A股最大財務(wù)造假案宣判。11月17日，廣東省佛山市中級人民法院披露對康美藥業(yè)原董事長、總經(jīng)理馬興田等12人操縱證券市場案公開宣判。馬興田因操縱證券市場罪、違規(guī)披露、不披露重要信息罪以及單位行賄罪數(shù)罪并罰，被判處有期徒刑12年，并處罰金120萬元。在被立案調(diào)查前，昔日千億市值白馬股康美藥業(yè)穩(wěn)坐醫(yī)藥板塊第二把交椅，超過云南白藥、廣藥白云山等藥企。隨著財務(wù)造假等罪行公開，康美藥業(yè)一落千丈。如今康美藥業(yè)已經(jīng)進(jìn)入破產(chǎn)重整程序，參與重整的投資人包括廣藥集團、粵財集團等，上游的道地中藥材種植、中游的中藥飲片以及下游的智慧藥房等業(yè)務(wù)體系仍在，但康美藥業(yè)能否贏回市場信任仍是未知。

數(shù)罪并罰，原董事長落馬

法院審理查明，2015-2018年期間，馬興田伙同他人違規(guī)籌集大量資金，利用實際控制的股票交易賬戶自買自賣、連續(xù)交易，操縱康美藥業(yè)股票價格和交易量，致使共計20次連續(xù)10個交易日累計成交量達(dá)到同期該證券總成交量的30%以上，共計7次連續(xù)10個交易日累計成交量達(dá)到同期該證券總成交量的50%以上。馬興田還組織、策劃、指揮公司相關(guān)人員進(jìn)行財務(wù)造假，向公司股東和公眾披露虛假經(jīng)營信息;故意隱瞞控股股東及關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性占用資金116億余元不予披露。

此外，2005-2012年期間，馬興田為康美藥業(yè)謀取不正當(dāng)利益，向多名國家工作人員行賄共計790萬港元，人民幣60萬元，康美藥業(yè)及馬興田均構(gòu)成行賄罪。

康美藥業(yè)曾備受資本市場的青睞。2017年底，業(yè)績一路高歌的康美藥業(yè)實現(xiàn)營收264.8億元，凈利達(dá)41.01億元。截至2018年5月，康美藥業(yè)市值一度超1200億元，僅次于彼時的恒瑞醫(yī)藥，并超過了廣藥白云山等公司。

2018年12月，康美藥業(yè)因涉嫌信息披露違法違規(guī)被證監(jiān)會立案調(diào)查。公司股價也從2018年初的22.13元/股跌至2018年底的9.21元/股，市值蒸發(fā)超500億元。2019年4月，康美藥業(yè)披露2018年財報，對2017年財報數(shù)據(jù)進(jìn)行更正，近300億元貨幣資金神秘消失讓康美藥業(yè)連續(xù)多年財務(wù)造假案浮出水面。

隨著證監(jiān)會新聞發(fā)布會的召開，長達(dá)近一年的立案調(diào)查也有了結(jié)果。2019年8月，證監(jiān)會召開新聞發(fā)布會，揭露了康美藥業(yè)的系統(tǒng)性財務(wù)造假黑幕，并稱其是有預(yù)謀、有組織，長期、系統(tǒng)實施財務(wù)造假行為。

截至2021年11月17日收盤，康美藥業(yè)股價為4.19元/股，總市值為208.4億元，與千億市值相比，縮水80%。

破產(chǎn)重整，康美藥業(yè)還有什么

目前康美藥業(yè)已經(jīng)進(jìn)入破產(chǎn)重整程序。11月15日，康美藥業(yè)破產(chǎn)重整案第二次債權(quán)人會議在廣東省普寧市科技工業(yè)園康美藥業(yè)股份有限公司召開。按照重整方案，康美藥業(yè)將引入廣藥集團、粵財集團、恒健集團等國有企業(yè)為戰(zhàn)略投資人參加重整。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，康美藥業(yè)最主要的問題是財務(wù)造假，但業(yè)務(wù)體系還在，商業(yè)信譽有待恢復(fù)。醫(yī)藥行業(yè)投資分析人士李頊表示，財務(wù)造假致使康美藥業(yè)形象受損，公司以后去做智慧藥房等C端業(yè)務(wù)將面臨信任危機。

財報顯示，康美藥業(yè)的業(yè)務(wù)體系涵蓋上游的道地中藥材種植與資源整合，中游的中藥材貿(mào)易、中藥飲片以及保健食品等的生產(chǎn)與銷售，下游的智慧藥房、連鎖藥店以及移動醫(yī)療等。其中，以中藥飲片、藥品貿(mào)易為主的業(yè)務(wù)是康美藥業(yè)的主要營收來源。

康美藥業(yè)認(rèn)為，法院已裁定公司進(jìn)入重整程序，但公司尚存在因重整失敗而被宣告破產(chǎn)的風(fēng)險。如果公司實施重整并執(zhí)行完畢，重整計劃將有利于改善公司的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，提高公司的盈利能力。但公司后續(xù)經(jīng)營和財務(wù)指標(biāo)如果不符合《股票上市規(guī)則》等相關(guān)監(jiān)管法規(guī)要求，公司股票仍存在被實施終止上市的風(fēng)險。

尚存的業(yè)務(wù)體系以及重整投資人的進(jìn)入能否拯救康美藥業(yè)仍是未知。今年前三季度，康美藥業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入30.86億元，同比下滑22.3%;虧損10.25億元，去年同期虧損23.72億元。此外，康美藥業(yè)關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性占用資金余額合計仍然高達(dá)68億元。

針對公司后續(xù)業(yè)務(wù)布局等具體規(guī)劃，北京商報記者聯(lián)系了康美藥業(yè)方面，但截至發(fā)稿未收到任何回復(fù)。