北京11月7日訊北京證券交易所上市委員會(huì)2022年第61次審議會(huì)議于11月4日召開(kāi)，廣東雅達(dá)電子股份有限公司（簡(jiǎn)稱“雅達(dá)股份”）被暫緩審議。

(相關(guān)資料圖)

雅達(dá)股份本次發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)為東莞證券股份有限公司，保薦代表人譚星、文斌。

雅達(dá)股份主要從事智能電力監(jiān)控產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售以及電力監(jiān)控系統(tǒng)集成服務(wù)。自設(shè)立以來(lái)，公司緊跟電力監(jiān)控行業(yè)技術(shù)發(fā)展和市場(chǎng)需求變化，研發(fā)出具有核心技術(shù)的電力監(jiān)控儀表、電力監(jiān)控裝置、用電安全保護(hù)裝置和傳感器等智能電力監(jiān)控產(chǎn)品。

截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，王煌英直接持有公司33.75%股份，能夠?qū)蓶|大會(huì)的決議產(chǎn)生重大影響，為公司控股股東、實(shí)際控制人。

雅達(dá)股份本次擬在北交所上市，計(jì)劃發(fā)行數(shù)量不超過(guò)4,178.00萬(wàn)股（未考慮超額配售選擇權(quán)）、不超過(guò)4,804.70萬(wàn)股（考慮超額配售選擇權(quán)）；公司和主承銷(xiāo)商可以采用超額配售選擇權(quán)，超額配售數(shù)量不得超過(guò)未考慮超額配售選擇權(quán)發(fā)行規(guī)模的15%（即不超過(guò)626.70萬(wàn)股）。公司擬募集資金24,589.00萬(wàn)元，用于智能電力儀表建設(shè)項(xiàng)目、電力監(jiān)控裝置擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、傳感器擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目。

審議意見(jiàn)：

1.請(qǐng)發(fā)行人說(shuō)明：（1）包建偉關(guān)于中鵬新業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾的具體執(zhí)行方案、執(zhí)行時(shí)間，論證包建偉業(yè)績(jī)補(bǔ)償?shù)馁Y產(chǎn)評(píng)估作價(jià)是否合理，業(yè)績(jī)承諾履行過(guò)程中實(shí)際控制人等五位股東是否將回避表決，說(shuō)明業(yè)績(jī)補(bǔ)償對(duì)發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)報(bào)表的影響。（2）說(shuō)明中鵬新資產(chǎn)減值計(jì)提是否充分，中鵬新是否存在持續(xù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)行人對(duì)中鵬新未來(lái)經(jīng)營(yíng)的規(guī)劃，發(fā)行人是否將對(duì)中鵬新持續(xù)投入。

2.請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充說(shuō)明向前員工經(jīng)銷(xiāo)商銷(xiāo)售的毛利率與其他經(jīng)銷(xiāo)商存在顯著差異的合理性，發(fā)行人前員工經(jīng)銷(xiāo)商與其他經(jīng)銷(xiāo)商下游客戶存在重疊的合理性，居間銷(xiāo)售毛利率高于經(jīng)銷(xiāo)毛利率的原因及合理性，居間銷(xiāo)售傭金較高的原因，是否存在利益輸送或商業(yè)賄賂等情形，請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)、申報(bào)會(huì)計(jì)師、發(fā)行人律師核查并發(fā)表明確意見(jiàn)。

3.請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充說(shuō)明分紅資金最終流向，請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)作進(jìn)一步核查并發(fā)表明確意見(jiàn)。

審議會(huì)議提出問(wèn)詢的主要問(wèn)題：

1.關(guān)于發(fā)行人收購(gòu)中鵬新股份。根據(jù)申報(bào)文件，（1）發(fā)行人于2019年收購(gòu)了深圳中鵬新，中鵬新凈資產(chǎn)為94.2萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率為88.42%，實(shí)收資本僅30萬(wàn)元。（2）發(fā)行人自收購(gòu)中鵬新以來(lái)向中鵬新實(shí)繳注冊(cè)資本533.50萬(wàn)元，并向中鵬新提供財(cái)務(wù)資助共計(jì)2,000萬(wàn)元。（3）收購(gòu)后，中鵬新2020年度、2021年度、2022年1-6月分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入212.34萬(wàn)元、2,905.47萬(wàn)元、623.50萬(wàn)元，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-91.56萬(wàn)元、-28.39萬(wàn)元、-169.85萬(wàn)元。（4）根據(jù)申報(bào)文件，2020年以來(lái)，中鵬新的經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生了重大不利變化，業(yè)務(wù)拓展受到較大影響。同時(shí)受疫情不可抗力原因的影響，發(fā)行人于2022年3月與包建偉就業(yè)績(jī)承諾作出調(diào)整，延長(zhǎng)包建偉對(duì)中鵬新的業(yè)績(jī)承諾期限一年，即由原來(lái)2020-2022年三個(gè)年度調(diào)整為2020-2023年四個(gè)年度。（5）根據(jù)《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議》約定，預(yù)計(jì)包建偉須以2,000萬(wàn)元左右的現(xiàn)金或等值的股權(quán)進(jìn)行補(bǔ)償，包建偉個(gè)人資產(chǎn)主要包括中鵬新45%股權(quán)（估值720萬(wàn)元）、深圳市云帆數(shù)智科技有限公司30%股權(quán)（估值585萬(wàn)元）、發(fā)行人10萬(wàn)股股票（市值56.70萬(wàn)元）以及三處房產(chǎn)（估值363.07萬(wàn)元），差額部分包建偉承諾向發(fā)行人及其關(guān)聯(lián)方之外的第三方籌措借款補(bǔ)足。（6）根據(jù)申報(bào)文件，目前業(yè)績(jī)對(duì)賭期限尚未到期，除無(wú)法預(yù)料且無(wú)法克服的不可抗力事件外，發(fā)行人不會(huì)繼續(xù)調(diào)整與包建偉的業(yè)

績(jī)承諾內(nèi)容。

請(qǐng)發(fā)行人：（1）說(shuō)明發(fā)行人向中鵬新提供借款的利率，截至目前中鵬新向發(fā)行人的還款情況及未償還債務(wù)本金及利息總額，請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)說(shuō)明對(duì)中鵬新借款具體使用情況實(shí)施的核查程序，借款資金是否最終流向?qū)嶋H控制人及其關(guān)聯(lián)方。（2）結(jié)合中鵬新的經(jīng)營(yíng)情況、資產(chǎn)負(fù)債情況說(shuō)明中鵬新是否具備償還上述債務(wù)的能力，相關(guān)債務(wù)是否需要進(jìn)一步延期，中鵬新是否需要發(fā)行人繼續(xù)提供新增借款以維持運(yùn)營(yíng)，發(fā)行人對(duì)中鵬新的未來(lái)管理規(guī)劃。（3）2020年疫情趨緩后，中鵬新未能恢復(fù)營(yíng)收和盈利能力的原因，中鵬新的經(jīng)營(yíng)是否持續(xù)受疫情影響以及持續(xù)受疫情影響的原因、合理性。（4）中鵬新2022年1-6月?tīng)I(yíng)業(yè)收入大幅下降及虧損大幅增加的原因，是否存在其他影響中鵬新正常經(jīng)營(yíng)的不利因素，中鵬新是否具備持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，是否存在破產(chǎn)清算的風(fēng)險(xiǎn)以及破產(chǎn)清算對(duì)發(fā)行人的影響。（5）包建偉的個(gè)人資產(chǎn)主要為非上市公司股權(quán)和房產(chǎn)，相關(guān)資產(chǎn)的預(yù)估價(jià)值及變現(xiàn)價(jià)值是否存在不確定性，包建偉履行業(yè)績(jī)承諾是否存在重大不確定性。（6）除不可抗力事件外，發(fā)行人不會(huì)調(diào)整與包建偉的業(yè)績(jī)承諾，前述“不可抗力事件”是否包括疫情。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師核查并發(fā)表明確意見(jiàn)。

2.關(guān)于發(fā)行人與前員工經(jīng)銷(xiāo)商的交易真實(shí)性及合理性。根據(jù)申報(bào)文件，（1）報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人經(jīng)銷(xiāo)商中存在7家由前員工設(shè)立的經(jīng)銷(xiāo)商，其中銷(xiāo)售規(guī)模較大的3家，分別為深圳云帆、南京雅愛(ài)達(dá)和艾門(mén)達(dá)斯，深圳云帆、南京雅愛(ài)達(dá)是發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)各期前五大客戶。報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人向前員工經(jīng)銷(xiāo)商銷(xiāo)售金額合計(jì)分別為5,829.02萬(wàn)元、6,519.58萬(wàn)元、6,784.58萬(wàn)元和3,166.21萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為24.58%、22.32%、20.94%和21.78%。（2）前員工經(jīng)銷(xiāo)商平均毛利率低于經(jīng)銷(xiāo)渠道毛利率，報(bào)告期內(nèi)前員工經(jīng)銷(xiāo)商平均毛利率比經(jīng)銷(xiāo)渠道毛利率分別低2.02%、2.86%、2.72%和2.52%。（3）2019年、2020年、2021年和2022年1-6月，發(fā)行人通過(guò)居間商撮合實(shí)現(xiàn)的收入分別為729.76萬(wàn)元、947.90萬(wàn)元、791.58萬(wàn)元、416.67萬(wàn)元，產(chǎn)生的銷(xiāo)售傭金分別為147.41萬(wàn)元、188.94萬(wàn)元、163.93萬(wàn)元和85.65萬(wàn)元，銷(xiāo)售傭金占居間商撮合實(shí)現(xiàn)的收入金額比例分別為20.20%、19.93%、20.71%和20.56%。其中深圳云帆和艾門(mén)達(dá)斯既是發(fā)行人的經(jīng)銷(xiāo)商也是居間商，根據(jù)申報(bào)文件，發(fā)行人存在部分經(jīng)銷(xiāo)商作為居間商的主要原因是實(shí)際業(yè)務(wù)開(kāi)展過(guò)程中部分經(jīng)銷(xiāo)商開(kāi)拓的客戶對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力存在顧慮，直接與經(jīng)銷(xiāo)商簽署合同意愿低，要求與雅達(dá)股份直接簽署合同，該等經(jīng)銷(xiāo)商為發(fā)行人開(kāi)拓的該部分客戶銷(xiāo)售收入作為直銷(xiāo)收入進(jìn)行核算，發(fā)行人向其支付居間費(fèi)用，發(fā)行人2020年度、2021年度及2022年1-6月向深圳云帆支付的居間銷(xiāo)售傭金分別為106.45萬(wàn)元、111.16萬(wàn)元和61.89萬(wàn)元，占全部銷(xiāo)售傭金的比例分別為56.34%、67.81%和72.26%，深圳云帆為發(fā)行人的主要經(jīng)銷(xiāo)商和主要居間商。

請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充說(shuō)明：（1）前員工經(jīng)銷(xiāo)商毛利率與其他經(jīng)銷(xiāo)商平均毛利率對(duì)比是否存在較大差異，及其原因、合理性。（2）發(fā)行人向居間商支付銷(xiāo)售傭金的比例是否符合行業(yè)慣例，深圳云帆作為發(fā)行人的主要經(jīng)銷(xiāo)商和主要居間商，兩種銷(xiāo)售模式下發(fā)行人的銷(xiāo)售毛利率是否存在較大差異以及差異的原因、合理性。（3）經(jīng)銷(xiāo)商的經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)、資金流水是否與發(fā)行人業(yè)務(wù)規(guī)模相匹配，發(fā)行人向前員工經(jīng)銷(xiāo)商的銷(xiāo)售價(jià)格是否公允，是否由發(fā)行人對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商的客戶進(jìn)行售后服務(wù)，保薦機(jī)構(gòu)和申報(bào)會(huì)計(jì)師是否對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商的最終客戶采取走訪、視頻、函證等核查方式。（4）采取經(jīng)銷(xiāo)模式的必要性、經(jīng)銷(xiāo)商的具體情況、經(jīng)銷(xiāo)商成立時(shí)間、經(jīng)銷(xiāo)商兩極分化的原因、不同背景經(jīng)銷(xiāo)商的產(chǎn)品定價(jià)原則、業(yè)務(wù)模式、地區(qū)（行業(yè)）分配、信用政策、合作年限、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)（包括不限于收入、利潤(rùn)規(guī)模）、毛利率、費(fèi)用比率、員工人數(shù)、應(yīng)收款余額及年限、終端客戶穩(wěn)定性等方面做詳細(xì)比較說(shuō)明。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)核查并發(fā)表意見(jiàn)。

請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)、申報(bào)會(huì)計(jì)師：（1）列明并進(jìn)一步闡述針對(duì)上述經(jīng)銷(xiāo)商進(jìn)行穿透核查的相關(guān)證據(jù)資料，包括但不限于各期經(jīng)銷(xiāo)商實(shí)現(xiàn)最終客戶銷(xiāo)售明細(xì)及金額、發(fā)貨數(shù)量、發(fā)貨金額情況；以及將發(fā)貨數(shù)量、發(fā)貨金額與推算的中標(biāo)項(xiàng)目所需電力監(jiān)控產(chǎn)品數(shù)量或金額匹配分析的相關(guān)數(shù)據(jù)；深圳云帆、南京雅愛(ài)達(dá)、艾門(mén)達(dá)斯等7家前員工經(jīng)銷(xiāo)商法人銀行賬戶流水金額及明細(xì)，經(jīng)銷(xiāo)商對(duì)其客戶銷(xiāo)售產(chǎn)品后的回款金額及明細(xì)，其向發(fā)行人支付的承兌匯票金額、付款金額及明細(xì)，及其資金流水的內(nèi)部勾稽情況。（2）結(jié)合采取的核查方式、核查比例、核查依據(jù)、核查結(jié)論等對(duì)發(fā)行人與經(jīng)銷(xiāo)商客戶的關(guān)聯(lián)關(guān)系、合作的合理性以及經(jīng)銷(xiāo)收入的真實(shí)性、發(fā)行人與深圳云帆等前員工經(jīng)銷(xiāo)商和居間商之間是否存在利益輸送或其他利益安排等情形進(jìn)行說(shuō)明并發(fā)表明確意見(jiàn)。

3.關(guān)于分紅安排及其資金最終流向。報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人控股股東、實(shí)際控制人、直接持股的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及主要員工股東持有發(fā)行人股份比例較高，報(bào)告期內(nèi)三次分紅總計(jì)超過(guò)9,000萬(wàn)元。請(qǐng)發(fā)行人說(shuō)明：（1）分紅政策以及未來(lái)的分紅安排。發(fā)行人未將滾存資金投入企業(yè)經(jīng)營(yíng)而進(jìn)行大額分紅的具體原因及規(guī)劃。（2）分紅資金的最終流向，上述資金是否流向客戶或供應(yīng)商，是否存在利益輸送的情況。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)就核查結(jié)論中關(guān)于“主要股東現(xiàn)金分紅后的資金具體去向和用途主要為證券投資、理財(cái)投資、房屋裝修等”的合理性作進(jìn)一步補(bǔ)充說(shuō)明，并說(shuō)明核查依據(jù)和結(jié)論。