承銷的多只民企債券違約、旗下資管公司“踩雷”，擬配股80億的財通證券(601108.SH)，其潛在風險被監(jiān)管高度關(guān)注。

近日，財通證券披露了配股二輪問詢的回復(fù)，證監(jiān)會就公司承銷相關(guān)民企債券風險、下屬卷入非法集資案件風險、內(nèi)控等三方面提問。其中，關(guān)于阜興資管公司案件風險是問詢重點，證監(jiān)會列出11項問題要求公司就子公司財通基金董事會構(gòu)成、財通資管公司業(yè)務(wù)流程，以及三方涉及的風險敞口、計提的減值準備及預(yù)計負債情況等進行說明。

財通證券回復(fù)稱，2018年后續(xù)期間，未就下屬資管公司案件計提相關(guān)減值準備和預(yù)計負債。測算發(fā)現(xiàn)，若以財通資產(chǎn)涉訴案件訴訟金額為限進行極端考量，公司凈利潤將減少0.32億元，分別占2020年、2021年上半年凈利潤的1.39%和3.04%。

公司2021年三季報顯示，財通證券今年前三季度營收46.08億元，同比下降0.98%;歸母凈利潤為15.94億元，同比上升5.3%。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額約32.8億。

監(jiān)管11問下屬資管公司踩雷

旗下資管公司踩雷，在財通證券配股中，持續(xù)受到監(jiān)管關(guān)注。

今年4月底，財通證券發(fā)布配股預(yù)案，擬募資不超過80億元用于發(fā)展投資與交易類、資本中介、投資銀行等業(yè)務(wù)，目前已經(jīng)經(jīng)過監(jiān)管兩輪問詢。據(jù)財通證券11月30日發(fā)布的配股申請二次反饋意見回復(fù) ，就涉及的阜興案件相關(guān)風險，證監(jiān)會向財通證券提出了存續(xù)的阜興系資管產(chǎn)品、合同金額、是否涉及訴訟等11個問題。

資料顯示，上海財通資產(chǎn)管理有限公司(下稱“財通資產(chǎn)”)為財通基金下屬子公司，財通基金持股80%，財通基金則是財通證券參股40%的子公司。據(jù)財通證券此前發(fā)布的配股說明書，截至今年6月底，財通資產(chǎn)發(fā)行的涉案存續(xù)產(chǎn)品34只，存續(xù)規(guī)模為70.96億元。二輪問詢中，證監(jiān)會要求財通證券、財通基金、財通資產(chǎn)，就涉及的風險敞口，計提減值準備、預(yù)計負債、以及按照申請人作為財通基金發(fā)起人角度，如承擔賠償責任，對公司業(yè)績的影響等進行說明。

財通證券回復(fù)稱，截至今年6月底，財通資產(chǎn)發(fā)行的相關(guān)資管計劃涉及的底層資產(chǎn)，均處在司法凍結(jié)階段，未發(fā)生向投資者已支付，或部分支付的情況。由于案件尚未有生效判決，依據(jù)“先刑后民”原則，財通資產(chǎn)涉及產(chǎn)品的底層資產(chǎn)處置，尚待刑事案件判決生效后進行，風險事件的相關(guān)工作仍在有序推進。

資料顯示，2018年6月案發(fā)后，財通資產(chǎn)當年對以自有資金購買、且由其管理的1.26 億元阜興系資管產(chǎn)品，全額計提減值準備，以其凈資產(chǎn)為限計提預(yù)計負債1.20億元。

財通證券稱，以目前所有在訴案件均需進行賠付作為假設(shè)前提，在此極端假設(shè)下，已計提的預(yù)計負債，足夠覆蓋目前所有的在訴案件所涉及的金額 3178.65萬元。2018年后續(xù)期間，財通資產(chǎn)計提的相應(yīng)減值準備和預(yù)計負債無變化。

財通證券還稱，即使在以財通資產(chǎn)涉訴案件所涉及訴訟金額為限，對財通證券業(yè)績影響進行考量的極端假設(shè)下，發(fā)行人凈利潤將減少3178.65萬元，分別占2020年、2021年上半年凈利潤的1.39%和3.04%。財通資產(chǎn)最大風險敞口，則以其凈資產(chǎn)為限承擔賠償責任。若假設(shè)財通資產(chǎn)以去哦凈資產(chǎn)為限計提預(yù)計負債，財通基金凈利潤和歸母凈資產(chǎn)相應(yīng)分別減少2841.32萬元、2273.06萬元，財通證券對應(yīng)凈利潤減少909.22萬元，占今年上半年凈利潤 0.87%。

承銷35億違約信用債

財通證券接連承銷的多只民企債券違約，以及由此引發(fā)的投資者索賠，也是監(jiān)管二輪問詢的重點。

資料顯示，2018年6月以來，財通證券作為主承銷商發(fā)行承銷的16長城01債券、17大海01債券等7只山東民營企業(yè)債券到期未能及時兌付，構(gòu)成違約，涉及金額為35.20億元。

該事件共涉及投資者186戶，其中自然人投資者13戶(共涉及金額93.2萬元)，機構(gòu)投資者173戶(共涉及金額35.19億元)。已有投資者以證券虛假陳述為由起訴發(fā)行人，合計要求財通證券賠償損失1.57億元。截至11月30日，財通證券未對相應(yīng)投資者進行先期賠付。

證監(jiān)會要求財通證券說明上述事項涉及違約的債券、金額情況，并結(jié)合“五洋債”等類似債券承銷判決案例說明是否存在賠付風險及對申請人的風險敞口。

據(jù)公司披露，截至目前，上述債券風險事件中涉及財通證券的在訴案件共有4宗，相關(guān)案件仍在管轄權(quán)異議過程中，尚未進入實體審理階段。

其也認為，“五洋債”案不具有參考性。

“雖然‘五洋債’與發(fā)行人涉及的信用債被訴案件均為證券虛假陳述糾紛，但是相關(guān)債券在發(fā)行時并不存在虛假陳述認定，其作為承銷商也沒有因為未盡勤勉盡責的義務(wù)，而遭受行政處罰。”財通證券稱。

賠付風險和風險敞口情況如何?

據(jù)財通證券測算，以上述地區(qū)債風險事件涉訴案件均需進行賠付作為假設(shè)前提，在此極端假設(shè)下，對公司營收影響相對有限——總資產(chǎn)增加0.39億元，總負債增加1.57億元，不影響營業(yè)收入，凈利潤則減少1.18億元，分別占2020年和2021年1月至6月財通證券合并凈利潤的5.15%和11.28%。

尚有未決信用交易違約案件20起

除了上述業(yè)務(wù)風險，證監(jiān)會還關(guān)注到財通證券信用業(yè)務(wù)涉訴情況。

資料顯示，截至今年11月30日，財通證券及子公司尚未終結(jié)的金額在500 萬元以上信用交易業(yè)務(wù)相關(guān)重大訴訟(含執(zhí)行)、仲裁案件共計18起;尚未終結(jié)的金額在500萬元以下該類案件，共計兩起。

截至今年6月底，財通證券信用業(yè)務(wù)規(guī)模226.22億元，信用業(yè)務(wù)未決訴訟金額3.27億元，涉訴金額占業(yè)務(wù)規(guī)模比例1.45%，占當期凈利潤比例0.17%。

值得關(guān)注的是，2020年，因市場原因新增多筆融資客戶爆倉，財通證券相應(yīng)計提減值準備2.85億元。2021年1月至6月，財通證券收到部分客戶還款，相應(yīng)沖回減值準備176.4萬元。

此外，近期，財通證券還因業(yè)務(wù)違規(guī)“吃罰單”。據(jù)證監(jiān)會11月19日消息，對財通證券采取責令改正措施，對財通證券總經(jīng)理助理錢斌采取監(jiān)管談話措施的決定。

其中提到，財通證券存在4項違規(guī)行為，包括：財通國際投資有限公司在境外經(jīng)營放債業(yè)務(wù)，與兩企業(yè)簽訂的貸款協(xié)議于2019年7月到期后，未按規(guī)定到期終結(jié)，而是通過簽訂附加協(xié)議對貸款予以展期。