隨著25%股權(quán)摘牌，東風(fēng)悅達(dá)起亞正式去“東風(fēng)”，但摘牌者卻并非起亞。12月21日晚，江蘇悅達(dá)投資股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“悅達(dá)投資”)發(fā)布公告稱(chēng)，江蘇悅達(dá)汽車(chē)集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“悅達(dá)汽車(chē)集團(tuán)”)摘牌東風(fēng)汽車(chē)集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“東風(fēng)有限”)轉(zhuǎn)讓的東風(fēng)悅達(dá)起亞汽車(chē)25%股權(quán)。

此前，有傳聞稱(chēng)，起亞將接手東風(fēng)有限轉(zhuǎn)讓的25%東風(fēng)悅達(dá)起亞股權(quán)，從而以75%的股權(quán)控股東風(fēng)悅達(dá)起亞。然而，最終悅達(dá)出手，股東結(jié)構(gòu)也由三方變?yōu)?ldquo;兩方”。隨著東風(fēng)有限撤出，雙方股東如何將悅達(dá)起亞拉出銷(xiāo)量泥潭成為焦點(diǎn)。

依舊中韓股東平分

悅達(dá)投資發(fā)布公告顯示，審議通過(guò)《關(guān)于放棄有限受讓權(quán)暨與關(guān)聯(lián)方形成共同投資的議案》。議案顯示，東風(fēng)有限將其持有的東風(fēng)悅達(dá)起亞25%股權(quán)通過(guò)上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所公開(kāi)掛牌，掛牌時(shí)間為2021年11月19日-12月16日，掛牌價(jià)格為2.97億元。掛牌結(jié)束，悅達(dá)汽車(chē)集團(tuán)為唯一競(jìng)拍人。

悅達(dá)投資相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，作為東風(fēng)悅達(dá)起亞股東，考慮到其后續(xù)增資需求和公司自身經(jīng)營(yíng)狀況，放棄本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的優(yōu)先受讓權(quán)。由于悅達(dá)汽車(chē)集團(tuán)為悅達(dá)投資的關(guān)聯(lián)法人，悅達(dá)投資放棄優(yōu)先受讓權(quán)與關(guān)聯(lián)方形成共同投資，構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成前，東風(fēng)悅達(dá)起亞股權(quán)結(jié)構(gòu)為起亞株式會(huì)社、東風(fēng)有限、悅達(dá)投資各持有50%、25%、25%股份。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，股權(quán)結(jié)構(gòu)變?yōu)槠饋喼晔綍?huì)社、悅達(dá)汽車(chē)集團(tuán)、悅達(dá)投資各持有50%、25%、25%。

今年11月初，有報(bào)道稱(chēng)，東風(fēng)集團(tuán)將在產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓其所持有的東風(fēng)悅達(dá)起亞25%股份。隨后，有報(bào)道引援知情人士透露：“今年年中股東三方已啟動(dòng)談判重新評(píng)估合作。”巧合的是，悅達(dá)汽車(chē)集團(tuán)今年6月18日才成立，由江蘇悅達(dá)集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“悅達(dá)集團(tuán)”)和鹽城市國(guó)有資產(chǎn)投資集團(tuán)有限公司分別持股70%、30%。有業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，悅達(dá)汽車(chē)集團(tuán)的成立，或許就是三方為后期股權(quán)轉(zhuǎn)讓提早鋪路。

不過(guò)，彼時(shí)有消息稱(chēng)，起亞方面有意接手25%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓后合資企業(yè)將變?yōu)橥赓Y控股，成為明年股比開(kāi)放首家“吃螃蟹”的企業(yè)。不過(guò)，從股東分配結(jié)果看，東風(fēng)退出、悅達(dá)汽車(chē)集團(tuán)加入，讓東風(fēng)悅達(dá)起亞也將變?yōu)閻傔_(dá)起亞。作為悅達(dá)汽車(chē)集團(tuán)和悅達(dá)投資的實(shí)際控制方，悅達(dá)集團(tuán)間接持有東風(fēng)悅達(dá)起亞50%股份，雖然股權(quán)結(jié)構(gòu)依舊為三方，但實(shí)際上由悅達(dá)集團(tuán)與起亞株式會(huì)社分別持股50%，依舊為中韓雙方平分股權(quán)。

起亞如何探路

東風(fēng)有限撤出，股權(quán)重新分配后，如何提振起亞在華銷(xiāo)量成為關(guān)鍵。

實(shí)際上，東風(fēng)有限撤出與近兩年?yáng)|風(fēng)悅達(dá)起亞低迷的銷(xiāo)量不無(wú)關(guān)系。入華初期，東風(fēng)悅達(dá)起亞憑借車(chē)型的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)銷(xiāo)量曾一路攀升。數(shù)據(jù)顯示，2016年?yáng)|風(fēng)悅達(dá)起亞銷(xiāo)量達(dá)65萬(wàn)輛，在當(dāng)年中國(guó)乘用車(chē)企銷(xiāo)量排行榜上位列第11名。然而，2017年開(kāi)始，東風(fēng)悅達(dá)起亞銷(xiāo)量迅速回落，年銷(xiāo)量跌至35.95萬(wàn)輛;今年前三季度，東風(fēng)悅達(dá)起亞銷(xiāo)量?jī)H為11.16萬(wàn)輛。而相比于中國(guó)市場(chǎng)，起亞全球市場(chǎng)今年前三季度現(xiàn)代起亞銷(xiāo)量高達(dá)503.2萬(wàn)輛，成為僅次于豐田和大眾的汽車(chē)集團(tuán)。

然而，面對(duì)起亞在華銷(xiāo)量急速下滑，股東雙方用什么喚醒合資公司?談及在華的發(fā)展，東風(fēng)悅達(dá)起亞總經(jīng)理柳昌昇表示：“我們將由內(nèi)部開(kāi)啟新的變革，包括統(tǒng)一品牌形象、電動(dòng)化戰(zhàn)略落地、組織架構(gòu)調(diào)整以及高品質(zhì)產(chǎn)品的引進(jìn)等。”

對(duì)于車(chē)型，起亞方面明確表示將擺脫“性價(jià)比”標(biāo)簽。柳昌昇透露：“未來(lái)，售價(jià)10萬(wàn)元以下的車(chē)型，我們會(huì)盡快停產(chǎn)，并開(kāi)始尋求高質(zhì)量發(fā)展。今年上市的智跑Ace和嘉華MPV都是東風(fēng)悅達(dá)起亞重塑消費(fèi)群體和試水高價(jià)位區(qū)間的首批產(chǎn)品。其中，嘉華的官方售價(jià)區(qū)間為28.89萬(wàn)-33.99萬(wàn)元，這是東風(fēng)悅達(dá)起亞首款售價(jià)超過(guò)30萬(wàn)元的車(chē)型。

柳昌昇表示，嘉華的推出對(duì)于起亞提升品質(zhì)有非常大的戰(zhàn)略性意義，起亞目前在中國(guó)市場(chǎng)的平均官方指導(dǎo)價(jià)和往年的13萬(wàn)-14萬(wàn)元相比有了大幅提升。此外，明年末或2023年初，悅達(dá)起亞將每年在中國(guó)市場(chǎng)投入一款全新電動(dòng)車(chē)，2023年之前起亞還將有進(jìn)口車(chē)型進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。

除導(dǎo)入更多高品質(zhì)車(chē)型，江蘇鹽城將成為起亞生產(chǎn)和出口的重要樞紐。同時(shí)，起亞將會(huì)注重中國(guó)消費(fèi)者的需求，并將在中國(guó)加大技術(shù)研發(fā)方面的投資。“中國(guó)不僅是全球最大的汽車(chē)消費(fèi)市場(chǎng)，也是汽車(chē)產(chǎn)業(yè)革新的重要陣地。起亞不會(huì)以全球化的標(biāo)準(zhǔn)去要求中國(guó)市場(chǎng)，中國(guó)市場(chǎng)有可能借鑒美國(guó)或者借鑒中國(guó)其他品牌的方式，把好的管理模式融入到中國(guó)起亞管理中。”柳昌昇說(shuō)。

中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)專(zhuān)家委員會(huì)成員顏景輝表示，三方股東實(shí)際變?yōu)閮煞诫m然股權(quán)是平分，但作為產(chǎn)品導(dǎo)入研發(fā)的主題，起亞還是擁有較高話語(yǔ)權(quán)，股權(quán)變更后起亞可以重新梳理在華合資公司，為重啟鋪路。