編者按：深交所上市審核委員會(huì)定于2023年4月27日召開2023年第27次上市審核委員會(huì)審議會(huì)議，屆時(shí)將審議浙江科騰精工機(jī)械股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“科騰精工”）的首發(fā)事項(xiàng)。

【資料圖】

公司的主營業(yè)務(wù)為緊固件產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，經(jīng)過多年的研發(fā)投入和技術(shù)積累。公司主要產(chǎn)品為緊固件產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于家用電器、汽車等多個(gè)領(lǐng)域；從具體產(chǎn)品類型而言，包括各類螺栓、螺釘、套件、螺母以及各類配件等。

公司實(shí)際控制人為WEIPENGCHEN（陳偉鵬）。截至招股說明書簽署日，WEIPENGCHEN（陳偉鵬）可以實(shí)際公司表決權(quán)總數(shù)的89.17%。公司實(shí)際控制人為WEIPENGCHEN（陳偉鵬），1991年6月出生，目前擔(dān)任公司董事長、總經(jīng)理，加拿大國籍，本科學(xué)歷。

2019年、2020年、2021年、2022年，科騰精工分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入31,731.56萬元、31,970.46萬元、40,912.22萬元和41,907.89萬元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為24,929.45萬元、27,123.39萬元、27,586.64萬元、35,515.76萬元，收現(xiàn)比分別為78.56%、84.84%、67.43%、84.75%。

以上同期，公司凈利潤/歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1,623.92萬元、4,063.95萬元、4,987.67萬元和7,196.96萬元，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-940.98萬元、2,941.97萬元、-1,566.30萬元和3,900.70萬元。科騰精工2019年、2021年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~均為負(fù)值，2020年、2022年凈現(xiàn)比分別為0.72、0.54。

報(bào)告期內(nèi)，公司無股利分配情況。

2020年、2021年、2022年，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為27.35%、27.70%、29.99%，呈逐年上漲趨勢(shì)。2020年、2021年，同行緊固件及相關(guān)業(yè)務(wù)毛利率均值分別為29.82%、27.50%，同行毛利率均值下降。

截至2020年12月31日、2021年12月31日和2022年12月31日，公司應(yīng)收賬款余額分別為10,745.94萬元、14,864.46萬元和12,396.60萬元；應(yīng)收票據(jù)余額分別為10,930.14萬元、12,421.51萬元和13,127.06萬元；應(yīng)收款項(xiàng)融資分別為155.39萬元、9.99萬元和59.70萬元；其他應(yīng)收款賬面余額分別為24.39萬元、47.09萬元、62.25萬元。

據(jù)此計(jì)算，2020年末、2021年末、2022年末，科騰精工應(yīng)收款分別為21855.86萬元、27343.05萬元、25645.61萬元。

2020年末、2021年末、2022年末，公司存貨賬面余額分別為8,701.55萬元、13,154.52萬元、15,142.17萬元，存貨賬面價(jià)值分別為8,034.93萬元、12,451.78萬元和14,219.58萬元。

2020年末、2021年末、2022年末，公司資產(chǎn)總額分別為47,685.90萬元、65,809.98萬元和68,788.22萬元。其中流動(dòng)資產(chǎn)分別為30,224.10萬元、39,655.30萬元和42,514.90萬元，占總資產(chǎn)的比例分別為63.38%、60.26%和61.81%。

2020年末、2021年末、2022年末，公司貨幣資金分別為481.02萬元、504.53萬元和2,296.98萬元。

2020年末、2021年末、2022年末，公司負(fù)債總額分別為24,446.68萬元、33,843.47萬元、29,399.75萬元。其中流動(dòng)負(fù)債分別為21,812.30萬元、29,541.95萬元、25,169.52萬元，占負(fù)債總額的比例分別為89.22%、87.29%和85.61%。

2020年末、2021年末、2022年末，公司短期借款余額分別為5,504.14萬元、5,469.98萬元和7,325.57萬元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債分別為0.00萬元、474.96萬元和139.58萬元，長期借款分別為2,634.37萬元、4,099.96萬元和4,056.00萬元。據(jù)此計(jì)算，各期末，公司有息負(fù)債分別為8138.51萬元、10044.9萬元、11521.15萬元。

公司的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率低于同行業(yè)可比公司平均水平且母公司資產(chǎn)負(fù)債率高于同行業(yè)可比公司平均水平。報(bào)告期各期末，公司的流動(dòng)比率分別為1.39、1.34和1.69，速動(dòng)比率分別為0.97、0.90和1.06，母公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為50.41%、51.09%和44.93%。

2020年末、2021年末，同行業(yè)流動(dòng)比率平均值分別為2.77、3.52，同行業(yè)速動(dòng)比率平均值分別為1.72、2.26，同行業(yè)母公司資產(chǎn)負(fù)債率平均值分別為21.12%、17.16%。

實(shí)控人加拿大國籍?dāng)M募資3.64億元

公司的主營業(yè)務(wù)為緊固件產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，經(jīng)過多年的研發(fā)投入和技術(shù)積累，公司緊固件產(chǎn)品品類豐富且應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，主要應(yīng)用于家用電器、汽車等行業(yè)關(guān)鍵零部件的緊固、連接。公司主要產(chǎn)品為緊固件產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于家用電器、汽車等多個(gè)領(lǐng)域；從具體產(chǎn)品類型而言，包括各類螺栓、螺釘、套件、螺母以及各類配件等。

公司控股股東為科騰商業(yè)，實(shí)際控制人為WEIPENGCHEN（陳偉鵬）。截至招股說明書簽署日，WEIPENGCHEN（陳偉鵬）直接持有公司8.58%的股份，WEIPENGCHEN（陳偉鵬）持有科騰商業(yè)85%股權(quán)、為科展商業(yè)普通合伙人并持有其19.57%的份額，對(duì)科騰商業(yè)、科展商業(yè)擁有控制權(quán)，且WEIPENGCHEN（陳偉鵬）與GAOHUICHEN（陳高慧）、陳爾東簽署了《一致行動(dòng)協(xié)議》，因此WEIPENGCHEN（陳偉鵬）可以實(shí)際支配科騰商業(yè)、科展商業(yè)、GAOHUICHEN（陳高慧）和陳爾東持有的公司股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán)，占公司表決權(quán)總數(shù)的89.17%。

此外，公司實(shí)際控制人WEIPENGCHEN（陳偉鵬）與公司股東XIXICHEN（陳茜茜）、GAOHUICHEN（陳高慧）系姐弟關(guān)系，公司股東陳爾東與GAOHUICHEN（陳高慧）系夫妻關(guān)系，GAOHUICHEN（陳高慧）、XIXICHEN（陳茜茜）系姐妹關(guān)系。

公司實(shí)際控制人為WEIPENGCHEN（陳偉鵬），1991年6月出生，目前擔(dān)任公司董事長、總經(jīng)理，加拿大國籍，本科學(xué)歷。

科騰精工擬在深交所創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行股票數(shù)量不超過17,572,150股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%，擬募集資金36,356.31萬元，用于“年產(chǎn)2.4萬噸異形精密緊固件生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”、“研發(fā)中心升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目”、“補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目”。

近4年2年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)

2019年、2020年、2021年、2022年，科騰精工分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入31,731.56萬元、31,970.46萬元、40,912.22萬元和41,907.89萬元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為24,929.45萬元、27,123.39萬元、27,586.64萬元、35,515.76萬元，收現(xiàn)比分別為78.56%、84.84%、67.43%、84.75%。

以上同期，公司凈利潤/歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1,623.92萬元、4,063.95萬元、4,987.67萬元和7,196.96萬元，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-940.98萬元、2,941.97萬元、-1,566.30萬元和3,900.70萬元。科騰精工2019年、2021年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~均為負(fù)值，2020年、2022年凈現(xiàn)比分別為0.72、0.54。

報(bào)告期內(nèi)，公司無股利分配情況。

毛利率上升同行下降

2020年、2021年、2022年，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為27.35%、27.70%、29.99%，呈逐年上漲趨勢(shì)。2020年、2021年，同行緊固件及相關(guān)業(yè)務(wù)毛利率均值分別為29.82%、27.50%，同行毛利率均值下降。

據(jù)科騰精工招股書，報(bào)告期內(nèi)公司主營業(yè)務(wù)毛利率與同行業(yè)可比公司緊固件業(yè)務(wù)的平均毛利率水平接近，不存在顯著差異。同行業(yè)可比公司中，超捷股份的主要產(chǎn)品為螺釘螺栓、異形連接件等金屬緊固件和塑料緊固件，主要應(yīng)用于汽車發(fā)動(dòng)機(jī)渦輪增壓系統(tǒng)，換檔駐車控制系統(tǒng)，汽車排氣系統(tǒng)，汽車座椅、車燈與后視鏡等內(nèi)外飾系統(tǒng)的汽車關(guān)鍵零部件的連接、緊固，主要客戶包括富奧石川島、華域視覺、蓋瑞特、博世、佛吉亞、麥格納、法雷奧等汽車零部件供應(yīng)商；長華集團(tuán)的緊固件產(chǎn)品主要包括螺栓、螺母和異形件，應(yīng)用于汽車車身、底盤及動(dòng)力總成系統(tǒng)，主要客戶為東風(fēng)本田、一汽大眾、上汽通用、上汽大眾等合資品牌以及長城、上汽集團(tuán)、奇瑞、江鈴等自主品牌整車廠。由于超捷股份、長華集團(tuán)的緊固件產(chǎn)品主要應(yīng)用于汽車領(lǐng)域，主要客戶分別為汽車零部件企業(yè)和整車廠，而公司客戶主要為海爾集團(tuán)、美的集團(tuán)等家電行業(yè)客戶，應(yīng)用領(lǐng)域和客戶結(jié)構(gòu)差異較大，因此毛利率水平有所差異。報(bào)告期內(nèi)，公司毛利率高于晉億實(shí)業(yè)緊固件產(chǎn)品毛利率，主要是由于晉億實(shí)業(yè)緊固件產(chǎn)品的下游應(yīng)用領(lǐng)域比較廣泛，特別是軌道交通件相對(duì)較多，與公司產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域存在較大差異，相對(duì)毛利率偏低。報(bào)告期內(nèi)，公司毛利率與七豐精工比較接近。

2022年末應(yīng)收款余額2.56億元

截至2020年12月31日、2021年12月31日和2022年12月31日，公司應(yīng)收賬款余額分別為10,745.94萬元、14,864.46萬元和12,396.60萬元；應(yīng)收票據(jù)余額分別為10,930.14萬元、12,421.51萬元和13,127.06萬元；應(yīng)收款項(xiàng)融資分別為155.39萬元、9.99萬元和59.70萬元；其他應(yīng)收款賬面余額分別為24.39萬元、47.09萬元、62.25萬元。

據(jù)此計(jì)算，2020年末、2021年末、2022年末，科騰精工應(yīng)收款分別為21855.86萬元、27343.05萬元、25645.61萬元。

科騰精工在招股書中表示，隨著銷售額的進(jìn)一步增加，如果出現(xiàn)應(yīng)收賬款不能按期回收或無法回收發(fā)生壞賬的情況，將對(duì)公司的現(xiàn)金流、資金周轉(zhuǎn)等產(chǎn)生不利影響。

2022年末存貨余額1.5億元

報(bào)告期各期末，公司存貨賬面余額分別為8,701.55萬元、13,154.52萬元、15,142.17萬元，存貨賬面價(jià)值分別為8,034.93萬元、12,451.78萬元和14,219.58萬元，占流動(dòng)資產(chǎn)比例分別為26.58%、31.40%和33.45%，公司存貨以在產(chǎn)品和庫存商品為主。報(bào)告期各期末，公司存貨跌價(jià)準(zhǔn)備分別為666.61萬元、702.74萬元和922.58萬元。

科騰精工在招股書中表示，如果市場(chǎng)需求發(fā)生重大不利變化，可能導(dǎo)致存貨的可變現(xiàn)凈值降低，公司將面臨存貨跌價(jià)增加的風(fēng)險(xiǎn)。

2022年末貨幣資金0.23億元流動(dòng)負(fù)債2.52億元

2020年末、2021年末、2022年末，公司資產(chǎn)總額分別為47,685.90萬元、65,809.98萬元和68,788.22萬元。其中流動(dòng)資產(chǎn)分別為30,224.10萬元、39,655.30萬元和42,514.90萬元，占總資產(chǎn)的比例分別為63.38%、60.26%和61.81%。

各期末，公司貨幣資金分別為481.02萬元、504.53萬元和2,296.98萬元。

各期末，公司負(fù)債總額分別為24,446.68萬元、33,843.47萬元、29,399.75萬元。其中流動(dòng)負(fù)債分別為21,812.30萬元、29,541.95萬元、25,169.52萬元，占負(fù)債總額的比例分別為89.22%、87.29%和85.61%。

各期末，公司短期借款余額分別為5,504.14萬元、5,469.98萬元和7,325.57萬元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債分別為0.00萬元、474.96萬元和139.58萬元，長期借款分別為2,634.37萬元、4,099.96萬元和4,056.00萬元。據(jù)此計(jì)算，各期末，公司有息負(fù)債分別為8138.51萬元、10044.9萬元、11521.15萬元。

報(bào)告期各期末，公司的流動(dòng)比率分別為1.39、1.34和1.69，速動(dòng)比率分別為0.97、0.90和1.06，母公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為50.41%、51.09%和44.93%。

2020年末、2021年末，同行業(yè)流動(dòng)比率平均值分別為2.77、3.52，同行業(yè)速動(dòng)比率平均值分別為1.72、2.26，同行業(yè)母公司資產(chǎn)負(fù)債率平均值分別為21.12%、17.16%。

據(jù)科騰精工招股書，公司的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率低于同行業(yè)可比公司平均水平且母公司資產(chǎn)負(fù)債率高于同行業(yè)可比公司平均水平。如果公司為滿足生產(chǎn)經(jīng)營的資金需求進(jìn)一步擴(kuò)大有息負(fù)債規(guī)模，而客戶延長付款期限，或融資渠道有限而不能及時(shí)進(jìn)行融資，公司將面臨償債風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

財(cái)經(jīng)網(wǎng)：高度依賴大客戶，經(jīng)營現(xiàn)金流“過山車”

據(jù)財(cái)經(jīng)網(wǎng)，二十世紀(jì)八十年代起，陳忠、涂愛琴夫婦開始經(jīng)商，并成立了浙江永華緊固件有限公司（下稱“浙江永華”），該公司主營業(yè)務(wù)為緊固件、標(biāo)準(zhǔn)件、五金制品制造、加工、銷售。2012年，陳忠、涂愛琴之獨(dú)子陳偉鵬（1991年出生）決定回國創(chuàng)業(yè)，夫婦二人決定給予其318萬元?jiǎng)?chuàng)業(yè)資金支持。同年10月，科騰有限（科騰精工前身）成立。除生產(chǎn)設(shè)備、人員外，科騰精工的主要客戶中，海爾集團(tuán)、美的集團(tuán)和快扣也曾是浙江永華的客戶。

招股書顯示，2019年至2021年以及2022年1-6月，海爾集團(tuán)、美的集團(tuán)和快扣一直位列科騰精工的前五大客戶，公司對(duì)前五大客戶的銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為94.78%、94.44%、95.10%和95.24%。

圖片來源：科騰精工招股書

其中，海爾集團(tuán)報(bào)告期內(nèi)一直穩(wěn)居科騰精工第一大客戶，2019年至2021年以及2022年1-6月，公司對(duì)海爾集團(tuán)的銷售收入分別為1.68億元、1.8億元、1.94億元和1.03億元，占比分別為53.11%、56.42%、52.92%和50.82%，依賴度較高。

對(duì)于客戶重疊情況，深交所在問詢函中要求科騰精工說明公司是否承接了實(shí)控人父母所控制企業(yè)的訂單或客戶；公司與浙江永華相同客戶的接洽時(shí)間、首次合作時(shí)間，相關(guān)時(shí)間節(jié)點(diǎn)是否同浙江永華與相關(guān)客戶合作的時(shí)間重疊或間隔較短。

科騰精工則回復(fù)稱，家電行業(yè)市場(chǎng)集中度較高，海爾集團(tuán)、美的集團(tuán)占據(jù)了較大市場(chǎng)份額，因而成為公司優(yōu)先拓展與深化合作的對(duì)象。主要客戶為自身發(fā)展戰(zhàn)略選擇及持續(xù)拓展的結(jié)果，不存在承接實(shí)際控制人父母控制企業(yè)的客戶及訂單的情形。公司與快扣、美的等10家企業(yè)的合作時(shí)間同浙江永華與上述客戶的合作時(shí)間間隔較短，有客戶重疊的情形。

2019年至2022年，科騰精工實(shí)現(xiàn)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-940.98萬元、2941.97萬元、-1566.3萬元、3900.7萬元，波動(dòng)較大，2022年同比上升了349.04%。

科騰精工稱，主要系2022年到貨款增加，2022年末應(yīng)收賬款賬面余額較2021年末減少2467.86萬元；2022年收到政府補(bǔ)助增加，其中收到企業(yè)上市成功報(bào)會(huì)獎(jiǎng)勵(lì)1050萬元。