送貨、快遞、搬家等服務(wù)，收入來源于用戶支付的費(fèi)用與司機(jī)收取服務(wù)費(fèi)的差價(jià)。

從招股書看，快狗打車平臺(tái)服務(wù)中的抽傭率在逐年增加，2018-2020年，快狗打車平均抽傭率為5.8%、8.2%、9.8%，截至2021年4月30日已高達(dá)11.7%。即一筆100元的訂單，平臺(tái)將抽成11.7元，司機(jī)到手只有88.3元。

而在實(shí)際運(yùn)營中，平臺(tái)抽成比例可能更高?？旃反蜍囁緳C(jī)劉師傅告訴記者，“抽成比例從5塊到10塊都有，但超過200元的訂單，快狗打車抽成比例可能超過15%”。

除此之外，司機(jī)運(yùn)營還面臨很多“條款”限制，“比如中單后的有效訂單，無論是什么原因取消，包括客戶取消、司機(jī)取消、客服取消、改派，都屬于沒有完成的訂單，會(huì)下降司機(jī)的完成率，取消一次差不多下降20%，但完成訂單后數(shù)據(jù)只上升1%-2%，如果完成率達(dá)不到80%，就沒有派單機(jī)會(huì)，沒有派單，我們也就沒法提高完成率?！眲煾嫡f。

劉師傅補(bǔ)充道：“快狗打車司機(jī)不算少，但訂單卻不多，即使在正常接單的情況下，平均每天也就1單，這種情況下完成率本就很難實(shí)現(xiàn)，有時(shí)客戶下錯(cuò)訂單自己取消，這難道也要算司機(jī)的錯(cuò)？”

今年5月份，八部門聯(lián)合約談包括快狗打車在內(nèi)的十家網(wǎng)約車平臺(tái)，要求各平臺(tái)整改抽成比例過高等問題。8月18日，交通運(yùn)輸部直接指出網(wǎng)約車平臺(tái)抽成比例過高，要求平臺(tái)降低該比例，設(shè)定抽成比例上限，并向社會(huì)公布。

目前，快狗打車尚未就抽成比例發(fā)布相關(guān)公告，抽成比例上限將如何改變網(wǎng)約車？江瀚認(rèn)為，從整個(gè)市場(chǎng)發(fā)展的角度來說，國家已經(jīng)在推動(dòng)整個(gè)網(wǎng)約車市場(chǎng)長期可持續(xù)發(fā)展，一方面是在保護(hù)網(wǎng)約車司機(jī)的合法權(quán)益，降低網(wǎng)約車司機(jī)可能遭到不公正待遇的可能性；另一方面體現(xiàn)出國家政策監(jiān)管實(shí)際已經(jīng)越來越傾向于進(jìn)行靈活的監(jiān)管，無疑有利于整個(gè)網(wǎng)約車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

“當(dāng)前這些合規(guī)監(jiān)管的政策表面上來說，短期內(nèi)可能會(huì)對(duì)網(wǎng)約車企業(yè)造成一定影響。但從長期的角度來說，網(wǎng)約車市場(chǎng)日益規(guī)范之后，實(shí)際上是有助于整個(gè)產(chǎn)業(yè)的長期可持續(xù)發(fā)展，這才是國家調(diào)控的關(guān)鍵意義所在。”江瀚說。

除了抽傭率問題，在黑貓投訴平臺(tái)，司機(jī)對(duì)快狗打車的投訴屢見不鮮，目前已有3067條，主要圍繞平臺(tái)收取保證金、不退還保證金、平臺(tái)訂單機(jī)制不完善、未經(jīng)告知扣除司機(jī)收入等問題。

司機(jī)趙師傅表示，“9月7日被平臺(tái)扣了兩筆費(fèi)用，共206元，原因是產(chǎn)生虛假訂單，找客服詢問是哪筆訂單，客服說不清楚，是系統(tǒng)判定的。但我每筆訂單都是正常接單，還有托運(yùn)憑證，實(shí)在不行找用戶也能核實(shí)，不解釋清楚就扣款，等于我一天都白干了。”最終經(jīng)過投訴，平臺(tái)向趙師傅歸還了兩筆費(fèi)用。

另外，也有快狗打車平臺(tái)司機(jī)告訴記者，剛開始加盟快狗打車時(shí)，需繳納500元的押金，如果后期想解約，可以在平臺(tái)申請(qǐng)退還押金或聯(lián)系客服退款。但該司機(jī)表示，因平臺(tái)訂單量太少，申請(qǐng)退出快狗打車平臺(tái)時(shí)卻無法退還押金?！奥犐磉叺囊恍┧緳C(jī)聊到都遇過類似情況，現(xiàn)在只能等等看了?！彼緳C(jī)說。

快狗打車在招股書中也表示，“隨著監(jiān)管環(huán)境的發(fā)展，可能會(huì)變更業(yè)務(wù)模式并產(chǎn)生額外的合規(guī)成本，從而影響業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績及前景”。

今年1月被約談

據(jù)中國消費(fèi)者報(bào)報(bào)道，針對(duì)近期貨車司機(jī)的集中反映互聯(lián)網(wǎng)道路貨運(yùn)平臺(tái)隨意調(diào)整計(jì)價(jià)規(guī)則、上漲會(huì)員費(fèi)誘導(dǎo)惡性低價(jià)競(jìng)爭超限超載非法運(yùn)輸，1月20日，交通運(yùn)輸新業(yè)態(tài)協(xié)同監(jiān)管部際聯(lián)席會(huì)議辦公室約談快狗打車等4家互聯(lián)網(wǎng)道路貨運(yùn)平臺(tái)公司。

約談提醒要求，各平臺(tái)公司要正視自身存在的問題，認(rèn)真落實(shí)企業(yè)主體責(zé)任，舉一反三，立即進(jìn)行整改。

一是切實(shí)維護(hù)司機(jī)群體合法權(quán)益。各平臺(tái)公司要進(jìn)一步提高思想認(rèn)識(shí)，高度重視司機(jī)群體權(quán)益保障工作，認(rèn)真貫徹落實(shí)交通運(yùn)輸部和相關(guān)部門關(guān)于貨車司機(jī)、網(wǎng)約車司機(jī)群體權(quán)益保障工作部署，積極采取有效措施，保障司機(jī)群體合理勞動(dòng)報(bào)酬和休息時(shí)間；暢通司機(jī)群體表達(dá)渠道，及時(shí)回應(yīng)合理訴求；積極參加平臺(tái)靈活就業(yè)人員職業(yè)傷害保障試點(diǎn)，切實(shí)改善從業(yè)環(huán)境和工作條件，加強(qiáng)人文關(guān)懷，提升司機(jī)群體的獲得感。

二是切實(shí)規(guī)范平臺(tái)公司經(jīng)營行為。各平臺(tái)公司要堅(jiān)持公平競(jìng)爭，在制定或調(diào)整涉及司機(jī)群體切身利益的計(jì)價(jià)競(jìng)價(jià)規(guī)則、收入分配規(guī)則、會(huì)員費(fèi)等經(jīng)營策略時(shí)，要公開征求司機(jī)、行業(yè)協(xié)會(huì)的意見建議，并提前一個(gè)月向社會(huì)公布；要持續(xù)優(yōu)化派單機(jī)制，科學(xué)確定從業(yè)人員工作時(shí)長和勞動(dòng)強(qiáng)度，避免超時(shí)勞動(dòng)和疲勞駕駛。

三是切實(shí)堅(jiān)守安全穩(wěn)定發(fā)展底線。各平臺(tái)公司要進(jìn)一步落實(shí)企業(yè)安全生產(chǎn)主體責(zé)任，加強(qiáng)依托平臺(tái)就業(yè)司機(jī)、車輛的資質(zhì)審核，清退不符合條件的人員和車輛?；ヂ?lián)網(wǎng)道路貨運(yùn)平臺(tái)公司要加強(qiáng)對(duì)平臺(tái)貨源的審查，嚴(yán)禁違規(guī)托運(yùn)危險(xiǎn)貨物和其他違禁品，嚴(yán)禁超限超載、非法改裝運(yùn)輸，保障行業(yè)安全穩(wěn)定發(fā)展。

四是切實(shí)做好群眾出行和物資運(yùn)輸保障。春節(jié)假期臨近，各平臺(tái)公司要切實(shí)履行社會(huì)責(zé)任，在節(jié)假日期間保持經(jīng)營相對(duì)平穩(wěn)，保障業(yè)務(wù)穩(wěn)定運(yùn)行，加強(qiáng)統(tǒng)籌調(diào)度，強(qiáng)化運(yùn)力保障，切實(shí)滿足人民群眾多樣化出行需求和民生物資運(yùn)輸需要。

各平臺(tái)公司表示，將按照約談提醒要求，對(duì)存在的問題進(jìn)行積極整改，并舉一反三，全面系統(tǒng)審視平臺(tái)經(jīng)營行為，依法合規(guī)開展經(jīng)營，切實(shí)保障貨車司機(jī)、網(wǎng)約車司機(jī)等從業(yè)人員合法權(quán)益，推動(dòng)交通運(yùn)輸新業(yè)態(tài)健康穩(wěn)定高質(zhì)量發(fā)展。