編者按：8月11日，重慶溯聯(lián)塑膠股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“溯聯(lián)股份”）首發(fā)申請(qǐng)將上會(huì)，保薦機(jī)構(gòu)（主承銷(xiāo)商）是中銀國(guó)際證券股份有限公司，保薦代表人是于思博、汪洋晹。

(資料圖片僅供參考)

溯聯(lián)股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)為汽車(chē)用塑料流體管路產(chǎn)品及其零部件的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售。

溯聯(lián)股份擬在深交所創(chuàng)業(yè)板公開(kāi)發(fā)行新股不超過(guò)2,501萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本比例不低于25.00%，擬募集資金39,220.36萬(wàn)元，其中25,141.36萬(wàn)元用于“汽車(chē)用塑料零部件項(xiàng)目”，4,079.00萬(wàn)元用于“汽車(chē)零部件研發(fā)中心項(xiàng)目”，10,000.00萬(wàn)元用于“補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金”。

據(jù)溯聯(lián)股份招股書(shū)，汽車(chē)用塑料零部件項(xiàng)目以公司現(xiàn)有產(chǎn)品為基礎(chǔ)，主要建設(shè)目的為擴(kuò)大公司現(xiàn)有汽車(chē)用流體管路及塑料零部件的產(chǎn)能，優(yōu)化生產(chǎn)設(shè)備，充實(shí)產(chǎn)品類(lèi)型，緩解公司產(chǎn)能不足的問(wèn)題，提升公司在行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)力及市場(chǎng)占有率。汽車(chē)零部件研發(fā)中心項(xiàng)目通過(guò)新建研發(fā)中心、采購(gòu)先進(jìn)實(shí)驗(yàn)設(shè)備及軟件，加大公司對(duì)產(chǎn)品研發(fā)及質(zhì)量檢測(cè)等方面的投入，提升公司產(chǎn)品的技術(shù)水平，提高公司對(duì)先進(jìn)科研成果的轉(zhuǎn)化能力，為公司現(xiàn)有產(chǎn)品的技術(shù)優(yōu)化、質(zhì)量檢測(cè)提供保障，并為公司研發(fā)高附加值產(chǎn)品、轉(zhuǎn)化科研成果提供有力支撐。本次募集資金部分用于補(bǔ)充與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的營(yíng)運(yùn)資金，以滿(mǎn)足公司業(yè)務(wù)快速發(fā)展對(duì)資金的需求。

“汽車(chē)用塑料零部件項(xiàng)目”項(xiàng)目總投資金額為25,463.00萬(wàn)元，其中建設(shè)投資23,925.09萬(wàn)元，鋪底流動(dòng)資金1,537.91萬(wàn)元?！捌?chē)零部件研發(fā)中心項(xiàng)目”項(xiàng)目投資共計(jì)4,079.00萬(wàn)元，其中工程費(fèi)用3,750.60萬(wàn)元，工程建設(shè)其他費(fèi)用97.50萬(wàn)元，預(yù)備費(fèi)230.90萬(wàn)元。

2021年6月30日，溯聯(lián)股份披露首版招股書(shū)，記者對(duì)比發(fā)現(xiàn)，溯聯(lián)股份在披露的首版招股書(shū)里，2019年度銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金和購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金數(shù)據(jù)出現(xiàn)2個(gè)版本。

在首版招股書(shū)的第215頁(yè)，溯聯(lián)股份合并現(xiàn)金流量表里列的2019年銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金是19,400.78萬(wàn)元，購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金是12,690.73萬(wàn)元。

但是在溯聯(lián)股份首版招股書(shū)的第321頁(yè)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量分析列表里列的2019年銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金是13,753.16萬(wàn)元，比合并現(xiàn)金流量表里少了5647.62萬(wàn)元；購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金是7,043.11萬(wàn)元，比合并現(xiàn)金流量表里少了5647.62萬(wàn)元。

按最新的招股書(shū)數(shù)據(jù)，2019年-2021年，溯聯(lián)股份營(yíng)業(yè)收入分別為37,000.55萬(wàn)元、58,499.10萬(wàn)元、72,579.72萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為4,222.10萬(wàn)元、8,976.95萬(wàn)元、11,132.47萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-3,831.96萬(wàn)元、2,636.02萬(wàn)元、11,998.57萬(wàn)元，凈現(xiàn)比分別為-0.91、0.29、1.08。

以上同期，溯聯(lián)股份主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為36,791.91萬(wàn)元、58,216.92萬(wàn)元、72,419.83萬(wàn)元，銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為19,400.78萬(wàn)元、37,909.02萬(wàn)元、52684.69萬(wàn)元，主營(yíng)業(yè)務(wù)收現(xiàn)比分別為0.53、0.65、0.73。

2022年1-3月，溯聯(lián)股份營(yíng)業(yè)收入為18455.64萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)15.14%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為2877.23萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)18.18%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為4057.08萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)305.8%。

公司預(yù)計(jì)2022年1-9月?tīng)I(yíng)收為56400萬(wàn)元-58500萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)9.44%-13.52%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)9100萬(wàn)元-9900萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)11.84%-21.67%。

2018年、2019年，溯聯(lián)股份合計(jì)分紅3500.60萬(wàn)元。

2019年-2021年，溯聯(lián)股份汽車(chē)流體管路及總成收入占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為87.41%、89.76%、91.68%。各期，公司汽車(chē)流體管路總成類(lèi)產(chǎn)能利用率分別為83.23%、94.71%、87.17%，產(chǎn)銷(xiāo)比率分別為87.72%、92.25%、101.19%。

公司毛利率呈下降趨勢(shì)，但近3年均超同行均值。2019年-2021年，溯聯(lián)股份綜合毛利率分別為32.37%、29.91%、30.53%，可比公司平均值分別為26.56%、26.82%、26.34%。

2019年-2021年，溯聯(lián)股份前五大客戶(hù)銷(xiāo)售金額分別為27,754.13萬(wàn)元、43,172.73萬(wàn)元、54196.11萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入比例分別為75.01%、73.79%、74.67%。溯聯(lián)股份2021年前五大客戶(hù)分別為長(zhǎng)安汽車(chē)、上汽通用五菱、比亞迪、長(zhǎng)安福特、上汽通用。

2019年末-2021年末，溯聯(lián)股份資產(chǎn)總額分別為49,607.33萬(wàn)元、66,646.07萬(wàn)元、77,798.73萬(wàn)元，其中流動(dòng)資產(chǎn)分別為35,799.60萬(wàn)元、49,155.55萬(wàn)元、51,977.76萬(wàn)元，占比分別為72.17%、73.76%、66.81%。各期末，溯聯(lián)股份貨幣資金分別為3,046.24萬(wàn)元、2,619.32萬(wàn)元、3,018.31萬(wàn)元。

報(bào)告期各期末，公司負(fù)債總額分別為18,474.94萬(wàn)元、26,536.73萬(wàn)元、31,056.92萬(wàn)元，其中流動(dòng)負(fù)債分別為18,282.14萬(wàn)元、25,636.73萬(wàn)元、29,480.03萬(wàn)元，占比分別為98.96%、96.61%、94.92%。

報(bào)告期各期末，公司資產(chǎn)負(fù)債率（合并）分別為37.24%、39.82%、39.92%，可比公司平均值分別為34.24%、33.97%、30.88%；流動(dòng)比率分別為1.96、1.92、1.76，可比公司平均值分別為2.75、2.69、2.87；速動(dòng)比率分別為1.14、1.30、1.20，可比公司平均值分別為1.93、1.95、2.04。

截至2022年3月31日，溯聯(lián)股份資產(chǎn)總額為87,906.89萬(wàn)元，比上年末增長(zhǎng)12.99%；負(fù)債總額為38,287.85萬(wàn)元，比上年末增長(zhǎng)23.28%。

2019年末-2021年末，溯聯(lián)股份應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收款項(xiàng)融資合計(jì)的賬面價(jià)值分別為17,496.85萬(wàn)元、30,225.78萬(wàn)元、32,143.15萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為48.87%、61.49%、61.84%，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為47.29%、51.67%、44.29%。

2019年末-2021年末，溯聯(lián)股份存貨賬面價(jià)值分別為14791.75萬(wàn)元、15834.00萬(wàn)元、16517.71萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為41.32%、32.21%、31.78%。

2019年-2021年，溯聯(lián)股份研發(fā)費(fèi)用分別為1,575.88萬(wàn)元、2,086.11萬(wàn)元、2,786.32萬(wàn)元，其中職工薪酬分別為741.04萬(wàn)元、886.36萬(wàn)元、1,217.30萬(wàn)元。各期，公司研發(fā)費(fèi)用率分別為4.26%、3.57%、3.84%，可比公司平均值分別為3.70%、3.72%、4.24%。2019年，公司研發(fā)費(fèi)用率高于同行均值，近2年低于同行均值。

2019年-2021年，溯聯(lián)股份銷(xiāo)售費(fèi)用分別為2,148.28萬(wàn)元、1,204.28萬(wàn)元、1,892.94萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為5.81%、2.06%、2.61%。可比公司銷(xiāo)售費(fèi)用率平均分別為3.98%、1.74%、2.07%。公司近3年銷(xiāo)售費(fèi)用率均超同行均值。

汽車(chē)流體管路及總成企業(yè)擬創(chuàng)業(yè)板募3.9億用于建房、擴(kuò)產(chǎn)、補(bǔ)流等

溯聯(lián)股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)為汽車(chē)用塑料流體管路產(chǎn)品及其零部件的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售，公司專(zhuān)注為下游汽車(chē)整車(chē)制造商提供以尼龍等高分子材料為主要原材料的汽車(chē)燃油管路總成、汽車(chē)蒸發(fā)排放管路總成、汽車(chē)真空制動(dòng)管路總成、新能源汽車(chē)熱管理系統(tǒng)管路總成、其他流體管路、汽車(chē)流體控制件及緊固件、其他部件等共計(jì)7大類(lèi)、2,000余種規(guī)格產(chǎn)品。

近3年，汽車(chē)流體管路及總成收入占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為87.41%、89.76%、91.68%。

公司控股股東、實(shí)際控制人為韓宗俊。本次發(fā)行前，韓宗俊直接持有公司41.82%股份，且擔(dān)任公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理職務(wù)，為溯聯(lián)股份的實(shí)際控制人。

此外，韓宗俊之子韓嘯持有溯聯(lián)股份本次發(fā)行前29.03%股份。2016年9月28日，韓宗俊與韓嘯簽署了《一致行動(dòng)協(xié)議》；2020年4月28日，韓宗俊與韓嘯終止《一致行動(dòng)協(xié)議》。韓嘯2017年8月至今，任溯聯(lián)股份董事；2019年8月至今，任溯聯(lián)股份副總經(jīng)理。

溯聯(lián)股份擬在深交所創(chuàng)業(yè)板公開(kāi)發(fā)行新股不超過(guò)2,501萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本比例不低于25.00%，擬募集資金39,220.36萬(wàn)元，其中25,141.36萬(wàn)元用于“汽車(chē)用塑料零部件項(xiàng)目”，4,079.00萬(wàn)元用于“汽車(chē)零部件研發(fā)中心項(xiàng)目”，10,000.00萬(wàn)元用于“補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金”。

據(jù)溯聯(lián)股份招股書(shū)，汽車(chē)用塑料零部件項(xiàng)目以公司現(xiàn)有產(chǎn)品為基礎(chǔ)，主要建設(shè)目的為擴(kuò)大公司現(xiàn)有汽車(chē)用流體管路及塑料零部件的產(chǎn)能，優(yōu)化生產(chǎn)設(shè)備，充實(shí)產(chǎn)品類(lèi)型，緩解公司產(chǎn)能不足的問(wèn)題，提升公司在行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)力及市場(chǎng)占有率。汽車(chē)零部件研發(fā)中心項(xiàng)目通過(guò)新建研發(fā)中心、采購(gòu)先進(jìn)實(shí)驗(yàn)設(shè)備及軟件，加大公司對(duì)產(chǎn)品研發(fā)及質(zhì)量檢測(cè)等方面的投入，提升公司產(chǎn)品的技術(shù)水平，提高公司對(duì)先進(jìn)科研成果的轉(zhuǎn)化能力，為公司現(xiàn)有產(chǎn)品的技術(shù)優(yōu)化、質(zhì)量檢測(cè)提供保障，并為公司研發(fā)高附加值產(chǎn)品、轉(zhuǎn)化科研成果提供有力支撐。本次募集資金部分用于補(bǔ)充與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的營(yíng)運(yùn)資金，以滿(mǎn)足公司業(yè)務(wù)快速發(fā)展對(duì)資金的需求。

“汽車(chē)用塑料零部件項(xiàng)目”項(xiàng)目總投資金額為25,463.00萬(wàn)元，其中建設(shè)投資23,925.09萬(wàn)元，鋪底流動(dòng)資金1,537.91萬(wàn)元。項(xiàng)目選址為重慶市江北區(qū)唐家沱組團(tuán)J分區(qū)J09-1-1/08號(hào)宗地。項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容包括新增2處生產(chǎn)廠(chǎng)房，新增各類(lèi)注塑機(jī)70臺(tái)套，新增擠出機(jī)3臺(tái)套，模具生產(chǎn)設(shè)備13臺(tái)套，熱成型生產(chǎn)線(xiàn)10條、自動(dòng)插接設(shè)備60臺(tái)套、氣密檢測(cè)設(shè)備30臺(tái)套，以及相關(guān)焊接、切割、分揀、整理、包裝等輔助生產(chǎn)線(xiàn)，另外還包括公用配套工程等的建設(shè)。

“汽車(chē)零部件研發(fā)中心項(xiàng)目”項(xiàng)目投資共計(jì)4,079.00萬(wàn)元，其中工程費(fèi)用3,750.60萬(wàn)元，工程建設(shè)其他費(fèi)用97.50萬(wàn)元，預(yù)備費(fèi)230.90萬(wàn)元。項(xiàng)目選址為重慶市江北區(qū)唐家沱組團(tuán)J分區(qū)J09-1-1/08號(hào)宗地。項(xiàng)目通過(guò)新建新材料汽車(chē)零部件研發(fā)、試驗(yàn)研究和檢測(cè)中心，增強(qiáng)公司研發(fā)創(chuàng)新能力，與整車(chē)廠(chǎng)形成戰(zhàn)略分工、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，使公司成為先進(jìn)的汽車(chē)零部件技術(shù)研發(fā)、試驗(yàn)研究和科技成果產(chǎn)業(yè)化基地。

同版招股書(shū)同年銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金數(shù)據(jù)出現(xiàn)2個(gè)版本

2021年6月30日，溯聯(lián)股份披露首版招股書(shū)，記者對(duì)比發(fā)現(xiàn)，溯聯(lián)股份在披露的首版招股書(shū)里，2019年度銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金和購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金數(shù)據(jù)出現(xiàn)2個(gè)版本。

在首版招股書(shū)的第215頁(yè)，溯聯(lián)股份合并現(xiàn)金流量表里列的2019年銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金是19,400.78萬(wàn)元，購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金是12,690.73萬(wàn)元。

但是在溯聯(lián)股份首版招股書(shū)的第321頁(yè)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量分析列表里列的2019年銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金是13,753.16萬(wàn)元，比合并現(xiàn)金流量表里少了5647.62萬(wàn)元；購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金是7,043.11萬(wàn)元，比合并現(xiàn)金流量表里少了5647.62萬(wàn)元。

近3年收現(xiàn)比最高0.73

按最新的招股書(shū)數(shù)據(jù)，2019年-2021年，溯聯(lián)股份營(yíng)業(yè)收入分別為37,000.55萬(wàn)元、58,499.10萬(wàn)元、72,579.72萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為4,222.10萬(wàn)元、8,976.95萬(wàn)元、11,132.47萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-3,831.96萬(wàn)元、2,636.02萬(wàn)元、11,998.57萬(wàn)元，凈現(xiàn)比分別為-0.91、0.29、1.08。

以上同期，溯聯(lián)股份主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為36,791.91萬(wàn)元、58,216.92萬(wàn)元、72,419.83萬(wàn)元，銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為19,400.78萬(wàn)元、37,909.02萬(wàn)元、52684.69萬(wàn)元，主營(yíng)業(yè)務(wù)收現(xiàn)比分別為0.53、0.65、0.73。

2022年1-3月，溯聯(lián)股份營(yíng)業(yè)收入為18455.64萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)15.14%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為2877.23萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)18.18%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為4057.08萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)305.8%。

公司預(yù)計(jì)2022年1-9月?tīng)I(yíng)收為56400萬(wàn)元-58500萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)9.44%-13.52%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)9100萬(wàn)元-9900萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)11.84%-21.67%。

2年分紅3500萬(wàn)

2018年、2019年，溯聯(lián)股份合計(jì)分紅3500.60萬(wàn)元。

2018年6月28日，溯聯(lián)股份2017年度股東大會(huì)審議通過(guò)《關(guān)于對(duì)公司2017年度利潤(rùn)進(jìn)行分配的議案》，公司分配現(xiàn)金股利2,000.00萬(wàn)元（含稅）。

2019年5月28日，溯聯(lián)股份2018年度股東大會(huì)審議通過(guò)《關(guān)于對(duì)公司2018年利潤(rùn)進(jìn)行分配的議案》，公司分配現(xiàn)金股利1500.60萬(wàn)元（含稅）。

去年產(chǎn)能利用率下降

2019年-2021年，溯聯(lián)股份汽車(chē)流體管路及總成收入占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為87.41%、89.76%、91.68%。

各期，公司汽車(chē)流體管路總成類(lèi)產(chǎn)能利用率分別為83.23%、94.71%、87.17%，產(chǎn)銷(xiāo)比率分別為87.72%、92.25%、101.19%。

近3年毛利率超同行均值

公司毛利率呈下降趨勢(shì)，但近3年均超同行均值。2019年-2021年，溯聯(lián)股份綜合毛利率分別為32.37%、29.91%、30.53%，可比公司平均值分別為26.56%、26.82%、26.34%。

溯聯(lián)股份招股書(shū)表示，公司主要產(chǎn)品為汽車(chē)塑料流體管路總成及快速接頭、流體控制閥等，可比公司主要產(chǎn)品為汽車(chē)橡膠流體管路，公司與其可比公司產(chǎn)品在原材料、產(chǎn)品用途、技術(shù)參數(shù)及主要客戶(hù)等方面存在一定差異。

近3年前五客戶(hù)銷(xiāo)售占比在73%以上

2019年-2021年，溯聯(lián)股份前五大客戶(hù)銷(xiāo)售金額分別為27,754.13萬(wàn)元、43,172.73萬(wàn)元、54196.11萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入比例分別為75.01%、73.79%、74.67%。

溯聯(lián)股份2021年前五大客戶(hù)分別為長(zhǎng)安汽車(chē)、上汽通用五菱、比亞迪、長(zhǎng)安福特、上汽通用。

今年3月末總資產(chǎn)8.79億總負(fù)債3.83億

2019年末-2021年末，溯聯(lián)股份資產(chǎn)總額分別為49,607.33萬(wàn)元、66,646.07萬(wàn)元、77,798.73萬(wàn)元，其中流動(dòng)資產(chǎn)分別為35,799.60萬(wàn)元、49,155.55萬(wàn)元、51,977.76萬(wàn)元，占比分別為72.17%、73.76%、66.81%。

各期末，溯聯(lián)股份貨幣資金分別為3,046.24萬(wàn)元、2,619.32萬(wàn)元、3,018.31萬(wàn)元。

報(bào)告期各期末，公司負(fù)債總額分別為18,474.94萬(wàn)元、26,536.73萬(wàn)元、31,056.92萬(wàn)元，其中流動(dòng)負(fù)債分別為18,282.14萬(wàn)元、25,636.73萬(wàn)元、29,480.03萬(wàn)元，占比分別為98.96%、96.61%、94.92%。

報(bào)告期各期末，公司資產(chǎn)負(fù)債率（合并）分別為37.24%、39.82%、39.92%，可比公司平均值分別為34.24%、33.97%、30.88%；流動(dòng)比率分別為1.96、1.92、1.76，可比公司平均值分別為2.75、2.69、2.87；速動(dòng)比率分別為1.14、1.30、1.20，可比公司平均值分別為1.93、1.95、2.04。

截至2022年3月31日，溯聯(lián)股份資產(chǎn)總額為87,906.89萬(wàn)元，比上年末增長(zhǎng)12.99%；負(fù)債總額為38,287.85萬(wàn)元，比上年末增長(zhǎng)23.28%。

去年末應(yīng)收款賬面價(jià)值3.21億存貨賬面價(jià)值1.65億

公司主要的信用風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收款項(xiàng)融資。

2019年末-2021年末，溯聯(lián)股份應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收款項(xiàng)融資合計(jì)的賬面價(jià)值分別為17,496.85萬(wàn)元、30,225.78萬(wàn)元、32,143.15萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為48.87%、61.49%、61.84%，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為47.29%、51.67%、44.29%。

自2019年開(kāi)始，公司部分客戶(hù)逐漸提高了銀行承兌匯票或商業(yè)承兌匯票的使用頻率，以替代銀行轉(zhuǎn)賬的貨款支付方式。若公司主要客戶(hù)因經(jīng)營(yíng)情況或商業(yè)信用發(fā)生重大不利變化，以及公司對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)管控不當(dāng)，則可能導(dǎo)致應(yīng)收賬款無(wú)法收回或應(yīng)收票據(jù)無(wú)法兌付的風(fēng)險(xiǎn)，從而影響公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

2019年末-2021年末，溯聯(lián)股份存貨賬面價(jià)值分別為14791.75萬(wàn)元、15834.00萬(wàn)元、16517.71萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為41.32%、32.21%、31.78%。

研發(fā)費(fèi)用率低于同行均值 銷(xiāo)售費(fèi)用率超同行均值

2019年-2021年，溯聯(lián)股份研發(fā)費(fèi)用分別為1,575.88萬(wàn)元、2,086.11萬(wàn)元、2,786.32萬(wàn)元，其中職工薪酬分別為741.04萬(wàn)元、886.36萬(wàn)元、1,217.30萬(wàn)元。

各期，公司研發(fā)費(fèi)用率分別為4.26%、3.57%、3.84%，可比公司平均值分別為3.70%、3.72%、4.24%。2019年，公司研發(fā)費(fèi)用率高于同行均值，近2年低于同行均值。

2019年-2021年，溯聯(lián)股份銷(xiāo)售費(fèi)用分別為2,148.28萬(wàn)元、1,204.28萬(wàn)元、1,892.94萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為5.81%、2.06%、2.61%?？杀裙句N(xiāo)售費(fèi)用率平均分別為3.98%、1.74%、2.07%。公司近3年銷(xiāo)售費(fèi)用率均超同行均值。

10%股權(quán)曾因糾紛被凍結(jié)

溯聯(lián)股份招股書(shū)披露了控股股東及實(shí)際控制人直接或間接持有公司的股份存在質(zhì)押或其他有爭(zhēng)議的情況。

韓宗俊、韓嘯（51021119791112****）、周庭誨與劉紅日、成都大通服飾有限公司于2011年8月19日簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓與合作經(jīng)營(yíng)協(xié)議》，劉紅日同意以800.00萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)發(fā)行人10%股權(quán)，韓宗俊同意以560.00萬(wàn)元向劉紅日轉(zhuǎn)讓發(fā)行人7%股權(quán)，周庭誨同意以240.00萬(wàn)元向劉紅日轉(zhuǎn)讓發(fā)行人3%股權(quán)。劉紅日是“Jeep”品牌服飾重慶市的唯一合法加盟經(jīng)銷(xiāo)商，韓宗俊、韓嘯（51021119791112****）、周庭誨、劉紅日同意一起合作經(jīng)營(yíng)該服飾品牌。合作經(jīng)營(yíng)的初始總投資為600.00萬(wàn)元，韓宗俊、韓嘯（51021119791112****）、周庭誨、劉紅日的投資比例分別為27.50%、27.50%、10.00%、35.00%。各方合作資金支付給劉紅日，并暫以劉紅日現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)模式繼續(xù)經(jīng)營(yíng)，待韓宗俊、韓嘯（51021119791112****）、周庭誨、劉紅日設(shè)立新公司后由新公司經(jīng)營(yíng)。

因劉紅日購(gòu)買(mǎi)韓宗俊持有的發(fā)行人7%股權(quán)需支付韓宗俊560.00萬(wàn)元，抵減韓宗俊和韓嘯（51021119791112****）應(yīng)向劉紅日支付的合作經(jīng)營(yíng)資金330萬(wàn)元后（韓宗俊同意代替韓嘯（51021119791112****）向劉紅日支付165萬(wàn)元合作經(jīng)營(yíng)資金），劉紅日實(shí)際應(yīng)向韓宗俊支付230.00萬(wàn)元即完成韓宗俊、韓嘯（51021119791112****）和劉紅日之間現(xiàn)金部分的相互支付。劉紅日購(gòu)買(mǎi)周庭誨持有的發(fā)行人3%股權(quán)需支付周庭誨240.00萬(wàn)元，抵減周庭誨應(yīng)向劉紅日支付的合作經(jīng)營(yíng)資金60萬(wàn)元后，劉紅日需支付180.00萬(wàn)元給周庭誨即完成雙方之間現(xiàn)金部分的互相支付。在劉紅日分別支付韓宗俊230.00萬(wàn)元、支付周庭誨180.00萬(wàn)元（劉紅日合計(jì)支付410.00萬(wàn)元）后，經(jīng)協(xié)議各方確認(rèn)劉紅日、成都大通服飾有限公司“Jeep”品牌服飾重慶經(jīng)營(yíng)的全部資產(chǎn)實(shí)際盤(pán)存達(dá)到600.00萬(wàn)元，并將該600.00萬(wàn)元資產(chǎn)注入韓宗俊、韓嘯（51021119791112****）、周庭誨、劉紅日按約定持股比例成立的新公司后，劉紅日即完成了協(xié)議約定的全部款項(xiàng)的支付義務(wù)。

因上述各方對(duì)《股權(quán)轉(zhuǎn)讓與合作經(jīng)營(yíng)協(xié)議》的履行發(fā)生分歧，2018年11月29日，劉紅日向重慶市江北區(qū)人民法院提起訴訟，請(qǐng)求法院判決韓宗俊、周庭誨履行《股權(quán)轉(zhuǎn)讓與合作經(jīng)營(yíng)協(xié)議》，韓宗俊、周庭誨將各自持有的發(fā)行人7%、3%股份轉(zhuǎn)讓給劉紅日，并分別過(guò)戶(hù)至劉紅日名下。

2019年1月28日，重慶市江北區(qū)人民法院作出《民事裁定書(shū)》（（2019）渝0105民初1382號(hào)）、《執(zhí)行裁定書(shū)》（（2019）渝0105民初148號(hào)），裁定凍結(jié)被申請(qǐng)人韓宗俊持有的發(fā)行人7%股權(quán)及周庭誨持有的發(fā)行人3%股權(quán)。

2019年2月19日，重慶市江北區(qū)人民法院依法適用簡(jiǎn)易程序，公開(kāi)審理了劉紅日與韓宗俊、周庭誨的股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛一案。

2019年5月13日，重慶市江北區(qū)人民法院作出《民事調(diào)解書(shū)》（（2019）渝0105民初1382號(hào)），經(jīng)重慶市江北區(qū)人民法院主持調(diào)解，劉紅日、韓宗俊、周庭誨達(dá)成了如下協(xié)議：一、劉紅日與韓宗俊、周庭誨于2011年8月19日簽訂的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓與合作經(jīng)營(yíng)協(xié)議》終止履行；二、劉紅日根據(jù)《股權(quán)轉(zhuǎn)讓與合作經(jīng)營(yíng)協(xié)議》向韓宗俊、周庭誨支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款共計(jì)110萬(wàn)元，抵扣劉紅日在韓宗俊的借款50萬(wàn)元，重慶桐楦貿(mào)易有限公司注冊(cè)款40萬(wàn)元以及相關(guān)費(fèi)用后，劉紅日還剩余股權(quán)轉(zhuǎn)讓金的14萬(wàn)元；三、韓宗俊于2019年6月30日前補(bǔ)償劉紅日股權(quán)轉(zhuǎn)讓的經(jīng)濟(jì)損失160萬(wàn)元（含上述第二條劉紅日所剩余的股權(quán)轉(zhuǎn)讓金14萬(wàn)元）；四、劉紅日與韓宗俊、周庭誨于2018年12月4日以前所簽訂的其他備忘錄、合同均予以終止（包括不限于劉紅日向韓宗俊的借款，以及向韓宗俊、周庭誨的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，韓宗俊向劉紅日出具的收條200萬(wàn)元等），雙方就此發(fā)生的經(jīng)濟(jì)往來(lái)予以了結(jié)。

2019年6月17日，韓宗俊按照《民事調(diào)解書(shū)》（（2019）渝0105民初1382號(hào)）之約定，通過(guò)銀行轉(zhuǎn)賬方式向劉紅日支付了160萬(wàn)元。

2019年6月21日，重慶市江北區(qū)人民法院作出《民事裁定書(shū)》（（2019）渝0105民初1382號(hào)之一），準(zhǔn)許解除保全申請(qǐng)人劉紅日的解除保全申請(qǐng)，并出具了《財(cái)產(chǎn)保全情況告知書(shū)》。

溯聯(lián)股份表示，上述訴訟未對(duì)公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況等產(chǎn)生不利影響。截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，公司控股股東、實(shí)際控制人韓宗俊直接或間接持有的公司股份不存在質(zhì)押或其他有爭(zhēng)議的情況。