編者按：3月18日，常州聚和新材料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“聚和股份”）將首發(fā)上會(huì)，保薦機(jī)構(gòu)為安信證券股份有限公司，保薦代表人為鄭旭、尹澤文。聚和股份擬于上交所科創(chuàng)板上市，公開(kāi)發(fā)行股票不超過(guò)2800.00萬(wàn)股，全部為新股發(fā)行。公司擬募集資金10.27億元，其中2.73億元用于常州聚和新材料股份有限公司年產(chǎn)3000噸導(dǎo)電銀漿建設(shè)項(xiàng)目（一期），5400.00萬(wàn)元億元常州工程技術(shù)中心升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目，7.00億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

2018年至2021年，聚和股份的營(yíng)業(yè)收入分別為2.18億元、8.94億元、25.03億元、50.84億元，其中主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為2.18億元、8.93億元、25.02億元、50.66億元；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為498.58萬(wàn)元、7077.61萬(wàn)元、1.24億元、2.47億元；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為81.69萬(wàn)元、7100.00萬(wàn)元、1.56億元、2.45億元。

2018年至2021年，聚和股份銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為1.83億元、7.00億元、19.62億元、45.23億元；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-5429.76萬(wàn)元、-2.07億元、-8.15億元、-10.58億元。

2018年至2021年，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收現(xiàn)比分別為0.84、0.78、0.78、0.89，凈現(xiàn)比分別為-10.89、-2.93、-6.56、-4.29。

聚和股份在回復(fù)記者采訪時(shí)表示，營(yíng)運(yùn)資金占用較大主要由于采購(gòu)付款、銷售回款之間存在的時(shí)間差產(chǎn)生了資金缺口，在公司銷售規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大的情況下，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量持續(xù)為負(fù)數(shù)。

2019年末、2020年末、2021年末，聚和股份應(yīng)收賬款余額分別為1.84億元、4.17億元、8.29億元，應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為1.74億元、3.83億元、7.74億元；應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收款項(xiàng)融資分別為1.94億元、6.54億元、10.88億元。

報(bào)告期內(nèi)，公司收入規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大導(dǎo)致各期末應(yīng)收款項(xiàng)余額快速增長(zhǎng)。2021年末，公司應(yīng)收賬款與應(yīng)收銀行承兌匯票（包括應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收款項(xiàng)融資）余額合計(jì)為19.17億元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入比例為37.72%，占比較高。

聚和股份在回復(fù)采訪時(shí)表示，公司應(yīng)收款項(xiàng)融資、應(yīng)收票據(jù)為銀行承兌匯票，承兌風(fēng)險(xiǎn)較低，公司亦可以質(zhì)押借款、票據(jù)貼現(xiàn)等方式融通資金，回款政策。公司應(yīng)收賬款賬齡基本集中在一年以內(nèi)且期后回款情況良好，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度較快，應(yīng)收賬款尚回收不存在重大風(fēng)險(xiǎn)。

2019年至2021年，聚和股份的研發(fā)費(fèi)用分別為3893.36萬(wàn)元、9337.33萬(wàn)元、1.61億元，占營(yíng)業(yè)收入比例分別為4.35%、3.73%、3.16%。同行業(yè)可比公司的研發(fā)費(fèi)率分別為4.42%、4.83%、3.49%。

截至2021年12月31日，公司擁有的境內(nèi)外專利權(quán)共306項(xiàng)，其中20項(xiàng)為原始取得，286項(xiàng)為繼受取得。

聚和股份對(duì)記者表示，公司在外購(gòu)專利之前已經(jīng)積累了多項(xiàng)核心技術(shù)，主要產(chǎn)品也得到了諸多下由于公司收入規(guī)模增長(zhǎng)較快使得研發(fā)費(fèi)用率有所下降。游知名客戶認(rèn)可并與客戶建立了良好的合作關(guān)系。公司此基礎(chǔ)上，通過(guò)外購(gòu)專利進(jìn)一步增強(qiáng)技術(shù)及專利壁壘、增進(jìn)技術(shù)實(shí)力、提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，穩(wěn)固公司在行業(yè)中的優(yōu)勢(shì)地位。

據(jù)公開(kāi)信息，Solar Paste目前系江蘇索特全資子公司。2021年8月31日，江蘇索特以公司制造、銷售的單晶硅正銀系列漿料產(chǎn)品落入了專利號(hào)為201180032359.1、201180032701.8的發(fā)明專利所要求的保護(hù)范圍，侵害了其合法權(quán)益為由，向江蘇省蘇州市中級(jí)人民法院提起了兩起以公司為被告的專利侵權(quán)訴訟，請(qǐng)求法院判決公司停止侵權(quán)行為并賠償其經(jīng)濟(jì)損失及合理支出每案各1億元。

2021年9月1日，Solar Paste向美國(guó)特拉華州地區(qū)法院提起了以公司、東方日升、美國(guó)日升為被告的專利侵權(quán)訴訟。Solar Paste認(rèn)為公司制造的正面銀漿產(chǎn)品落入了其擁有的編號(hào)為US7767254、US8497420、US8889979、US8889980、US8895843的5項(xiàng)美國(guó)專利要求的保護(hù)范圍，東方日升使用公司的導(dǎo)電漿料制造太陽(yáng)能電池并銷售至美國(guó)損害了其利益，Solar Paste請(qǐng)求法院確認(rèn)被告存在專利侵權(quán)行為并頒布永久禁制令以禁止被告進(jìn)一步的侵權(quán)行為，同時(shí)向其賠償包括過(guò)去侵權(quán)損害賠償、惡意侵權(quán)三倍罰款、合理的律師費(fèi)用以及其他費(fèi)用在內(nèi)的各項(xiàng)損失。

聚和股份在回復(fù)記者采訪時(shí)表示，公司高度重視并已積極應(yīng)對(duì)同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在公司上市關(guān)鍵階段提起的專利訴訟，目前相關(guān)訴訟尚未開(kāi)庭審理，公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)也未因訴訟造成不利影響，仍然保持著較快的發(fā)展速度。

主營(yíng)新型電子漿料 IPO擬募資10億其中7億補(bǔ)流

自成立以來(lái)，聚和股份始終專注于新材料、新能源產(chǎn)業(yè)，是一家專業(yè)從事新型電子漿料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，目前主要產(chǎn)品為太陽(yáng)能電池用正面銀漿。

截至招股說(shuō)明書簽署日，劉海東直接持有公司1237.9350萬(wàn)股股份，持股比例為14.7530%，通過(guò)其控制的寧波鵬季、寧波鵬翼、寧波鵬曦、寧波鵬騏間接控制公司11.0202%的股份，通過(guò)其一致行動(dòng)人岡本珍范（OKAMOTO KUNINORI）、朱立波、蔣欣欣、張曉梅、敖毅偉合計(jì)控制公司6.4243%的股份。劉海東直接持有和間接控制公司32.1975%的股份，為公司控股股東、實(shí)際控制人。

聚和股份擬于上交所科創(chuàng)板上市，公開(kāi)發(fā)行股票不超過(guò)2800.00萬(wàn)股，全部為新股發(fā)行，原股東不公開(kāi)發(fā)售股份，最終發(fā)行數(shù)量經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)后確定。本次發(fā)行股數(shù)占發(fā)行后總股本的比例不低于25.00%。本次發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)為安信證券股份有限公司，保薦代表人為鄭旭、尹澤文。

公司擬募集資金10.27億元，其中2.73億元用于常州聚和新材料股份有限公司年產(chǎn)3000噸導(dǎo)電銀漿建設(shè)項(xiàng)目（一期），5400.00萬(wàn)元億元常州工程技術(shù)中心升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目，7.00億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

聚和股份選擇《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》第2.1.2條第（一）款的上市標(biāo)準(zhǔn)：預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤(rùn)均為正且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于人民幣5000萬(wàn)元，或者預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于人民幣1億元。

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~連負(fù)

2018年至2021年，聚和股份的營(yíng)業(yè)收入分別為2.18億元、8.94億元、25.03億元、50.84億元，其中主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為2.18億元、8.93億元、25.02億元、50.66億元；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為498.58萬(wàn)元、7077.61萬(wàn)元、1.24億元、2.47億元；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為81.69萬(wàn)元、7100.00萬(wàn)元、1.56億元、2.45億元。

2018年至2021年，聚和股份銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為1.83億元、7.00億元、19.62億元、45.23億元；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-5429.76萬(wàn)元、-2.07億元、-8.15億元、-10.58億元。

2018年至2021年，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收現(xiàn)比分別為0.84、0.78、0.78、0.89，凈現(xiàn)比分別為-10.89、-2.93、-6.56、-4.29。

聚和股份在回復(fù)記者采訪時(shí)表示，公司營(yíng)收和凈利激增主要由于下游市場(chǎng)需求旺盛且公司具備較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力等原因所致，具有合理性。營(yíng)運(yùn)資金占用較大主要由于采購(gòu)付款、銷售回款之間存在的時(shí)間差產(chǎn)生了資金缺口，在公司銷售規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大的情況下，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量持續(xù)為負(fù)數(shù)。

分紅2000萬(wàn)元

報(bào)告期內(nèi)，聚和股份分紅一次，分紅金額為2000萬(wàn)元。

2020年10月9日，公司召開(kāi)2020年第五次臨時(shí)股東大會(huì)并審議通過(guò)了《關(guān)于公司2020年上半年利潤(rùn)分配的議案》，同意將公司截至2020年6月30日累計(jì)可分配利潤(rùn)中的2000萬(wàn)元分配給全體股東，公司各股東按照出資比例進(jìn)行分配。截至2020年12月31日，公司前述利潤(rùn)分配方案已實(shí)施完畢。

應(yīng)收賬款大幅增長(zhǎng)

2019年末、2020年末、2021年末，聚和股份應(yīng)收賬款余額分別為1.84億元、4.17億元、8.29億元，應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為1.74億元、3.83億元、7.74億元。

報(bào)告期各期末，聚和股份應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收款項(xiàng)融資分別為1.94億元、6.54億元、10.88億元。

報(bào)告期內(nèi)，公司收入規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大導(dǎo)致各期末應(yīng)收款項(xiàng)余額快速增長(zhǎng)。2021年末，公司應(yīng)收賬款與應(yīng)收銀行承兌匯票（包括應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收款項(xiàng)融資）余額合計(jì)為19.17億元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入比例為37.72%，占比較高，其中：應(yīng)收賬款余額為8.29億元、應(yīng)收銀行承兌匯票（包括應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收款項(xiàng)融資）余額為10.88億元。

聚和股份在回復(fù)采訪時(shí)表示，公司2020年末應(yīng)收款項(xiàng)融資、應(yīng)收票據(jù)余額合計(jì)為6.54億元，均為銀行承兌匯票，承兌風(fēng)險(xiǎn)較低，公司亦可以質(zhì)押借款、票據(jù)貼現(xiàn)等方式融通資金，回款政策。公司2020年末應(yīng)收賬款余額為4.17億元，賬齡基本集中在一年以內(nèi)且期后回款情況良好，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度較快，應(yīng)收賬款尚回收不存在重大風(fēng)險(xiǎn)。

研發(fā)費(fèi)用率下滑

2019年至2021年，聚和股份的研發(fā)費(fèi)用分別為3893.36萬(wàn)元、9337.33萬(wàn)元、1.61億元，占營(yíng)業(yè)收入比例分別為4.35%、3.73%、3.16%。同行業(yè)可比公司的研發(fā)費(fèi)率分別為4.42%、4.83%、3.49%。

聚和股份表示，報(bào)告期內(nèi)，公司為保證產(chǎn)品的質(zhì)量、提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，不斷加大對(duì)主要產(chǎn)品的研發(fā)投入，公司2019年到2021年研發(fā)投入復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)103.09%，高于同行業(yè)可比公司。

截至2021年12月31日，公司擁有的境內(nèi)外專利權(quán)共306項(xiàng)，其中20項(xiàng)為原始取得，286項(xiàng)為繼受取得。

上述52項(xiàng)繼受取得的境內(nèi)專利中，1項(xiàng)專利系受讓自比亞迪股份有限公司，公司于2016年12月20日與比亞迪股份有限公司代理人廣東高航知識(shí)產(chǎn)權(quán)運(yùn)營(yíng)有限公司簽署了《技術(shù)轉(zhuǎn)讓服務(wù)合同》；剩余51項(xiàng)均系受讓自三星SDI。

上述234項(xiàng)繼受取得的境外專利均系受讓自三星SDI，具體受讓情況如下：公司于2020年12月4日與三星SDI、無(wú)錫三星簽署了《資產(chǎn)購(gòu)買協(xié)議》，公司以800萬(wàn)美元價(jià)格向三星SDI、無(wú)錫三星購(gòu)買了與光伏銀漿生產(chǎn)相關(guān)的設(shè)備及境內(nèi)外專利或?qū)＠暾?qǐng)權(quán)、非專利技術(shù)及專利交叉許可等無(wú)形資產(chǎn)。截至2020年12月31日，《資產(chǎn)購(gòu)買協(xié)議》涉及的設(shè)備及非專利技術(shù)已完成交付并歸屬于公司所有，專利及專利申請(qǐng)權(quán)已完成交割并由公司辦理相關(guān)權(quán)利人變更手續(xù)。截至2021年12月31日，除已經(jīng)失效的2項(xiàng)韓國(guó)專利，公司擬不再辦理其專利權(quán)人變更登記手續(xù)外，公司已完成全部境內(nèi)外專利的權(quán)利人變更登記手續(xù)。

聚和股份對(duì)記者表示，公司在外購(gòu)專利之前已經(jīng)積累了多項(xiàng)核心技術(shù)，主要產(chǎn)品也得到了諸多下由于公司收入規(guī)模增長(zhǎng)較快使得研發(fā)費(fèi)用率有所下降。游知名客戶認(rèn)可并與客戶建立了良好的合作關(guān)系。公司此基礎(chǔ)上，通過(guò)外購(gòu)專利進(jìn)一步增強(qiáng)技術(shù)及專利壁壘、增進(jìn)技術(shù)實(shí)力、提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，穩(wěn)固公司在行業(yè)中的優(yōu)勢(shì)地位。

涉及專利侵權(quán)訴訟

Solar Paste于2021年2月8日成立于美國(guó)特拉華州，其分別于2021年4月23日、2021年4月26日通過(guò)轉(zhuǎn)讓方式取得名稱為“包含鉛-碲-鋰-氧化物的厚膜漿料以及它們?cè)诎雽?dǎo)體裝置制造中的用途”、“包含鉛-碲-鋰-鈦-氧化物的厚膜漿料以及它們?cè)谥圃彀雽?dǎo)體裝置中的用途”的發(fā)明專利權(quán)，專利號(hào)分別為201180032701.8、201180032359.1。

江蘇索特成立于2020年11月27日，據(jù)公開(kāi)信息，Solar Paste目前系江蘇索特全資子公司。2021年8月31日，江蘇索特以公司制造、銷售的單晶硅正銀系列漿料產(chǎn)品落入了專利號(hào)為201180032359.1、201180032701.8的發(fā)明專利所要求的保護(hù)范圍，侵害了其合法權(quán)益為由，向江蘇省蘇州市中級(jí)人民法院提起了兩起以公司為被告的專利侵權(quán)訴訟，請(qǐng)求法院判決公司停止侵權(quán)行為并賠償其經(jīng)濟(jì)損失及合理支出每案各1億元。據(jù)江蘇索特稱，其通過(guò)許可方式于2021年8月16日從Solar Paste獲得了上述專利的使用權(quán)（備案證書顯示其為普通許可）及訴權(quán)。

2021年9月1日，Solar Paste向美國(guó)特拉華州地區(qū)法院提起了以公司、東方日升、美國(guó)日升為被告的專利侵權(quán)訴訟。Solar Paste認(rèn)為公司制造的正面銀漿產(chǎn)品落入了其擁有的編號(hào)為US7767254、US8497420、US8889979、US8889980、US8895843的5項(xiàng)美國(guó)專利要求的保護(hù)范圍，東方日升使用公司的導(dǎo)電漿料制造太陽(yáng)能電池并銷售至美國(guó)損害了其利益，Solar Paste請(qǐng)求法院確認(rèn)被告存在專利侵權(quán)行為并頒布永久禁制令以禁止被告進(jìn)一步的侵權(quán)行為，同時(shí)向其賠償包括過(guò)去侵權(quán)損害賠償、惡意侵權(quán)三倍罰款、合理的律師費(fèi)用以及其他費(fèi)用在內(nèi)的各項(xiàng)損失。

截至招股說(shuō)明書簽署日，上述案件均未開(kāi)庭審理，案件審理結(jié)果存在一定不確定性。

聚和股份在回復(fù)采訪時(shí)表示，公司高度重視并已積極應(yīng)對(duì)同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在公司上市關(guān)鍵階段提起的專利訴訟，目前相關(guān)訴訟尚未開(kāi)庭審理，公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)也未因訴訟造成不利影響，仍然保持著較快的發(fā)展速度。