編者按：浙江富特科技股份有限公司（以下簡稱“富特科技”）將于2022年12月23日首發(fā)上會，保薦人（主承銷商）為國泰君安證券股份有限公司，保薦代表人為杜惠東、秦磊。

富特科技本次擬登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，本次公開發(fā)行的股份數(shù)量占發(fā)行后公司總股本的比例不低于25%，且不超過2,775.3643萬股（不含采用超額配售選擇權(quán)發(fā)行的股票數(shù)量）。

富特科技作為一家主要從事新能源汽車高壓電源系統(tǒng)研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)的國家級高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品包括車載充電機(jī)（OBC）、車載DC/DC變換器、車載電源集成產(chǎn)品等車載高壓電源系統(tǒng)，以及液冷超充樁電源模塊、智能直流充電樁電源模塊等非車載高壓電源系統(tǒng)。

【資料圖】

富特科技本次擬募集資金92,586.33萬元，擬分別用于新能源汽車核心零部件智能化生產(chǎn)制造項目、研發(fā)中心建設(shè)項目和補(bǔ)充流動資金。

截至招股說明書簽署之日，李寧川直接持有富特科技19.09%的股份，其實際控制的杭州翌升投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）直接持有富特科技2.40%的股份，其實際控制的安吉富特管理合伙企業(yè)（有限合伙）直接持有富特科技2.37%的股份，其一致行動人梁一橋直接持有富特科技10.12%的股份，因此，李寧川實際能夠控制富特科技合計33.98%的股份表決權(quán)，且李寧川在最近兩年內(nèi)一直擔(dān)任富特科技的董事長、總經(jīng)理，因此，李寧川系富特科技的控股股東、實際控制人。

營收連升

2019年、2020年、2021年和2022年1-6月，富特科技實現(xiàn)營業(yè)收入分別為20,010.35萬元、29,483.03萬元、96,441.11萬元和66,291.00萬元，實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-6,095.37萬元、-1,481.37萬元、5,764.60萬元和3,333.00萬元，實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-6,197.17萬元、-2,245.93萬元、5,357.79萬元和3,577.06萬元。

報告期內(nèi)，富特科技經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額分別為-1,742.30萬元、1,776.44萬元、2,731.95萬元和2,688.79萬元，同期凈利潤分別為-6,095.37萬元、-1,481.37萬元、5,764.60萬元和3,333.00萬元，凈現(xiàn)比分別為0.29、-1.20、0.47和0.81；銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為14,207.67萬元、24,919.61萬元、54,741.92萬元和49,679.00萬元，收現(xiàn)比分別為0.71、0.85、0.57和0.75。

存在累計未彌補(bǔ)虧損

截至報告期末，富特科技經(jīng)審計的母公司報表未分配利潤為-15,008.08萬元，合并報表中未分配利潤為-15,792.04萬元，存在累計未彌補(bǔ)虧損。

富特科技表示，雖然公司自2021年開始已實現(xiàn)盈利，但由于歷史上累計未彌補(bǔ)虧損金額較大，尚無法完全彌補(bǔ)累計虧損。在首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市后，若公司短期內(nèi)無法持續(xù)盈利并彌補(bǔ)累積虧損，將存在無法向股東現(xiàn)金分紅的風(fēng)險。

償債能力指標(biāo)低于同業(yè)均值

報告期內(nèi)各期末，富特科技流動比率分別為1.12倍、1.22倍、1.26倍和1.26倍，速動比率分別為0.90倍、0.98倍、1.02倍和0.99倍，資產(chǎn)負(fù)債率分別為74.35%、67.39%、70.82%和70.08%。

富特科技表示，公司流動比率、速動比率較同行業(yè)上市公司的平均水平偏低，且資產(chǎn)負(fù)債率較高。若公司及主要客戶經(jīng)營出現(xiàn)波動，特別是公司資金回籠出現(xiàn)短期困難時，可能產(chǎn)生一定的短期債務(wù)償還風(fēng)險。

招股書提示對于蔚來汽車產(chǎn)品份額下降的風(fēng)險

長江蔚來產(chǎn)業(yè)基金持有公司14.20%的股份，為公司關(guān)聯(lián)法人。蔚來汽車的實際控制人為長江蔚來產(chǎn)業(yè)基金的股東。公司與蔚來汽車交易金額較大，且對于公司經(jīng)營業(yè)績具有重要影響。

富特科技表示，在上市鎖定期滿后，長江蔚來產(chǎn)業(yè)基金存在減持公司股票的可能性。雖然蔚來汽車和公司業(yè)務(wù)合作與長江蔚來產(chǎn)業(yè)基金對于公司的股權(quán)投資系獨立決策，但是未來公司對于蔚來汽車的產(chǎn)品份額仍存在因蔚來汽車引入其他供應(yīng)商而發(fā)生下降的可能性，從而對于公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

長江商報：負(fù)債率超70%

據(jù)長江商報報道，雖然經(jīng)營業(yè)績轉(zhuǎn)好，但富特科技的償債能力仍然不足。

招股書顯示，2019年至2021年，富特科技的流動比率分別為1.12倍、1.22倍、1.26倍，同行業(yè)可比公司平均值分別為2.39倍、1.51倍、1.73倍；速動比率分別為0.9倍、0.98倍、1.02倍，同行業(yè)可比公司平均值分別為1.7倍、1.02倍、1.3倍，富特科技均低于行業(yè)均值。

資產(chǎn)負(fù)債率方面，2019年至2021年各期末，富特科技分別為74.35%、67.39%、70.82%，今年6月底為70.09%，仍然超過70%。行業(yè)可比公司資產(chǎn)負(fù)債率平均值為42.31%、54.33%、54.93%，富特科技均大幅高于行業(yè)均值。

截至今年6月底，富特科技賬面貨幣資金為2.67億元、交易性金融資產(chǎn)（主要為結(jié)構(gòu)性存款及理財產(chǎn)品等）0.26億元，二者合計為2.93億元。與之對應(yīng)的債務(wù)方面，短期借款0.01億元、一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債0.12億元，合計為0.13億元。對比發(fā)現(xiàn)，公司不存在償債壓力。

然而，公司存在巨額經(jīng)營性負(fù)債。截至今年6月底，公司應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款賬面價值2.73億元、應(yīng)收款項融資2.40億元，對應(yīng)的應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款余額為7.69億元。據(jù)此判斷，公司存在拖欠供應(yīng)商貨款行為。

界面新聞：小米系基金突擊入股

據(jù)界面新聞報道，小米長江產(chǎn)業(yè)基金實則于2021年9月突擊入股公司，以1億元認(rèn)購公司新增股份381.33萬股，占比4.76%，福特科技當(dāng)時估值達(dá)20億元。

天眼查顯示，小米長江產(chǎn)業(yè)基金股權(quán)穿透后實控人為雷軍，而招股書中也提到，公司開拓了小米汽車這一客戶，相繼取得其項目定點，但并不知曉具體銷售額，因此小米長江產(chǎn)業(yè)基金此舉意欲何為？