編者按：1月12日，蘇州百勝動力機器股份有限公司（以下簡稱“百勝動力”）首發(fā)申請將上會。百勝動力擬在深交所創(chuàng)業(yè)板募集資金45,000.00萬元，保薦機構（主承銷商）是中航證券有限公司，保薦代表人是余見孝、張威然。

公司主要從事舷外機的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，致力于成為世界一流的水上動力產(chǎn)品供應商。同時，公司還有部分通機業(yè)務。

百勝動力的控股股東為順益投資，間接控股股東為東方精工(002611.SZ)，實際控制人為唐灼林和唐灼棉。

(相關資料圖)

順益投資直接持有公司61.72%的股份，且系公司員工持股平臺蘇州金全的執(zhí)行事務合伙人，通過蘇州金全間接控制公司5.45%股份，合計控制公司67.17%股份。

東方精工直接持有公司7.83%股份，并通過順益投資和蘇州金全間接控制公司67.17%股份，合計控制公司75.00%股份。

唐灼林和唐灼棉為兄弟關系，二人于2010年8月18日簽訂了《一致行動協(xié)議書》。截至招股說明書簽署日，唐灼林和唐灼棉合計持有東方精工29.62%的股份，為東方精工的實際控制人，亦為百勝動力的實際控制人。

截至招股說明書簽署日，百勝動力實際控制人唐灼林及唐灼棉持有東方精工的股份存在質(zhì)押情況，累計質(zhì)押股份數(shù)量為14,536.00萬股，占實際控制人合計持有東方精工股份的比重為39.54%，占東方精工股份總數(shù)的比重為11.71%。

2019年-2021年及2022年1-6月，百勝動力營業(yè)收入分別為29,990.83萬元、34,622.82萬元、46,873.16萬元、28,242.38萬元，銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金分別為26,296.44萬元、30,868.18萬元、43,925.53萬元、26,599.15萬元，收現(xiàn)比分別為0.88、0.89、0.94、0.94。

以上同期，公司凈利潤/歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為3,587.55萬元、3,694.21萬元、5,721.42萬元、3,064.02萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為3,374.79萬元、3,158.89萬元、5,424.33萬元、3,127.06萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為4,422.69萬元、8,421.01萬元、3,091.49萬元、6,149.84萬元，凈現(xiàn)比分別為1.23、2.28、0.54、2.01。

據(jù)國際金融報，雖然百勝動力越來越賺錢，但其全部賺到的錢卻已被分給了股東。招股說明書顯示，報告期內(nèi)（2019年-2021年），百勝動力的現(xiàn)金分紅金額分別為6000萬元、5886.87萬元、2000萬元，合計約為13886.87萬元，而報告期內(nèi)百勝動力合計實現(xiàn)的凈利潤為13003.18萬元。

業(yè)績增長

2019年-2021年及2022年1-6月，百勝動力營業(yè)收入分別為29,990.83萬元、34,622.82萬元、46,873.16萬元、28,242.38萬元，銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金分別為26,296.44萬元、30,868.18萬元、43,925.53萬元、26,599.15萬元，收現(xiàn)比分別為0.88、0.89、0.94、0.94。

以上同期，公司凈利潤/歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為3,587.55萬元、3,694.21萬元、5,721.42萬元、3,064.02萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為3,374.79萬元、3,158.89萬元、5,424.33萬元、3,127.06萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為4,422.69萬元、8,421.01萬元、3,091.49萬元、6,149.84萬元，凈現(xiàn)比分別為1.23、2.28、0.54、2.01。

基于公司對2022年1-11月的初步測算數(shù)據(jù)及在手訂單情況，公司預計2022年度營業(yè)收入為54,600萬元至57,600萬元，同比增長16.48%至22.88%；歸屬于母公司股東的凈利潤為6,320萬元至7,000萬元，同比增長10.46%至22.35%；扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于母公司股東的凈利潤為6,180萬元至6,860萬元，同比增長13.93%至26.47%。

百勝動力擬在深交所創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行不超過2,843.50萬股，占發(fā)行后公司總股本的比例不低于25%，擬募集資金45,000.00萬元，用于“年產(chǎn)76,400臺高端水上動力產(chǎn)品綠色數(shù)智化工廠建設項目”、“研發(fā)中心新建項目”、“舷外機產(chǎn)品智能化技術改造項目”、“補充流動資金”。

去年上半年凈資產(chǎn)收益率大降

去年上半年，百勝動力加權平均凈資產(chǎn)收益率比前年下降了14.77個百分點。2019年-2021年及2022年1-6月，百勝動力加權平均凈資產(chǎn)收益率分別為15.67%、17.89%、26.94%、12.17%。

百勝動力招股書稱，本次發(fā)行完成后，公司凈資產(chǎn)規(guī)模將大幅度提高。由于募集資金投資項目從建設到投產(chǎn)需要一定時間，并且業(yè)務發(fā)展需要經(jīng)歷一段市場開拓期，有可能導致公司凈資產(chǎn)收益率在短期內(nèi)有所下降，即存在凈資產(chǎn)收益率下降的風險。

實控人持有東方精工股份質(zhì)押的風險

百勝動力的間接控股股東為東方精工，東方精工合計控制公司75.00%股份；實際控制人為唐灼林和唐灼棉，兄弟二人合計持有東方精工29.62%的股份，為東方精工的實際控制人，亦為百勝動力的實際控制人。

百勝動力招股書顯示，截至招股說明書簽署日，公司實際控制人唐灼林及唐灼棉持有東方精工的股份存在質(zhì)押情況，累計質(zhì)押股份數(shù)量為14,536.00萬股，占實際控制人合計持有東方精工股份的比重為39.54%，占東方精工股份總數(shù)的比重為11.71%。

百勝動力表示，唐灼林、唐灼棉如果不能在所擔保借款的到期日或之前償還借款，則其已質(zhì)押東方精工股份存在被強制處置的風險，從而可能導致公司間接控股股東東方精工的股權結構發(fā)生變化，可能間接影響公司決策層以及管理層的穩(wěn)定及公司的生產(chǎn)經(jīng)營。

國際金融報：賺到的錢都分了，百勝動力欲上市募資“補血”

據(jù)國際金融報，雖然百勝動力越來越賺錢，但其全部賺到的錢卻已被分給了股東。

招股說明書顯示，報告期內(nèi)（2019年-2021年），百勝動力的現(xiàn)金分紅金額分別為6000萬元、5886.87萬元、2000萬元，合計約為13886.87萬元，而報告期內(nèi)百勝動力合計實現(xiàn)的凈利潤為13003.18萬元。

這也意味著，報告期內(nèi)，百勝動力除了賺到的錢，還“倒貼了”800多萬元給股東。

然而，令人感到詫異的是，百勝動力此次欲募集45000萬元，其中8000萬元用于補充流動資金。

那么，為何百勝動力分紅分光凈利潤后卻又要募資“補血”？