編者按：1月20日，蘇州珂瑪材料科技股份有限公司（以下簡稱“珂瑪科技”）首發(fā)申請將上會。珂瑪科技擬在深交所創(chuàng)業(yè)板募集資金90,000.00萬元，保薦機(jī)構(gòu)（主承銷商）是中信證券，保薦代表人是曲娛、湯魯陽。

公司主營業(yè)務(wù)為先進(jìn)陶瓷材料零部件的研發(fā)、制造、銷售、服務(wù)以及泛半導(dǎo)體設(shè)備表面處理服務(wù)，主要產(chǎn)品包括先進(jìn)陶瓷材料零部件等，并為客戶提供精密清洗、陽極氧化和熔射等表面處理服務(wù)。

(資料圖片僅供參考)

截至招股說明書簽署日，劉先兵直接持有公司19,264.9465萬股股份，占公司股本總額的53.37%，并通過蘇州博盈、蘇州博璨、蘇州博誼控制公司6.67%的股份，合計(jì)控制公司股份的比例為60.04%，為公司的控股股東與實(shí)際控制人。

業(yè)績來看，珂瑪科技2020年、2021年?duì)I收增長，但銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金在2021年出現(xiàn)下降；公司凈利持續(xù)增長，但2021年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額大降，2022年上半年為負(fù)，去年前三季度僅513.30萬元；近1年1期凈現(xiàn)比均低于0.1，2021年、2022年上半年、2022年前三季度，公司凈現(xiàn)比分別為0.03、-0.20、0.07。

2019年-2021年及2022年1-6月，珂瑪科技營業(yè)收入分別為17,559.64萬元、25,415.88萬元、34,501.58萬元、22,362.55萬元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為13,950.93萬元、23,187.23萬元、21,633.45萬元、16,522.63萬元，收現(xiàn)比分別為0.79、0.91、0.63、0.74。

以上同期，公司凈利潤/歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1,257.63萬元、4,568.86萬元、6,708.88萬元、4,490.82萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為3,459.27萬元、4,297.66萬元、197.96萬元、-915.42萬元，凈現(xiàn)比分別為2.75、0.94、0.03、-0.20。

2022年1-9月，珂瑪科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入35,561.00萬元，較上年同期增長45.94%；實(shí)現(xiàn)凈利潤/歸屬于母公司所有者的凈利潤7,633.21萬元，同比增長58.91%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為513.30萬元，同比增長2,952.43%；凈現(xiàn)比為0.07。

公司預(yù)計(jì)2022年?duì)I業(yè)收入45,756.63萬元-46,256.63萬元，較上年同期增長約為32.62%-34.07%；歸屬于母公司股東的凈利潤8,793.99萬元-9,158.72萬元，同比增長約為31.08%-36.52%。

業(yè)績連升凈現(xiàn)比連降

2019年-2021年及2022年1-6月，珂瑪科技營業(yè)收入分別為17,559.64萬元、25,415.88萬元、34,501.58萬元、22,362.55萬元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為13,950.93萬元、23,187.23萬元、21,633.45萬元、16,522.63萬元，收現(xiàn)比分別為0.79、0.91、0.63、0.74。

以上同期，公司凈利潤/歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1,257.63萬元、4,568.86萬元、6,708.88萬元、4,490.82萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為3,459.27萬元、4,297.66萬元、197.96萬元、-915.42萬元，凈現(xiàn)比分別為2.75、0.94、0.03、-0.20。

2022年1-9月，珂瑪科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入35,561.00萬元，較上年同期增長45.94%；實(shí)現(xiàn)凈利潤/歸屬于母公司所有者的凈利潤7,633.21萬元，同比增長58.91%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為513.30萬元，同比增長2,952.43%；凈現(xiàn)比為0.07。

公司預(yù)計(jì)2022年?duì)I業(yè)收入45,756.63萬元-46,256.63萬元，較上年同期增長約為32.62%-34.07%；歸屬于母公司股東的凈利潤8,793.99萬元-9,158.72萬元，同比增長約為31.08%-36.52%。

珂瑪科技擬在深交所創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行新股不超過12,033萬股，公開發(fā)行股份比例不超過發(fā)行后總股本的25%，不低于發(fā)行后總股本的10%。擬募集資金90,000.00萬元，用于“先進(jìn)材料生產(chǎn)基地項(xiàng)目”、“泛半導(dǎo)體核心零部件加工制造項(xiàng)目”、“研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”、“補(bǔ)充流動資金”。

2022年6月末應(yīng)收賬款賬面價值1.58億元

2019年末-2021年末及2022年6月末，珂瑪科技應(yīng)收賬款賬面余額分別為6,017.10萬元、7,783.82萬元、12,606.52萬元、16,172.95萬元，占營業(yè)收入的比例分別為34.27%、30.63%、36.54%、36.16%。

報告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面價值分別為5,827.92萬元、7,550.33萬元、12,325.09萬元和15,813.38萬元，占總資產(chǎn)的比例分別為24.32%、27.18%、15.88%和19.32%。報告期各期末，公司應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備分別為189.18萬元、233.49萬元、281.43萬元和359.58萬元。截至2022年7月末，公司報告期各期末的應(yīng)收賬款回款比例分別為99.01%、98.02%、86.78%和26.94%。

據(jù)珂瑪科技招股書，隨著公司經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大，應(yīng)收賬款余額可能進(jìn)一步增加，較高的應(yīng)收賬款余額會影響公司的資金周轉(zhuǎn)效率、限制公司業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。如果公司采取的收款措施不力或客戶經(jīng)營狀況發(fā)生不利變化，則公司應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬風(fēng)險的可能性將會增加。

2022年6月末應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收款項(xiàng)融資合計(jì)4122.33萬元

報告期各期末，公司應(yīng)收票據(jù)賬面價值分別為1,516.61萬元、1,136.97萬元、3,808.16萬元和4,122.33萬元，應(yīng)收款項(xiàng)融資賬面價值分別為159.18萬元、440.99萬元、782.87萬元和753.79萬元，應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收款項(xiàng)融資合計(jì)占同期流動資產(chǎn)的比例分別為13.57%、10.50%、8.72%和9.65%。

珂瑪科技表示，報告期各期末，公司應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收款項(xiàng)融資全部為銀行承兌匯票。2021年末，公司應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收款項(xiàng)融資合計(jì)金額較2020年末增加3,013.06萬元，同比增加190.95%，主要系隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的增長，北方華創(chuàng)等客戶通過票據(jù)方式進(jìn)行結(jié)算的交易額增加所致。2022年6月末，公司應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收款項(xiàng)融資合計(jì)金額略有增長，主要是營業(yè)收入規(guī)模增長所致。

2022年6月末存貨賬面價值1.16億元

公司存貨主要由原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品、發(fā)出商品、合同履約成本、周轉(zhuǎn)材料等構(gòu)成。報告期各期末，公司存貨賬面價值分別為2,286.90萬元、4,210.19萬元、8,691.10萬元和11,571.57萬元。報告期各期末，公司計(jì)提跌價準(zhǔn)備金額分別為693.00萬元、627.36萬元、829.99萬元和850.71萬元，其中產(chǎn)成品跌價準(zhǔn)備分別為282.73萬元、335.12萬元、319.29萬元和347.10萬元，主要系公司對先進(jìn)陶瓷材料零部件訂單中部分存在持續(xù)需求量的產(chǎn)品進(jìn)行少量的超額生產(chǎn)，對于庫齡較長、無在手訂單支持且轉(zhuǎn)銷可能性較低的產(chǎn)成品全額計(jì)提跌價準(zhǔn)備；發(fā)出商品和合同履約成本跌價準(zhǔn)備分別為352.77萬元、162.34萬元、290.46萬元和228.12萬元，主要系部分產(chǎn)品預(yù)計(jì)售價出現(xiàn)下跌所導(dǎo)致的。

珂瑪科技招股書稱，隨著下游市場需求的增長以及公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，報告期各期末，公司存貨規(guī)模呈上升趨勢。公司根據(jù)存貨的可變現(xiàn)凈值低于成本的金額計(jì)提相應(yīng)的跌價準(zhǔn)備，如果未來出現(xiàn)由于公司未及時把握下游行業(yè)變化或其他難以預(yù)計(jì)的原因?qū)е麓尕洘o法順利實(shí)現(xiàn)銷售，且其價格出現(xiàn)迅速下跌的情況，將增加計(jì)提存貨跌價準(zhǔn)備的風(fēng)險，對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。